证券代码：688050证券简称：爱博医疗

爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：202605－01

□特定对象调研□分析师会议□媒体采访投资者关系活动

□业绩说明会□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观□其他（2025年年度股东会）

广发基金、泓德基金、嘉实基金、建信养老金、兴证全球基金、

易方达基金、华泰保兴基金、申万菱信基金、中欧基金、财通

证券资产、花旗国际、国泰海通证券、兴业证券、中金公司、

中信建投证券、中信证券、东北证券、广发证券、国民信托、

华盖医疗投资、华能贵诚信托、华泰证券资产、申万宏源证券、参与单位名称

泰康资产、首都大健康产业（北京）基金、平安资本、西部证

券、阳光财产保险、国金证券、国联民生证券、国盛证券、中

信保诚资产、招商证券、晋江和铭资产、凯联（北京）投资基

金、青岛鸿竹资产、上海睿郡资产、HJ Partners 以及个人投资者等

时间2026年05月21日14:00

地点爱博医疗公司总部（北京）上市公司接待

爱博医疗董事及高级管理人员、德美医疗负责人人员姓名

2026年5月21日下午，公司召开2025年年度股东会。

会议以现场形式举行，按照法律法规要求，各项议案均依据会议资料及议程完成审议。休会期间，公司与报名参会的投资者投资者关系活动

开展交流互动，进一步增进沟通，助力投资者全面了解企业经主要内容介绍

营现状与长期发展价值。主要内容如下：

一、德美医疗创始人就运动医学赛道与具体业务进行分享运动医学是与骨科平级的二级临床学科，主要针对关节软

骨、肌腱、肌肉、韧带、半月板等组织，其临床需求覆盖老年退变人群和运动人群两类群体，治疗运动损伤及老年退行性疾病导致的运动系统损伤。中国运动医学行业起步较晚，早期国产产品布局不完善，外资品牌长期占据较高市场份额。2024年运动相关损伤植入物被纳入国家带量采购范围，随着国产产品矩阵逐步完善、技术水平持续提升，行业国产化替代进程有望加速，为未来增长提供坚实支撑。

德美医疗为国内运动医学领域头部企业之一，系国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，参与制定十余项国家与行业标准，拥有200多项实用新型和发明专利。公司创始人具备头部国际运动医学企业从业背景，联合创始人曾任职于全球知名骨科器械企业，核心团队平均拥有20年以上行业经验。德美医疗已发展成为一家集运动医学植入物、手术工具、关节镜设备、运动康复器具及设备的研发、生产、销售与服务

于一体的国际化医疗企业，其产品成功入选第四批国家高值医用耗材集采 A 组，位居行业第一梯队。

爱博医疗于2026年第一季度完成对德美医疗的收购。截至目前，双方业务协同推进顺利，德美医疗有信心顺利达成既定业绩目标。

二、投资者提问

1、白内障行业短期承压，面对激烈竞争及二轮集采压力，公

司有哪些竞争优势？集采对人工晶状体和运动医学分别有什

么影响？

公司应对行业竞争的核心优势包括：（1）技术储备积累深厚，产品管线覆盖广泛；（2）与临床医生建立了长期稳定的合作关系，产品性能、产品设计和使用安全性得到广泛认可；

（3）公司人工晶状体年出货量100多万片，产品经过长期市场打磨，质量稳定性领先于行业中小企业，短期竞争不会对公司的核心市场地位造成明显冲击。

短期来看，受医保控费政策持续推进、白内障筛查活动开展受限等因素影响，公司毛利率承压；长期来看，集采有望推动白内障手术渗透率提升，长期成长空间广阔。目前公司销售团队正在积极应对本轮集采。

运动医学业务方面，上一轮集采后，运动医学领域进口品牌仍占据50%以上的市场份额，本轮集采是国产替代的重要窗口期，公司目标是推动集采后国产整体市场份额提升。

2、公司高端人工晶状体当前结构占比如何？EDF 的产品定位

及核心优势是什么？人工晶状体产品力与进口竞品相比处于

何种水平？公司持续推动人工晶状体产品结构优化和矩阵布局。从销售结构看，多焦人工晶状体占比约15%；从收入结构看，高端晶状体贡献30%-40%的营收，产品结构持续向高端化升级。

