金达莱:中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）关于江西金达莱环保股份有限公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复

《关于江西金达莱环保股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复

众环专字(2026)0600109号

起始页码专项审核报告《关于江西金达莱环保股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复《关于江西金达莱环保股份有限公司

2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复

众环专字(2026)0600109号

上海证券交易所：

本所于近日收到江西金达莱环保股份有限公司（以下简称“金达莱”或“公司”）转发的《关于江西金达莱环保股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0230号）（以下简称“问询函”）。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”或“我们”）结合对公司2025年度财务报表审计情况，对问询函中要求我们发表意见的事项，逐一说明如下：

问题1、关于经营业绩。年报及一季报显示：（1）报告期内公司实现营业收入3.20亿元，同比减少21.74%，净利润0.94亿元，同比减少31.20%，整体毛利率为58.78%，同比减少3.09个百分点。（2）分产品看，水环境整体解决方案实现收入0.52亿元，同比减少61.10%，毛利率48.58%，同比减少9.21个百分点；水污染治理装备实现收入0.59亿元，

同比增加74.16%，毛利率59.40%，同比增加12.45个百分点；水污染治理项目运营实现收入1.92亿元，同比减少14.29%，毛利率61.86%，同比减少6.88个百分点；其他业务实现收入0.15亿元，同比减少22.18%，毛利率52.48%，同比减少3.09个百分点。（3）水污染治理装备直接人工和直接材料均大幅增长，但制造费用及其他费用同比减少31.18%，公司披露原因为上期个别项目涉土建审计增加所致。（4）公司2026年第一季度营业收入和归母净利润持续下滑。

请公司：（1）结合行业发展趋势、公司经营策略、产品结构变动和同行业公司经营情况等，说明近两年一期公司营业收入、净利润和毛利率持续下降的原因，公司为改善经营业绩已采取及拟采取的具体措施、可行性，并分析是否存在进一步下滑风险；（2）区分产品类型，量化分析不同产品营业收入和毛利率变动较大的原因，以及公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性；（3）区分产品类型，分别列示近两年一期公司前五大客户名称、关联关系、合作年限、注册资本、订单获取方式、销售内容、交易金额及占比、收入

确认依据、期末应收账款余额、期后回款比例等，并说明客户结构是否发生较大变动；（4）针对水环境解决方案，列示2025年不同项目主要供应商情况、采购内容、合作历史、与客本报告书第1页共102页户或公司是否存在关联关系、对应项目毛利率、结算方式等；（5）说明水污染治理装备直

接人工、直接材料、制造费用及其他费用变动较上年同期大幅变动的原因及合理性，详细说明土建审计事项对公司水污染治理装备制造费用产生的影响；（6）说明其他业务的具体情况，包括业务构成、业务性质、经营模式、收入确认方法等。

【公司回复】

（一）结合行业发展趋势、公司经营策略、产品结构变动和同行业公司经营情况等，说明近两年一期公司营业收入、净利润和毛利率持续下降的原因，公司为改善经营业绩已采取及拟采取的具体措施、可行性，并分析是否存在进一步下滑风险

1、结合行业发展趋势、公司经营策略、产品结构变动和同行业公司经营情况等，说明

近两年一期公司营业收入、净利润和毛利率持续下降的原因

公司2024年、2025年及2026年第一季度营业收入分别为40901.58万元、32010.89

万元、6828.41万元，归属于上市公司股东的净利润分别为13683.98万元、9414.98万元、

1348.72万元，主营业务毛利率分别为61.87%、58.78%、47.16%，近两年一期业绩呈逐年

下降趋势，业绩下降原因主要是受宏观经济和所处行业竞争态势变化的影响。

公司所处行业为生态保护和环境治理业，经营情况与宏观经济调控、行业发展阶段、政府财政支出、投资进度等因素密切相关。2023年至 2025年国内生产总值（GDP）增速分别为5.2%、5.0%、5.0%，经济增速放缓。根据国家统计局公布的数据，2023年至2025年全社会固定资产投资分别为50.51万亿元、52.09万亿元和49.11万亿元，总体呈下降趋势。

“十四五”以来，我国生态文明建设和生态环境保护工作迈上新台阶、实现里程碑式发展，污染防治攻坚战持续向纵深推进，生态环境质量在巩固提升中持续向好，治理能力现代化水平不断提升，水环境治理技术也正从单一点源治理向多污染物协同治理、绿色低碳方向演进。随着政策趋于稳定，财政管控趋严，环保行业正处于承上启下的关键阶段，行业系统性重构步伐加快，逐步告别规模化扩张的发展模式，行业发展的驱动力，也从过往的时代普惠红利，转向产业自身迭代升级与企业的内生创新能力。《中国环境保护产业发展报告

（2024）》指出，环保行业已由“增量扩张”转向“存量优化”，整体处理量增长趋于平稳。

与此同时，全国已有20余个省份组建省级环保或水务集团，负责整合辖区内环保项目，使得环保市场的本土化壁垒进一步提高。根据生态环境部科技与财务司联合中国环境保护产业协会发布的《2024中国环保产业发展状况报告》，2023年纳入统计范围的20818家企业共实现环保业务收入1.62万亿元，其中规模以上企业（营业收入≥2000万元）的数量占比为26.72%，而对应的环保业务收入占比达到96.24%。总体来看，环保行业集中度持续提升，

本报告书第2页共102页产业结构迎来深度变革，市场竞争日益激烈。

在当前行业形势下，公司根据战略部署及自身实际情况，积极调整经营策略：一方面，公司持续深耕水污染治理领域，聚焦主业，在水环境治理细分市场持续打造精品、做优做强，同时不断强化项目质量筛选与过程风险管控，加强应收账款的管理与催收，保障项目品质与财务安全；另一方面，公司将保持战略前瞻性，顺应趋势，主动求新求变，在新兴赛道投资布局，探索培育新的增长点，提升综合抗风险能力。

本报告书第3页共102页近两年一期公司的营业收入及产品结构变动情况如下：

单位：万元

2026年1季度2025年1季度2025年2024年

项目各类产品各类产品变动比变动比金额占比收入变动金额占比金额占比收入变动金额占比例例贡献率贡献率水环境整体解决

3329.1848.97%88.24%18.49%1768.5520.95%5171.1116.29%-61.10%-19.90%13291.7332.58%

方案

水污染治理装备123.891.82%-93.09%-19.76%1792.3021.23%5883.2718.53%74.16%6.14%3378.128.28%水污染治理项目

3202.6147.11%-30.87%-16.94%4632.6354.87%19155.4360.34%-14.29%-7.83%22349.6754.79%

运营

其他业务142.742.10%-42.62%-1.26%248.762.95%1534.854.83%-13.52%-0.59%1774.734.35%

合计6798.42100.00%-19.47%-19.47%8442.24100.00%31744.65100.00%-22.18%-22.18%40794.25100.00%

