对证券代码：688005证券简称：容百科技公告编号：2026-040

宁波容百新能源科技股份有限公司

关于2025年年度报告的信息披露监管问询函回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称“容百科技”或“公司”）于近期收到上海证券交易所出具的《关于2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0180号）（以下简称“年报问询函”），公司收到年报问询函后高度重视，与天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）就年报问询函提及的事项逐项进行了认真讨论、核查落实，现就有关事项回复如下：

一、关于存贷余额较高

年报显示，你公司2025年末货币资金余额为28.88亿元，其中受限货币资金12.64亿元，存放在境外的款项总额6.64亿元，较上年末增长266.27%，占货币资金比例由6.14%上升至23.00%。同期，公司短期借款4.64亿元、长期借款

42.99亿元、一年内到期的长期借款20.27亿元，有息负债合计约67.90亿元。

请公司补充披露：（1）主要有息负债的金额、利率、期限、融资用途等，结合公司经营特点、财务管理模式等，说明公司在货币资金规模较大情况下负有大额有息负债的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在较大差异；（2）期末货币资金具体存放情况，包括银行账户名称、地点、金额等，并说明公司对境外存款能否有效控制；（3）货币资金受限的具体原因及用途、受限期限，质押定期存单的交易背景、资金用途、对象、期限等。请年审会计师对上述事项发表意见，并说明对境外货币资金所执行的审计程序。

回复：

1.主要有息负债的金额、利率、期限、融资用途等，结合公司经营特点、财务管理模式等，说明公司在货币资金规模较大情况下负有大额有息负债的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在较大差异

1(1)公司主要有息负债情况

截至2025年末，公司货币资金余额为28.88亿元，剔除受限货币资金12.64亿元后，实际可使用货币资金余额为16.24亿元。同期，公司短期借款4.64亿元、长期借款42.99亿元、一年内到期的长期借款20.27亿元，有息负债合计约67.90亿元。

截至 2025年末，公司有息负债全部来自银行，借款利率定价方式是 LPR（贷款市场报价利率）基础上减点，公司借款利率范围为 LPR减 40bp至 LPR减 125bp之间。公司通过银行融资的方式获取低成本的融资，截至2025年末公司有息负债整体情况如下：

单位：万元借款人期限用途有息负债余额

3年补充流动资金284280

容百科技公司7年购建资产12391小计296671

1年补充流动资金10000

2年补充流动资金30000

湖北容百锂电材料有3年补充流动资金114700限公司5年购建资产18000

7年项目建设71412

小计244112

1年补充流动资金15000

2年补充流动资金7000

贵州容百锂电材料有限公司（以下简称贵3年补充流动资金47650州容百公司）

7年项目建设37132

小计106782

1年补充流动资金20430

仙桃容百锂电材料有3年补充流动资金9600限公司小计30030宁波容百材料科技有1年补充流动资金1000限公司

2应付利息449

合计679044

(2)经营特点及财务管理模式

经营特点上，2025年，全球正极材料行业竞争格局持续演变，公司已全面覆盖三元、磷酸锰铁锂、钠电及磷酸铁锂全技术路线，从三元材料龙头向平台化综合正极材料产业解决方案提供者转型。同时，公司海外布局稳步落地，其中韩国忠州基地已稳定供货、波兰工厂2.5万吨三元正极项目正在建设中，存在一定长期的投资资金需求。另外，近年来受国内市场竞争激烈、原材料价格大幅波动、市场需求结构变化、国际政治形势变化等多重因素影响，公司经营端存在一定波动，对公司资金的流动性和灵活性提出更高要求。财务管理模式上，基于满足业务发展所需和财务风险可控（资产负债率保持基本稳定）两个前提，公司通过自有资金、股权融资、债务融资等多元化的方式筹措资金满足需求，并最小化融资成本，保障股东利益。

基于上述的公司经营特点及公司内部财务管理方式，公司在持有一定规模货币资金的同时，负有较大金额有息负债的原因包括：

1)行业竞争加剧与经营波动。受国内市场竞争加剧、原材料价格波动、国

际政治经济形势变化等多重因素影响，公司经营端存在一定波动，保持较为充裕的流动性是抵御风险的“安全垫”。这部分资金主要用于应对突发的资金需求，也有助于在行业加速演变过程中把握潜在的投资建设、并购机会。

