冠石科技:南京冠石科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：605588证券简称：冠石科技公告编号：2025-038

南京冠石科技股份有限公司

关于上海证券交易所对公司2024年年度报告的

信息披露监管问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

上海证券交易所：

公司近日收到贵所出具的《关于南京冠石科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“问询函”），公司就问询函所列示的问题逐项进行了核查、落实和认真讨论，现回复如下：

问题1、年报及前期公告显示，2023年至2024年，公司分别实现营业收入

8.94亿元、13.59亿元，同比变动率为-19.26%、51.95%，主要系半导体显示

器件业务收入变化所致；同期该业务毛利率分别为15.56%、10.25%，同比变动

1.03个百分点、-5.31个百分点。分地区看，2024年公司外销收入1.67亿元，同比增加244.03%，而毛利率为-2.21%，同比减少6.39个百分点且远低于内销毛利率水平。2024年公司计提固定资产减值损失2824.38万元，主要系液晶面板产线产能利用率不足，对相关生产设备计提减值2757.65万元；2023年未对相关设备计提减值。

请公司补充披露：（1）2023年至2024年半导体显示器件业务前五大客户、

供应商的名称及关联关系、交易具体内容及金额、往来款余额、期后回款及结

转情况等，说明报告期内该业务营业收入大幅增长、毛利率下降的原因，并结

1合行业整体情况、竞争格局及供需变化等，说明与同行业可比公司是否存在差异，如有请说明原因；（2）2023年至2024年外销业务的具体内容、业务模式以及主要客户、供应商情况，包括名称及关联关系、交易内容及金额、往来款余额、期后回款及结转情况等，说明报告期内该业务营业收入大幅增长、毛利率转负且明显低于内销毛利率的原因及合理性；（3）2023年至2024年半

导体显示器件业务的产能利用率，说明与该业务营业收入变动趋势是否匹配，并结合固定资产减值的关键参数、测算过程等，说明前期减值计提是否及时、充分。请年审会计师发表意见。

【公司回复】

（1）2023年至2024年半导体显示器件业务前五大客户、供应商的名称及关

联关系、交易具体内容及金额、往来款余额、期后回款及结转情况等，说明报告期内该业务营业收入大幅增长、毛利率下降的原因，并结合行业整体情况、竞争格局及供需变化等，说明与同行业可比公司是否存在差异，如有请说明原因。

（一）2023年至2024年半导体显示器件业务前五大客户、供应商的名称

及关联关系、交易具体内容及金额、往来款余额、期后回款及结转情况等，说明报告期内该业务营业收入大幅增长、毛利率下降的原因。

1、2023年至2024年半导体显示器件业务前五大客户情况如下表所示：

单位：万元

2023年半导体显示器件业务前五大客户

是否2023.12.31期后序单位关联交易内容交易金额应收账款回款号名称方余额情况

偏光片、功能性器

件、生产辅耗材、

1京东方集团否55938.4415924.86结清

信号连接器、液晶面板咸阳彩虹光电科技有

2否偏光片10888.962339.38结清

限公司

2MYSUNNY DEVELOPMENT

3 CO.LIMITED 否液晶面板 2534.75 388.77 结清

明辰发展有限公司

南京夏普电子信号连接器、偏光

4否1712.63664.96结清

有限公司片

Asue Co. Ltd.

5否液晶面板1564.31689.05结清

株式会社 Asue

合计72639.0920007.02

2024年半导体显示器件业务前五大客户

是否2024.12.31期后序单位关联交易内容交易金额应收账款回款号名称方余额情况

偏光片、功能性器件、生

1京东方集团否产辅耗材、信号连接器、57566.5120299.92结清

液晶面板

2惠科集团否偏光片、生产辅耗材20412.337388.90结清

南京夏普电偏光片、信号连接器、生

3否11105.752292.54结清

子有限公司产辅耗材

功能性器件、生产辅耗

4 TCL 集团否 6665.58 3564.36 结清

材、信号连接器咸阳彩虹光

5电科技有限否偏光片5830.15531.16结清

公司

合计101580.3234076.88

注：上表客户按同一集团合并，如某集团下属多家主体与本公司有符合条件的交易，表中合并计算，以下回复中涉及客户和供应商列表均采取该口径。

2023、2024年度第一大客户均为京东方集团，销售的产品涵盖半导体显示

器件各个品种，主要是偏光片。2024年第二大客户惠科集团为公司开发的新客户，公司对该客户2024年度实现销售额约2.04亿元，主要产品是偏光片。2024

年第三大客户夏普电子为公司长期合作的老客户，2024年由于夏普自身产线战略调整，短期内公司争取到其更多的偏光片业务。

32、2023年至2024年半导体显示器件业务前五大供应商情况如下表所示：

单位：万元

2023年半导体显示器件业务前五大供应商

2023.12.31

序是否交易交易期后付单位名称应付账款号关联方内容金额款情况余额

杉金光电（南京）

1否偏光片原材33884.865460.48结清

有限公司福建恒美光电材料有限

2否偏光片原材10452.221682.70结清

公司

3 3M 集团否胶带材料 4836.97 491.31 结清

WINSEN ELECTRONIC

(HK)CO.LIMITED

4否液晶玻璃片1666.701022.76结清

裕迅电子（香港）有限公司

KXIN ELECTRONICS

5 CO.LIMITED 否液晶玻璃片 1344.07 19.77 结清

科芯电子有限公司

合计52184.828677.02

2024年半导体显示器件业务前五大供应商

2024.12.31

序是否交易交易期后付单位名称应付账款号关联方内容金额款情况余额

杉金光电（南京）

1否偏光片原材42763.996280.40结清

有限公司

2拓达电子有限公司否偏光片原材11218.653566.11结清

3明基材料股份有限公司否偏光片原材9375.184159.56结清

DIGITAL CHINA MACAO

COMMERCIAL OFFSHORE

4 LIMITED 否液晶玻璃片 7122.46 2.64 结清

神州数码澳门离岸商业服务有限公司

5 3M 集团否胶带材料 5066.22 618.46 结清

4合计75546.5014627.17

2023年、2024年杉金光电均为公司偏光片原材的第一大供应商。拓达电子

和明基材料是公司开发的新客户-惠科集团指定的卷材品牌，2024年惠科集团为公司的第二大客户，导致拓达电子及明基材料成为公司第二、第三大供应商。

公司从福建恒美采购的偏光片原材主要用于对客户咸阳彩虹供货，2024年因咸阳彩虹采购策略变化，公司对其销售量大幅下降，从福建恒美的原材料采购量亦随之减少，因此2024年福建恒美退出供应商前五大。2024年公司的液晶面板业务销售模式从2023年的受托加工变更为自购原料进行生产销售，液晶面板主要原材料为液晶玻璃片，神州数码作为公司2024年液晶玻璃片的最大供应商进入前五大。

3、收入增加及毛利率变动分析

半导体显示器件业务产品主要包括偏光片、功能性器件、液晶面板及其他，

2023年、2024年收入、毛利率情况如下表所示：

单位：万元

2023年半导体显示器件

产品分类收入毛利毛利率收入占比

偏光片52471.674573.998.72%66.91%

功能性器件13417.785280.5339.35%17.11%

液晶面板4745.30-108.24-2.28%6.05%

其他7782.632455.3131.55%9.92%

合计78417.3812201.5915.56%100.00%

2024年半导体显示器件

产品分类收入毛利毛利率收入占比

偏光片75583.873183.404.21%60.53%

功能性器件23507.357968.8433.90%18.83%

液晶面板16049.05-1295.75-8.07%12.85%

5其他9722.552940.2730.24%7.79%

合计124862.8212796.7610.25%100.00%

公司半导体显示器件业务营业收入2024年较2023年大幅增长，主要是因为

2024年偏光片、功能性器件、液晶面板业务收入合计较2023年增长了约4.45亿元。2023年、2024年此三种产品收入合计占半导体显示器件收入总额比例均超90%，故从偏光片、功能性器件和液晶面板这三种主要产品来分析毛利率下降的原因。

（1）偏光片

偏光片是半导体显示器件业务中销售额占比最高的产品，2023、2024年占比分别约67%、61%。2024年偏光片销售收入较2023年增加约2.3亿元，主要是公司拓展了新客户，对部分老客户的业务量也有所增加。公司下游客户比较集中，市场竞争激烈，2024年产品价格下降明显，叠加新客户的新产品处于生产初期，生产良率有个逐步提高的过程，新产品2024年生产良率偏低。综合导致2024年较2023年销售毛利率下降约4.5个百分点。

（2）功能性器件

功能性器件是半导体显示器件业务中销售额占比第二的产品，2023、2024年占比分别约17%，19%。2024年功能性器件销售收入较2023年增加约1亿元，主要是市场终端需求增加所致。公司的功能性器件产品全部为根据客户需求专门定制的非标准零部件，品类上千种，非常分散，2024年功能性器件中毛利率较高的产品占比下降，产品结构的变动及市场竞争激烈引起的销售价格下降，综合导致功能性器件2024年较2023年销售毛利率下降约5个百分点。

（3）液晶面板

液晶面板是半导体显示器件业务中销售额占比第三的产品，2023、2024年占比分别约6%，13%。2024年液晶面板销售收入较2023年增加约1.1亿元，主要是2023年公司的液晶面板业务以受托加工为主，公司仅收取加工费，2024年转变为公司自购原料加工成产成品销售，业务模式的转变使得2024年的营业收

