核心观点
事件：据Politico报道，特朗普政府被曝正加速推进国家机器人战略，计划通过行政令、跨部门协作及立法支持机器人产业发展，以应对国际竞争并推动制造业回流。
政策动向看：美国商务部长霍华德·卢特尼克近期密集会见机器人行业高管，明确表态“全力支持”产业发展。政府考虑于2026年发布机器人专项行政令，内容或涉及税收激励、联邦资金支持及供应链强化措施。
关注北美机器人：
特斯拉链:三花、拓普、浙江荣泰、恒立、新剑链(五洲、金沃)、唯科、均胜、蓝思等。
Figure链:领益智造、福莱新材、南山智尚、长盈精密、绿的谐波、兆威机电、银轮股份、震裕科技、旭升集团等。
正文
据Politico报道，近期，据三位匿名知情人士透露，商务部长霍华德·卢特尼克已与机器人行业首席执行官们会面，并“全力投入”于加速该行业的发展。其中两位人士表示，政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令。美国商务部发言人表示致力于发展机器人和先进制造业，美国交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组。此外国会山对此的兴趣也在日益增长。一项针对《国防授权法案》的共和党修正案本将设立一个国家机器人委员会，但该修正案未被纳入法案。其他立法工作正在进行中。这一系列动作表明，美国正在聚焦机器人行业。
当前北美及海外机器人被熟知的大厂有：特斯拉（北美）、Figure（北美）、波士顿动力、谷歌（潜在）、Apptronik（谷歌投资）、1X（挪威、OpenAI投资）等。
图：海外机器人公司 |
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资料来源：各公司官网，民生证券研究院 |
从竞争格局看，海外科技巨头正通过多元化策略加速人形机器人领域布局。
全栈布局方面，谷歌于 2025 年 2 月投资 Apptronik，旗下 Deepmind 于 2024 年 12 月与 Apptronik 达成战略合作；微软于 2024 年 2 月投资 Figure AI，2024 年 5 月与 Sanctuary AI 达成战略合作，2025 年 2 月发布 Magma 多模态基础模 型；英伟达 2024 年 2 月发布人形机器人基础模型 GR00T、投资 Figure AI，2025 年 2 月与富士康达成合作；
内生发展方面，报道称，苹果 2025 年 2 月开始人形机器人领域探索；Meta 于 2025 年 2 月，在 Reality Labs 硬件部门下组建人形机器人专项研发团队；特 斯拉自研 Optimus 通用人形机器人，目标为内部应用与商业化销售；
外延拓展方面，亚马逊于 2022 年 4 月投资 Agility、2024 年 7 月投资Skild AI，并于 2023 年 10 月开始在仓库中应用 Agility的Digit人形机器人；英特尔 2023 年 7 月投资 Figure AI；Open AI 于2023 年 1 月通过 OpenAI Startup Fund 投资 1X Technologies，并成为其合作伙伴，2025 年 3 月开始发力人形机 器人自研；三星2023 年1月收购 Rainbow Robotics 的少数股权，2024 年1月通过三星 NEXT 投资1X Technologies。
图：海外科技巨头人形机器人领域布局 |
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资料来源：CBInsights，民生证券研究院 |
从产品来看，特斯拉和Figure、1X等产品走在行业前沿。
特斯拉方面，特斯拉在2025年12月2日，NeurIPS2025大会发布Optimus 2.5人形机器人。该机型完成自主导航、物体识别及操作任务，视频显示手部灵活。当前特斯拉正在开发V3版本机器人，有望在2026年亮相。
图：特斯拉V2.5机器人手部灵活（左）,跑步流畅（右） |
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资料来源：特斯拉官方，九方金融研究所 |
Figure方面，2025 年3月，Figure AI 发布了人形机器人工厂 BotQ。工厂预计年产能 12,000 台人形机器人；未来四年内计划将年产能扩展至10万台机器人和 300 万个执行器。
10月9日，Figure 正式发布第三代人形机器人Figure 03，该款产品围绕Helix系统、面向家庭场景与全球规模化应用，在软硬件层面实现全面重构。
11月19 日，Figure 创始人透露 Figure 02 已参与 3 万辆宝马汽车生产，执行焊接并设置绩效指标。
图：Figure Helix 架构 |
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资料来源：Figure AI，财联社，民生证券研究院 |
从量产节奏来看，2026年或为量产元年。
特斯拉原定于2025年生产5000台Optimus的计划有所调整，预计Optimus V3的设计定型将推迟到明年一季度，多次强调灵巧手。2026年一季度发布第三代Optimus，并将建设一条年产百万台Optimus的生产线，于2026年底开始生产。
Figure AI方面，Figure 03启动大规模制造计划，建立专属工厂BotQ。首期年产能规划为12,000台，计划在未来四年内累计生产100,000台。
1X方面，NEO已于2025年10月29日正式开启预售，计划于2026年开始首批交付，并优先面向美国市场，计划在2027年将销售范围拓展至全球其他地区。
图：各大机器人公司量产节奏 |
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资料来源：特斯拉，Figure，宇树科技，智元机器人，优必选，银河通用，小鹏汽车，中信建投证券，中信建投 |
标的上，关注特斯拉产业链、Figure产业链。
特斯拉链:三花智控（执行器）、拓普集团（执行器）、浙江荣泰(丝杠)、恒立液压(丝杠)、新剑链(轴承：五洲、金沃)、唯科科技（轻量化）、均胜电子（头部）、蓝思科技等。
Figure链:领益智造（总成）、福莱新材（电子皮肤）、南山智尚（腱绳）、长盈精密（结构件、轴承）、绿的谐波（谐波减速器）、兆威机电（灵巧手）、银轮股份（总成）、震裕科技（丝杠）、旭升集团（轻量化）等。
参考资料：
《20250919-民生证券-汽车行业人形机器人系列报告四：海外人形机器人，特斯拉引领，迈向具身智能新纪元》
《20251111-中信建投-机械设备行业：聚焦新技术，寻找新增量》
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