核心要点

行情回顾

1、过去一周，饰品板块周跌幅为1.63%，跑输沪深300指数的0.59%的跌幅，在131个行业板块中排名第94位，处于中下游水平。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，12月30日一度跌至第125位，显示出市场情绪较为谨慎。

2、本周饰品板块主力资金净流出4205.75万元，资金持续外流。然而，12月31日主力资金净流入7131.15万元，较前两日大幅改善，或预示机构对板块的关注度有所提升。

3、个股走势分化明显，飞亚达以7.62%的周涨幅领涨，金一文化、菜百股份和中国黄金也取得了正收益。相反，ST新华锦和萃华珠宝周跌幅分别达到-7.23%和-7.17%，表现不佳，投资者需关注个股基本面差异带来的机会与风险。

4、截至12月31日，饰品板块市盈率（TTM）为5.92，处于近一年62.40分位数；市净率（MRQ）为2.79，位于近一年59.09分位数。当前估值水平处于合理区间，既未明显高估也未低估，投资者可结合市场环境审慎决策。

宏观解读

1、近期，国内品牌金饰价格持续下调。周生生足金饰品价格降至1345元/克，老庙黄金降至1354元/克，老凤祥降至1360元/克。金饰价格的下调可能刺激消费者购买意愿，短期内有望提升金饰销量，缓解库存压力。长期来看，若金价持续走低，可能影响消费者对黄金饰品的保值预期，进而影响市场需求。

投资建议

1、关注金价走势对饰品行业的影响：近期国内品牌金饰价格持续下调，周生生、老庙黄金和老凤祥的足金饰品价格分别降至1345元/克、1354元/克和1360元/克。金饰价格的下调可能在短期内刺激消费者购买意愿，提升金饰销量，缓解库存压力。饰品企业有望从中受益，业绩可能得到改善。建议投资者关注黄金价格走势，把握因金价下调带来的短期投资机会。

2、警惕长期金价走低对行业需求的潜在影响：虽然金饰价格下调可能带来短期销量提升，但若金价持续走低，消费者对黄金饰品的保值预期可能下降，从而影响长期市场需求。此外，板块估值处于历史中位水平，市盈率（TTM）为5.92，市净率（MRQ）为2.79，未来估值提升空间有限。投资者应谨慎应对，避免因市场波动带来的风险。

风险提示

黄金价格波动和市场消费需求不确定性可能对饰品行业业绩产生影响，投资者需警惕由此带来的投资风险。