2)多元融资渠道，降低融资成本。在目前稳健的货币政策环境下，公司凭

借市场优势地位和良好的银企合作关系，拥有取得低成本债务融资的能力。通过合理运用债务杠杆，既维持了账面较为充裕的流动性以应对不时之需，又通过债务杠杆提升了整体资金效率，实现了在风险可控的前提下，对融资成本的优化。

(3)有息负债与同行业比较

截至2025年末，公司与同行业公司有息负债对比如下：

单位：万元

公司名称货币资金有息负债货币资金/有息负债当升科技

300073.SZ 649770.27 - -（ ）

厦钨新能

（688778.SH 175374.98 63365.40 276.77%）

3五矿新能

688779.SH 276691.33 328971.01 84.11%（ ）

振华新材

（688707.SH 184795.86 190967.70 96.77%）

同行业平均321658.11145826.03220.58%

容百科技公司288755.65679043.5642.52%

[注]数据来源于同行业可比公司2025年年度报告

由上表可见，截至2025年末，同行业上市公司普遍呈现有息负债规模偏高、货币资金余额较高的特征。当升科技、厦钨新能期末货币资金均高于有息负债：

其中当升科技期末货币资金体量较大，有息负债余额为零，主要得益于其股权融资规模较高；厦钨新能有息负债规模较小，因其长期资产投资规模与股权融资金额基本匹配，日常经营可依托无息负债予以保障。五矿新能、振华新材期末货币资金与有息负债规模相近，货币资金/有息负债比率亦高于本公司。

本公司各生产基地投资体量较大，且海外项目尚在建设阶段，股权融资未能完全覆盖项目资金需求，因此有息负债规模相对较高。同时，为保障日常生产经营及票据融资正常开展，公司期末留存足额货币资金。报告期末，本公司货币资金占有息负债比例为42.52%，低于同行业平均水平。整体而言，在有息负债规模较高的背景下，公司保持相应货币资金储备，与行业整体经营特点保持一致。

2.期末货币资金具体存放情况，包括银行账户名称、地点、金额等，并说

明公司对境外存款能否有效控制

(1)期末货币资金存货情况

公司2025年末货币资金28.88亿，主要存放账户情况如下：

单元：万元账户所在地银行账户名称账户余额

湖北容百锂电材料有限公司87761.26

宁波容百新能源科技股份有限公司68635.96

宁波容百锂电贸易有限公司23000.91

中国大陆贵州容百锂电材料有限公司21634.57

仙桃容百锂电材料有限公司15163.30

其他境内主体账户6678.02

小计222874.02

4波兰 JS ENERGY EUROPE SP.ZO.O. 40571.82

JAESE Energy Co.Ltd. 17134.63

Energy Material Technology Co.Ltd. 7636.50韩国

韩国容百新能源材料有限公司15.42

小计24786.55

JS ENERGY USA Office 471.47

美国 JS ENERGY USA 51.79

小计523.26

合计288755.65

(2)公司对境外存款控制的说明

公司对境外存款实施严格、有效的控制，具体措施包括：

1)人员管控方面：境外财务人员任命须经总部审核同意。

2)账户管理方面：*根据公司《账户管理制度》，境外开立账户须经国内总部同意。* U盾双人分控，网银 U盾实行“制单+复核”双人管理，复核权限设在国内，境外仅能制单，无法单独付款。*境外账户签字授权人在国内或由国内派驻。

3)付款审批方面：所有境外付款流程及付款操作须经境内总部审核后方可执行，付款后登记现金流量表日报并报送总部。

综上，公司已建立覆盖境外存款全流程的内部控制体系，能够对境外存款实施有效控制。

3.货币资金受限的具体原因及用途、受限期限，质押定期存单的交易背景、资金用途、对象、期限等

公司年末货币资金受限金额为12.64亿，主要为银行存款3.00亿，其他货币资金9.64亿。

(1)银行存款受限情况

1)银行存款中质押存单1.91亿，到期日分布在2026年4月至2027年12月末，存单质押用于开立银行承兑汇票。

2)银行存款及定期存单冻结1.09亿，其中4笔因司法案件冻结的本息和1.07亿，截至 2026年 4月末有 1.06亿已解冻；其他主要为 JAESE Energy Co.Ltd（. 以