6入中包含了原料价值，因此收入、成本同时大幅增加。但由于产能利用率低，单

位产品的人工，折旧等均较高，故产品单位成本较高，销售毛利率连续亏损。

综上，2024年偏光片、功能性器件和液晶面板三类主要产品相比2023年均是销售收入增长，毛利率下降，导致半导体显示器件业务2024年整体收入增长，但毛利率较2023年下降5个百分点。

（二）结合行业整体情况、竞争格局及供需变化等，说明与同行业可比公司

是否存在差异，如有请说明原因。

公司半导体显示器件业务的收入主要来自于偏光片业务，收入上涨及毛利率下降的影响也主要来自于偏光片产品。现从偏光片行业情况来说明公司的收入增长和毛利下降问题，并与可比公司进行对比说明。

1、整体行业情况

全球 TV 面板平均尺寸逐年持续增长，大尺寸化加速推进。根据 Omdia 的统计，中国大陆面板厂在 65-85 英寸大尺寸 TV 面板的市场份额约 70%-85%，在

90-115 英寸超大尺寸 TV 面板的市场份额接近 100%。2024 年全球 TV 面板平均尺

寸继续增长，增长0.5英寸至51.5英寸。市场大尺寸面板的需求旺盛导致总出货面积增加。因此整体行业的收入均是上升的，公司的超大尺寸偏光片出货量也持续增加。

2018 年以来，随着 LCD 面板行业的国内份额持续扩大，原材料及终端需求

集中向国内聚集，对于上下游产业链来说加快了国产化替代进程，同时也加剧了市场竞争。公司的偏光片业务在面板产业链中处于中间环节，上游主要是偏光片原卷厂，下游是面板厂，公司具有一定的议价权，但仍会受制于消费端市场的压力，使得公司的毛利空间被持续压缩，导致了目前增收不增利的局面。

2、偏光片业务与同行业对比情况

偏光片业务同行业公司主要有三利谱（002876.SZ）、深纺织（000045.SZ）

和翔腾新材（001373.SZ），三家同行业公司 2023 年、2024 年收入及毛利对比情况如下表所示：

72024年偏光2023年偏光

2024年2023年收入毛利率

公司简称片营业收入片营业收入毛利率毛利率变动变动（万元）（万元）

三利谱257354.9317.18%205264.0214.78%25.38%2.40%

深纺织316133.2513.94%288562.5513.38%9.55%0.56%

翔腾新材16890.884.49%20122.944.97%-16.06%-0.48%

冠石科技75583.874.21%52471.678.72%44.05%-4.5%

公司偏光片的毛利率低于三利谱和深纺织，2024年与翔腾新材毛利率最为接近，主要系公司在生产环节、产品类别、客户及供应商结构方面与前述公司之间存在部分差异：

*在生产环节方面，各公司偏光片业务在产业链中位置不同。三利谱和深纺织偏光片产业链较长，既包括前端卷材生产，也包括后端裁切，通过公开信息查询仅能获取三利谱和深纺织偏光片业务综合毛利率，该毛利率既包括后端裁切的毛利率，亦包括前端卷材生产的毛利率。翔腾新材在生产环节方面与公司接近，均是购入卷材后进行偏光片后端裁切。产业链的不同是三利谱和深纺织偏光片业务毛利率高于公司的重要原因。

* 在产品类别方面，公司偏光片产品主要应用于 TV 显示领域，深纺织和三利谱的偏光片涉及大、中、小多种尺寸，产品终端不仅应用于 TV 及显示领域，还用于手机等。应用于手机的偏光片产品生产工艺较为复杂，附加值较高，加之小尺寸产品原材料利用率较高，毛利率一般会高于中大尺寸产品。翔腾新材的偏光片产品尺寸及应用领域与公司基本一致。产品类别的不同也是造成毛利率差异的原因之一。

*客户及供应商结构方面，各家公司均有所差异，议价能力不同，导致产品的售价及成本不同，因此毛利率会有差异。

综上，公司与同行业其他公司在生产环节、产品类别、客户及供应商结构等多方面存在差异，所以毛利率也会不同。

（2）2023年至2024年外销业务的具体内容、业务模式以及主要客户、供应商情况，包括名称及关联关系、交易内容及金额、往来款余额、期后回款及结

8转情况等，说明报告期内该业务营业收入大幅增长、毛利率转负且明显低于内

销毛利率的原因及合理性；

2023年至2024年外销业务主要客户情况如下表所示：外销业务涉及所有客

户及供应商与公司均无关联关系。

单位：万元

2023年外销业务前五大客户

2023.12.31

序是否期后回客户名称外销内容外销收入应收账款号关联方款情况余额

MYSUNNY DEVELOPMENT

1 CO.LIMITED 否液晶面板 2534.75 388.77 结清

明辰发展有限公司

AsueCOLTD

2否液晶面板1564.31689.05结清

株式会社 Asue

LG Chem Ltd.

3否功能性器件340.88--

LG 化学有限公司

MERRYSEE CO.LIMITED 液晶面板/

4否230.66--

美视电子有限公司偏光片库博汽车标准配件（韩特种胶粘

5否81.7911.42结清

国）有限公司材料

合计4752.391089.24

2024年外销业务前五大客户

2024.12.31

序是否期后回客户名称交易内容外销收入应收账款号关联方款情况余额

MYSUNNY DEVELOPMENT

1 CO.LIMITED 否液晶面板 5407.02 - -

明辰发展有限公司未结清

2客户二否液晶面板3027.61113.70

TONTEK SEMICO

INTERNATIONAL TRADING

3否液晶面板2195.57--

LIMITED通泰国际贸易公司

9INITVISION CO.

4 LIMITED 否液晶面板 1201.11 - -

初景电子有限公司

MERRYSEE CO.LIMITED

5否液晶面板1198.551067.95结清

美视电子有限公司

合计13029.861181.65

1该笔应收账款产生于2024年第四季度，小部分产品尚未完成验证，截至

2025年6月末，113.70万元未回款，公司正在加紧催收，预计2025年第三季度收回。

2023年至2024年外销业务主要供应商情况如下表所示：

单位：万元

2023年外销业务前五大供应商

是期后

否2023.12.31序付供应商名称关交易内容外销采购应付账款号款情联余额况方

WINSEN ELECTRONIC (HK) 玻璃、线路

1 CO. LIMITED 否板、非加密 1666.70 1022.76 结清

裕迅電子（香港）有限公司集成电路

KXIN ELECTRONICS 玻璃、线路

2 CO.LIMITED 否板、显示驱 1344.07 19.77 结清

科芯电子有限公司动芯片湖南积发时代科技

3否偏光片302.09288.15结清

有限公司苏州由派克包装材料有限公

4否包辅材251.3599.02结清

司苏州纳克永希电子科技

5否包辅材25.27--

有限公司

合计3589.481429.70

2024年外销业务前五大供应商

是

2024.12.31

序否期后付供应商名称交易内容外销采购应付账款号关款情况余额联

10方

DIGITAL CHINA MACAO

COMMERCIAL OFFSHORE

1 LIMITED 否玻璃 7122.46 2.64 结清

神州数码澳门离岸商业服务有限公司

KXIN ELECTRONICS 玻璃、线路

2 CO.LIMITED 否板、显示驱 1685.57 - -

科芯电子有限公司动芯片

玻璃、线路未结清

3供应商三否459.7384.69

板*

4湖南积发时代科技有限公司否偏光片251.01--

WISDOM CHIP (HK)

SEMICONDUCTOR 液晶面板

5否238.23--

CO.LIMITED 智芯半导体 -TCON 板（香港）有限公司

合计9757.0087.33

2因材料质量问题，截至2025年6月末，84.69万元尚未支付。

2024年的外销业务营业收入大幅增长是因为液晶面板销售额大幅增加。

2023年液晶面板以受托加工为主，公司仅收取加工费，2024年转变为公司自购

原料加工成产成品销售，业务模式的转变使得2024年度的营业收入中包含了原料价值，因此收入额大幅增加。

外销业务最主要的产品是液晶面板，2023年液晶面板外销收入占外销收入总额的86%，2024年占比94%。由于液晶面板业务整体毛利率为负，导致2024年外销业务整体毛利率转负。内销业务中，偏光片、功能性器件是主要产品，液晶面板占比极低。偏光片和功能性器件的毛利率均高于液晶面板的毛利率，因此内销业务毛利率高于外销业务毛利率。

（3）2023年至2024年半导体显示器件业务的产能利用率，说明与该业务营业

收入变动趋势是否匹配，并结合固定资产减值的关键参数、测算过程等，说明前期减值计提是否及时、充分。

111、半导体显示器件业务主要产品为偏光片、功能性器件、液晶面板和信号连接器，上述产品对应的生产线2023年度和2024年度产能利用率及营业收入情况如下表所示：

单位：万元

2023年2024年2023年2024年

产品名称产能利用率产能利用率营业收入营业收入

偏光片52.15%61.77%52471.6775583.87

功能性器件71.25%85.76%13417.7823507.35

液晶面板33.64%28.08%4745.3016049.05

信号连接器103.51%102.12%3361.173963.16

由上表可见，偏光片和功能性器件业务2024年产能利用率较2023年有所提高，营业收入也相应增长，营业收入的变动趋势与产能利用率的变动趋势一致。

信号连接器2023年和2024年产能利用率基本持平，两年的营业收入也基本持平，小幅上升。

偏光片、功能性器件业务产能利用率不断提高，营业收入不断增长；信号连接器产品对应生产线满产，营业收入小幅上升，并且上述三种产品均实现了正毛利，经过分析判断，这三种产品对应的生产线未出现减值迹象。