注：尾差系四舍五入保留小数；下同。

注：各类产品收入变动贡献率=当期各类产品收入增减比例*上期各类产品收入占比

2025年，公司主营业务收入同比下降22.18%的主要原因是核心业务水环境整体解决方案业务收入的减少。2025年水环境整体解决方案业务收入较

2024年减少8120.62万元，下降61.10%，对2025年主营业务收入变动率的贡献率为-19.90%。

本报告书第4页共102页2025年公司水环境整体解决方案业务收入下降，主要是宏观经济增速放缓、环保行业所处发展阶段、水环境整体解决方案自身特点、公司经营策略等因素综合影响的结果。当前宏观经济增速放缓，财政管控趋严，固定资产总投资呈下降趋势，环保领域总投资有所减少。随着我国城镇化高速发展阶段走向尾声、新增人口减少、基建发展趋势从“大规模铺开”转向“结构优化”，新区污水治理需求减少，环保行业也由“蓝海市场”转向“红海市场”。另一方面，随着我国生态文明建设和污染防治攻坚战的不断推进，污染治理工作取得显著成效，环保行业整体处理量也趋于平稳，存量市场竞争日益激烈；同时，行业集中度的不断提升以及各省级环保集团和水务集团的日益增加，进一步加剧了市场竞争。而水环境整体解决方案具有项目投资额高、垫资压力大、建设和回款周期长等特点，且不同于易耗消费品，水环境整体解决方案顺利完工后通常可正常使用多年，更新换代周期长。在此背景下，公司采取更加谨慎的经营策略，尤其是对于投资类项目、回款周期预期较长的工程项目承接十分慎重，要求垫资的项目基本上未进行承接，从项目前端把控风险，加强对已承接项目的进度跟踪，并不断加强应收账款催收力度，因此公司2025年度应收账款回款较2024年度有所向好，2025年度销售商品、提供劳务收到的现金47139.78万元，较2024年度42052.80万元增长12.10%。通过以上措施可防范和化解可能出现的风险，但在一定程度上导致承接的项目相对减少。

2026年1季度，公司主营业务收入同比下降19.47%的主要原因是核心业务水污染治理装备业务收入和水污染治理项目运营业务收入的减少。2026年

1季度水污染治理装备业务收入较2025年1季度减少1668.41万元，下降93.09%，对2026年1季度主营业务收入变动率的贡献率为-19.76%；2026年1

季度水污染治理项目运营业务收入较2025年1季度减少1430.02万元，下降30.87%，对2026年1季度主营业务收入变动率的贡献率为-16.94%。

2026年1季度，公司水污染治理装备业务收入下降的主要原因：受行业发展与宏观经济、固定资产投资、政府财政支出等影响，采取更加谨慎的经营策略，从财政支付能力差的地区退出，一定程度上导致公司承接的项目减少。

2026年1季度，公司水污染治理项目运营业务收入下降的主要原因：部分项目合同到期后，由于财政资金紧张等原因，客户收回运营权；部分项目

本报告书第5页共102页污水处理量变少、污水处理单价降低。

近两年一期公司主营业务收入毛利率变动情况如下：

单位：万元项目2026年1季度2025年2024年主营业务收入6798.4231744.6540794.25

主营业务成本3592.3913083.8015555.09

毛利3206.0318660.8425239.16

毛利率47.16%58.78%61.87%

变动比例-11.63%-3.09%——

从上表可以看出，公司主营业务毛利率呈下降趋势。进一步分析各产品类别的毛利水平，如下表所示：

近两年一期公司主营业务分产品收入成本数据如下：

单位：万元

2026年1季度2025年度2024年度

产品名称营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

水环境整体解决方案3329.181620.245171.112659.1913291.735610.20

水污染治理装备123.8968.195883.272388.673378.121792.14

水污染治理项目运营3202.611763.4619155.437306.5622349.676987.60

其他业务142.74140.501534.85729.381774.731165.16

合计6798.423592.3931744.6613083.8040794.2515555.10

近两年一期公司主营业务分产品毛利率变动情况如下：

产品名称2026年1季度2025年2024年2026年1季度较20252025年较2024年变动本报告书第6页共102页年变动

水环境整体解决方案51.33%48.58%57.79%2.75%-9.21%

水污染治理装备44.96%59.40%46.95%-14.44%12.45%

水污染治理项目运营44.94%61.86%68.74%-16.92%-6.88%

其他业务1.57%52.48%34.35%-50.91%18.13%

合计47.16%58.78%61.87%-11.62%-3.09%

从上表可以看出，2025年整体毛利率较2024年度下降3.09%，降幅较小，总体基本持平。而不同产品类型之间毛利各有变动，其中水环境整体解决方案降低9.21%、水污染治理装备提高12.45%、水污染治理项目运营降低6.88%。水环境整体解决方案、水污染治理装备不同项目毛利有一定差异，主要与公司议价能力、水质情况等原因相关。而由于近两年水环境整体解决方案、水污染治理装备业务规模收缩，单个项目占总体收入比重较大，因此整体毛利率水平易受个别项目毛利的影响，致使年度间毛利率水平有所波动。

水污染治理项目运营毛利率2026年1季度较2025年度有所下降，主要原因也与项目间的毛利率水平相关。2026年1季度，由于部分项目污水处理量变少、污水处理单价降低、运营成本增加等原因，导致了水污染治理项目运营毛利率整体有所下降。公司2026年度与2025年度主要项目毛利率情况如下：

2025年毛利2026年1季毛利率变

序号运营模式客户名称项目名称性质关联关系合作年限订单获取方式收入确认依据率度毛利率动

1 BOO 客户 1 项目 1 政府否 6 按合同约定的实施年公开招投标 86.96% 47.01% -39.95%

规模计算客户2政府否5按合同约定的实施年公开招投标规模计算

2 BOO 项目 2 87.70% 67.27% -20.43%

3按合同约定的实施客户国企否8年公开招投标

规模计算

3 BOO 运营服务结算确认客户 4 项目 3 民企否 14年直接采购 56.69% 30.54% -26.15%

单

4 O&M 客户 5 项目 4 国企否 3年公开招投标运营服务结算确认 52.38% 26.96% -25.42%

本报告书第7页共102页2025年毛利2026年1季毛利率变序号运营模式客户名称项目名称性质关联关系合作年限订单获取方式收入确认依据率度毛利率动单

5 O&M 6 5 5 运营服务结算确认客户项目政府否年公开招投标 28.84% 14.88% -13.96%

单

6 O&M 客户 7 项目 6 政府否 5 运营服务结算确认年公开招投标 47.48% 33.13% -14.35%

单

7 O&M 客户 8 项目 7 国企否 4年公开招投标按保底水量计算 40.67% 21.65% -19.02%

合计73.95%43.91%-30.04%

公司通过提供专业污水处理运营服务获得收入和利润，根据客户需求分为 BOO(建设-拥有-运营)、O&M(委托运营)等模式。BOO模式下，公司承担水污染治理项目的投资、建设和后续运营、维护并永久拥有项目产权，项目运营期内按照事先约定的标准定期收取污水治理运营费用；O&M模式下，先由客户购买公司水污染治理装备或水环境整体解决方案服务，项目建成后再委托公司提供专业污水治理运营服务并收取污水处理费。

2026年1季度水污染治理项目运营毛利率44.94%，较2025年度的61.86%下降16.92%，主要受上表中7个项目毛利率下降影响，具体情况如下：

1、项目1：2026年1季度毛利率较2025年下降39.95%，主要原因为该项目2025年6月前按合同约定的实施规模结算，从2025年7月起按实际处

理水量结算，2025年10月起污水处理单价调减；2026年1季度较2025年度，日均结算水量下降65.13%，污水处理单价下降13.54%。

2、项目2：2026年1季度毛利率较2025年下降20.43%，主要原因为该项目2025年8月前按合同约定的实施规模结算，2025年9月起按实际处理

水量结算，同时污水处理单价调减；2026年1季度较2025年度，日均结算水量下降35.29%，污水处理单价下降13.54%。

3、项目3：2026年1季度毛利率较2025年下降26.15%，主要原因为该项目2026年1季度的实际日处理量和污水处理单价均有下降，2026年1季

本报告书第8页共102页度较2025年度，日均结算水量下降17.82%，污水处理单价下降13.33%。

4、项目4：2026年1季度毛利率较2025年下降25.42%，主要原因为该项目2026年1季度的实际日处理量下降，2026年1季度较2025年度，日均

结算水量下降21.46%。

5、项目5：2026年1季度毛利率较2025年下降13.96%，主要原因为该项目2026年1季度受水质波动影响，需增加较多的药剂进行处理，直接材料增加；同时，电费等日常维护费略有增加。