5下简称 JS株式会社）的土地保证金 231.50万元。

(2)其他货币资金受限情况

其他货币资金9.64亿，主要用于银行承兑汇票和信用证保证金，银行承兑汇票期限为6个月，信用证期限为2-6个月。

二、关于境外业务经营情况

年报显示，你公司2025年度实现境外营业收入13.52亿元，较上年增长

166.69%，但境外业务毛利率为-1.24%，较上年减少4.78个百分点，显著低于

境内业务毛利率。此外，公司2025年末境外资产49.16亿元，占总资产的比例为21.41%，较上年增加6.94个百分点。

请公司：（1）补充披露境外收入前五大客户是否为关联方、销售金额及产

品、变动情况等；（2）结合境外业务的经营主体、业务模式、境外销售的价格

和成本变动情况，以及境外资产的具体构成、受限情况等，详细分析境外资产、营收占比增长，但毛利率下滑且为负的原因及合理性。请年审会计师发表意见，并具体说明就境外收入所执行的审计程序。

回复：

1.境外收入前五大客户是否为关联方、销售金额及产品、变动情况等

单位：万元序客户名称是否关联方主要销售产品2025年收入2024年收入变动比例号

1 NCA 系列三客户一 否 53759.79 11486.63 368.02%

元正极材料

2 NCA 系列及客户二 否 NCM811 38471.17 802.67 4692.90%系列

3 客户三 否 NCA 系列 24327.69 8376.71 190.42%

4 客户四 否 NCA 系列 13579.01 27650.93 -50.89%

5 客户五 否 NCM811系列 4827.57 55.00 8677.40%

合计134965.2248371.94179.02%

境外收入前五大客户较稳定，上述客户占境外收入的比例为99.83%，除客户四本期销售收入较上年有所减少外，公司对其他客户的收入增加较多。主要系

2024年公司海外客户业务处于导入期，实现的销售收入较少，本年海外客户需

求量逐步释放，另一方面公司跟随客户五出海，加大了客户五的海外业务。

62.结合境外业务的经营主体、业务模式、境外销售的价格和成本变动情况，

以及境外资产的具体构成、受限情况等，详细分析境外资产、营收占比增长，但毛利率下滑且为负的原因及合理性

(1)境外经营主体及业务模式公司境外经营主要包括境外子公司在境外直接生产并向境外客户销售和国

内公司在国内生产后向境外直接销售的，具体如下：

境外经营主体业务模式

JAESE Energy Co.Ltd. 韩国本土高镍三元正极一体化工厂，专供北美日韩高（以下简称 JS株式会社） 端电池客户

Energy Material Technology Co.Ltd.， 韩国本土生产高镍三元前驱体，对内专供韩国正极工（以下简称 EMT株式会社） 厂，做全球化高镍材料本土化配套JS ENERGY EUROPE SP.ZO.O.，（以 欧洲本土生产三元正极，主要产品为三元高镍及中镍下简称 JSE公司） 高电压产品，适配欧洲高端市场JS Energy USA和 JS Energy USA

管理、咨询业务

Office（以下简称美国公司）中国本土高镍三元前驱体生产（主要供应正极关联方容百科技公司

工厂）、三元及前驱体的小试及中试（涉及部分出货）

中国本土三元正极一体化工厂，主要供应中国本土电贵州容百公司池客户，有少部分的出口

(2)境外经营主体主要境外资产的具体构成及受限情况如下：

单位：万元是否受限

项 目 JS株式会社 EMT JSE 占境外资株式社会 公司 美国公司 合计 及受限金产比例额

银行存款17134.637636.5040571.82523.2565866.2113.40%231.49万元

应收账款46007.0551.6046058.659.37%否

存货75432.044529.6279961.6616.27%否

固定资产140507.3913315.4135.89153858.6931.30%否

在建工程71548.7823.7543810.89115383.4323.47%否

其他资产13981.223152.5913260.9627.5630422.336.19%

合计364611.1128709.4797679.56550.81491550.97100.00%

占境外资产比例74.18%5.84%19.87%0.11%100.00%-

72024年末资产294023.6330167.6529191.82170.59353553.69-

其中：银行存款13748.943632.66739.43137.9818259.025.16%

存货41418.261182.9442601.2012.05%

固定资产108565.404893.658.19113467.2432.09%

在建工程83656.757202.0718196.07109054.8930.85%

由上表可知，公司境外资产主要由银行存款、应收账款、存货、固定资产及在建工程构成，其中固定资产及在建工程占比超过50%。目前境外经营主体主要为 JS 株式会社和 EMT 株式会社，其中 EMT 株式会社主要为内供前驱体，JSE公司尚处于建设期。

