澜起科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券简称：澜起科技证券代码：688008编号：2025-013

□特定对象调研□分析师会议□媒体采访

投资者关

系活动类√业绩说明会□新闻发布会□路演活动别

□现场参观√其他（电话会议）富国基金管理有限公司大成基金管理有限公司华泰柏瑞基金管理有限公司博时基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司兴证全球基金管理有限公司嘉实基金管理有限公司诺安基金管理有限公司申万菱信基金管理有限公司西部利得基金管理有限公司参与单位诺德基金管理有限公司名称宝盈基金管理有限公司方正富邦基金管理有限公司百嘉基金管理有限公司中邮创业基金管理股份有限公司国联安基金管理有限公司易米基金管理有限公司平安基金管理有限公司长盛基金管理有限公司圆信永丰基金管理有限公司农银汇理基金管理有限公司东方阿尔法基金管理有限公司

1中信保诚基金管理有限公司

英大基金管理有限公司泉果基金管理有限公司国融基金管理有限公司九泰基金管理有限公司国泰基金管理有限公司

路博迈基金管理(中国)有限公司民生基金管理有限公司太平资产管理有限公司前海再保险股份有限公司招商信诺资产管理有限公司

中国人寿保险(集团)公司昆仑健康保险股份有限公司光大证券股份有限公司甬兴证券有限公司国元证券股份有限公司西部证券股份有限公司山西证券股份有限公司中国国际金融股份有限公司国泰海通证券股份有限公司华安证券股份有限公司华泰证券股份有限公司华源证券股份有限公司天风证券股份有限公司华福证券有限责任公司平安证券股份有限公司世纪证券有限责任公司东北证券股份有限公司财通证券股份有限公司

2东方财富证券股份有限公司

浙商证券股份有限公司国信证券股份有限公司西南证券股份有限公司东海证券股份有限公司中原证券股份有限公司长城证券股份有限公司野村东方国际证券有限公司广发证券股份有限公司太平洋证券股份有限公司湘财证券股份有限公司瑞银证券有限责任公司中邮证券有限责任公司上海证券有限责任公司国盛证券有限责任公司长江证券股份有限公司中泰证券股份有限公司中信证券股份有限公司开源证券股份有限公司华西证券股份有限公司方正证券股份有限公司招商证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司汇丰前海证券有限责任公司国都证券股份有限公司华金证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司华创证券有限责任公司国投证券股份有限公司

3麦高证券有限责任公司

中银国际证券股份有限公司

第一上海证券有限公司保德信证券投资信托股份有限公司山河资本管理香港咨询有限公司晨曦投资管理有限公司统一证券投资信托股份有限公司国泰证券投资信托股份有限公司上海申银万国证券研究所有限公司中信证券资产管理有限公司

万联证券资产管理(广东)有限公司

长江证券(上海)资产管理有限公司华福证券资产管理有限公司招商银行股份有限公司平安银行股份有限公司艾希控股有限公司北京城建集团有限责任公司北京春光证融资本管理有限公司北京鼎鬲资本管理有限公司北京富纳投资有限公司北京时代复兴投资管理有限公司北京钰阳投资有限公司北京泽铭投资有限公司北京致顺投资管理有限公司

淡水泉(北京)投资管理有限公司

冯源(宁波)私募基金管理有限公司福州开发区三鑫资产管理有限公司

复通(山东)私募投资基金管理有限公司

观富(北京)资产管理有限公司

4广东九易资本管理有限公司

广东润达私募基金管理有限公司广东熵简私募基金管理有限公司广东正圆私募基金管理有限公司广东中科粤微科技发展有限公司广西赢舟管理咨询服务有限公司广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司海南果实私募基金管理有限公司

海南翎展私募基金管理合伙企业(有限合伙)