6、项目6：2026年1季度毛利率较2025年下降14.35%，主要原因为该项目2026年1季度受水质波动影响，需增加较多的药剂进行处理，直接材料增加；同时，污泥处置等日常维护费略有增加。

7、项目7：2026年1季度毛利率较2025年下降19.02%，主要原因为该项目2026年1季度受水质波动影响，需增加较多的药剂进行处理，直接材料增加；同时，电费等日常维护费略有增加。

公司近两年一期的归属于母公司股东的净利润如下：

单位：万元项目2026年1季度2025年度2024年度

归属于母公司股东的净利润1348.729414.9813683.98

公司近两年一期的净利润呈下降趋势，一方面是由于上述毛利率下降的影响，另一方面受公司销售费用、管理费用、研发费用影响，具体分析如下：

单位：万元

2026年1季度2025年1季度2025年度2024年度

项目金额比例变动金额变动比例金额比例金额比例变动金额变动比例金额比例

销售费用813.2911.91%-108.28-11.75%921.5710.88%3244.0210.13%-516.15-13.73%3760.179.19%

管理费用862.4512.63%-141.88-14.13%1004.3311.86%4047.8412.65%-502.78-11.05%4550.6211.13%

本报告书第9页共102页研发费用601.048.80%-0.57-0.09%601.607.10%2840.928.87%-494.02-14.81%3334.948.15%

合计2276.7733.34%-250.73-9.92%2527.5029.84%10132.7831.65%-1512.96-12.99%11645.7428.47%

营业收入6828.41——-1641.91-19.38%8470.32——32010.89——-8890.70-21.74%40901.58——

从上表可以看出，公司2024年度、2025年度、2026年第1季度销售费用、管理费用、研发费用占营业收入的比例分别为28.47%、31.65%、33.34%，呈逐年上升趋势，三项期间费用降幅小于收入的降幅，2025年较2024年度，期间费用合计降幅12.99%，而收入降幅21.74%；2026年第1季度较2025年1季度，三项期间费用合计降幅9.92%，而收入降幅19.38%。

从金额来看，2025年度销售费用、管理费用、研发费用三项费用分别较2024年度都有所下降，但是由于期间费用的刚性特点，比如固定的人员薪酬、折旧摊销、办公费等，导致整体下降的幅度小于收入下降的幅度，2025年度三项费用率较2024年度有所上升。

另一方面，公司2025年度信用减值损失金额大于2024年度，信用减值损失也降低了2025年度的净利润。数据如下表所示：

单位：万元项目2026年1季度2025年度2024年度

信用减值损失451.925424.053686.25

营业收入6828.4132010.8940901.58

比例6.62%16.94%9.01%

如上表所示，公司2025年度信用减值损失金额5424.05万元，大于2024年度3686.25万元。

同行业经营情况如下：

同行业近两年一期营业收入、营业成本、毛利率变动情况：

碧水源中持股份金科环境京源环保项目金达莱行业平均

（300070）（603903）（688466）（688096）变动情况

本报告书第10页共102页营业收入2026年1季度-2025年1季度-1641.91-9060.69-29091.01-1528.20-4645.73-977.83

毛利率2026年1季度-2025年1季度-18.29%1.38%2.81%6.60%3.52%-7.41%

净利率2026年1季度-2025年1季度-38.25%-1.12%0.88%10.44%-6.14%-9.64%

营业收入2025年度-2024年度-8890.70-22359.49-76509.43-3289.88-9366.83-271.81

毛利率2025年度-2024年度-3.20%-1.76%-4.58%4.08%-2.78%-3.77%

净利率2025年度-2024年度-4.05%-3.03%0.09%0.73%-3.60%-9.34%

2026年1季度

营业收入6828.4139679.29129972.3813863.858292.086588.83

毛利率46.78%29.16%24.30%40.69%31.65%20.00%

净利率19.75%3.21%4.65%12.44%2.80%-7.06%

2025年1季度

营业收入8470.3248739.98159063.3915392.0512937.817566.67

毛利率65.07%27.78%21.49%34.09%28.13%27.41%

净利率58.00%4.32%3.77%2.00%8.94%2.58%

2025年度

营业收入32010.89245153.82778427.11102507.1752343.6947337.31

毛利率58.38%27.51%24.53%28.30%33.40%23.82%

净利率29.41%-4.22%0.78%-10.32%7.22%-14.54%

2024年度

营业收入40901.58267513.31854936.54105797.0561710.5347609.12

毛利率61.58%29.27%29.11%24.21%36.17%27.58%

净利率33.46%-1.19%0.69%-11.05%10.82%-5.20%

与同行业相比较，收入方面，2025年较2024年，公司与同行业公司皆呈下降趋势，2026年1季度较2025年1季度，公司与同行业公司亦皆呈下降趋势，公司与同行业公司皆呈下降趋势主要是污水处理行业所面临的宏观环境基本一致。

本报告书第11页共102页毛利率方面，2025年较2024年，公司与同行业公司中的碧水源、金科环境、京源环保皆呈下降趋势，2026年1季度较2025年1季度，公司与同行业公司中的京源环保呈下降趋势。

净利率方面，2025年较2024年，公司与同行业公司中的金科环境、京源环保皆呈下降趋势，2026年1季度较2025年1季度，公司与同行业公司中的金科环境、京源环保呈下降趋势。

但总体上公司毛利率、净利率仍高于同行业水平，具体分析见：“（二）区分产品类型，量化分析不同产品营业收入和毛利率变动较大的原因，以及公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性”。综上，公司与同行业情况不存在重大差异。

本报告书第12页共102页2、公司为改善经营业绩已采取及拟采取的具体措施、可行性，并分析是否存在进一步下滑风险

结合前述分析，公司近年来业绩有所下滑，主要受宏观环境和所处行业竞争态势变化的影响，且该趋势在未来一定期间内可能具有持续性。

走绿色发展之路，是中国式现代化的重要特征，生态环境保护已融入经济社会发展全局。

“十四五”期间，我国污染治理工作取得长足进步，但诸多环境问题并未从根本上解决，只是治理模式从粗放式治理向高标准、高效率、精细化治理转型。当下，环保行业正处于承上启下的关键阶段，行业迈入以科技创新为核心驱动力的高质量发展新征程，在这一低质量向高质量发展的进阶过程中，将会持续催生出新的技术、运营与服务需求，为行业发展注入新的动力。在环保行业深度调整、优化升级的新周期，拥有更强综合服务能力和技术创新集成能力的企业，将成为引领行业新一轮发展的中坚力量。

为改善经营业绩，公司已采取以下措施：

（1）打造精品项目，推动主业做优做强

公司始终秉持“工匠精神”，将“精品意识”融入全流程管理，通过充分发挥核心技术优势和引入数字化智慧管理手段，持续提升项目品质与运营效率。同时，以精品项目为支点，推动主业向高品质、集约化迈进，加快技术迭代与标准化建设，不断提升市场占有率和品牌影响力。

