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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数09月12日收盘涨跌不一，纳指续创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌273.78点，收于45834.22点，跌幅为0.59%；标准普尔500种股票指数下跌3.18点，收于6584.29点，跌幅为0.05%；纳斯达克综合指数上涨98.03点，收于22141.1点，涨幅为0.44%。本周，标普累涨1.59%，道指累涨0.95%，纳指累涨2.03%。
热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.11%。哔哩哔哩涨超4%，微博、百度、蔚来涨超2%，36氪跌超10%，京东跌超2%。
►国内方面，居民存款和非银存款连续两个月呈现“跷跷板”关系，被市场解读为“存款搬家”，并与近期国内股市行情联系起来。
从央行最新发布的8月金融数据来看，居民存款连续两个月超季节性下行，非银存款再度多增。8月，居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元，连续两个月同比负增长。与此同时，8月非银存款新增1.18万亿元，虽同比回落，但与去年同期相比仍大幅多增。另外，M1（狭义货币）-M2（广义货币）剪刀差进一步收窄至2021年6月以来的最低值，资金活性增强与“存款搬家”趋势引发市场广泛关注。
对于M1回升的原因，华泰证券认为主要有四点：一是存款利率走低带来再配置效应，部分存款活期化，流向金融市场及实体经济；二是8月权益市场强势，交易需求提升使存款明显活化；三是去年存款监管带来的低基数仍有影响，预计将持续到10月；四是外汇结汇、化债、财政支出、企业账期缩短等也有有利于M1上行。
┃行情前瞻
指数方面，尽管周五沪指创下阶段新高，但周末A股的消息面还是比较平淡的，当前的股市氛围，除了感慨科技核心几大龙头涨幅大外，似乎其他板块并没有太让人欣喜的赚钱效应。短期来看，中美之间博弈波澜再起，对于A股市场可能会引发相关板块的热度如模拟芯片、国产替代、反制题材等，市场维持震荡上行，慢牛节奏的概率更大。
上方阻力位：3890-3910开始进入重要的技术阻力区，注意不要盲目追高。
下方支撑位：关注3820-3850的区域支撑。
板块方面，
1、科技：核心还是工业富联、易中天、寒武纪等几大龙头，目前趋势仍然还在维持，市场分歧大多还是集中在相关个股的涨幅过大，以及对于未来增速的考量。投资者可根据个人偏好，进行跟踪。另外，模拟芯片有国产替代的利好，不要过度追高即可。
2、券商、多元金融：短期有活跃的迹象，位置偏低，可关注。
3、创新药：规避高位品种，近期高位补跌有些严重。
4、有色、资源：受益于美联储的降息预期，可以持续跟踪，但规避涨幅过高的品种即可。
5、固态电池、储能：短期有高潮迹象，注意避免追高。
┃题材机会
1、商务部对原产于美国的模拟芯片发起反倾销立案调查
商务部公告，决定对原产于美国的进口相关模拟芯片启动反倾销立案调查。本次倾销调查期明确为2024年1月1日至2024年12月31日，聚焦过去一年美国相关产品的价格与销售行为；产业损害调查期则覆盖2022年至2024年三年，旨在通过长期数据评估美国进口芯片对国内产业的持续影响，整体调查按惯例将在2026年9月13日前完成，若遇复杂情况可延长6个月。调查范围为原产于美国的进口相关模拟芯片具体指向使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片与栅极驱动芯片。
点评：模拟芯片是连接物理世界与数字系统的核心部件，主要用于处理电压、电流等连续信号，广泛应用于汽车电子、工业控制、5G通信、AI服务器及消费电子等领域。德州仪器、ADI等美企占据全球约68%市场份额，主导汽车、工业等高端市场。中国为全球模拟芯片最大消费市场。根据WSTS，2024年中国市场占全球模拟芯片市场的35%左右，市场规模超过2000亿人民币。本次反倾销调查的启动，将加速释放模拟芯片行业利润空间。随着国内模拟芯片汽车在工业、汽车等中高端市场的突破，行业将迎来国产化率的加速提升。
2、大基金三期首个项目浮出水面投向半导体设备