全景焦深延长型（EDF）人工晶状体的核心优势为焦深扩

展效果佳、中视力表现优异、临床副作用小、安全性高、适用

人群广泛，是兼具临床价值与经济性的高端产品。该产品已在欧洲实现多年商业化应用，临床效果获国际主流认可。公司高端人工晶状体性能对标进口产品，部分临床指标更优；同时，国产人工晶状体在性价比及本土临床适配性上优势显著。

3、有晶体眼人工晶状体（PR）业务进展及产品规划是什么？

凭借其突出的光学性能优势，龙晶PR 产品已获得临床医生与患者的高度认可，终端植入量稳步提升。鉴于高度近视患者普遍合并散光问题，公司计划于明年推出散光矫正型有晶体眼人工晶状体（PRT），同时布局 EDF-PR 产品，进一步拓展老花矫正市场。4、视光行业竞争格局及公司 OK 镜核心竞争力如何？AI 验配对 OK 镜业务的赋能效果及推进规划是什么？

近视防控产品同质化严重、价格竞争激烈。公司普诺瞳产品凭借独特的光学设计、优异的综合性能、多样化的市场推

广及良好的服务，是行业内少数实现稳健增长的角膜塑形镜品牌。

公司普诺瞳AI 数字验配系统正处于医院及视光中心培

训和推广阶段，临床适配精度及医生接受度仍需提升，暂未对经营业绩产生实质贡献。后续，公司将持续迭代算法、优化适配痛点，进一步降低验配门槛、提升服务效率。

5、公司隐形眼镜业务的渠道布局情况如何？自有渠道的发展

目标是什么？

视力保健业务方面，公司采取长远战略布局，在发展 OEM业务的同时，持续进行功能性产品开发和自有品牌建设，构建长期护城河。公司自有渠道涵盖 O2O 和 B2C，核心渠道品牌TOPPOP，目前在即时配送渠道仓店类 O2O 领域位居行业头部；B2C 方面，隐形眼镜销售数量增长主要依托抖音等电商渠道。2025年，公司自有渠道出货量约占总出货量的一半。未来，公司将以自有渠道为主，计划进一步提升自有渠道出货占比。

6、公司并购运动医学标的的核心考量是什么？公司收购德美医疗后，双方在研发、销售渠道等方面有哪些协同效应？本次并购主要基于行业景气度、标的质量及业务协同性等方面考量。一方面，伴随全民健康意识持续提升与健身人群规模稳步扩大，运动医学领域的市场需求正持续释放，行业具备良好增长前景；另一方面，德美医疗作为国内运动医学领域头部企业之一，产品实力扎实，团队整合意愿积极，且无重大经营隐患。

双方的协同首先体现在研发端：公司与德美医疗在医疗器械研发流程（包括前期材料筛选、验证实验、临床试验、注册证申报等）方面高度一致。双方均深耕生物材料领域，相关技术已在多个应用场景完成验证，并储备多个在研项目，可共享研发平台与技术资源，有效提升研发效率。目前，双方已围绕生物材料、高分子材料等领域协同研发。

其次，在销售端，双方所覆盖的医院资源高度重叠。后续将统筹资源，发挥中后台协同效能，推动现有渠道的复用与运营效率提升。

7、当前运动医学领域手术渗透率较低、进口产品占比较高的

核心原因是什么？作为国产排名靠前的企业，将采取何种差异化方式替代进口产品？

运动医学手术渗透率低，核心原因主要有两方面：一是行业技术门槛较高，医生培养周期长、有一定学习曲线，临床开展高度依赖系统化专业培训；二是患者认知度不足，多数轻中度症状（如肩痛、半月板损伤等）普遍存在忽视或误诊情况，多数患者仅在症状影响日常生活或健康意识提升后，才会选择就医诊疗。