（2）持续推进研发创新，强化专利战略布局

公司始终坚持科技兴企战略，不断推进技术创新。聚焦主业痛点与行业前沿，公司围绕地下污水处理厂全生命周期的碳排放、未来生态水厂标准化设计及技术集成、污水处理智能

化精准加药装置及方法、智能运维视角下的水处理系统故障诊断、能效优化与预警等二十个

课题进行攻关，不断升级技术及产品性能。2025年末，公司累计拥有国内外授权专利125项，其中发明专利58项（国外发明专利28项）。

（3）提高风险防范，持续强化应收账款管控

公司高度重视应收账款管控，持续完善全流程风险防控体系。一是完善项目筛选机制，在合同签订前严格审核相关条款，从源头降低坏账风险；二是动态跟踪回款进度，按周、月、季动态跟踪回款情况，对逾期账款实行分级预警与专人催收；三是强化业财协同，项目、财务、法务等多部门联动，针对不同客户制定差异化清收策略，灵活运用对账、谈判、政府清欠政策乃至法律手段，加速应收账款回款，通过一系列举措为企业高质量发展提供坚实的现金流保障。

本报告书第13页共102页（4）提高管理效率，优化成本控制为实现降本增效，公司实行精细化管理，及时进行分析和改进，在保证质量的基础上通过提高管理水平、优化资源配置等多种途径以降低各项成本，强化各项费用支出的审核与控制，加强考核评估，提高员工工作积极性，合理进行资源配置与优化。

未来，公司将持续在水环境治理主业上精耕细作，为客户提供优质的产品与服务。一方面，公司将抓住机遇，积极开拓市场，努力提升公司市场占有率；另一方面，公司也将继续坚持强化项目质量筛选与过程风险管控，以保障项目品质及公司财务安全，做好应收账款的持续催收与管控，以高质量发展助力企业行稳致远。在聚焦主业高质量发展的同时，公司将保持战略前瞻性，结合市场环境变化，实施审慎而灵活的投资策略，在有效控制风险的前提下捕捉价值增长机遇，不断优化投资布局，提升综合抗风险能力，逐步形成“主业稳健+多元赋能”的发展新格局，以产业与资本的双轮驱动，持续培育并释放新的利润增长动能。

（二）区分产品类型，量化分析不同产品营业收入和毛利率变动较大的原因，以及公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性；

不同产品营业收入和毛利率变动情况见回复“（一）1、结合行业发展趋势、公司经营策略、产品结构变动和同行业公司经营情况等，说明近两年一期公司营业收入、净利润和毛利率持续下降的原因”。

公司毛利率与同行业可比公司毛利率对比如下：

公司名称毛利率

碧水源（300070）24.53%

中持股份（603903）28.30%

金科环境（688466）33.40%

京源环保（688096）23.82%

行业平均27.51%

金达莱58.38%

其中：金达莱-主营业务58.78%

由与同行业的对比可知，公司毛利率高于同行业，主要原因如下：

1、FMBR工艺减少了工艺流程，进而减少了投资成本

公司核心技术相对传统污水处理技术具有显著工艺优势，公司 FMBR 工艺较之传统活性污泥法及其衍生工艺、MBR工艺，工艺流程显著减少，且可实现高度集成一体化，大幅简化构筑物或装备的控制环节及操作管理，项目固定资产投入、土地占用面积等显著降低，项目投资、建设成本得以控制，因此，公司毛利率高主要得益于核心技术工艺流程短、集成度高，出水稳定、水质好，有机剩余污泥量大幅减少，占地少、建设周期短、综合成本低等本报告书第14页共102页特点。

2、FMBR工艺与分布式治水模式可灵活布点，系统集成化，节省了污水管网、土地等

固定资产建设成本

由于 FMBR 工艺具有高度集成化的特点，可自动化运行、智能化监控、标准化生产，产品通用性强、简单易用，应用规模可大可小、形式可集可散，因此，结合公司创新的“源头截污、就地治污、集散结合、清水回补”的分布式治水模式，可实现污水就近收集、就近处理、就近资源化，与传统治水模式相比，能有效降低城镇污水管网、土地等固定资产投资。

3、公司水污染治理项目运营毛利率均高于可比公司同类业务

公司水污染治理项目运营毛利率均高于可比公司同类业务均值，主要原因为公司该类业务基本仅运营依托自主研发的 FMBR独创工艺设计、建设的污水处理项目，而 FMBR 工艺具有较强的技术创新性，在水环境治理行业率先实现了碳氮磷同步高效去除、污泥源头减量等技术突破，将生化环节、固液分离环节等一系列构筑物和设备高度集成于成套化、一体化的技术装备或设施，能够为公司带来一定的成本控制优势。

本报告书第15页共102页（三）区分产品类型，分别列示近两年一期公司前五大客户名称、关联关系、合作年限、注册资本、订单获取方式、销售内容、交易金额及占比、收入确认依据、期末应收账款余额、期后回款比例等，并说明客户结构是否发生较大变动；

2026年1季度水环境整体解决方案前五大客户

单位：万元关合2026年1订单收入收入序性联作销售内当期交易占当期收累计确认季度期末期后回期后回款客户合并客户名称获取合同金额确认确认号质关年容金额入总额比收入应收账款款比例方式时点依据系限余额

1万吨

公开污水处竣工政22026

1 客户 A 客户 1 否招投理系统 3088.32 2733.02 40.02% 2733.02 验收 1305.75 426.34 32.65%

府年年3月标更新改报告造项目园区扩竣工民2直接产专案2026

2 客户 B 客户 2 否 670.28 612.00 8.96% 612.00 验收 670.28 87.69 13.08%

企年采购环工配年3月报告套工程

小计3758.603345.0248.99%3345.021976.03514.0326.01%

注：期后回款指截至2026年5月31日的回款额，下同。

注：仅列示两项，是由于报告期符合条件的项目为两项，下同。

2026年1季度水污染治理装备前五大客户

本报告书第16页共102页单位：万元关合2026年1订单占当期序性联作合同金当期交易累计确收入确收入确季度期末期后回期后回客户合并客户名称获取销售内容收入总号质关年额金额认收入认时点认依据应收账款款款比例方式额比系限余额设备安

2台

民2直接2026年装调试

1 客户 A 客户 1 否 100T，1 150.00 132.74 1.94% 132.74 150.00

企年采购3月完成确

台 150T认单

小计150.00132.741.94%132.74150.00

2026年1季度水污染治理项目运营前五大客户

单位：万元收收关合入入订单2026年1季序性联作当期交易占当期收累计确认收确确期后回期后回款客户合并客户名称获取销售内容合同金额度期末应收号质关年金额入总额比入认认款比例方式账款余额系限时依点据运按营公开国5污水处理月服

1 客户 A 客户 1 否招投 8933.57 561.67 8.23% 8933.57 1590.15 353.79 22.25%

企年服务确务标认结算本报告书第17页共102页确认单按保按公开底国4污水处理月

客户2否招投1290.79264.633.88%1290.79水1290.79企年服务确标量认计算运营服按公开务政5污水处理月

2 客户 B 客户 3 否招投 4167.49 518.81 7.60% 4167.49 结 742.08

府年服务确标算认确认单运竞争营性磋按服

政12商、污水处理月

3 客户 C 客户 4 否 9750.35 327.73 4.80% 9073.62 务 700.99 191.53 27.32%

府年公开服务确结招投认算标确本报告书第18页共102页认单运营服按务民14直接污水处理月

4 客户 D 客户 5 否 6692.55 198.32 2.90% 5915.38 结 1358.75 145.48 10.71%

企年采购服务确算认确认单运营服按公开务政6污水处理月

5 客户 E 客户 6 否招投 12519.45 168.83 2.47% 12519.45 结 12019.44

府年服务确标算认确认单

小计43354.202039.9929.88%41900.3017702.20690.803.90%

客户6为政府客户，公司为该客户提供运营水污染治理运营服务多年，持续稳定合作，由于当地政府财政资金紧张，该客户回款较慢。公司与该客户无其他方面纠纷。截至2025年12月31日，该客户该项应收账款已计提坏账准备2067.59万元，计提比例17.45%，公司预计该客户应收账款能够收回，该项应收账款坏账准备计提充分。

