核心要点

行情回顾

1、造纸板块本周上涨1.72%，明显跑赢沪深300指数的-0.51%，在131个板块中排名第36位，表现突出。

2、本周造纸板块主力资金净流出1.97亿元，机构投资者对板块未来走势持谨慎态度。

3、华旺科技周涨幅达7.26%，宜宾纸业上涨6.25%，但青山纸业下跌4.08%，个股走势分化明显。

4、截至10月10日，造纸板块市盈率（TTM）为42.95，处于近一年数据的50分位，估值水平较为合理。但市净率（MRQ）达到2.19，位于近一年数据的85.95分位，板块市净率处于高位。

投资建议

1、关注林浆纸一体化企业：在当前造纸行业成本提升、盈利承压的背景下，具备林浆纸一体化生产能力的企业具有明显优势。这些企业能够通过自给浆料降低生产成本，缓解原材料价格波动带来的影响。同时，它们的管理优势和产业链整合能力有助于提升盈利能力。因此，短期可关注此类企业的市场表现，长期来看，它们在行业中的竞争力有望进一步增强。

2、布局具备海外布局的优质制造企业：随着全球供应链的调整和海外市场需求的变化，拥有海外布局的造纸和包装企业有望获得新的增长机遇。这些企业能够更好地应对关税波动和国际贸易环境的变化，通过全球资源配置优化成本结构，增强市场竞争力。长期来看，持续拓展海外市场将为企业带来持续稳定的增长动力。

风险提示

造纸行业可能面临原材料价格波动、行业竞争加剧和宏观经济不确定性等风险，投资者需谨慎评估这些因素对行业和企业的影响。