海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)海南棕榈湾投资有限公司杭州玖龙资产管理有限公司

杭州深沃投资管理合伙企业(有限合伙)杭州正鑫私募基金管理有限公司

红杉资本股权投资管理(天津)有限公司宏源汇富创业投资有限公司

鸿运私募基金管理(海南)有限公司湖南汇智融达私募基金管理有限公司湖南聚力财富私募基金管理有限公司湖南源乘私募基金管理有限公司湖南长心私募基金管理有限公司

华方私募基金管理(上海)有限公司

江绵峰私募基金管理(海南)有限公司江西彼得明奇私募基金管理有限公司

君义振华(北京)管理咨询有限公司

翎贲(深圳)私募股权基金管理有限公司

纳弗斯信息科技(上海)有限公司南京数弈众城投资管理有限公司

磐厚动量(上海)资本管理有限公司

5融捷投资控股集团有限公司

瑞圣源(上海)私募基金管理有限公司厦门财富管理顾问有限公司

山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司上海彬元资产管理有限公司上海常春藤私募基金管理有限公司

上海晨燕资产管理中心(有限合伙)上海乘是资产管理有限公司上海道仁资产管理有限公司上海道翼投资管理有限公司上海德晟百川私募基金管理有限公司上海德汇集团有限公司上海度势投资有限公司

上海复星高科技(集团)有限公司

上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)上海瀚伦私募基金管理有限公司上海禾升投资管理有限公司上海嘉世私募基金管理有限公司上海金恩投资有限公司上海瞰道资产管理有限公司上海雷钧私募基金管理有限公司上海聆泽私募基金管理有限公司上海迈维资产管理有限公司上海茂典资产管理有限公司

上海盘京投资管理中心(有限合伙)上海浦泓私募基金管理有限公司

上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)上海青鼎资产管理有限公司上海睿郡资产管理有限公司

6上海森锦投资管理有限公司

上海熵盈私募基金管理有限公司

上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)上海拓聚投资管理有限公司上海天猊投资管理有限公司上海途灵资产管理有限公司上海行知创业投资有限公司上海胤胜资产管理有限公司上海英谊资产管理有限公司上海匀升投资管理有限公司上海运舟私募基金管理有限公司上海肇万资产管理有限公司上海中域投资有限公司深圳抱朴资产管理有限公司深圳丞毅投资有限公司深圳达昊控股有限公司深圳红年资产管理有限公司深圳宏鼎财富管理有限公司深圳前海汇杰达理资本有限公司深圳前海旭鑫资产管理有限公司深圳市安际资产管理有限公司深圳市鼎芯无限科技有限公司深圳市恒悦资产管理有限公司深圳市兰权资本管理有限公司深圳市领骥资本管理有限公司深圳市前海诚域私募证券基金管理有限公司深圳市尚诚资产管理有限责任公司

盛钧私募基金管理(湖北)有限公司

盛誉私募基金管理(海南)有限公司

7苏州鱼大水大投资管理有限公司

天惠投资有限责任公司

循远资产管理(上海)有限公司

粤佛私募基金管理(武汉)有限公司浙江臻远投资管理有限公司浙江自贸区丰琰私募基金管理有限公司征金资本管理有限公司中电科投资控股有限公司

中盛晨嘉(深圳)私募证券基金管理有限公司

重庆渝汇投资(集团)有限公司兰溪裕顺投资有限公司

Acuity Knowledge Partners

Bright Valley Capital Limited

Fidelity International Holdings Limited

Grand Alliance Asset Management Limited

HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited

IGWT Investment

JK Capital Management Limited

Keystone Investors Pte. Ltd.Oberweis Asset Management (Hong Kong) Limited

Point72 Hong Kong Limited

Polen Capital HK Limited

UG Investment Advisers Ltd

鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司

高盛(亚洲)有限责任公司花旗环球金融亚洲有限公司建银国际证券有限公司晋达资产管理香港有限公司路博迈集团

8美银证券

摩根士丹利亚洲有限公司施罗德国际金融集团有限公司

野村国际(香港)有限公司中信里昂证券有限公司

资威资产管理(香港)有限公司

2025年半年度业绩说明会线上投资者

时间2025年9月1日

通过电话会议形式接待调研，公司2025年半年度业绩说明会在上证路演中心网地点站（http://roadshow.sseinfo.com/）举办。

公司董事长兼CEO杨崇和博士、董事兼总经理Stephen Tai先生、独立董事

出席人员 YUHUA CHENG（程玉华）先生、副总经理兼财务负责人苏琳女士、董事会秘书傅晓女士参加业绩说明会；傅晓女士等参加其他投资者交流活动。

一、公司简要介绍了2025年半年度业绩情况

2025年上半年，受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司的DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）快速成长，共同推动公司经营业绩较上年同期实现大幅增长，多项财务指标再创历史新高。报告期内公司经营情况具体如下：

