公司2023 年营业收入9.51 亿元（同比增长64.14%），归母净利润3.04 亿元（同比增长30.63%），扣非归母净利润2.89 亿元（同比增长38.96%），销售毛利率76.01%，销售净利率30.07%。

2023Q4 营收2.83 亿元（同比增长104.86%），归母净利润0.52 亿元（同比增长48.55%），,扣非归母净利润0.50 亿元（同比增长89.92%），销售毛利率63.02%，销售净利率14.98%。

2024Q1 营收3.10 亿元（同比增长63.55%），归母净利润1.03 亿元（同比增长31.26%），扣非归母净利润0.99 亿元（同比增长31.70%），销售毛利率71.61%，销售净利率31.72%。

2023 年人工晶体营收5.0 亿元（同比增长41.67%），角膜塑形镜营收2.2 亿元（同比增长26.03%），隐形眼镜营收1.4 亿元（同比增长1504.78%，毛利率26.63%）。

2024Q1 公司经营活动产生的现金流量净额5395 万元（同比增长98.64%），主要系销售回款增加影响。同时，上年同期因缴纳前期延缓的税费，也使得上年同期经营现金流出较高。

盈利预测与投资建议。我们预计24-26 年EPS 分别为3.86、5.02、6.19 元，归母净利润增速为33.8%、29.9%、23.4%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024 年35-40 倍PE，对应合理价值区间135.23-154.55 元/股，给予公司2024 年9-11 倍PS，合理价值区间122.73-150.00 元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间135.23-150.00 元/股，给予“优于大市”评级。

风险提示。隐形眼镜放量不达预期，集采产品价格下降，竞争格局加剧等。