液晶面板的业务模式有两种，受托加工及原料自购。前者公司只向客户收取加工费，即营业收入为加工费收入；后者公司需先从供应商采购原材料，生产加工后销售给客户，即营业收入不仅包含加工费，也包含所有的材料成本。2024年营业收入较2023年大幅增长，主要是原料自购的业务模式收入大幅增长。为了使连续两年的收入及产能利用情况具有可比性，公司将原料自购的收入剔除材料成本后列示如下：

两年的液晶面板产销情况表扣除材料成本产能产量产能销量营业收入项目后的收入额（万片）（万片）利用率（万片）（万元）（万元）

2023年139.2046.8233.64%45.344745.303276.98

2024年175.0049.1428.08%51.2716049.051814.19

122024年产能提升是由于2023年末新增产线转固。2024年较上年产销量略有增加，扣除材料成本后的收入却明显减少，即单片加工收入额降低。主要是因为产品尺寸的差异，2023年55寸以上的大尺寸产品销量占比约80%，2024年55寸以下的小尺寸产品销量占比约80%。

2023年液晶面板对应生产线产能利用率低，且毛利率为负数，公司初步判

断认为此生产线出现了减值迹象；2024年下半年开始受市场变化的影响，销售不及预期，液晶面板生产线产能利用率进一步下降，固定资产减值迹象加重。因此公司2023年、2024年均聘请了专业评估师对液晶面板生产线进行了减值测试。

2、固定资产减值测算过程

2023年、2024年均拟采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金

流量现值以及市场法确定公允价值减处置费用，选取孰高者作为资产可收回金额。其中2023年采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金流量现值高于资产的账面价值，即资产未发生减值，因此无需采用另一种方法进行测试。

2024年采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金流量现值低于资产

的账面价值，因此继续采用市场法确定公允价值减处置费用，比较选取孰高者即公允价值减处置费用作为资产可收回金额。可收回金额低于资产的账面价值部分，计提了资产减值准备。以下对2023年及2024年的评估情况分别说明：

（1）2023年评估情况

1）评估范围

评估范围为液晶面板相关长期资产，为固定资产、在建工程，账面金额合计为8694.81万元。具体如下表所示：

单位：万元项目账面原值账面净值备注

产线设备7380.086788.23

生产工具等2144.661567.38含电子设备及生产工具

在建工程-339.20

合计9524.748694.81

2）预计未来现金流量现值计算汇总表如下：

13单位：万元

基期预测期关键参数

2023年2024年2025年2026年2027年

营业收入4222.9917145.1218549.5019806.9520956.30

收入增长率110.39%305.99%8.19%6.78%5.80%

毛利率-2.60%4.90%8.89%9.89%10.80%

利润总额-737.85-199.91559.26987.861331.10

预期现金流不适用346.091085.851480.671792.15

折现率8.06%8.06%8.06%8.06%

（续）预测期关键参数

2028年2029年2030年2031年2031年末

营业收入21870.5022406.3322854.4923311.53

收入增长率4.36%2.45%2.00%2.00%

毛利率11.44%11.68%11.79%11.90%

利润总额1547.631645.181705.341766.26

493.20

预期现金流1982.122062.652109.932158.31（残值）

折现率8.06%8.06%8.06%8.06%8.06%

未来现金流量现值合计9377.00（已取整）

关键参数说明：

*预测期：以液晶面板主要设备的经济寿命为限，至2031年末作为预测期。

*收入增长率：2023年起公司开拓了新客户，业务模式为原料自购，并开始小批量供货，2023年底开始量产，2024年初公司在手原料自购业务订单达1.49亿元；结合原客户的受托加工业务，公司预测2024年收入17145.12万元，较

2023年收入增长率超300%，业务模式的改变对收入金额的影响参考前述“两年

14液晶面板产销情况表”。预测期（2025-2031年）对应销售收入增长率如上表呈

现逐年下降趋势，符合行业发展规律。

*毛利率：由于人工成本、固定资产折旧等固定成本具有较强刚性，随着收入规模扩大，毛利率逐步提升后趋于稳定。

*折现率：采用风险累加法确定折现率，计算如下：

项目数值依据

无风险收益率*2.56%评估基准日已发行的剩余期限为8年的国债到期收益率

战略风险*1.00%

财务风险*1.00%

参考《中央企业全面风险管理指引》，主要考虑战略风险、市场风险*1.50%

财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等

运营风险*1.50%

法律风险*0.50%

税前折现率*8.06%*=*+*+*+*+*+*经计算，折现率为8.06%，设备类固定资产减值测试折现率一般区间在

7%-9%，折现率处于合理区间内。

2023年末，委估资产预计未来现金流现值为9377.00万元，高于资产的账面价值，委估设备未减值，故无需测算公允价值减处置费用。

3）2024年收入、毛利率实际达成情况：

单位：万元达成率项目2024年预测2024年实际（实际/预测）

营业收入17145.1216049.0593.61%

毛利率4.90%-8.07%

利润总额-199.91-1863.11

2024年实际收入、毛利率、利润总额均低于预测，主要由于年中受托加工

业务的主要客户日本厂商关厂，受托加工收入远低于预测数；因人工折旧等固定

15成本不变，受托加工收入的减少直接造成毛利额的减少，导致毛利率及利润总额低于预测。

（2）2024年评估情况

1）评估范围

评估范围为液晶面板相关长期资产，均为固定资产，账面金额合计为

6948.86万元。具体如下表所示：

单位：万元项目账面原值账面净值备注

产线设备7466.256076.78

生产工具1264.30872.08注

合计8730.556948.86

注：2024年评估剔除了电脑等可用于其他产线的资产，故委估资产原值低于上年。

2）预计未来现金流量现值计算汇总表如下：

单位：万元基期预测期关键参数

2024年2025年2026年2027年2028年

营业收入16049.051050.001050.001050.001050.00

收入增长率280.04%不增长

毛利率-8.07%-137.48%-146.40%-147.92%-148.96%

利润总额-1863.11-2136.96-2245.84-2219.91-2212.04

预期现金流不适用-1247.34-1356.88-1330.58-1322.56

折现率7.16%7.16%7.16%7.16%

（续）预测期关键参数

2029年2030年2031年2031年末

营业收入1050.001050.001050.00收入增长率不增长

毛利率-150.02%-151.12%-152.22%

16利润总额-2232.14-2252.80-2273.93

预期现金流-1342.78-1363.56-1384.81347.44（残值）

折现率7.16%7.16%7.16%7.16%未来现金流量

-7170.00（已取整）现值合计

关键参数说明：

*预测期：以液晶面板主要设备的经济寿命为限，至2031年末作为预测期。

*2024年收入：2024年实际收入较2023年增长280.04%，增长幅度巨大的原因详见前述“两年液晶面板产销情况表”。

*预测期收入：2024年下半年开始由于上游原材料液晶玻璃片供应短缺，公司无法获取原材料，导致公司无法为原料自购业务的客户持续供货；再加上原受托加工业务主要客户日本厂商的退出，2024年下半年起业务量急剧下降，产能利用率严重不足，在手订单很少。考虑到新客户的开发周期较长，且具有较大不确定性，结合2025年初在手订单情况，2025年至2031年预计年销售收入为1050万元，不考虑增长。

*毛利率：由于收入预测规模较低，人工成本及固定资产折旧等固定成本的影响持续存在，预计毛利率维持负值。

*折现率：采用风险累加法确定折现率为7.16%，低于2023年评估的折现率主要是由于收益期限降低，相应无风险收益率的降低。

项目数值依据

无风险收益率*1.66%评估基准日已发行的剩余期限为7年的国债到期收益率

战略风险*1.00%

财务风险*1.00%

参考《中央企业全面风险管理指引》，主要考虑战略风市场风险*1.50%

险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等

运营风险*1.50%

法律风险*0.50%

税前折现率*7.16%*=*+*+*+*+*+*

172024年末，委估资产预计未来现金流现值为-7170.00万元，低于资产的账面价值，故增加市场法评估资产的公允价值减处置费用。

3）公允价值减处置费用计算汇总表如下：

单位：万元处置费用公允价值类别公允价值拆除费交易税费产权交易费减处置费用

产线设备3932.26157.2962.527.573704.87

生产工具494.207.86486.34

合计4426.46157.2970.387.574191.21

关键参数说明：

公允价值的确定：因委估设备数量较多，本次评估分两种方式进行评估。对于大型的产线设备，采用向二手设备销售商询价的方式确定公允价值，同时根据估价对象的利用特点，选择修正因素，对价格进行修正。对于生产工具，采用打包询处置价的方式确定公允价值。具体询价情况详见下表：