大基金(国家集成电路产业投资基金)三期的首个项目浮出水面，其子基金国投新集将以不超过4.5亿元认缴拓荆科技(688072)子公司拓荆键科新增注册资本192.1574万元。拓荆键科现已先后推出了晶圆对晶圆混合键合设备、晶圆对晶圆熔融键合设备、芯片对晶圆键合前表面预处理设备、芯片对晶圆混合键合设备、键合套准精度量测产品、键合套准精度量测设备、永久键合后晶圆激光剥离设备等产品。
点评：东方证券认为，连续两个季度国产半导体设备已展现出了超越总市场增速的强劲增长趋势。代工产能稼动率饱和反映了产能扩充的充分需求支撑，中国半导体设备市场长期规模有望维持在400亿美元以上，国产半导体设备厂商有望充分受益。
3、国常会通过条例促进生物医药产业提质升级
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》。会议指出，要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑造发展新优势。要坚持发展和安全并重，依法规范临床研究，保障临床应用质量安全，有效防范各类风险，确保创新成果更好增进人民健康福祉。
点评：目前中国生物医药产业正处于高速发展的关键阶段，市场规模持续扩张，技术创新与政策红利共同驱动行业变革。2025年中国生物医药市场规模预计突破3.5万亿元，占全球生物医药市场比重超10%，成为全球第二大创新药市场。技术创新引领变革，AI将药物研发周期缩短30%以上，靶点发现效率提升30倍，2028年AI设计药物占获批新药比例超15%。政策与资本双重赋能，创新药审批周期缩短至6-8个月，医保目录动态调整支持创新药；2024年生物医药领域IPO募资额同比增长35%，港股18A和科创板第五套标准为未盈利企业打开融资通道。中国生物医药产业正从“规模扩张”转向“价值创造”，政策、技术、资本三重驱动下，创新药、基因治疗、AI制药等领域将成为核心增长引擎。
4、国家网信办鼓励使用数字人民币开展跨境支付
国家互联网信息办公室会同有关部门起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中提到，鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据电子单证特点，探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。
点评：2025年9月11日，中国人民银行与印度尼西亚央行共同启动双边交易本币结算（LCT）框架和二维码互联互通合作项目，该项目预计于2025年内正式全面投产，采用本币结算方式，是双方支付合作的重要进展。海通国际发布研报称，此前央行对CIPS系统业务规则的修改和完善，将进一步促进CIPS系统的推广，有助于加速整合人民币跨境支付结算渠道和资源，提高人民币跨境清算效率。建议关注：1）跨境支付服务商。2）相关金融IT服务商。
┃公告淘金
9月12日，“拓斯达全球开放日2025”在东莞落幕。未来，拓斯达(300607) 的人形机器人将通过工艺与场景的深度融合，精准破解实际应用难题，最终构建起可持续的商业闭环。矩阵智拓首席执行官黄晶面向全球正式发布首款人形机器人“小拓”。这也是第一台在注塑行业落地应用的人形机器人，标志着人形机器人在工业场景的应用迈出关键一步。
东材科技(601208) 研发生产的高速电子树脂竞争优势明显、市场拓展顺利，已通过国内外一线覆铜板厂商供应到英伟达、华为、苹果、英特尔等主流服务器体系，成为公司新的业绩增长点。
埃斯顿(002747) 9月12日在业绩说明会上表示，埃斯顿酷卓发布的第二代人形机器人Codroid02目前正在工业场景进行小批量验证。
中超控股(002471) 近日与合肥市智能机器人研究院签订了《战略合作协议》，双方就智能机器人技术合作与产业化应用，航空航天领域高水平精密耐高温合金铸造轻量化技术，产业化智能机器人用电线电缆的技术开发与应用达成战略合作协议。
天华新能(300390) 拟12.54亿元收购苏州天华时代75%股权，将实控人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内。
慧博云通(301316) 申晖金婺拟收购宝德计算22.0875%股份并取得其控制权。
盛弘股份(300693) 与MTE正式签署战略合作协议。双方携手致力于推出先进的电能质量解决方案，为数据中心等关键应用场景筑牢电能质量安全防线。
罗博特科(300757) 9月11日接受机构调研时表示，公司目前已经帮助客户提供了批量化的1.6T硅光方案的量产化设备，同时公司和客户端已经在合作项目中共同开发针对3.2T硅光模块的工艺。