1.积极把握AI产业机遇，经营业绩再创新高

2025年上半年，公司实现营业收入26.33亿元，较上年同期增长58.17%，其

投资者关中互连类芯片产品线实现销售收入24.61亿元，较上年同期增长61.00%，毛利率系活动主为64.34%，较上年同期提升1.91个百分点；实现归属于母公司所有者的净利润要内容介

11.59亿元，较上年同期增长95.41%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性

绍

损益的净利润10.91亿元，较上年同期增长100.52%；经营活动产生的现金流量净额为10.59亿元，较上年同期提升29.19%。

2025年第二季度，公司实现营业收入14.11亿元，同比增长52.12%，环比增

长15.47%；实现归属于母公司所有者的净利润6.34亿元，同比增长71.40%，环比增长20.64%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.89亿元，同比增长81.37%，环比增长17.15%。互连类芯片产品线销售收入13.21亿元，同比增长58.56%，环比增长16.00%。

2025年第二季度，公司营业收入、互连类芯片销售收入、归属于母公司所有

9者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润均再创公司单

季度历史新高，其中：互连类芯片销售收入、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润实现连续九个季度环比增长。

2.引领DDR5升级迭代及技术创新，巩固内存互连芯片领域行业地位

2025年，受益于AI产业趋势，DDR5内存需求旺盛。在DDR5子代迭代进程

中，第二子代和第三子代RCD芯片出货量及出货占比进一步增加。作为DDR5

RCD芯片国际标准的牵头制定者，凭借卓越的技术实力以及产品出色的稳定性和可靠性，公司精准把握DDR5升级迭代的产业机遇，进一步巩固行业领先地位。

基于公司的核心技术——内存接口技术，公司创新研发的内存互连新产品MRCD/MDB芯片以及CKD芯片从今年开始在行业规模应用。

作为MDB芯片及CKD芯片国际标准的牵头制定者，澜起科技引领内存互连相关技术的创新并保持行业领先地位。

3.依托高速SerDes技术拓展产品布局，增强在PCIe/CXL互连领域综合竞争

力

（1）PCIe Retimer芯片出货量同比大幅增长

报告期内，受益于AI服务器市场需求旺盛，公司持续深化市场拓展，凭借卓越的产品性能，PCIe Retimer芯片出货量较上年同期大幅增长。作为全球主要供货PCIe 5.0 Retimer芯片的两家厂商之一，澜起科技自主研发的SerDes技术为产品的持续迭代提供了坚实支撑。2025年1月，公司推出PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并成功送样，该芯片采用自主研发的PAM4 SerDes IP，具备低传输时延和高链路预算等核心优势，最高数据传输速率可达64GT/s。

（2）积极布局PCIe Switch芯片

在成功自研SerDes技术并实现PCIe Retimer芯片产业化的过程中，公司已积累了深厚的SerDes技术储备与广泛的客户资源，为布局PCIe Switch芯片奠定了坚实的基础。报告期内，基于公司PCIe Retimer芯片的成功研发及产业化经验，公司正积极开展PCIe Switch芯片的设计与研发工作。

（3）推动CXL MXC芯片生态持续完善

报告期内，公司与合作伙伴持续推进CXL技术的商用化进程，已有更多服务器厂商推出基于澜起MXC芯片的CXL内存扩展方案，CXL相关生态正逐步走向成熟。2025年1月，公司的MXC芯片成功入选CXL联盟公布的首批CXL 2.0合规供应商清单，同期入选的内存厂商三星电子和SK海力士，其受测产品均采用澜起科技的MXC芯片，充分彰显了公司在该领域的持续领先优势。