单位：万元项目询价方式账面净值报价一报价二报价三公允价值

产线设备一二手设备销售商询价1141.63430.00568.00475.00430.28

产线设备二二手设备销售商询价863.34800.00850.001030.00777.26

产线设备三二手设备销售商询价2773.572270.002520.002350.002106.45

产线设备四二手设备销售商询价257.23180.40181.80172.20163.88

产线设备五二手设备销售商询价1041.00513.00473.00556.00452.39

生产工具打包询处置价872.08500.30489.40492.90494.20

合计6948.864693.705082.205076.104426.46

对于产线设备，根据估价对象的利用特点，选择影响估价对象价格的主要因素有使用时间和功能情况，同时因考虑到报价为卖方报价，实际还有价格下降的空间，故参考行业一般情况考虑8%的变现折扣。将估价对象的因素条件指数与

18比较实例因素条件指数进行比较，确定修正系数。以产线设备一为例，公允价值

计算如下：

单位：万元公允价值计算表项目待估标的报价一报价二报价三报价（不含税）430.00568.00475.00

变现折扣8.00%8.00%8.00%年限修正100100110104功能修正100100100100年限修正系数1.00000.91000.9600功能修正系数111

比准价格395.60475.05420.19

公允价值（取平均值）430.28

处置费用为增值税附加税费、印花税、设备拆除费用及设备产权交易费。公司为增值税一般纳税人，销售使用过的固定资产增值税率为13%，附加税费：城建税7%，教育费附加费3%，地方教育费附加2%。转让已使用设备印花税按销售金额0.03%贴花。设备拆除费率按照设备公允价值的4%确定。设备产权交易费根据评估设备的公允价值和《关于优化公共资源交易服务收费管理有关事项的通知》（宁发改费字[2023]1614号）的相关规定确定。

2024年公司液晶面板相关长期资产的预计未来现金流量现值为-7170.00万元，公允价值减处置费用为4191.21万元，可回收金额最终确定为4191.21万元，低于资产的账面价值，故计提资产减值准备。

因2023年底整体在手订单较多，且2023年收入较2022年收入有大幅上涨，经测试，2023年末固定资产的可收回金额高于账面价值，无需计提减值准备。

2024年底，受前端材料供应短缺、主要客户退出等因素影响，在手订单很少，

收入不确定性显著增加，未来销售前景不明朗。在此情形下，经测试，固定资产

19的可收回金额低于账面价值，对液晶面板相关长期资产在2024年末计提减值准

备具有充分性、合理性、准确性及及时性。

【会计师核查程序及核查意见】

（一）会计师核查程序

1、获取被审计单位2023年和2024年前五大客户、供应商明细表，核对关

联方关系、交易内容以及交易金额；

2、对收入和成本执行分析性程序，包括：本期各月度收入、成本、毛利率

波动分析，主要产品本期收入、成本、毛利率与上期比较分析、与同行业情况比较分析等分析性程序；

3、执行细节测试，检查主要客户合同、出库单、签收\验收单、出口报关单、货运提单等收入确认关键证据，结合应收账款函证程序，评价收入确认的真实性和完整性；

4、针对资产负债表日前后确认的销售收入执行截止性测试，核对存货的发

出到客户签收的单证相关时间节点，以评估销售收入是否在恰当的期间确认，是否存在截止问题。

5、冠石科技管理层聘请外部评估专家对出现减值迹象的固定资产可收回金

额进行了评估，我们评价了管理层聘请的外部评估专家的胜任能力、专业素质和客观性；我们评价了外部评估专家所出具的资产评估报告的价值类型、评估方法

的适当性，以及关键假设、折现率等参数的合理性。综合考虑了资产组的历史运营情况，对管理层使用的未来收入增长率、毛利率等关键参数进行了合理性分析。

（二）会计师核查意见经核查，年审会计师认为：

冠石科技公司报告期内半导体显示器件业务营业收入大幅增长主要原因一

是偏光片产品2024年度新增重要客户，其次是液晶面板由受托加工模式转变为自购原料生产模式，经核查与公司提供的资料相符，报告期内半导体显示器件业务营业收入大幅增长具备合理性；毛利率下降主要是因为新增客户处于生产初期，产品良率偏低及市场竞争激烈产品价格下降所致，经核查与公司提供的资料

20相符，报告期内半导体显示器件业务毛利率下降具备合理性；与同行业可比公司

存在一定的差异，我们复核了公司提供的差异原因，认为差异具备合理性。经过对评估师胜任能力的评价以及对评估师工作的复核，我们认为固定资产减值准备计提及时、充分。

问题2、年报及前期公告显示，公司自上市以来存在贸易模式的业务收入，2022年初新增超大尺寸的偏光片贸易销售业务；2023年4月，公司将超大尺寸的偏光片贸易业务收入确认方法由“总额法”调整为“净额法”。2023年至2024年，公司贸易业务实现营业收入分别为0.83亿元、1.04亿元，同期毛利率分别为

21.06%、17.98%，高于半导体显示器件业务毛利率。根据现金流量表，2023年

公司收到、支付代销商品款金额分别为1.46亿元、2.60亿元，2024年收到、支付代销商品款金额分别为1.90亿元、1.84亿元。

请公司：（1）分产品列示贸易业务的主要内容、业务模式、货物及资金流转情况等，结合公司参与的具体环节、承担的存货风险以及享有的定价权等，说明公司在不同产品贸易业务中属于主要责任人还是代理人，采用总额法或净额法核算是否符合企业会计准则的规定；（2）分产品列示2023年至2024年贸易

业务主要客户和供应商的名称及关联关系、交易金额、结算方式、合作年限、

往来款余额、期后结转情况等，说明相关业务的购销金额与现金流量的匹配性，并说明收付代销商品款差额年度间变动较大的原因；（3）结合前述问题，说明公司贸易业务毛利率高于半导体显示器件业务毛利率的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在差异。请年审会计师发表意见。

【公司回复】

（1）分产品列示贸易业务的主要内容、业务模式、货物及资金流转情况等，结

合公司参与的具体环节、承担的存货风险以及享有的定价权等，说明公司在不同产品贸易业务中属于主要责任人还是代理人，采用总额法或净额法核算是否符合企业会计准则的规定；

“贸易”是指公司将采购后的产品直接销售给客户，无生产加工环节。公司

21的贸易业务从会计核算区分，有两种模式：“总额法”和“净额法”。

（一）总额法核算的贸易业务

1、业务内容及业务模式

公司采购的部分材料在规格、型号上能够直接满足客户生产需要，可以直接向客户销售。公司是多家重要供应商的经销商，在授权范围内向显示、工业、汽车、轨道交通等行业的客户代理销售工业胶粘剂及胶带、工业胶水、搭扣材料、

感压纸、气动元件等各类商品。同时，为了更好满足客户生产经营需求，公司还利用自身完善的供应链系统为客户提供其他商品，以增强客户黏性。该业务模式下，公司的盈利来源于销售价格与采购价格的差额。2023年及2024年该业务模式的贸易业务主要商品是半导体显示器件、特种胶粘材料及其他。

2、货物及资金流转

公司根据采购计划从供应商处采购货物，货物验收入库后，双方对账，公司取得供应商开具的发票，在合同约定的账期内公司向供应商支付货款。

公司根据客户订单向客户发货，客户验收入库后，双方对账，公司向客户开具发票，在合同约定的账期内公司向客户收取货款。

3、会计核算方法

在上述贸易业务模式下，自供应商处采购商品后，公司将商品办理入库，待有客户需要时，再将商品销售给客户，满足《企业会计准则第14号—收入》准则中规定的“企业向客户转让商品前能够控制该商品的情形”的第一点，即企业

自第三方取得商品控制权后，再转让给客户。对于这种模式，公司承担向客户转

让商品的主要责任，无论公司最终是否能将货物卖出，均需支付供应商采购款，也就是在商品转让之前公司承担了商品的存货风险，同时对于商品的售价由公司与客户谈判确定，公司对交易商品有自主定价权，不受供应商和客户的约束。因此根据上述规定，在该业务模式下公司属于主要责任人，对于该模式的贸易业务，公司采用总额法核算，符合企业会计准则的规定。

在总额法下的具体会计核算方法：销售环节按照取得客户签收单作为收入确认的主要依据。贸易模式的产品不涉及生产环节，销售出库后，销售成本按照月

22末一次加权平均法进行结转，仓库房租及销售环节的运输费以每月的收入额为基数进行分摊。公司2023及2024年报中分别列示的0.83亿元及1.04亿元的贸易收入即该模式下对应的收入。

该模式下从客户处收到的款项在现金流量表的“销售商品、提供劳务收到的现金”列示。向供应商支付的货款在现金流量表的“购买商品、接受劳务支付的现金”列示。

（二）净额法核算的贸易业务

1、业务内容及业务模式

公司自2022年初开始延续至今的超大尺寸偏光片贸易业务，业务模式未发生过重大变化，由供应商至客户处先行验证其产品，后通过公司对客户进行销售。

公司根据与供应商的结算价格平进平出向客户供货。

2、货物及资金流转

公司根据客户的订单从供应商处采购货物，由供应商将货物直接发给客户。

每月公司分别与供应商、客户进行对账。在合同约定的账期内公司分别向供应商/客户支付/收取货款。

3、会计核算方法

在该业务模式下，供应商直接将货物发给客户，公司不承担向客户转让商品的主要责任，也不承担存货风险，没有自主决定交易商品价格的权利，因此在商品转移给客户之前，公司并没有取得交易商品的控制权。根据《企业会计准则第14号—收入》准则的规定，该模式中公司属于代理人，采用净额法核算，符合企业会计准则的规定。