2025年末境外资产较 2024年末增加 137997.28万元，主要系 JS株式会社 2

期项目持续投入导致长期资产增加，同时部分在产线在本年转固，相应存货储备有所增加；另一方面 JSE公司正极材料项目加大投入建设，在建工程增加，同时为满足项目建设资金储备增加。导致2025年末境外资产规模较2024年末有所增加。

(3)境外销售价格和成本的变动及毛利率情况

因市场金属价格的波动及汇率的变化，境外销售价格和成本2025年较2024年均有所下降。公司境外销售较集中，2024年和2025年境外业务前五大客户收入占比分别为 95.42%和 99.83%。客户一、客户二、客户三主要通过 JS株式会社销售，客户四、客户五主要通过境内其他主体销售。境外经营主体收入结构变动

如下：

单位：万元项目2025年毛利率2024年毛利率

JS株式会社境外营收 87596.33 -11.05% 20529.63 -26.54%

其他主体境外营收47595.5016.81%30162.7224.01%

境外营收合计135191.83-1.24%50692.353.54%

营业总收入1226743.501508755.47

境外营收占比11.02%3.36%

2025年，公司境外营收占比增长，主要系子公司 JS株式会社对应客户一、客户二、客户三订单需求放量，带动境外收入同比增长；而境内市场受行业竞争

8加剧、市场需求结构调整等因素影响，产品产销量有所下滑，境内收入同比回落，

进一步抬升了境外营收整体占比。

报告期公司境外业务毛利2024年度为1794万元，2025年度为-1679万元，毛利额减少 3473万元，主要影响因素分析如下：其一，JS株式会社境外生产基地前期固定资产投入规模较大，随着产线的陆续转固折旧金额随之增加，2025年固定资产折旧费用较2024年增加约7000万元，随着收入规模的增加，公司的毛利率得到了较大改善，但短期内营收增量产生的盈利无法覆盖新增的折旧摊销成本；其二，公司原有境外高毛利业务主要依托客户四订单支撑，对其的毛利率超过30%。2025年客户四境外订单减少，收入从2024年的27650.93万元减少至13579.01万元，拉低了其他经营主体境外业务毛利率。

综上，公司境外资产规模增加，主要系报告期内持续对境外生产基地进行长期资产投入所致。主要生产基地 JS株式会社产线投产后，受美国大而美法案影响，业务拓展及产销量增长未达预期，虽然营收有所增加但产生的盈利无法覆盖增加的折旧成本，毛利亏损额有所增加；同时，公司2024年境外核心高毛利客户四本期订单、收入及毛利额减少。上述双重因素叠加，导致公司本期境外资产和营收占比增长的情形下，毛利率下滑至负数。

三、关于存货减值

年报显示，2025年末公司存货账面原值21.70亿元，计提跌价准备0.33亿元。其中，原材料、半成品、库存商品合计16.94亿元，在途物资期末账面价值

1.10亿元，同比增长1024.73%。

请公司补充披露：（1）原材料、半成品、库存商品的具体构成、库龄结构、

期后结转或销售情况、可变现净值的计算方法和主要参数的确定依据等，存货跌价准备计提是否充分；（2）结合订单执行、报告期内毛利率下滑等情况，说明未对在产品计提减值的原因及合理性；（3）在途物资对应的交易背景、交易对

