核心要点

行情回顾

1、工程机械板块本周表现突出，周涨幅达2.17%，超越沪深300指数的0.82%，在131个板块中排名第52位。

2、本周工程机械板块主力资金净流出5.53亿元，仅在7月8日出现小幅净流入456.78万元，其余交易日均为净流出。

3、板块内个股表现分化明显。长龄液压以10.00%的周涨幅领涨，诺力股份、中际联合等也取得了不错的涨幅；而中力股份下跌5.30%，华东重机、杭叉集团等个股表现不佳。

4、截至2025年7月11日，工程机械板块市盈率（TTM）为11.23倍，处于历史低位；市净率（MRQ）为1.76倍，估值水平相对合理。

宏观解读

1、今年上半年，我国挖掘机销量达12.05万台，同比增长16.8%，超出市场预期。其中，国内销量为65637台，同比增长22.9%。

2、上半年，我国挖掘机出口54883台，同比增长10.2%。6月单月，挖掘机出口量为10668台，同比增长19.3%。

行业要闻

1、工程机械龙头企业认为，随着宏观调控力度加大，政策效应叠加发力，工程机械行业的发展环境将稳步向好。

投资建议

1、关注行业龙头企业，布局长期增长：根据最新的行业数据和机构研报分析，工程机械行业呈现出国内需求回暖、出口增长的积极态势。今年上半年，我国挖掘机销量达12.05万台，同比增长16.8%，超出市场预期。其中，国内销量为65637台，同比增长22.9%。同时，出口54883台，同比增长10.2%。6月单月，挖掘机出口量为10668台，同比增长19.3%。行业龙头企业对市场持乐观态度，认为随着宏观调控力度加大，政策效应叠加发力，工程机械行业的发展环境将稳步向好。国内市场需求有望逐渐企稳上行，基建投资、新型城镇化、矿山、水利工程等需求将进一步复苏。长期来看，行业有望持续复苏和稳定增长，龙头企业具备更强的竞争力和增长潜力，投资者可重点关注并布局。

2、关注海外市场拓展机会：工程机械龙头企业加速布局海外市场，向欧美等高端市场挺进，取得了显著成效。出口增长将提升企业的营收和利润，同时有助于提升我国工程机械行业的国际竞争力和市场份额。随着全球进入降息周期，宽松背景下全球投资情绪有望升温，国内主机厂全球化布局趋于成熟，有望持续受益。投资者可关注在海外市场有战略布局的企业，把握国际市场增长带来的投资机会。

风险提示

宏观经济波动和政策不确定性可能影响行业需求，国际贸易摩擦和汇率波动也可能对企业出口业务产生影响，投资者需警惕相关风险。