公司2022年第一季度报告，半年度报告、第三季度报告均采用了总额法核算该业务。2023年初对2022年年报进行审计期间，公司与会计师进行了充分沟通，将该类业务模式下的交易进行了进一步的梳理总结，最终公司将该业务的收入确认方法自2022年初起调整为净额法，至今公司对该业务一直采用净额法核算。

由于公司对该客户及供应商的业务既涉及总额法，也涉及净额法核算，日

23常账务处理时公司正常确认营业收入并结转营业成本，收付款现金流分别计入

“销售商品、提供劳务收到的现金”、“购买商品、接受劳务支付的现金”。

在每个资产负债表日，公司对适用于净额法核算的业务将营业收入和营业成本全额冲抵，收付现金流调整到“收到的其他与经营活动有关的现金-代销商品款”及“支付的其他与经营活动有关的现金-支付代销商品款”列示。

（2）分产品列示2023年至2024年贸易业务主要客户和供应商的名称及关

联关系、交易金额、结算方式、合作年限、往来款余额、期后结转情况等，说明相关业务的购销金额与现金流量的匹配性，并说明收付代销商品款差额年度间变动较大的原因；

（一）分产品列示2023年至2024年贸易业务主要客户和供应商的名称及关联

关系、交易金额、结算方式、合作年限、往来款余额、期后结转情况等

2023年至2024年贸易业务主要客户情况如下表所示：

单位：万元

2023年贸易业务前五大客户

是否2023.12.31期后序客户结算合作关联贸易收入应收账款回款贸易内容号名称方式年限方余额情况

生产辅耗材/特京东方银行3年

1否2021.7015924.86结清种胶粘材料/其

集团转账以上

他-气动、研磨等

其他-气动/生产银行3年

2 LG 集团否 1970.89 635.70 结清辅耗材/特种胶

转账以上粘材料

库博集银行3年特种胶粘材料/

3否998.59673.32结清

团转账以上其他-胶水奇瑞捷豹路虎银行3年

4否279.5860.67结清其他-胶水等

汽车有转账以上限公司

24南京康

尼机电银行3年其他-胶水等/特

5否262.20201.54结清

股份有转账以上种胶粘材料限公司

合计5532.9617496.09-

（续）

2024年贸易业务前五大客户

合

是否2024.12.31期后序客户结算作关联贸易收入应收账款回款贸易内容号名称方式年方余额情况限

3年生产辅耗材/特种

京东方银行

1否2632.00以20299.92结清胶粘材料/其他-

集团转账

上气动、研磨等广州市魔

银行2-3

2晶光电有否1230.02--偏光片

转账年限公司

3年其他-气动/生产

LG 银行

3否1092.72以375.29结清辅耗材/特种胶粘

集团转账上材料

3年

库博银行特种胶粘材料/其

4否686.66以511.18结清

集团转账他-胶水上

3年

信义集团银行特种胶粘材料/其

5否624.34以122.50结清（玻璃）转账他-胶水上

合计6265.7421308.89-

注：上表中应收账款余额是指该公司对该客户的应收账款余额，既有因贸易业务形成，也有因非贸易业务的形成。

252023年贸易业务收入8304万元，前五大贸易客户收入合计5533万元，占

比约67%；2024年贸易业务收入10395万元，前五大贸易客户收入合计6266万元，占比约60%。

2023年至2024年贸易业务主要供应商情况如下表所示：

单位：万元

2023年贸易业务前五大供应商

是否贸易2023.12.31序供应商结算合作期后付关联采购额应付账款贸易内容号名称方式年限款情况方（不含税）余额特种胶粘材

银行3年料/其他-胶

1 3M 集团否 1974.23 491.31 结清

转账以上水/生产辅耗材银行3年

2 SMC 集团否 1771.45 117.53 结清其他-气动

转账以上富士胶片生产辅耗材

(中国)投银行3年

3否899.5889.59结清/其他-滤光

资有限转账以上片公司银行3年半导体显示

4供应商四否236.96103.73结清

转账以上器件银行3年半导体显示

5供应商五否178.09117.97结清

转账以上器件

合计5060.31920.13

2024年贸易业务前五大供应商

是贸易

否2024.12.31序供应商采购额结算合作期后付关应付账款贸易内容号名称（不含方式年限款情况联余额

税）方

26特种胶粘材

银行3年料/其他-胶

1 3M 集团否 1827.84 618.46 结清

转账以上水/生产辅耗材

富士胶片(中银行3年生产辅耗材

2国)投资有限否1747.05215.62结清

转账以上/-滤光片公司杉金光电（南银行3年

3否1739.426280.40结清偏光片

京）有限公司转账以上银行3年

4 SMC 集团否 1157.25 125.29 结清其他-气动

转账以上银行3年半导体显示

5供应商五否290.9298.21结清

转账以上器件

合计6762.487337.98

注：上表中应付账款余额是指该公司对该供应商的应付账款余额，既有因贸易业务形成，也有因非贸易业务形成。

上表中的贸易收入均是满足“总额法”核算的业务模式下的收入金额，销售收取的现金计入了现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”科目；贸

易采购额均是满足“总额法”核算的业务模式下的采购金额，采购支付的现金计入了现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目。

（二）说明相关业务的购销金额与现金流量的匹配性，并说明收付代销商品款差额年度间变动较大的原因；

2023、2024年公司净额法核算的贸易业务含税交易额（采购与销售金额一致）分别为2.29亿元、1.88亿元，支付的代销商品款金额分别为2.60亿元、

1.84亿元，采购金额与现金流变动一致。收到的代销商品款金额分别为1.46亿

元、1.90亿元，与销售金额差异明显。产生差异的原因主要是对于采用净额法核算的客户，公司对其同时提供正常销售业务，即对该客户既有净额法贸易业务也有总额法的销售产品业务，且销售产品业务占比远高于净额法贸易业务，两类业务的产品也有重叠，再加上客户的回款是滚动的，较难明确按原订单区分。因

27此公司在每个资产负债表日对回款金额进行粗略匹配，对于无法明确区分的回款，统一计入“销售商品、提供劳务收到的现金”。

由于以前年度对同一客户的现金流较难精准区分需重分类至代销商品款的金额，故公司现已对总额法核算的业务及净额法核算的业务从源头分开，与客户对账及回款时明确对应回款业务内容，从而实现现金流的精准区分。

（3）结合前述问题，说明公司贸易业务毛利率高于半导体显示器件业务毛利率

的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在差异。

公司贸易业务一直以来毛利率稳定处于20%左右。贸易业务的主要商品有特种胶粘材料、其他、生产辅耗材、偏光片。其中特种胶粘材料及其他2023、2024收入占比分别为65%、43%，生产辅耗材2023年、2024年收入占比分别约33%，

36%；偏光片收入占比较低，2023年、2024年占比分别约2%、21%。特种胶粘材

料、其他、生产辅耗材的毛利率明显高于偏光片业务，因较高毛利产品的收入占比高导致贸易业务整体毛利率较高。

半导体显示器件业务产品为偏光片、功能性器件、液晶面板、信号连接器、生产辅耗材等。其中偏光片收入占比最高，2023年及2024年占比均超60%。偏光片的毛利率明显低于其他产品。因偏光片的高占比低毛利整体拉低了半导体显示器件大类的毛利率。

因此产品构成的不同，导致贸易业务毛利率高于半导体显示器件业务毛利率。

同行业公司中未见单独披露贸易业务具体销售的产品类型，如翔腾新材，年报披露2024年贸易及其他的营业收入29064557.56元，营业成本

24232497.99元，毛利率16.63%；2023年贸易及其他的营业收入44723905.34元，营业成本38631234.46元，毛利率13.62%。因其未披露贸易业务的产品类型及其他内容，故无法比较差异情况。

【会计师核查程序及核查意见】

（一）会计师核查程序

1、获取被审计单位贸易业务下不同产品的销售合同，核查贸易业务具体内

28容、业务模式，分析公司是否承担存货风险，是否享有定价权；

2、逐条对比收入准则中对于主要责任人和代理人的判断标准，分析确认被

审计单位在不同的贸易业务中是主要责任人还是代理人；

3、基于主要责任人和代理人的判断，核查冠石科技公司会计核算是否符合

企业会计准则的规定；

4、获取公司现金流收、付明细表，检查计入的现金流量表项目是否与业务

模式相符；

5、对贸易业务毛利率变动进行分析，并与半导体显示器件业务毛利率进行对比，分析差异原因及合理性；

（二）会计师核查意见经核查，年审会计师认为：

被审计单位在不同业务模式中对主要责任人和代理人的判断与我们了解到

的公司实际业务情况相符，判断准确；公司在不同模式下分别采用总额法和净额法核算，公司的判断过程及依据与公司实际情况相符，符合企业会计准则的规定。

经过复核现金流量表各项目明细，贸易业务相关的现金流列报基本准确。我们获取的贸易业务毛利率的变动情况与公司提供的资料一致，贸易业务毛利率高于半导体显示器件业务毛利率具备合理性。