方、产品构成及期后验收情况等，大幅增长的原因；（4）结合同行业可比公司的存货周转率水平，分析说明公司存货周转率持续下滑的原因及合理性。请年审会计师发表意见。

回复：

1.原材料、半成品、库存商品的具体构成、库龄结构、期后结转或销售情

9况、可变现净值的计算方法和主要参数的确定依据等，存货跌价准备计提是否充

分

(1)原材料、半成品、库存商品的具体构成、期后结转或销售情况如下：

单位：万元

2025年12月31日期后销售/结转比

项目存货系列/类别期后销售/结转金额结存金额例

氢氧化锂14310.0114024.6398.01%

前驱体材料10607.167789.7573.44%

其他6475.704833.3874.64%原材料

镍钴中间品2418.372088.7486.37%

碳酸锂2234.502091.7293.61%

小计36045.7530828.2285.53%

NCA 31908.46 29407.52 92.16%

NCM811 21052.41 19490.62 92.58%

NCM523 5623.30 4511.58 80.23%半成品

NCM622 1111.89 1074.45 96.63%

其他4779.703719.8777.83%

小计64475.7658204.0390.27%

NCA 42500.61 34549.09 81.29%

NCM811 16497.25 13678.12 82.91%

NCM523 6552.47 1618.23 24.70%

库存商品 NCM622 2676.13 875.88 32.73%

LMFP 3252.32 3207.64 98.63%

其他637.19416.1165.30%

小计72115.9754345.0775.36%

合计172637.49143377.3183.05%

[注]期后结转/销售金额为截至2026年4月30日的数据

公司原材料主要由氢氧化锂、前驱体原材料、镍钴中间品、碳酸锂及其他辅

助材料等构成；半成品主要由 NCA、NCM811、NCM523系列前驱体及其他过程

品构成；库存商品主要由 NCA、NCM811、NCM523等其他系列产品构成。

截至2026年4月30日，原材料期后结转30828.22万元，半成品期后结转

1058204.03万元，库存商品期后销售54345.07万元，结转或销售比例分别为85.53%、

90.27%和75.36%，整体结转和销售比例为83.05%，期后结转或销售情况良好。

库存商品中 NCM523和 NCM622系列产品期后销售比例较低，主要系公司中低镍产品尚在客户导入期起量期。

(2)截至2025年12月31日，公司存货库龄结构如下：

单位：万元

存货类别1年以内1-2年2-3年3年以上

原材料34636.88847.95232.78328.15

半成品62959.451189.27275.5251.52

库存商品65680.235621.03699.83114.89

合计163276.567658.241208.14494.55

占比94.58%4.44%0.70%0.29%

公司存货库龄以1年以内为主，占比达94.58%，存货周转较好。

(3)可变现净值的计算方法和主要参数的确定依据

报告期末，公司按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；同一项存货中一部分有合同价

格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

估计售价的确定方法：结合在手订单价格、意向合同价格、近期客户询价以及按照当月有色网材料平均价格向客户的报价综合考虑。

加工费的确定方法：结合期末存货工序情况并参考近三个月的平均加工费。

(4)存货跌价准备计提的充分性

2025年末，公司存货跌价准备计提如下：

单位：万元项目账面余额跌价准备账面价值计提比例

在途物资11031.5811031.58

原材料36045.75773.6535272.102.15%

11在产品13016.4913016.49

半成品64475.76987.9263487.841.53%

库存商品72115.971529.1170586.862.12%

发出商品14604.231.0014603.230.01%

委托加工物资5173.325173.32

低值易耗品491.96491.96

合计216955.063291.69213663.381.52%

公司2025年末存货账面余额216955.06万元，共计提跌价准备金额3291.69万元，计提比例1.52%，主要系原材料和半成品共计提跌价1761.57万元，库存商品计提跌价1529.11万元。

公司存货主要为三元正极材料及其前驱体对应的镍、钴、锰及锂盐等金属材料，不存在质保期。公司计提存货跌价准备的原因主要为部分存货结存成本高于预计可变现净值，同时对库龄超过一年的辅材和备品备件等原材料按照库龄计提跌价准备。根据上海有色网（SMM）的报价信息，2025年末，锂盐和硫酸钴的价格快速上涨，其他主要材料的价格也有所上涨，从而公司期末存货跌价风险较低。公司结合已签订合同价格、预测的销售单价及库龄情况等情况对期末存货进行减值测试，公司存货跌价准备计提充分。