104.坚持创新驱动，赋能核心竞争力

2025年上半年，公司研发费用为3.57亿元，占营业收入的比例为13.56%。公

司的研发技术团队具备国际化视野和卓越的专业能力，截至2025年上半年末，公司研发技术人员为565人，占公司总人数的比例约为76%，其中，具有硕士及以上学历的研发技术人员占比为64%。

报告期内，公司产品研发成果如下：

（1）完成DDR5第五子代RCD芯片量产版本的研发，成功送样第二子代

MRCD/MDB芯片；（2）成功送样PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并持续优化，开展PCIe 7.0 Retimer芯片的工程研发；（3）完成CXL 3.x MXC芯片首版工程设计

并流片；（4）完成首批时钟缓冲器及展频振荡器的工程研发。

报告期内，公司共获得发明专利11项、集成电路布图设计登记证书11项；申请发明专利21项、集成电路布图设计登记9项。截至2025年6月底，公司累计获授权发明专利198项、实用新型专利1项、集成电路布图设计登记证书91项，以及计算机软件著作权登记证书12项。

5.加大回购与分红力度，多措并举提升市值管理

报告期内，公司完成2024年度利润分配方案的实施，共计派发现金股利4.43亿元；为进一步提升投资者的获得感，公司首次实施中期现金分红，2025年中期分红方案为每10股派发现金红利2.00元（含税），预计将派发现金股利2.27亿元。

与此同时，公司于2025年6月推出两期股份回购计划，其中第一次回购股份用途为员工持股计划/股权激励，回购资金总额为2-4亿元；第二次回购股份用途为减少公司注册资本，回购资金总额为2-4亿元。报告期内，公司已开始实施第一次股份回购计划，截至2025年6月30日公司已累计回购公司股份100.2万股，占公司总股本的比例为0.09%，支付的资金总额约为7904.86万元。公司加大分红与回购力度，相关举措彰显公司对股东长期价值的积极回馈。此外，公司不断完善市值管理机制，连续四年将市值纳入高管年度绩效考核体系，进一步引导管理层聚焦公司价值创造与股东利益。

二、交流的主要问题及答复

问题1：公司未来有哪些战略布局方向？

答复：澜起科技未来五至十年的战略目标是逐步成长为国际领先的全互连芯片

设计公司，重点聚焦于运力芯片领域，通过持续的研发创新，为用户提供丰富多样、具有组合竞争力的高速互连芯片解决方案，助力云计算和人工智能基础设施

11领域实现更高效与更稳定的数据互连。

为实现上述战略目标，公司将主要从以下三个维度拓展业务布局：

1．内存互连领域：公司将持续投入DDR内存接口产品的迭代升级，优化产

品性能和质量，引领MRCD/MDB、CKD芯片等行业新产品的技术创新，满足市场对高性能内存互连芯片的需求，进一步巩固公司在内存互连领域的技术和市场领先地位。

2．PCIe/CXL 互连领域：公司将加强SerDes等核心底层技术的研发投入，积

极推动PCIe/CXL Retimer、CXL MXC 产品的迭代升级和市场拓展，并将持续深化与云计算服务商（CSP）、服务器OEM/ODM厂商、CPU/GPU厂商、DRAM内

存厂商的战略合作关系；同时，依托自主研发SerDes技术的核心优势，积极布局PCIeSwitch等新产品，为客户提供更全面的PCIe/CXL互连芯片解决方案，稳步拓宽公司在该领域的市场空间，进一步提升公司的综合竞争力和市场影响力。

3．以太网及光互连领域：以太网及光互连是高速互连领域的重要环节，具有

广阔的成长空间。公司将充分借助在内存互连及PCIe/CXL互连领域长期积累的技术和资源储备，积极探索适合澜起科技战略布局的细分赛道，灵活运用投资、合作或自研等多种方式，循序渐进、稳步推进公司在以太网及光互连领域的产品布局，为公司的可持续发展注入新的动力。公司将密切关注行业发展趋势，充分利用自身资源，积极在半导体领域探寻契合产业链布局的投资及并购机会，以实现公司业务拓展与战略布局的协同发展。

