事件：

10月9日，公司在 互动平台表示，目前正在与中国电信合作量子安全通话产品，该产品适配目前市面上大部分手机机型，目前正在推广期，根据来自中国电信方面的数据，目前用户数已超70 万。

点评：

联合中国电信推出量子加密通信，多模式助力通信安全。公司作为国内领先的量子通信技术产业化的企业，与中国电信联合推出的“量子密话”、“双模对讲”、“OTN 融量子加密专线”等产品逐步推向市场，为各行业和领域提供“量子+”安全服务。通信安全在政府、军事、企业等领域均是不可忽视的重要环节，如何实现安全有效的通信关乎着国家、公司、个人的切身利益。

量子通信结合信息理论安全的量子密钥分发技术和安全的密码算法等，形成加密通信安全解决方案，具有抗计算破译的长期安全性，无论攻击者具有怎样的计算分析能力（包括量子计算），用量子密钥加密的信息都具有极高安全性。公司持续迭代量子保密通信核心产品，并拓展量子安全应用范围，不断完善与移动通信、工业互联网、大数据等行业结合的解决方案。

打造量子计算云平台，持续推进量子计算应用。量子计算机在原理上具有超快的并行计算能力，对于特定问题，通过特定算法，量子计算展现出了比经典计算机更快、更准确、更节省资源的计算优势。公司先后研制两台超导量子计算原型样机，在此基础上设计搭建了“科大国盾量子计算云平台”，吸引广大科研院所、应用机构等参与量子计算的研究。该平台接入“祖冲之号”同款176 比特超导量子计算机，是国际上首个在超导量子路线上具有实现量子优越性潜力、对外开放的量子计算云平台。英国国家量子计算中心认为，2027 年NISQ（中等规模含噪声）量子计算机的应用领域的市场需求将达到200 亿英镑到350 亿英镑，具有极广的应用空间。

首次覆盖，给予“增持”评级。我们看好公司在量子加密通信和量子计算领域持续推出新产品，实现我国在该领域的突破与领先。预计公司2023-2025年营收分别为1.64/2.18/3.05 亿元，归母净利润分别为-0.64/0.02/0.68 亿元，对应EPS 分别为-0.79/0.03/0.85 元。

风险提示：下游需求不及预期，产品推广不及预期，盈利与估值不及预期