进口产品长期占据较高的市场份额，核心原因在于国内行业起步较晚，国产厂商发展初期资源集中在脊柱、关节等传统骨科领域，产品矩阵不完善，导致进口产品长期占据主导地位。

德美医疗作为国内运动医学头部企业，已取得全线产品注册证，产品线布局完善，产品品质较好，部分产品成功入选第四批国家高值医用耗材集采 A 组，位居行业第一梯队。依托长期积累的客户资源与渠道优势，德美医疗入院能力稳定。未来，行业竞争将回归产品力本身，德美医疗正持续推进产品管线的体系建设与迭代升级，进一步夯实差异化竞争力，把握国产替代机遇。

8、公司收购德美医疗后的团队整合情况如何？德美医疗的业

绩承诺完成情况及今年的业绩目标是怎样的？

公司已于2026年3月底完成德美医疗股权并购。目前，德美医疗核心团队稳定，产品业务仍由原团队负责。随着团队整合持续稳步推进，双方均有信心完成本年度业绩目标。

9、德美医疗当前净利率和公司整体水平存在差距，未来净利

率的提升逻辑是怎样的？当前德美净利率较低的核心原因是前期医生培训等市场

投入较大，且尚未产生规模效应。未来，随着市场不断扩大，同时通过学术推广产品将获得医生端认可，毛利率会持续高位复苏。参考施乐辉等国际成熟运动医学企业的表现，德美医疗的净利率会逐步提升。

10、公司国际化布局进度偏慢的原因是什么？公司2025年海

外业务主要来自哪些区域的贡献？2026年海外业务的增长目

标或规划是怎样的？

公司国际化布局起步相对较晚，海外市场拓展并非一蹴而就。公司手术治疗类产品已成功切入德国等欧洲核心市场，获得海外市场的高度认可，南美洲等市场快速拓展，产品销量和价格有所提升。国际化是公司的重要战略之一，目前，公司正依托境外子公司，深化与全球合作伙伴的渠道建设及市场准入合作，并加大海外市场和销售团队的投入，稳步推进国际化进程。11、公司未来的研发方向是继续聚焦眼科、运动医学两大领域，还是会拓展新的板块？是否考虑将现有光学、精密制造技术向

非医疗领域延伸？

公司将贯彻“医疗+消费”双轮驱动及国际化发展战略，以研发创新为本，不断对现有的核心产品进行快速更新迭代；

同时，持续研发具有国际前沿水平的产品，为公司长期发展奠定基础。公司持续跟踪全球眼科前沿技术，并依托产业基金开展项目筛选与评估。对于技术尚未成熟、商业化路径模糊、产业化难度高的高风险项目，公司暂不考虑布局，会切实维护全体股东的利益。

12、医疗反腐对公司院内业务和新产品推广有什么影响？

医疗反腐政策旨在整治医疗行业不正当往来，合规的学术交流均不受影响。公司相关业务均依规有序推进，生产经营未因相关政策受影响。在新产品推出过程中，面向医生开展的专业培训、临床使用反馈收集，属于行业常规业务环节，有助于产品迭代优化。合规经营能夯实公司长期竞争优势，公司坚决贯彻落实医疗反腐政策，坚守合规经营底线，以技术创新驱动长远发展。

13、公司人均创收与薪酬比例持续下降，公司计划采取哪些措

施改善指标？

公司属于医疗器械制造企业，2021年正式开展隐形眼镜业务，两家工厂的生产工人在公司整体人员结构中占比较高。

目前隐形眼镜业务仍处于扩张期，因尚未达到规模化，各项成本偏高，利润率未达到稳态水平。作为业内技术和品质领先的隐形眼镜生产厂商，公司将依托与国际一线品牌水平一致的技术优势，布局多款高端、功能性隐形眼镜品类，结合自有渠道体系与品牌运营，持续拓宽产品商业化布局；同时，通过设备智能化改造，提升生产效率，持续优化人均产出。

附件清单无日期2026年5月28日