2.结合订单执行、报告期内毛利率下滑等情况，说明未对在产品计提减值

的原因及合理性

1)公司2025年度整体存货周转天数为70天，同行业可比公司的平均周转天

数为113天，高于同行业可比公司。在产品金额13016.49万元，公司在产品流转速度较快，其中90%左右的在产品库龄为30天以内，实物状态良好，不存在跌价风险。

2)公司与主要客户签订框架合同，会在每月末根据当月有色网材料均价对

产品次月的销售价格进行核算，由于公司存货周转较快，故2025年末在产品材料成本与市场价格较为接近因此未来的销售价格可以覆盖在产品成本，在产品跌价风险较低。

3)报告期内公司毛利率下滑，主要系产能利用率下降，固定成本较高。公

司期末在产品包括实际领用的材料成本和按照报工工时分摊计入的直接人工和

12制造费用，由于公司产品生产周期较短，在产品按照工序报工较少，因此当月

的直接人工和制造费用等已大部分分摊至完工产品中，如有跌价风险，实际已反映在期末的完工产品计提的存货跌价准备中，整体并未少计提存货跌价准备。

综上，公司期末在产品跌价风险较低，未计提跌价准备。

3.在途物资对应的交易背景、交易对方、产品构成及期后验收情况等，大

幅增长的原因

2025年末主要在途物资构成如下：

所属供应数量期后到货

产品名称金额（万元）交易背景

公司商（吨）情况

客户二为 JS株式会社客户，公司向其销售 NCA系列及 NCM811系列

已在2026三元正极材料，其中所需的部分氢氢氧化锂

客户_658.70年1月全氧化锂由其通过向公司销售方式的电池级

二部验收入提供。2025年底，由客户二从日本粗颗粒库和中国及印尼购买后向公司销售的

JS 氢氧化锂_电池级粗颗粒已装船并株

10985.65取得提单，因此公司确认在途物资。式社

会

客户三为 JS株式会社客户，公司向

2026 其销售 NCA系列三元正极材料，其已在

氢氧化锂1中所需的部分氢氧化锂由其通过向客户_303.60年月全电池级公司销售方式的提供。2025年底，三部验收入粗颗粒由客户三从印尼和中国购买后向公库

司销售的氢氧化锂_电池级粗颗粒发货，因此公司确认在途物资。

在途物资大幅增加主要系截至 2025年末 JS株式会社进口货物，对方已发出但公司尚未收到的货物较多，根据国际贸易惯例，当货物越过船舷时风险转移给公司，因此2025年末公司确认在途物资较多。

4.结合同行业可比公司的存货周转率水平，分析说明公司存货周转率持续

下滑的原因及合理性

(1)公司与同行业公司近三年存货周转率比较如下：

单位：次/年期间容百科技公司振华新材当升科技五矿新能厦钨新能

2025年度5.141.694.515.753.70

2024年度6.981.657.395.555.15

2023年度8.363.766.576.645.81

[注]数据来源于同行业上市公司公开披露的年报信息计算所得

如上表所示，近三年来同行业公司存货周转率持续下滑，主要系受锂电池正极材料行业发展影响，行业正从“规模扩张”向“结构优化”转型，三元材料市场份

13额被磷酸铁锂挤压，行业竞争加剧导致整体周转效率下降。

2025年度，公司存货周转率高于当升科技、厦钨新能和振华新材，低于五矿新能，存货周转情况较好。

(2)公司存货周转率持续下滑的原因及合理性

1)2024年度原材料市场价格大幅下跌，公司在销量增长的情况下营收和成

本大幅下降，导致公司2024年存货周转率较2023年度下滑。

2)三元材料市场增速放缓，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年动力电池装车量中磷酸铁锂电池占比已达81.2%，三元电池份额占比18.7%，两者增速分别为52.9%与3.7%。公司受市场竞争加剧、市场需求结构变化、国际政治经济形势变化等多重因素影响，产销量较2024年下滑，营收和成本进一步下降。

3)随着海外生产基地的逐步投产，海外存货储备规模增加，在公司整体产

销量下降的情况下，存货规模未能减少，进一步影响存货周转。

综上，公司存货周转率下滑趋势与同行业公司变动趋势不存在明显偏差。受行业竞争加剧、原材料市场价格变动、市场需求结构变化及国际政治经济形势变

化等多重因素影响，公司营收下降，存货周转率下滑。

四、关于子公司业绩。

年报显示，湖北容百、贵州容百、仙桃容百锂电是公司在国内主要的正极生产基地，但2025年度业绩变动差异较大，湖北容百净利润下滑约51%，贵州容百由盈转亏，而仙桃容百锂电净利润增长约 209%。此外，公司前期公告表示 JS株式会社2024年四季度首次实现单月盈利，将在未来陆续产生利润贡献，但2025年亏损1.78亿元。

请公司补充披露：（1）各子公司所处业务板块、产品类型、产能利用率等，结合产能释放、客户订单变动、原材料和产品价格及资产减值计提等，说明各子公司报告期内业绩变动差异较大的原因及合理性；（2）JS株式会社 2025年全