本报告书第19页共102页公司水污染治理项目运营是为客户运营污水处理设施，按照与客户的合同约定，主要有三种计费方式。第一种，按合同约定的实施规模结算，即根据合同约定的该项目的实施规模按月或按季结算，不考虑实际污水处理量；第二种，按运营服务结算确认单结算，即根据与客户的合同约定，按照实际处理水量结算；第三种，按保底水量结算，即与客户约定保底污水处理量，如果实际污水处理量小于保底水量，则按保底水量结算，如果实际处理水量大于保底水量，则按实际污水处理量结算。其中第一种，按合同约定的实施规模计费的模式，为公司向客户提供水污染治理项目运营服务，因在公司履约的同时客户即取得并消耗公司履约所带来的经济利益，因此收入确认为根据履约进度在一段时间内确认收入，公司在为客户提供水污染治理项目运营服务时，同时消耗人力、设备折旧、药剂等成本，因此于提供服务的当月确认收入及成本。公司按合同约定的实施规模计费的合同签订期间一般为1-3年，合同到期后如需继续运营，双方将续签协议，其中污水处理价格存在调整的可能性，存在价格变动的可能。

2025年水环境整体解决方案前五大客户

单位：万元订收关合单入收入2025期末序性联作获销售内当期交易占当期收累计确认确期后回款客户合并客户名称合同金额确认应收账款期后回款号质关年取容金额入总额比收入认比例时点余额系限方依式据竣直工污水处民10接2025验

1 客户 A 客户 1 否理系统 98.97 90.80 0.28% 90.80 98.97 96.00 97.00%

企年采年6月收改造购报告本报告书第20页共102页2025年6竣

月、直工污水处2025民11接验

客户2否理系统1096.33994.303.11%994.30年111050.89898.5685.50%企年采收

改造月、购报

2025

告年12月竣

2025

直工污水处年6民2接验

客户3否理系统1110.081015.763.17%1015.76月、521.37488.0793.61%企年采收改造2025购报年9月告竣公

1万吨污工

开国1水处理2025验

2 客户 B 客户 4 否招 2038.67 1804.13 5.64% 1804.13 61.16

企年系统改年3月收投造提升报标告竣直污水处工国1接理系统2025

3 客户 C 客户 5 否 845.50 748.23 2.34% 748.23 验 422.75 253.65 60.00%

企年采设备采年5月收购购报本报告书第21页共102页告竣竞

8000吨工

争国6污水处2025验

4 客户 D 客户 6 否性 5090.00 522.94 1.63% 4669.72 570.00

企年理厂提年9月收磋标增容报商告

小计10279.555176.1616.17%9322.942725.141736.2863.71%

2025年水污染治理装备前五大客户

单位：万元订收关合单入收入2025期末序性联作获销售内当期交易占当期收累计确认确期后回款客户合并客户名称合同金额确认应收账款期后回款号质关年取容金额入总额比收入认比例时点余额系限方依式据设备直2台安

国 5 接 300T7台 2025

1 客户 A 客户 1 是 1005.87 890.15 2.78% 890.15 装 1005.87 1005.87 100.00%

企年采 250T2台年 8月调

购 200T试完本报告书第22页共102页成确认单设备安装直调民2接10台2025

2 客户 B 客户 2 否 1002.50 887.17 2.77% 887.17 试 282.50 154.77 54.79%

企年采 200T 年 3月完购成确认单设备安公装开2025调政1

3 客户 C 客户 3 否招 8台 250T 1107.67 705.45 2.20% 705.45 年 12 试

府年投月完标成确认

单+本报告书第23页共102页水质检测报告设备安公装开调国42025

4 客户 D 客户 4 否招 5台 300T 703.87 622.89 1.95% 622.89 试 360.84 190.04 52.67%

企年年3月投完标成确认单设备公安开2025装国1

5 客户 E 客户 5 否招 5台 300T 640.00 566.37 1.77% 566.37 年 12 调 640.00

企年投月试标完成确本报告书第24页共102页认

单+水质检测报告

小计4459.913672.0311.47%3672.032289.211350.6859.00%

2025年水污染治理项目运营前五大客户

单位：万元收收关合入入订单序客户客户性联作销售当期交易金占当期收累计确认收确确2025期末应期后回款比获取合同金额期后回款号合并名称质关年内容额入总额比入认认收账款余额例方式系限时依点据按保按公开污水底国3月

1 客户 A 客户 1 否招投处理 1026.16 1026.16 3.21% 1026.16 水 1026.16

企年确标服务量认计算本报告书第25页共102页运营服按公开污水务国4月客户2否招投处理8371.912370.937.41%8371.91结1566.29987.5463.05%企年确标服务算认确认单运营服按公开污水务政4月

2 客户 B 客户 3 否招投处理 3812.37 2575.72 8.05% 3812.37 结 223.27

府年确标服务算认确认单运营按服公开污水政5月务

3 客户 C 客户 4 否招投处理 12350.61 2247.74 7.02% 12350.61 11850.61

府年确结标服务认算确认本报告书第26页共102页单运营竞争服按性磋污水务政11月

4 客户 D 客户 5 否商、公处理 9402.95 1372.77 4.29% 8745.88 结 1048.49 886.44 84.54%

府年确开招服务算认投标确认单运营服按公开污水务国5月客户6是招投处理187.26187.260.58%187.26结187.26企年确标服务算认确

5 客户 E 认

单按按合公开污水国5月同

客户7是招投处理1046.591046.593.27%1046.591046.591046.59100.00%企年确约标服务认定的本报告书第27页共102页实施规模计算

小计36197.8510827.1733.82%35540.7816948.672920.5717.23%

2024年水环境整体解决方案前五大客户

单位：万元订收关合单入收入2024期末序客户合性联作获销售当期交易占当期收累计确认确期后回款客户名称合同金额确认应收账款期后回款号并质关年取内容金额入总额比收入认比例时点余额系限方依式据竣公2万吨工开污水国32024验

1 客户 A 客户 1 否招处理 6188.00 5677.06 13.88% 5677.06 1237.60 937.30 75.74%

企年年6月收投厂建报标设告公1万吨竣国22024

2 客户 B 客户 2 否开污水 5256.94 3793.03 9.27% 3793.03 工 1592.99 379.00 23.79%

企年年9月招处理验本报告书第28页共102页投厂新收标建工报程告

1万吨竣

公污水工开2024政1处理验

3 客户 C 客户 3 否招 2853.75 2618.12 6.40% 2618.12 年 12 2568.75 2282.50 88.86%

府年厂扩收投月容系报标统告

2000竣

公吨污工开政4水处2024验

4 客户 D 客户 4 否招 1136.00 1042.20 2.55% 1042.20 605.28 335.76 55.47%

府年理厂年9月收投建设报标工程告

1800

吨固废处竣直置中工

2024

国1接心市验

5 客户 E 客户 5 否 565.00 500.00 1.22% 500.00 年 10 169.50

企年采政配收月购套污报水处告理工程本报告书第29页共102页竣水环直工境整2024国1接验

客户6否体解62.2457.100.14%57.10年1043.5631.1271.44%企年采收决方月购报案告

小计16061.9313687.5133.46%13687.516217.683965.6863.78%

2024年水污染治理装备前五大客户

单位：万元订关合单占当期收入收入2024期末序客户合性联作获当期交易累计确认期后回期后回款客户名称销售内容合同金额收入总确认确认应收账款号并质关年取金额收入款比例额比时点依据余额系限方式设备公安装开国418台2024调试