拓荆科技(688072) 拟定增募集资金总额不超过46亿元，拟用于高端半导体设备产业化基地建设项目、前沿技术研发中心建设项目等。
科力尔(002892) 拟定增募资不超10.06亿元，用于科力尔智能制造产业园项目等。
TCL科技(000100) 拟约295亿元投建第8.6代印刷OLED生产线项目。
石基信息(002153) 全资子公司石基美国与Amadeus Hospitality,Inc.签订多份协议，通过在Amadeus Hospitality的特定产品与石基的特定产品之间建立API链接，有利于公司新一代云架构的企业级酒店信息管理系统DAYLIGHT PMS加速推向更广泛的全球市场。
国盾量子(688027) 拟与中电信量子集团签订2份销售商品合同，合同金额分别为1214.4万元和6305.4万元
┃减持预警
博睿数据：股东拟减持5.40%股份
速达股份：股东拟减持3.44%股份
达 意 隆：股东拟减持3.00%股份
普 蕊 斯：股东拟减持3.00%股份
万达信息：股东拟减持3.00%股份
金安国纪：股东拟减持3.00%股份
统联精密：股东拟减持3.00%股份
北大医药：股东拟减持3.00%股份
恒天海龙：股东拟减持3.00%股份
建龙微纳：股东拟减持3.00%股份
佳发教育：股东拟减持3.00%股份
云涌科技：股东拟减持2.99%股份
智微智能：股东拟减持2.97%股份
火 星 人：股东拟减持2.35%股份
焦点科技：股东拟减持2.97%股份
华特气体：股东拟减持2.00%股份
章源钨业：股东拟减持2.00%股份
维业股份：股东拟减持2.00%股份
广康生化：股东拟减持1.79%股份
国际复材：股东拟减持1.50%股份
华利集团：股东拟减持1.50%股份
东华软件：股东拟减持1.40%股份
毕得医药：股东拟减持1.00%股份
闽发铝业：股东拟减持1.00%股份
逸豪新材：股东拟减持1.00%股份
倍 轻 松：股东拟减持1.00%股份
┃涨停解码
┃热门事件
当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。讨论议题包括美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等。各方期待此次会谈能达成积极成果。就在会谈举行前，当地时间12日，美国商务部宣布将多家中国实体列入所谓出口管制“实体清单”。
英国《金融时报》称，这是被中国反对的美国出口管制的又一例证。中国商务部新闻发言人13日晚发表答记者问说，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。“9月14日起，中美双方将在西班牙举行经贸会谈。美方此时对中国企业实施制裁，意欲何为？”
同日，中国商务部宣布对美发起两项调查：就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查、对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。相关专家告诉《环球时报》记者，美国一边禁止对华出口高端芯片，一边对华倾销相关模拟芯片，采取差别化策略对中国进行技术打压。
近日，有消息称，国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查，即将向社会公开征求意见。行业人士对财联社记者分析称，当前消费者对预制菜进餐厅的争议焦点在于知情权和选择权。国标草案的推出，有望打消消费者疑虑，倒逼预制菜企业研发升级，推动预制菜产业的高质量发展。
与现行141项团体、地方标准相比，国标条款更聚焦“安全底线”，为监管执法提供直接依据。国标草案对预制菜的分类、原料、加工工艺、贮存运输及检验方法作出了统一规定，并首次提出“不添加防腐剂”等强制性指标。届时，预制菜“身份”将有统一说法，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入强制信息披露范畴。
业内人士认为，此举有望推动我国预制菜产业高质量发展。“对产业来说，可以倒逼企业加强研发，在营养和口味上下功夫，在保障食品安全的基础上，让菜品还原度不断提高；对消费者而言，有了知情权，打消了能不能吃、值不值得吃的疑虑，能够更好地选择。这是有利于产业发展和消费者的好事。”湖南省食品行业联合会常务副秘书长陈赛对财联社记者说。
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