问题2：公司MRCD/MDB芯片的进展情况是怎样的，如何预计未来MRCD/MDB芯片的市场空间？

答复：随着支持MRDIMM的服务器CPU上市，第一子代MRCD/MDB今年将在下游开始规模应用。公司于今年1月推出了第二子代MRCD/MDB芯片，并成功向全球主要内存厂商送样。

基于产品性能、产业生态等因素的考虑，公司更看好第二子代MRDIMM渗透率的提升。由于第二子代MRDIMM的数据传输速率达到12800MT/s，相比第一子代MRDIMM（支持速率8800MT/s）提升45%，是第三子代RDIMM（支持速率

6400MT/s）的两倍，这将大幅提升系统性能，在对内存带宽有较大需求的工作负载下，MRDIMM有望成为这些应用系统主内存的优选方案；同时，业内将有更多的服务器CPU平台支持第二子代MRDIMM，也包括一些ARM架构的CPU平台，有利于MRDIMM生态的进一步完善。这些因素将共同推动MRDIMM行业渗

12透率的提升以及MRCD/MDB芯片需求的增长。

问题3：PCIe Retimer芯片未来的市场前景如何，公司的产品是否会受益于国内AI服务器的发展？

答复：PCIe Retimer芯片是AI服务器的核心高速互连组件，主要用于AI服务器、有源线缆（AEC）、NVMe SSD、Riser卡等典型场景。以配置8块GPU的主流AI服务器为例，通常需要8至16颗PCIe Retimer芯片。

展望未来，随着AI服务器需求持续增长以及PCIe协议传输速率的不断提升，PCIe Retimer芯片的重要性愈发凸显，其应用场景也将进一步拓展，推动市场规模持续扩大。2025年1月，公司推出PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并成功送样，该芯片采用自主研发的PAM4 SerDes IP，具备低传输时延和高链路预算等核心优势，最高数据传输速率可达64GT/s。

公司的产品基于开放的行业标准开发，与主流的生态系统有良好的适配性，由于澜起自研该产品核心底层技术SerDes IP，因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势。在国内市场中，基于产品性能和本土服务支持的优势，澜起的PCIe Retimer芯片更受客户青睐。公司将继续努力加大海外市场拓展力度。

问题4：公司PCIe Switch芯片的研发进展情况，有哪些优势支撑公司研发这个产品？

答复：2025年上半年，基于公司PCIe Retimer芯片的成功研发及产业化经验，公司正积极开展PCIe Switch芯片的设计与研发工作。

PCIe Switch芯片与PCIe Retimer芯片的核心底层技术均包括SerDes技术，并且两者的客户群体高度重合，直接客户主要包括服务器OEM/ODM厂商，终端用户主要为云服务提供商。在成功自研SerDes技术并实现PCIe Retimer芯片产业化的过程中，公司已积累了深厚的SerDes技术储备与广泛的客户资源，为布局PCIeSwitch芯片奠定了坚实的基础。

问题5：CXL相关生态目前的进度如何，公司MXC芯片最新的进展情况？答复： 2025年1月，公司的MXC芯片成功入选CXL联盟公布的首批CXL 2.0合规供应商清单，同期入选的内存厂商三星电子和SK海力士，其受测产品均采用澜起科技的MXC芯片，充分彰显了公司在该领域的持续领先优势。公司与合作伙伴持续推进CXL技术的商用化进程，目前已有更多服务器厂商推出基于澜起

13MXC芯片的CXL内存扩展方案，CXL相关生态正逐步走向成熟。

近期，公司推出基于CXL 3.1 Type 3标准设计的内存扩展控制器(MXC)芯片，并已开始向主要客户送样测试，该芯片全面支持CXL.mem和CXL.io协议，致力于为下一代数据中心服务器提供更高带宽、更低延迟的内存扩展和池化解决方案。

问题6：公司今年进行了中期分红，想问下公司未来市值管理的考虑是什么？答复：今年公司首次实施中期现金分红，2025年中期分红方案为每10股派发现金红利2.00元（含税），预计将派发现金股利2.27亿元。

