核心要点

行情回顾

1、饰品板块本周逆势上涨2.13%，在131个板块中排名第12位，远超沪深300指数的-2.22%，显示出板块走势强劲。

2、本周饰品板块主力资金净流入1.36亿元，机构资金关注度明显提升。10月14日单日净流入高达1.37亿元。

3、萃华珠宝周涨幅达12.95%，领跑饰品板块；ST新华锦、菜百股份等个股也表现不俗，分别上涨5.00%和4.68%。

4、截至10月17日，饰品板块市盈率（TTM）为-67.69，处于近一年数据的12.81分位；市净率（MRQ）为2.90，处于近一年数据的87.89分位。

宏观解读

1、受国际金价上涨影响，国内金饰价格持续上升。截至10月14日，周生生足金饰品价格已涨至1213元/克，较年初上涨约400元/克。

2、国家统计局数据显示，2025年9月，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大。金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，带动饰品需求增长。

3、统计数据显示，2025年上半年，我国珠宝行业进出口总额达764.26亿美元，连续三年保持正增长。珠宝出口的逆势增长表明我国珠宝供应链的韧性进一步强化，国际市场需求旺盛。

行业要闻

1、老凤祥在上海投资成立上海老凤祥臻品商贸有限公司，注册资本5000万元，经营范围包括珠宝首饰批发、金银制品销售、国内贸易代理等。

投资建议

1、短期关注金价上涨带来的市场机会：受国际金价上涨的影响，国内金饰价格持续上升，带动了饰品行业的价格上涨。短期内，消费者可能受到金价上涨的刺激，增加购买欲望，从而推动行业销售增长。建议投资者关注受益于金价上涨的饰品企业，抓住市场行情带来的投资机会。

2、长期看好行业出口增长和业务拓展：数据显示，我国珠宝行业出口逆势增长，供应链韧性进一步增强。同时，珠宝企业积极拓展新业务，优化产业结构。长期来看，行业有望保持稳健增长，国际竞争力将进一步提升。建议投资者关注具有出口优势和创新发展能力的饰品企业，分享行业长期发展的红利。

风险提示

饰品价格持续高位可能抑制消费需求，金价波动和国际贸易形势变化带来不确定性，行业销售和利润存在下滑风险。