核心要点

行情回顾

1、本周半导体板块上涨1.16%，低于沪深300指数的2.71%，在131个板块中排名第25位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，8月27日排名第2位，8月29日则跌至第130位，表明市场情绪波动加剧。

2、主力资金本周净流出213.38亿元，除8月28日净流入71.06亿元外，其余交易日均为净流出，资金流出规模较大。

3、部分个股表现突出，东芯股份上涨28.47%，瑞芯微、博通集成等涨幅均超20%；芯源微、灿芯股份等则明显下跌，个股间走势分化明显。

4、截至8月29日，板块市盈率（TTM）为78.88，位于近一年33.61分位；市净率（MRQ）为17.33，处于99.17分位，估值处于高位。

宏观解读

1、AI算力需求激增，推动半导体行业发展。英伟达将于8月25日发布新的人工智能大脑，专为物理AI和人形机器人打造，将带动AI芯片、传感器等相关产品需求增长。

2、在AI推动下，第三代半导体材料如磷化铟（InP）的需求迅速增长。磷化铟凭借其饱和电子漂移速度高、发光损耗低的特点，高度符合AI高速计算需求，能让数据实现高速传输。

3、美国商务部将英特尔、三星、SK海力士等在华企业移出“经验证最终用户”授权名单，可能影响这些企业在华业务运营，引发全球半导体供应链紧张局势加剧。

4、国家统计局数据显示，1至7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，营业收入78.07万亿元，同比增长2.3%。其中，高技术制造业利润由下降转为增长，尤其是半导体相关行业利润显著提升。

行业要闻

1、中芯国际发布2025年上半年度财务报告，实现营收323.48亿元，同比增长23.1%；实现归母净利润23亿元，同比增长39.8%。

2、闻泰科技发布2025年半年报，实现营收253.41亿元，同比减少24.56%；实现归母净利润4.74亿元，同比大增237.36%。

投资建议

1、关注AI驱动的半导体投资机会：随着人工智能技术的迅速发展，AI算力需求激增，对半导体行业产生了巨大的拉动作用。英伟达宣布发布机器人的新大脑，专为物理AI和人形机器人打造，这将带动AI芯片、传感器等相关半导体产品的需求增长。同时，第三代半导体材料如磷化铟（InP）的需求迅速上升，AI算力提升浪潮下，磷化铟衬底可被广泛应用于制造光模块器件，在5G通信、数据中心等产业迅速发展及AI算力提升的拉动下，有望蓬勃发展。建议投资者关注在AI芯片、传感器以及第三代半导体材料领域有技术优势和市场布局的公司，把握行业需求增长带来的投资机会。

2、把握国产替代与自主可控趋势：全球供应链调整影响产业格局，美国撤销三星等在华企业授权引发关注，这将影响相关企业在华半导体业务的运营，可能导致供应链中断。在此背景下，国内政策支持促进产业发展，国家政策助力半导体企业盈利提升，政策引导与市场需求的双重作用，正推动中国股权投资投向加速转型，“投早、投小、投硬科技”成为行业共识。建议投资者关注具备国产替代能力、在关键领域有突破的本土半导体企业，支持国内半导体产业链的自主可控发展。

风险提示

全球半导体行业可能面临地缘政治带来的供应链中断风险，贸易政策的不确定性可能影响企业运营。同时，市场需求复苏存在不及预期的可能性，技术迭代速度若未达预期，可能影响相关企业的业绩表现。