公司发布2026 年前三季度业绩预增公告：预计2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润22.5-23.5 亿元，与上年同期相比，增加218%到232%；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为22-23 亿元，与上年同期相比，增加230%到245%。

产能释放与产品升级共振，公司三季度业绩延续高增态势。根据公司2026 年前三季度业绩预增公告，预计公司2026 年三季度实现归母净利润9.91-10.91 亿元，同比增加约178%到207%，环比增加约27%到40%。公司业绩逐季度高增，收入端，一方面受益于行业需求持续景气，公司在手订单充裕、新接订单情况向好；另一方面，公司持续推进产能建设，随着产能的释放，公司2026 年前三季度的营业收入实现了同比和环比双增长。利润端，红外8μm 产品持续批量出货，叠加规模效应显现及良率提升，推动前三季度毛利率显著提高，盈利能力持续增强。

技术牵引份额提升、品类扩张，物理AI 端侧多维感知芯片龙头成长可期。根据公司2026 年半年报，公司深耕红外、微波、激光等多维感知领域，掌握多光谱传感及AI 算法研发能力。技术迭代方面，8μm 系列三款红外探测器已进入量产阶段，第二代高性能8μm 产品完成样品开发，持续优化晶圆级封装，满足车载、工业等市场的小型化、低成本需求。品类扩张方面，第三代红外图像处理SOC、高性能低功耗AI-ISP 及红外图像专用NPU 开始批量生产，车载4D 成像毫米波雷达射频芯片FA77完成研制与验证，GaAs/GaN 等射频芯片产品线持续丰富。公司作为物理AI 端侧多维感知芯片龙头，技术牵引份额提升、品类扩张是盈利持续高增长的核心驱动力，中长期成长空间广阔。

盈利预测和投资建议。预计26-28 年EPS 为7.14/10.91/14.38 元/股。考虑公司所处成长型赛道、国际领先的非制冷红外技术壁垒及其在微波射频及激光领域布局的潜力，参考可比公司，给予26 年35倍PE 估值，对应公司合理价值250.05 元/股，维持“买入”评级。

风险提示。装备列装不及预期，研发不及预期，市场竞争加剧等。