1 客户 A 客户 1 是招 16961.67 2323.95 5.68% 13591.02 5709.66 338.05 5.92%

企年 296T 年 3月完成投确认标单竞设备国22024

2 客户 B 客户 2 否争 2台 120T 256.00 226.55 0.55% 226.55 安装 76.80 51.20 66.67%

企年年6月性调试本报告书第30页共102页谈完成判确认单

2024年3设备

直1台月、安装

国 2 接 200T1台 2024 调试

3 客户 C 客户 3 否 229.50 169.47 0.41% 169.47 99.70 86.30 86.56%

企年采 100T1台年 6 完成

购 30T 月、确认

2024单

年9月设备协安装国2议2024调试

4 客户 D 客户 4 否 1台 334T 390.00 115.04 0.28% 345.13 390.00 390.00 100.00%

企年采年2月完成购确认单设备直安装民1接2024调试

5 客户 E 客户 5 否 2台 200T 129.75 114.82 0.28% 114.82 116.78 90.83 77.78%

企年采年9月完成购确认单

小计17966.922949.837.21%14446.996392.94956.3814.96%

本报告书第 31 页共 102 页客户 1与 2025年水污染治理项目运营前五大客户表中客户 7同为 2025年水污染治理项目运营前五大客户表中客户 E旗下的项目公司，2024年 9月，公司因应收账款事项对客户7提起诉讼，影响客户1回款进度。2025年9月，公司与客户7结束诉讼，相关公告详见公司于2025年9月17日披露的《关于诉讼进展的公告》等(公告编号:2025-019等)，因此客户1于2026年度开始回款。截至2025年12月31日，该客户计提坏账准备1496.04万元，计提比例26.20%。公司预计该客户应收账款能够收回，因此，该客户应收账款计提充分。

2024年水污染治理项目运营前五大客户

单位：万元收关合销入订单收入序客户客户性联作售当期交易金占当期收累计确认收确2024期末应期后回款比获取合同金额确认期后回款号合并名称质关年内额入总额比入认收账款余额例方式依据系限容时点污按合水按同约公开客户客户国7处月定的

1否招投23356.243974.769.72%22352.365101.685101.68100.00%

A 1 企年理确实施标服认规模务计算污按合按公开水同约客户客户政4月

2否招投处10102.883776.029.23%10102.88定的10102.88500.004.95%

B 2 府年确标理实施认服规模本报告书第32页共102页务计算污运营水按公开服务客户客户国3处月

3否招投6000.982816.506.89%6000.98结算1447.701447.70100.00%

C 3 企年理确标确认服认单务按合同约直接污定的

采购、水按金额竞争

客户客户政10处月计算、

4否性磋7947.811350.313.30%7373.101996.201960.3898.21%

D 4 府年理确运营

商、公服认服务开招务结算投标确认单污按合直接水按同约

采购、客户客户政1处月定的

5否公开20929.401286.893.15%19757.867330.702000.0027.28%

E 5 府年理确实施招投服认规模标务计算小

68337.3113204.4832.28%65587.1825979.1611009.7642.38%

计

本报告书第33页共102页从上表可以看出，近两年一期公司客户总体结构未发生重大变化，公司的客户主体主要为地方政府、国企、大型上市公司等。

（四）针对水环境解决方案，列示2025年不同项目主要供应商情况、采购内容、合作历史、与客户或公司是否存在关联关系、对应项目毛利率、结算方式等；

2025年度主要水环境解决方案的供应商情况如下：

单位：万元与与客公户司是是客本项目否否客户名户交易金采购占采购合作项目毛结算方项目名称主要供应商名称交易金存存称性额总额比内容历史利率式额在在质关关联联关关系系膜组分阶段

供应商1203.1966%9年否否件付款分阶段

项目1客户1国307.75供应商215.935%风机17年否否67.99%

1804.13付款

企验收后

供应商38.853%泵17年否否一次性本报告书第34页共102页付款膜组分阶段

供应商466.6516%1年否否件付款验收后安装

供应商535.799%2年否否一次性材料付款电气分阶段

供应商631.508%1年否否材料付款膜组一次性

供应商724.786%1年否否

项目2客户2民766.50409.71件28.16%付款企一次性

供应商823.456%泵1年否否付款安装一次性

供应商923.206%4年否否材料付款安装分阶段

供应商1023.016%4年否否材料付款电气一次性

供应商1121.425%11年否否材料付款分阶段

供应商1272.7334%泵1年否否付款国安装分阶段

项目3客户3748.23213.27供应商1354.8726%1年否否65.47%企材料付款分阶段

供应商1427.8813%风机1年否否付款本报告书第35页共102页一次性

供应商1547.2826%泵1年否否付款电气分阶段

供应商1617.529%1年否否材料付款电气一次性

供应商1117.309%11年否否

项目4客户4民533.91185.37材料34.18%付款企安装一次性

供应商917.159%4年否否材料付款验收后

供应商1712.447%钢材2年否否一次性付款拆除及安分阶段

供应商18204.3080%2年否否装工付款

项目5客户4民481.85256.5234.75%程企安装一次性

供应商521.228%2年否否材料付款

合计4334.62

客户 2、客户 4是 2025年水环境整体解决方案前五大客户表中客户 A的子公司，为同一集团客户。项目毛利率分别为 28.16%、34.18%、34.75%，主要原因是该项目部分原材料为客户指定品牌、单价较高，导致项目毛利率较低。

本报告书第36页共102页（五）说明水污染治理装备直接人工、直接材料、制造费用及其他费用变动较上年同

期大幅变动的原因及合理性，详细说明土建审计事项对公司水污染治理装备制造费用产生的影响

水污染治理装备直接人工、直接材料、制造费用及其他费用情况如下表：

单位：万元项目名称2025年占营业成本比2024年占营业成本比变动比例

营业收入5883.273378.1274.16%

营业成本2388.67100.00%1792.14100.00%33.29%

直接材料1429.8359.86%663.4537.02%115.51%

直接人工266.1711.14%122.246.82%117.74%制造费用及其

692.6729.00%1006.4556.16%-31.18%

他费用

从上表可以看出，水污染治理装备营业收入2025年度较2024年度上升74.16%，营业成本增加33.29%，总体来看，水污染治理装备营业成本随营业收入的增加而增加。

制造费用及其他费用较上期下降了31.18%，主要是其中的土建费用本期较上期有所下降。

上期土建费用中，主要有704.66万元土建费用，为公司与洛阳路创实业有限公司土建审计增量事项纠纷，根据法院判决增加了2024年度704.66万元项目土建成本。该诉讼事项公司进行了信息披露，见公告编号：2024-003等公告。剔除该事项后的数据如下：