问题3、年报及前期公告显示，公司于2023年计划投资16.10亿元用于建设“光掩膜版制造项目”，2023年10月开工建设，2025年3月实现55纳米光掩膜版交付、40纳米产线通线；截至2024年末，该项目累计已投入10.92亿元，2024年实现营业收入69.47万元。2023年至2024年，公司购建固定资产等长期资产支付的现金分别为4.47亿元、7.56亿元；同期末，固定资产账面价值分别为2.77亿元、8.44亿元，在建工程账面价值分别为0.33亿元、

3.01亿元，较2022年末均大幅增加。此外，2023年末、2024年末，其他非

流动资产余额分别为3.75亿元、2.33亿元，主要为预付设备工程款。

请公司补充披露：（1）结合光掩膜版行业的市场规模、竞争格局、供需情况、

技术门槛等，说明公司光掩膜版项目的投资金额、建设周期与产能规划及达产

29情况是否匹配，与同行业可比公司是否存在差异；（2）2023年至2024年购

建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方情况，包括供应商名称及采购内容、采购数量及金额、采购模式，相关合同签订、货款支付、设备到货时点，相关设备主要用途、所在具体地址等，说明相关供应商是否为公司关联方，相关款项是否最终流向公司控股股东及其关联方；（3）2023年末、2024年末

其他非流动资产的前十大交易对手方名称、采购内容及金额、结算模式，以及合同签订时点、付款时点、预计回款或取得相应资产时点等，说明相关交易对手方是否为公司关联方，相关款项是否最终流向公司控股股东及其关联方。请年审会计师、独立董事对问题（2）（3）发表意见。

【公司回复】

（1）结合光掩膜版行业的市场规模、竞争格局、供需情况、技术门槛等，说明

公司光掩膜版项目的投资金额、建设周期与产能规划及达产情况是否匹配，与同行业可比公司是否存在差异。

（一）市场规模：随着全球信息化、数字化进程的持续推进，新能源汽车、人工智能、消费电子、移动通信、工业电子、物联网、云计算等新兴领域的快速发展带动了全球半导体产业链规模的不断增长。光掩膜版作为半导体产业链的上游核心材料之一，是半导体与集成电路芯片制造过程中不可或缺的重要组件，对半导体产业发展起至关重要的作用。受益于全球半导体产业的第三次转移进程和国家政策长期扶持，我国半导体产业亦进入全方位成长阶段。根据前瞻产业研究院数据统计，我国半导体光掩膜版市场规模预计2025年将增长至约100亿元。

（二）供需关系：从未来中长期来看，预计半导体产业链综合市场规模仍将

有望继续保持较为强劲的增长势头，下游产能扩张带动半导体光掩膜版需求提升。另外国产化替代也将提升半导体光掩膜版需求。根据中国电子协会官网，目前中国半导体掩膜版的国产化率10%左右，高端掩膜版的国产化率仅约3%。根据International Business Strategies 的预测数据，2020 到 2030 年的 10 年间，

28nm 芯片的需求将增加逾两倍至 281 亿美元。

30（三）竞争格局：半导体掩膜版行业具有显著的资本投入大、技术壁垒高、高度依赖专有技术的特点。由于较高的进入门槛，国内半导体掩膜版主要生产商仅包括中芯国际(A 股代码：688981)、无锡迪思微电子有限公司、无锡中微掩膜

电子有限公司、龙图光罩(证券代码：688721)、清溢光电(证券代码：688138)、

路维光电(证券代码：688401)等。其中，中芯国际和无锡迪思微为晶圆厂自建工厂，中芯国际生产的半导体光掩膜版产品仅供内部使用；无锡迪思微生产的半导体光掩膜版产品主要供内部使用，部分对外销售；清溢光电、路维光电产品以中大尺寸平板显示掩膜版为主，半导体掩膜版占比较低。

半导体掩膜版生产厂商可以分为晶圆厂自建配套工厂和独立第三方掩膜厂商两大类。由于 28nm 及以下的先进制程晶圆制造工艺复杂且难度大，各家用于芯片制造的掩膜版涉及晶圆制造厂的重要工艺机密且制造难度较大，因此先进制程晶圆制造厂商所用的掩膜版大部分由自己的专业工厂内部生产，如英特尔、三星、台积电等公司的掩膜版均主要由自制掩膜版部门提供。对于 28nm 以上等较为成熟的制程所用的掩膜版，芯片制造厂商为了降低成本，在满足技术要求下，更倾向于向独立第三方掩膜版厂商进行采购。根据贝恩咨询发布的《中国半导体白皮书》，全球晶圆制造代工收入中 28nm 以上制程的收入占比约为 55.38%，占据晶圆代工大部分收入。

独立第三方掩膜版市场主要被美国Photronics、日本Toppan 和日本DNP 三

家公司所控制，三者共占八成以上的市场规模，市场集中度较高。同时第三方半导体掩膜版厂商能充分发挥技术专业化、规模化优势，具有显著的规模经济效应。

在技术水平、产品性能指标符合要求的前提下，独立第三方掩膜版厂商对晶圆制造厂商的吸引力不断增加。由于掩膜版承载着芯片设计方案和图形信息，涉及到芯片设计公司的重要知识产权，第三方掩膜版厂商作为芯片设计与芯片制造的中间桥梁，能够更好地发挥信息隔离功能，芯片设计公司更倾向于将芯片设计版图

交给第三方掩膜厂进行生产以保证自身的信息安全。随着技术水平不断提高，第

三方独立掩膜版厂商竞争优势将不断体现，市场份额将持续增加。全球独立第三方半导体掩膜版厂商市场格局如下图：

31（四）技术门槛：

半导体光掩膜版技术壁垒高，工艺难度大，产品生产所需核心技术工艺仍基本由国外厂商掌握，公司所涉及的技术主要来源于新引进的曾在国际龙头半导体厂商任职的技术团队，依托其在半导体光掩膜版生产、制造领域多年积累的相关经验，公司现已掌握“光罩邻接效应修正技术”、“光源与光罩优化技术”、“光学邻接效应修正技术”等与半导体光掩膜版制造相关的关键技术和工艺，为本项目的顺利开展提供良好的技术支撑。公司的项目技术团队结合下游市场需求和不同产品在尺寸、精度、均匀性等方面的特点，在光掩膜版各个工艺环节均进行了有针对性的研究。截至目前，已形成一整套光掩膜版生产制造全流程的解决方案，涉及线路图档整合与转档、激光或电子束光刻曝写、曝光后烘烤、显影、蚀刻、

去光刻胶与初步清洗、图型位置精度量测、尺寸准度与精度量测、缺陷检测、缺

陷修补、精密清洗、掩膜版的保护膜贴合等光掩膜版生产流程的各个主要环节，主要核心技术的具体情况如下：

涉及的关键生产技术序号技术名称技术内容流程节点来源

光罩邻接效线路图档整合与转档、激软件参数与电子束光刻机参数搭自主

应修正技术光或电子束光刻曝写配，使得尺寸控制的线性度优良研发

32膜厚与膜质与侧边斜度控制，使芯

光源与光罩自主

2激光或电子束光刻曝写片光刻机在极化光的使用时有恰

优化技术研发当的横向电场与磁场达到芯片所需的掩膜版的最小尺

光学邻接效线路图档整合与转档、激自主

3寸，在横向与纵向的均匀度达到较

应修正技术光或电子束光刻曝写研发佳的状况掩膜版护膜

掩膜版护膜的胶与蒙贴管控，减少自主

4逸气控管方掩膜版的保护膜贴合

掩膜版膜面雾化研发法掩膜版护膜减少掩膜版护膜蒙贴而产生的叠自主

5掩膜版的保护膜贴合

蒙贴方法对误差研发保护膜贴合使用新的保护膜去除方法使得其自主

6去胶与初步清洗

修复粘胶得以清除研发电子束能量使用向量算法取代波动傅利叶转自主

7电子束光刻曝写

补偿算法换研发

公司技术团队的技术储备主要来源于产品实际生产流程中的技术工艺，相关技术的形成并非是对设备的简单应用，而是结合项目团队长期的技术经验积累，针对不同尺寸、精度的产品，对设备的各个参数及影响因素进行长期系统性研究的综合结果。本项目从海外进口的高端设备作为公司各工艺技术实现的平台，也是进一步实现工艺参数突破和产品质量提升的工具，与公司的技术储备相辅相成。

此外，公司本次引进的专业技术团队核心成员均在半导体光掩膜版行业从业多年，拥有丰富的研发、生产、管理经验及行业资源，掌握了产线规划建设、产品技术研发、生产制造、质量管控等方面的大量实践经验，具备较强的自主研发能力。未来，随着本项目的建设实施运营，公司将持续发挥人力资源管理优势、加大研发投入，以保证相关人员所拥有的研发创新经验、生产经验和企业管理经营经验得到充分发挥，进一步夯实公司光掩膜版业务的技术储备。

综上：公司对本项目的投资规划系管理层及技术团队综合考量行业前景、市

场需求、发展趋势、竞争状况等多方面因素，经审慎分析，最终将半导体光掩膜

33版技术节点锁定在 350-28nm（其中以 45-28nm 为主），此布局可加速公司在高

精度、低线宽半导体光掩膜版领域的进口替代进程，填补国内中高端集成电路半导体芯片用光掩膜版的空白，系市场主流中高端产品，因此投资金额设定为16亿。截至2024年末累计投入约11亿元。

