私募新观察

积极布局权益资产

私募持有年内上市ETF近30亿份

私募正积极借道ETF布局权益资产。私募排排网最新统计数据显示，截至11月20日，超150家私募出现在年内上市ETF的前十大持有人名单中，合计持有份额近30亿份。从行业分布来看，科技主题ETF是私募“心头好”。在业内人士看来，居民资产重新配置的中长期趋势，科技产业的高度发展，以及政策效果的逐步显现，都将支撑A股和港股中长期走出结构性行情，尤其是科技和创新药板块在经历震荡后有望再度成为投资主线。

私募买ETF步履不停

私募排排网数据显示，截至11月20日，共有154家私募出现在190只年内上市ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达29.29亿份。

分策略来看，主观私募持有ETF最为积极。

据私募排排网统计，截至11月20日，今年以来共有76家主观私募持有年内上市ETF份额合计11.22亿份，占到总份额的38.31%。同期，41家量化私募持有年内上市ETF份额合计9.5亿份，占到总份额的32.43%。“主观+量化”混合策略私募则共计持有年内上市ETF份额8.57亿份，占到总份额的29.26%。

融智投资FOF基金经理李春瑜在接受上证报记者采访时称，私募基金积极加码布局ETF，主要有三方面原因：一是优化交易效率与成本。近年来ETF加速扩容，产品类别进一步丰富，私募可通过配置ETF快速实现资产轮动，并精准布局细分赛道。二是ETF流动性较高，私募在投资组合中配置相关基金，可为投资组合应对赎回提供有力支撑。三是借道基金快速增配权益资产。今年以来结构性行情持续演绎，加码ETF能够实现提升权益仓位的效果，这也是主观私募成为认购主力的重要原因。

科技板块备受青睐

从行业分布来看，科技主题备受私募青睐。

据私募排排网统计，截至11月20日，私募合计进入到48只名称中带有“科创板”字眼的年内上市ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达8.2亿份。与此同时，在私募持有份额不低于1000万份的94只年内上市ETF中，名称中带有“科创板”字样的ETF占到25只;在私募持有份额不低于5000万份的12只年内上市ETF中，名称带有“科创板”字样的ETF占到4只。

另外，近日私募调研也瞄准了科技板块。

Choice数据显示，截至11月20日，近一个月来私募调研频次最高的公司分别为金盘科技、爱博医疗和兆易创新，调研私募数量均超40家。

畅力资产董事长宝晓辉在接受上证报记者采访时称，尽管科技板块短期估值偏高、盈利兑现压力有所加大，但中长期上行趋势没有发生改变。“一方面，科技板块的上涨本质是对‘新质生产力’发展方向的提前定价，相较单纯的概念炒作，当前科技股的行情背后有明确的产业趋势与政策导向;另一方面，在全球贸易不确定性仍存的情况下，越来越多中国科技企业正在‘主动突围’，实现多个细分领域的技术突破，从而形成科技股行情演绎的重要支撑。”宝晓辉说。

私募积极布局明年

谈及明年的布局，多家私募依然看好科技方向。

紫阁投资在接受上证报记者采访时称，展望明年，公司看好创新药、AI和周期三大方向：创新药行业的供求格局依然积极，中国创新药企业的BD进展也依然强劲，相关优质企业的投资具备性价比;以AI为核心的科创板块虽然产业成长的节奏具有不确定性，交易也阶段性出现拥挤问题，短期震荡较大，但其长期上升趋势不会发生改变;周期板块在“反内卷”政策推动下有望迎来供求格局向好的趋势，尤其是需求侧与科创相关的细分领域，其基本面改善更加值得期待。

沪上某中型私募创始人在接受上证报记者采访时表示，科技仍是不可忽视的投资方向之一，尤其是科技安全自主可控领域机会丰富。与此同时，在海外云厂商资本开支高企与国内算力投资提速的驱动下，AI算力基础设施板块的高景气度有望延续。