单位：万元项目名称2025年占营业成本比2024年占营业成本比变动比例

营业收入5883.273378.1274.16%

营业成本2388.67100.00%1087.48100.00%119.65%

直接材料1429.8359.86%663.4561.01%115.51%

直接人工266.1711.14%122.2411.24%117.74%制造费用及其

692.6729.00%301.7927.75%129.52%

他费用剔除了土建审计事项后的各项成本变动幅度基本一致。

（六）说明其他业务的具体情况，包括业务构成、业务性质、经营模式、收入确认方法等。

其他业务收入具体情况如下：

单位：万元本报告书第37页共102页业务构成金额业务性质经营模式收入确认方法

维保收入803.00技术服务直销按期约定

技术服务收入658.98技术服务直销按次约定

维修收入72.87技术服务直销按次签约

合计1534.85

公司对售出的装备及设施提供售后维保、技术指导服务，获得相关收入。该类服务具体包括装备、设施的维护、保养、维修等。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、了解、评价、测试管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；

2、检查公司主要的销售合同，识别与收入确认相关的关键合同条款及履约义务，以评

价公司收入确认政策是否符合会计准则的要求；

3、对收入和成本执行分析程序，包括按照产品类别对收入、成本、毛利率波动分析，

并与以前期间进行比较；

4、根据收入明细表选取样本，检查其销售合同、发货单、客户签收单、安装调试确认

单、水质检测报告、竣工验收报告、工程进度单、客户对账单等收入确认资料；检查水环境

整体解决方案合同条款和成本预算资料，评估管理层对预计总收入和预计总成本的估计的适当性；

5、选取部分客户发送询证函，询证销售额、应收账款余额、履约进度、合同金额、结

算金额等信息；

6、重要工程项目现场查看了工程形象进度，询问工程管理部门，并与账面记录进行比较，评估工程完工进度的合理性；

7、基于预计总成本以及实际发生成本计算履约进度，检查了根据履约进度确认的水环

境整体解决方案收入计算的准确性；

8、检查销售回款以及期后回款；

9、执行截止测试。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

1、公司近年来业绩有所下滑，主要受宏观环境和所处行业竞争态势变化的影响，该趋

本报告书第38页共102页势在未来一定期间内可能具有持续性；公司正积极采取各项措施，改善经营业绩。

2、公司 FMBR工艺减少了工艺流程，进而减少了设备的投资成本；FMBR工艺与分布

式治水模式可灵活布点，系统集成化，节省了污水管网、土地等固定资产建设成本等特点和技术优势，公司毛利率高于同行业水平具有合理性。

3、公司的客户主体主要为地方政府、国企、大型民营企业等，近两年一期公司客户结构未发生变化。

4、水环境整体解决方案供应商不存在重大异常。

5、水污染治理装备直接人工、直接材料、制造费用及其他费用较上年同期变动的原因合理，土建审计事项财务处理无异常。

6、公司其他业务收入确认无异常，与收入确认政策一致。

本报告书第39页共102页问题2、关于应收账款。年报显示：（1）2025年公司应收账款周转天数由771.69天增长至849.70天，账龄两年以上应收账款占比65.01%，其中账龄三年以上占比45.90%；公司对按账龄组合计提减值准备的应收款按账龄分析法计提减值准备。（2）2025年公司核销应收账款共计2866.52万元，其中包括应收南乐县城污水处理有限公司（以下简称南乐城污）1733.95万元，以及应收南昌市文港金属表面处理有限公司（以下简称文港金属）719.37万元。公司披露上述核销的原因为“无法收回”。根据公司前期公告，公司已就上述应收货款事项向南乐城污提起诉讼，并获得法院判决支持。

请公司：（1）区分产品类型，列示2025年末应收账款前五大客户的名称、关联关系、交易内容、项目资金来源、形成时间、销售金额及占比、账龄、期后回款比例、信用逾期情况；（2）说明账龄两年以上应收账款长期未收回的原因及合理性，分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明是否已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备，公司已采取的催收措施，是否存在坏账准备计提比例较高或回款进度严重滞后的客户，如是，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性；（3）说明上述两项已核销的应收账款的形成背景、发生时间、合同金额、交易内容、累计回款情况、已采取的催收措施，以及核销前已计提坏账准备的具体金额及计提比例，上述核销事项的会计处理方式、以及对当期损益的影响；（4）结合与南乐城污案件已胜诉且判决已生效的客观事实，说明公司认定两项应收账款“无法收回”并作核销处理的具体依据是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，实际核销金额与判决金额存在差异的原因及合理性，判决生效后公司是否已申请法院强制执行及执行进展情况，以及上述核销事项所履行的公司内部审批程序情况。

【公司回复】

（一）区分产品类型，列示2025年末应收账款前五大客户的名称、关联关系、交易内容、项目资金来源、形成时间、销售金额及占比、账龄、期后

回款比例、信用逾期情况

2025年末水环境整体解决方案应收账款前五大客户情况如下：

单位：万元本报告书第40页共102页报账龄告关报告项目期序性联交易应收账款期内期后回期后回客户名称资金形成时间内逾期金额号质关内容期末余额销售1年5年款款比例来源销

系占比1-2年2-3年3-4年4-5年售以内以上金额水环境整

国自有2022-2023

1客户1否体解4434.590.00%2346.172088.421506.2233.97%4434.59

企资金年决方案水环境整国自有

2客户2否体解3004.472021年0.00%3004.473004.47

企资金决方案水环境整国自有

3客户3否体解2078.782023年0.00%2078.782078.78

企资金决方案国水环自有

4客户4否1395.002023年0.00%1395.001395.00

企境整资金本报告书第41页共102页体解决方案水环境整国自有

5客户5否体解1090.072024年0.00%1090.071090.07

企资金决方案

小计12002.910.00%1090.075819.952088.423004.471506.2212002.91

注：自有资金为公司经营积累资金。下同。

2025年末水污染治理装备应收账款前五大客户情况如下：

单位：万元关报告报告应收账项目账龄期后序性联交易内期内期内期后客户名称款期末资金形成时间回款逾期金额号质关容销售销售

余额来源1年2-35年以回款

系金额占比1-2年3-4年4-5年比例以内年上水污染

国自有2022年、2024

1客户1是治理装5499.580.00%338.056.15%5499.58

企资金年2626.063083.60备水污染

国自有2021-2022

2客户2否治理装2430.23748.50820.43442.701167.102430.23

企资金年、2025年备

本报告书第42页共102页水污染2017-2018民自有

3客户3是治理装2393.20年、0.00%770.001055.00568.202393.20

企资金

备2021-2022年水污染国自有

4客户4否治理装1505.002022年0.00%1505.001505.00

企资金备水污染国自有

5客户5否治理装1266.202017年0.00%1266.201266.20

企资金备

13094.2

小计748.502.34%820.432626.065801.302222.101834.40338.0513094.20

2025年末水污染治理项目运营应收账款前五大客户情况如下：

单位：万元关交报告期报告期账龄客户联易应收账款项目资金期后回款序号性质形成时间内销售内销售期后回款逾期金额名称关内期末余额来源比例金额占比5年以

系容1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年上水污染

客户2022-2025

1政府否治11850.61财政资金2247.747.02%2247.743776.023765.712061.1511850.61

1年

理项目本报告书第43页共102页运营水污染治

客户2022-2025

2政府否理5462.27财政资金131.590.41%131.591286.881638.962404.855462.27

2年

项目运营水污染治客户

3国企否理1566.29自有资金2025年2370.937.41%1566.29987.5463.05%1566.29

项目运营水污客户染

4国企否1276.05自有资金2025年1276.053.99%1276.05286.8722.48%1276.05

4治

理项本报告书第44页共102页目运营水污染治

理35.82财政资金0.00%4.7131.1135.82年项目运

5客户政府否营

5水

污染治

理1012.67财政资金2025年1372.774.29%1012.67886.4487.53%1012.67项目运营

小计21203.717399.0723.11%6234.335067.615435.774466.00--2160.8521203.71

2025年末应收账款前五大客户余额为31800.00万元，均为国企、政府有关部门。公司应收账款发生逾期主要系该类客户付款审批流程复杂、流程长等，导致款项未严格按照收款节点及时支付，回款周期较长。公司持续加紧应收账款催收工作和日常管理，如制定《收款奖励办法》，将回款率纳入销本报告书第45页共102页售人员考核指标，激发工作人员催款积极性，指定专人对客户进行定期、不定期走访，了解客户资金状况、经营情况等，以及聘请法律顾问，对逾期拒不回款的客户及时寄发律师函或提起法律诉讼等，保障公司权益。