根据关键设备的交期，本项目建设周期设定为60个月，建成达产后，将具备年产 12450 片半导体光掩膜版的能力，产品制程覆盖 350-28nm（其中以

45-28nm 为主）。如上第 4条技术门槛所述，公司的专业团队主要成员在半导体

光掩膜版领域拥有丰富的技术研发经验、生产管理经验及行业资源，达产不存在重大不确定性。该项目于2023年 10月份开工建设，2025年 3月 19日实现了55nm光掩膜版交付及 40nm 光掩膜版生产线成功通线。目前公司处于送样验证期，2025年1至6月实现收入超700万元。

鉴于以上，公司光掩膜版项目的投资金额、建设周期与产能规划及达产情况匹配。公司自身的资金实力及管理能力也与之相符，具有较强的合理性。

（五）同行业可比公司差异：

根据市场公开信息查询，国内第三方掩膜厂商的基本情况如下表所示：

企业投资金建设产能规建设内容达产情况公告日期

名称额（亿）周期划（片）

IPO 募投项目正在 24 年 7 月 18高端半导体芯建设光掩膜版制日上市招股意

龙图36片掩膜版制造造基地，逐步实现向书公告

6.69未披露

光罩个月基地项目 90nm、65nm 及更高 /2025年4月1

130nm-65nm 节点，目前处于试日投资者关系制阶段。活动记录表投资建设的路芯半导体

半导体及高精 130nm-28nm 半导

24年8月22

路维27度平板显示掩体掩膜版项目已

4.21未披露日募集资金投

光电个月膜版扩产项目于2024年6月完向说明

250nm-130nm 成主厂房封顶，并

于2024年第四季度开始陆续搬入

34设备，预计2025年完成90nm送样， 23 年 8 月 31日路维光电对

130nm-28nm 下半年试产 40nm。

外投资进展公制程节点的半

20未披告/2025年4

未披露导体掩膜版产露月30日投资线项目（江苏者关系活动记

路芯）录表投资者关系活动记录表

2025年4月26日

完成再融资，实施主体为公司子公24年10月30半导体用掩膜司佛山清溢微，主日向特定对象清溢36版生产线要产品为覆盖发行股份问询

6.0529346

光电个月 250nm-65nm 250nm-65nm 制程回复/2025 年制程的高端半导体掩4月10日募集膜版，截至公告说明书日，公司尚未实现量产。

宁波冠石已于

2025年3月19日

实现了 55nm 光掩 23年8月募集

膜版交付及 40nm 意向书公告350-28nm（其冠石60光掩膜版生产线/2025年4月

16 12450 中以 45-28nm

科技个月成功通线。预计30日投资者为主）

2028年可实现关系活动记录

28nm 光掩膜版量表产。产品制程覆盖

350-28nm

公司本项目较国内其他同行业可比公司，具体差异情况如下：

*投资金额：光掩膜版的投入大小主要来自于设备，而设备的不同取决于产品的制程。目前我国大陆半导体掩膜版厂商主流产品制程以 350-130nm 为主，公司本项目拟生产的光掩膜版产品主要应用于集成电路半导体芯片，且产品制程覆盖 350-28nm（其中以 45-28nm 为主），系市场主流中高端产品，因此投资金额达 16 亿。可比公司中仅江苏路芯的技术节点能达到 28nm，与公司的产品结构

35一致，投入与公司趋近达 20 亿。其他可比公司产品制程均在 65nm 以上，故投入金额较小。

* 建设周期：根据关键设备（28nm 主要设备）的交期长，公司将建设周期定为 60 个月。而其他已披露建设周期的可比公司不涉及 28nm 的设备，故建设周期较短。

*产能规划：产能规划是根据产品结构来设计的，产品技术节点越高，掩膜版光刻制程曝光时间越长故产能越小。公司计划产品结构以 45-28nm 成熟制程为主，计划待 2028 年实现 28nm 全面量产后，预计各制程年产能共计 12450 片。

其他已披露的可比公司因产品制程不同，因此产能规划与公司存在一定的差异。

*达产情况：根据已公开披露的信息，如上表所示同行业公司的新项目目前处于试制、送样阶段。而公司整体建设期为5年，不同制程的光掩膜版达产时间主要取决于关键设备的交期，公司原预计 2025 年可实现 45nm 光掩膜版量产，2028 年可实现 28nm 光掩膜版量产。公司已于 2025 年 3月 19日实现了 55nm光掩膜版交付及 40nm 光掩膜版生产线成功通线。

（2）2023年至2024年购建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方情况，包括供应商名称及采购内容、采购数量及金额、采购模式，相关合同签订、货款支付、设备到货时点，相关设备主要用途、所在具体地址等，说明相关供应商是否为公司关联方，相关款项是否最终流向公司控股股东及其关联方；

362023年至2024年购建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方情况：

单位：人民币、万元截至2024年截至未到设备合采购采购合同已到设备已到设备

序号供应商合同金额2023年付款2024年付款末2025.6.30剩同约定交付内容模式签署到货时间价值累计付款余未付款金额时间

2025年第三

1供应商一机器设备直接采购2023年46724.6018665.1412879.8231544.9614750.602024年22140.27

季度

2024年

2供应商二机器设备直接采购2023年13657.964048.036843.9810892.01215.1813657.96

2025上半年

圣晖系统集成集团

3工程建设直接采购2024年10926.26-7407.777407.772291.51已建设完成不适用

股份有限公司中国电子系统工程

4工程建设直接采购2023年9596.441964.585334.967299.542099.15已建设完成不适用

第四建设有限公司

2026年第四

5供应商五机器设备直接采购2024年13869.90-7212.007212.006934.95

季度

6供应商六机器设备直接采购2023年6835.382863.423565.776429.19-2024年6835.38

7供应商七机器设备直接采购2023年5966.371787.274217.686004.95-2024年5966.37

2024年

8供应商八机器设备直接采购2023年11044.944446.861327.195774.052754.427355.922026年3月

2025上半年

37截至2024年截至未到设备合

采购采购合同已到设备已到设备

序号供应商合同金额2023年付款2024年付款末2025.6.30剩同约定交付内容模式签署到货时间价值累计付款余未付款金额时间

2024年2026年第三

9供应商九机器设备直接采购2023年6469.561919.811896.533816.341293.914852.17

2025上半年季度

10供应商十机器设备直接采购2023年4241.161702.912067.253770.16-2024年4241.16

合计129332.5737398.0252752.9590150.9730339.7265049.23

上表合同总额129332.57万元，2023至2024连续两年购建固定资产等长期资产支付的现金前十大合计流出人民币90150.97万元，皆是为子公司宁波冠石的工程和设备支付的采购款。截至2025年6月30日，剩余未付款金额30339.72万元。

表中机器设备合同总额108809.87万元，截至2025年6月30日已到货设备价值人民币65049.23万元。已到货的设备均放置在宁波冠石位于宁波市慈溪市汇轸路58号厂区内，未到的设备均是因合同约定的交期未到。前十大供应商均为知名大品牌企业，与公司无关联关系，款项未最终流向公司的控股股东及其关联方。

38（3）2023年末、2024年末其他非流动资产的前十大交易对手方名称、采购内

容及金额、结算模式，以及合同签订时点、付款时点、预计回款或取得相应资产时点等，说明相关交易对手方是否为公司关联方，相关款项是否最终流向公司控股股东及其关联方。请年审会计师、独立董事对问题（2）（3）发表意见。

392023年末其他非流动资产的前十大交易对手方情况：

单位：人民币、万元

2023年末

采购合同签订预付款截至2025.6.30剩已到设备未到设备合同交易对手名称其他非流动资合同总额已到设备价值内容时间支付时间余未付款金额到货时间约定交付时间产余额

2025年第三季

供应商一18665.15机器设备46724.602023年2023年14750.602024年22140.27度

2024年

供应商二4446.86机器设备11044.942023年2023年2754.427355.922026年3月

2025上半年

2024年

供应商三4091.35机器设备13657.962023年2023年215.1813657.96

2025上半年

供应商四2863.42机器设备6835.382023年2023年-2024年6835.38

2024年2026年

供应商五1919.80机器设备6469.562023年2023年1293.914852.17

2025上半年第三季度

供应商六1787.27机器设备5966.372023年2023年-2024年5966.37

供应商七1702.91机器设备4241.162023年2023年-2024年4241.16

供应商八1464.48机器设备4888.112023年2023年287.542024年4888.11

供应商九531.26机器设备1710.622023年2023年-2024年1710.62昆山三展兴精密

6.57机器设备7.302023年2023年-2024年7.30

机械有限公司

合计37479.07101546.0019301.6571655.26

402024年末其他非流动资产的前十大交易对手方情况：

单位：人民币、万元

2024年末

截至2025.6.30序其他非流采购预付款已到设备未到设备合同约定交交易对手名称合同总额合同签订剩余未付款金已到设备价值号动资产余内容支付时间到货时间付时间额额

1供应商一9317.55机器设备46724.602023年2024年14750.602024年22140.272025年第三季度

2供应商二7135.50机器设备13869.902024年2024年6934.952026年第四季度

2024年

3供应商三3752.28机器设备11044.942023年2023年2754.427355.922026年3月

2025年上半年

4供应商四1378.00软件工程1378.002024年2024年-2025年上半年1378.00

2024年

5供应商五951.13机器设备13657.962023年2023年215.1813657.96

2025年上半年

2024年

6供应商六636.42机器设备6469.562023年2023年1293.914852.172026年第三季度

2025年上半年

北京中鼎高科自动化技

732.76机器设备139.402024年2024年-2025年上半年139.40

术有限公司

8苏州诺亨机械有限公司15.72机器设备26.202024年2024年2.622025年上半年26.20

9圣奥科技股份有限公司12.43办公家具25.662024年2024年-2025年上半年25.66

10科尔卡诺集团有限公司7.12办公家具11.572024年2024年-2025年上半年11.57

合计23238.9193347.7925951.6849587.15

412023年末其他非流动资产的前十大交易对手中前九大均是子公司宁波冠石

采购光掩膜版设备的预付款。2024年末其他非流动资产的前十大交易对手中前六大均是子公司宁波冠石采购光掩膜版设备及软件的预付款，所有采购款均按照合同约定的付款节点、付款比例支付款项，目前未到的设备均因合同约定的交期未到。供应商与公司均无关联关系，款项未最终流向公司的控股股东及其关联方。