从市值管理的角度，公司始终秉持“以投资者为本”的发展理念，致力于与股东分享企业的成长与发展成果。首先，公司秉持长期主义，专注于做强主业，力争用优秀的业绩回报投资者，实现公司的长期价值。其次，公司积极推动分红与回购，提高投资者的合理回报。公司上市后已连续六年分红，分红总额为21.4亿元，占期间公司累计归母净利润的35.5%。公司上市后已发布五次股份回购计划，截止2025年7月底，回购总额为11.64亿元。此外，公司不断完善市值管理机制，连续四年将市值纳入高管年度绩效考核体系，进一步引导管理层聚焦公司价值创造与股东利益。同时，公司高度重视投资者关系，持续优化投资者交流机制，完善沟通渠道，提升市场透明度，促进公司价值的有效传递。

问题 7：国产 DRAM 厂商快速发展对内存互连芯片竞争格局的影响？

答复：在内存互连领域，澜起深度参与 JEDEC 相关产品标准制定，在技术实力方面处于国际领先水平，公司也是三家内存接口芯片供应商中唯一的中国企业，基于产品性能和本地服务的优势，公司将受益于国产 DRAM 厂商的快速发展。

问题 8：公司 CKD 芯片的进展情况如何？

答复：CKD 芯片是 PC 端内存模组 CUDIMM 和 CSODIMM 的关键器件。根据JEDEC 定义，当 DDR5 数据速率达到 6400MT/s 及以上时，PC 端内存模组需采用一颗专用的时钟驱动器（CKD）芯片对时钟信号进行缓冲和重新驱动，以满足高速时钟信号的完整性和可靠性要求。公司于 2024 年在业界率先试产 DDR5CKD 芯片。随着 PC 端新 CPU 平台上市，CKD 芯片从今年开始在下游规模应用。

14问题9：公司时钟芯片的进展情况如何？

答复：2025年上半年，继时钟发生器芯片成功量产后，澜起科技发布了时钟缓冲芯片和展频振荡器（即支持展频功能的差分振荡器）。其中时钟发生器产品支持最高4路独立差分输出，提供高精度时钟源；时钟缓冲器具备4至10路可扩展输出，实现信号无损分配；展频振荡器在提供高精度时钟源的同时，可通过展频功能有效抑制电磁干扰（EMI），提升系统稳定性。

该系列时钟产品凭借高性能、低功耗及易用性等核心优势，将为高速通信、工业控制等关键领域提供精准、可靠的时钟信号支撑。

问题10：津逮服务器平台产品线的进展情况？

答复：2025年上半年，津逮服务器平台产品线实现销售收入1.68亿元，同比增长 28.58%。2025 年 8 月，澜起科技发布全新第六代津逮性能核 CPU，这款融合突破性架构、全栈兼容性与芯片级安全防护的高性能服务器处理器，旨在为数据中心、云计算及关键行业基础设施提供强大的算力引擎。

问题11：DDR5今年渗透情况如何？

答复：受益于 AI 产业趋势的推动，今年 DDR5 内存接口芯片的渗透率较 2024年大幅提升。

问题12：最近两次的回购计划进展的如何？答复：2025年6月，公司推出两期股份回购方案（第二期回购方案用于减少注册资本），截至2025年7月底，已累计回购1.55亿元。其中第二期回购股份方案自第一期回购股份方案实施完毕之后开始实施，由于第一期回购方案未实施完毕，

故第二期回购方案尚未开始实施。

问题 13：公司 H 股上市的目的是什么，目前进度如何？答复：为深化公司的国际化战略布局，持续吸引并集聚优秀的研发与管理人才，增强境外融资能力，进一步提升公司核心竞争力，根据公司发展战略及运营需

15要，公司积极筹划发行 H 股股票并在香港联交所上市。2025 年 7 月 11 日，公

司已向香港联交所递交了 H 股发行上市的申报材料。

是否涉及应披露重无大信息的说明附件清单无（如有）

16