年亏损的原因及合理性，前期相关表述是否审慎、合理。

回复：

1.各子公司所处业务板块、产品类型、产能利用率等，结合产能释放、客

户订单变动、原材料和产品价格及资产减值计提等，说明各子公司报告期内业绩

14变动差异较大的原因及合理性

子所处业产品公产能利用率业绩变动原因务板块类型司湖原材料和产品价格及资产减值对公司业绩变动

北高镍、2025年39%影响较小。主要受行业整体产能利用率下滑、订三元

容中镍2024年56%单不足影响，湖北基地实际产能利用率较低，百2025年实现净利润2.71亿元，同比下滑约51%。

原材料和产品价格及资产减值对公司业绩变动贵影响较小。主要受市场需求结构变化影响，高镍州高镍、2025年30%产品订单有所收缩，中镍产品需求持续增长。贵三元

容中镍2024年66%州工厂于2025年推进中镍产线改造升级，为百2026年中镍产品放量奠定基础。受此影响，2025年贵州工厂产能利用率阶段性偏低，由盈转亏。

原材料和产品价格及资产减值对公司业绩变动影响较小。主要系随着仙桃基地逐步完成调试并仙

正式投产，凭借新产线在工艺及成本方面的固有桃2025年71%

三元高镍优势，国内排产逐步向仙桃倾斜，整体单吨成本容2024年36%持续下降。在业务量增长与成本改善的双重驱动百下，单吨利润显著提升，2025年实现净利润1.67亿，同比增长约209%。

2. JS株式会社 2025年全年亏损的原因及合理性，前期相关表述是否审慎、合理

韩国 JS株式会社一期产线自 2024年 9月起转固，并于 2024年 11月实现净利润199.19万元，首次完成单月盈利，标志着产线调试趋于成熟、产能爬坡初见成效。2024年各期利润情况如下：

期间净利润（万元）汇兑损益（万元）剔除汇兑损益影响（万元）

2024年 Q1-Q3合计 -17171.56 -1124.05 -16047.51

2024年10月-1609.31-2289.89680.58

2024年11月199.19130.9768.22

2024年12月-2205.11-3738.071532.96

2024年 Q4合计 -3615.23 -5896.99 2281.76

2024年合计-20786.79-7021.04-13765.75

注：2024年12月单月亏损主要系汇兑损失影响所致。

15进入2025年一季度，外部客户销量同比增长约889%，净利润同比减亏约39%，经营态势持续向好，公司基于产线趋于成熟、客户订单增长的积极信号，

判断后续可随订单增加陆续产生利润贡献，该预判系基于彼时可获取信息及合理预期作出的判断。

然而，2025年二季度起经营形势出现不利变化。与一季度相比，二季度外部客户销量环比下降约 46%。此后，受多项超预期因素持续冲击，韩国 JS株式会社全年业绩持续承压，主要原因如下：

1.2025年 5月，受境外相关税收补贴政策调整影响，JS株式会社因股权结构原因，下游客户无法获得相应税收补贴，导致客户订单较难获取，对公司经营产生重大不利影响。

2.2025年上半年，国际关税政策持续收紧。由于 JS株式会社部分原材料采

购涉及跨境供应链，客户采购成本和公司产品售价面临上行压力，使客户订单受到一定冲击。

3.2025年第二季度起，客户端出现不利变化。客户三因终端车型市场热度不及预期，终端消费需求整体偏弱，出货体量有所压缩。客户二因量产进度滞后，产线调试效果不佳，产品良品率偏低，产能释放与交付规模受限，实际出货未能达到预期水平。

表一：北美主要终端客户销量变动趋势情况

4.受上述因素叠加影响，2025年产能利用率仅为37.79%。随着2025年资产

陆续转固，全年固定资产折旧同比增幅约220%，在产量不足的情况下，固定成

16本难以有效摊薄，单位生产成本较高，盈利修复空间受到一定压缩。

综上，韩国 JS株式会社虽于 2024年末实现单月盈利并呈现积极改善态势，但境外关税政策持续收紧、客户端需求疲软及量产滞后等多项重大超预期变化，上述因素均发生于前期判断作出之后，非公司所能预见。受多重超预期因素共同冲击，韩国 JS株式会社 2025年全年业绩未能达到预期，公司前期相关表述在当时信息条件下具有审慎性与合理性。

特此公告。

宁波容百新能源科技股份有限公司董事会

2026年6月13日

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