【针对问题（2）、（3）会计师核查程序及核查意见】

（一）会计师核查程序

1、获取2023年、2024年购建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方

以及2023年末、2024年末其他非流动资产的前十大交易对手方明细表，确认购建固定资产现金流出的真实性；

2、核查2023年、2024年购建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方、

2023年末、2024年末其他非流动资产的前十大交易对手方工商信息，或其他公开信息，并与冠石科技公司提供的关联方名单进行对比，确认其是否与冠石科技公司及其控股股东存在关联关系；

3、获取2023年度、2024年度银行流水，将银行流水与账面记载现金支付凭

证进行对比，确认资金是否支付至固定资产供应商的账户。

4、对2023年末及2024年末预付设备款进行函证，2023年末发函比例为

98.52%，回函比例为37.83%；2024年末发函比例为99.61%，回函比例为59.64%。

两年回函比例偏低，主要是因为第一大预付设备款未回函，第一大预付设备款占

2023年末和2024年末预付设备款的比例分别为49.78%和39.97%。对于未回函的供

应商执行了替代审计程序，具体包括：（1）收集并核查该供应商的所有设备采购合同，确认合同约定的采购设备信息、数量及设备总额；（2）获取公司支付采购款的付款凭证及银行回单，检查款项是否支付至该供应商；（3）获取设备验收资料、报关单等，并对已到货的设备执行盘点程序，确认本期预付账款结转

42固定资产或在建工程金额是否准确，从而确认预付设备款余额的准确性。

5、执行盘点程序，对宁波冠石大额设备进行了抽盘，抽盘金额占宁波冠石

所有机器设备金额的比例约为97%，经盘点确认账实相符。

（二）会计师核查意见经核查，年审会计师认为：

2023年、2024年购建固定资产等长期资产支付现金的前十大流出方，2023年末、2024年末其他非流动资产的前十大交易对手方均不在冠石科技公司提供

的关联方名单中，与冠石科技公司不存在关联方关系；我们核查了银行流水及银行回单，相关款项均支付至交易对手方的账户，未发现流向公司控股股东及其关联方。

问题4、年报显示，2024年末公司货币资金账面余额为7.07亿元，其中受限货币资金为1.05亿元，相较2023年末的0.24亿元增幅较大，主要系信用证保证金、保函保证金、票据保证金等。同期末，短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款余额分别为3.85亿元、0.97亿元、8.10亿元，合计12.92亿元，同比增长207.62%。

请公司补充披露：（1）受限货币资金所涉及保证金对应的具体业务合同内容、

开立金融机构及冻结期限、利率等，说明报告期内受限货币资金大幅增长的原因及合理性；（2）结合日常营运资金需求、现有银行授信等情况，说明公司是否存在长短期偿债风险，如有请充分提示风险并说明应对措施。请年审会计师对问题（1）发表意见。

【公司回复】

（1）受限货币资金所涉及保证金对应的具体业务合同内容、开立金融机构及冻

结期限、利率等，说明报告期内受限货币资金大幅增长的原因及合理性；

受限货币资金构成：

43单位：万元

公司名称2024年末余额（万元）2023年末余额（万元）

南京冠石2791.401811.89

宁波冠石7735.92575.79

合计10527.322387.68

2023年末和2024年末受限货币资金所涉及保证金对应的具体业务内容、开立金融

机构、冻结期限、利率等情况如下表所示：

单位：万元

2023年末

公司名称受限金额合同业务说明金融机构冻结期限年利率（万元）

1.30支付宝保证金支付宝支付宝关闭时退还-

采购货物开具

600.00招商银行2023.09.18-2024.1.191.10%

保函保证金南京采购货物开具

600.00民生银行2023.10.31-2024.2.191.10%

冠石保函保证金采购货物开具

600.00广发银行2023.11.20-2024.3.191.10%

保函保证金采购货物开具

10.00华夏银行2023.12.19-2024.6.191.10%

承兑保证金

小计1811.30宁波工程支付

575.79中国银行至工程验收完成1.80%

冠石保函保证金

小计575.79

合计2387.09

2024年末

公司受限金额合同业务说明金融机构冻结期限年利率名称（万元）南京采购货物开具

93.00交通银行2024.09.10-2025.3.101.25%

冠石承兑保证金

44期权业务保证

57.51交通银行2024.11.13-2025.5.151.25%

金采购货物开具

900.00南京银行2024.11.13-2025.5.150.35%

保函保证金

1.30支付宝保证金支付宝支付宝关闭时退还-

采购货物开具

400.00中信银行2024.10.17-2025.1.190.90%

保函保证金采购货物开具

400.00广发银行2024.11.27-2025.2.190.10%

保函保证金采购货物开具

39.00广发银行2024.11.18-2025.5.181.30%

承兑保证金采购货物开具

900.00华夏银行2024.11.28-2025.2.190.85%

保函保证金

小计2790.81

采购设备开具至设备款支付后，截至

6575.26中国银行0.10%

信用证保证金2025年6月底已全部解冻宁波

冠石采购设备开具561.79中国银行2024.07.06-2025.8.300.10%信用证保证金工程支付

595.79中国银行至工程验收完成1.80%

保函保证金

小计7732.84

合计10523.65受限资金总额较本表冻结金额合计的差异为账户内结息。

由上表可见，2024年末受限资金较2023年末大幅增加主要是宁波冠石受限资金增长较多，由2023年末的575.79万元增长至2024年末的7732.84万元。宁波冠石光掩膜版项目2024年正处于建设期，为购买相关设备需要开具国际信用证，根据银行要求，需存入一定金额的保证金，该保证金一般在提货前一个月开具，等收到设备后支付合同款项时解限。宁波冠石2024年末受限货币资金的增加与光掩膜版建设项目进度相匹配，因此报告期内受限货币资金大幅增加具备合理性。

（2）结合日常营运资金需求、现有银行授信等情况，说明公司是否存在长短期

45偿债风险，如有请充分提示风险并说明应对措施。

截至2024年末公司账面货币资金7.07亿元；银行授信共计23.90亿元，已用授信13.84亿元，其中短期借款约3.85亿元，长期借款约8.1亿元，一年内到期的长期借款约0.97亿元，差额为其他票据保函等。公司的现金流情况主要考虑传统业务和宁波冠石光掩膜版项目，公司2022-2024年连续三年经营活动产生的现金净流入平均值约7832万元。由于这期间宁波光掩膜版项目处于建设期，不考虑其对经营活动现金流的贡献，即2022-2024年的经营活动产生的现金流入均来自于公司的传统业务。目前公司的传统业务未发生重大变化，近几年预计不会新增大的投资，因此公司的传统业务日常营运资金比较稳定，前三年的现金流数据具备参考性。截至2024年12月31日，根据宁波冠石与宁波前湾新区于2023年5月签署的《投资协议书》，光掩膜版项目仍需部分建设投入。

公司短期偿债需求主要是短期借款3.85亿元及一年内到期的长期借款0.97亿元，合计4.82亿元。公司有账面资金7.07亿及剩余可用银行授信，考虑了宁波冠石未来投资需求后，偿还贷款也无困难，因此公司无短期偿债风险。而且通常情况下，短期贷款到期逐笔偿还，银行会释放该笔授信额度，即我司偿还4.82亿元并不会减少目前可用授信额度。

公司长期偿债需求重点是宁波冠石的长期借款7.09亿元，该笔借款还款期从

2027年开始，前三年还款比例2027年为4%、2028年为5.6%、2029年为9.4%。未来

三年的还款压力很小，随着宁波冠石项目的投产，其自身经营性现金流的增长，结合公司的可用授信等多重保障，可以认为公司长期偿债风险很小。

综上，在公司主营业务、经营模式、外部环境、新投项目实施进度等未发生重大不利变化情况下，结合公司资金需求和银行授信等综合判断，公司不存在长短期偿债风险。

【针对问题（1）会计师核查程序及核查意见】

46（一）会计师核查程序

1、获取受限资金明细表及相关银行协议，核对开立的金融机构名称、冻结

期限、利率等；

2、获取所涉保证金对应的业务合同，核对是否与受限资金相匹配；

3、执行银行函证程序，向银行函证受限货币资金情况，包括金额、是否受限以及利率等。

4、执行分析程序，分析受限资金报告期内大幅增长的原因及合理性。

（二）会计师核查意见经核查，年审会计师认为：