（二）说明账龄两年以上应收账款长期未收回的原因及合理性，分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明是否已充分识

别相关款项的回收风险并计提坏账准备，公司已采取的催收措施，是否存在坏账准备计提比例较高或回款进度严重滞后的客户，如是，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性

1、说明账龄两年以上应收账款长期未收回的原因及合理性

报告期期末，公司账龄为2年以上应收账款主要客户的具体情况：

单位：万元

2年以上

序主要客户名称性质应收账款期后回款及催收情况号余额

1客户1政府5826.86正常催收，该项目与客户无纠纷

2客户2国企4434.59正常催收，期后回款1506.22万元

3客户3政府4043.80正常催收，该项目与客户无纠纷

4客户4国企3083.60正常催收，期后回款338.05万元

5客户5国企3004.80正常催收，多项目统一安排

正常催收，截止2025年12月31日，该项目已回款67%，客户审计结算

6客户6国企3004.47

中

7客户7民企2482.44正常催收，该项目与客户无纠纷

8客户8国企2078.78正常催收，客户审计结算中

本报告书第46页共102页9客户9国企1505.00正常催收，该项目与客户无纠纷

10客户10政府1345.80正常催收，期后回款684.35万元

11客户11国企1341.02正常催收，期后回款43.57万元

12客户12国企1266.20诉讼胜诉

13客户13国企1140.81正常催收，期后回款10万元

14客户14国企1126.17正常催收，期后回款11.76万元

15客户15国企1001.62正常催收，客户审计结算中

16客户16国企996.34正常催收，该项目与客户无纠纷

17客户17民企981.00诉讼胜诉

18客户18政府755.26正常催收，期后回款80万元

19客户19国企755.00正常催收，期后回款50万元

20客户20政府733.82正常催收，客户审计结算中

合计40907.37

上述重要应收款项目合计40907.37万元，占账龄2年以上的应收账款余额66759.36万元的61.28%。

部分款项长期未收回，一方面是由于近两年经济形势放缓、财政管控趋严等影响，导致部分客户对前期项目款项支付速度有所减缓。另一方面，公司部分客户为政府部门及其下属单位、国央企等，其本身就存在着付款流程复杂、流程长等特点，因此公司持续有部分长账龄款项。

公司持续加紧应收账款催收工作和日常管理，部分项目采用诉讼手段进行催收，如上表所示，公司长账龄款项持续回款中。

综上所述，公司长账龄款项主要受客户回款特征以及近两年经济形势、财政支出等影响，长账龄款项在持续回款中，具有合理性。

本报告书第47页共102页2、分析按照历史损失率计算减值准备余额与实际计提数据的情况，说明是否已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备

根据金融工具准则，公司参考历史信用损失经验，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，以此为基础计算预期信用损失。

按照账龄使用迁徙率模型，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，具体方法为2025年12月31日确认的预期信用损失使用近五年数据进行迁徙率及损失率的计算，在计算预期信用损失率时，公司根据历史经验假设6年以上的应收账款迁徙率和损失率为100.00%。

近五年平均预期信用损失率如下：

账龄区间近五年平均迁徙率预期信用损失率

1年以内 57.08% A 7.26% G=A*H

1至 2年 69.37% B 12.71% H=B*I

2至 3年 81.28% C 18.32% I=C*J

3至 4年 75.36% D 22.54% J=D*K

4至 5年 68.22% E 29.91% K=E*L

5至 6年 43.85% F 43.85% L=F*M

6年以上 100.00% 100.00% M

根据近五年平均预期信用损失率计算的应收账款减值准备如下：

单位：万元年末余额项目

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内21411.891553.807.26

1至2年14520.031845.8812.71

2至3年19625.673596.4018.32

3至4年19949.684497.6422.54

4至5年12239.043661.2729.91

5至6年3892.901707.1543.85

6年以上10914.0810914.08100.00

合计102553.2827776.2227.08

按固定比例法计算的2025年12月31日应收账款坏账准备列示如下：

单位：万元年末余额项目

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内21411.891070.595

1至2年14520.031452.0010

2至3年19625.673925.1320

本报告书第48页共102页3至4年19949.687979.8740

4至5年12239.047343.4260

5年以上14806.9814806.98100

合计102553.2836578.0035.67

由上述计算可知，公司结合历史损失率、运用迁徙法计算的预期信用损失期末减值准备金额27776.22万元，小于按固定比例法计提的坏账准备36578.00万元，考虑到公司客户质量以及信用状况与往年相比未发生重大变化，基于谨慎性和前后一致性原则，公司仍采用固定计提比例的办法作为预期信用损失的合理估计。

综上所述，公司按账龄法并以固定比例计算应收账款坏账准备符合会计准则的规定，已充分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备。

3、公司已采取的催收措施

公司持续高度重视应收账款的回款工作，持续加强从合同签订至收款全流程的管控，对回款工作形成常态化管理机制，及时防范和化解相关风险。同时，根据具体情况采取包括但不限于协商、投诉、诉讼、执行等多元化清收措施，促进资金回笼，不断改善公司现金流，保障资金链稳健运行。公司2025年度经营活动产生的现金流量净额26989.40万元，远大于本期净利润9222.42万元，公司的各项催收措施积极改善了公司的现金流。

本报告书第49页共102页4、是否存在坏账准备计提比例较高或回款进度严重滞后的客户，如是，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性公司5年以上应收账款计提比例100%，部分账龄较长客户计提坏账准备较高；由前文所述，部分款项长期未收回，一方面是由于近两年经济形势放缓、财政管控趋严等影响，导致部分客户对前期项目款项支付速度有所减缓。另一方面，公司部分客户为政府部门及其下属单位、国央企等，其本身就存在着付款流程复杂、流程长等特点，因此公司持续有部分长账龄款项。公司持续加紧应收账款催收工作和日常管理，部分项目采用诉讼手段进行催收，公司长账龄款项持续回款中。因此，该批款项有类似的信用风险特征，统一按账龄法计提坏账准备，不存在应单项计提坏账准备的情形，也不存在前期收入确认不合规的情况。部分坏账准备计提比例较高或回款进度严重滞后的客户列示如下：

单位：万元对应的应收账款总5年以上应收公司名称客户性质已收款金额回款比例期后回款及催收情况额账款余额

客户1民企1266.20-1266.200.00%诉讼胜诉

客户2民企1281.00300.00981.0023.42%诉讼胜诉

正常催款中，该项目与客客户3国企3934.793177.90756.8980.76%户无纠纷

客户4国企3186.832476.23710.5977.70%诉讼胜诉

正常催款中，该项目与客客户5民企1999.001430.80568.2071.58%户无纠纷

客户6国企1360.00742.81617.1954.62%正常催收，期后回款15万客户7民企2175.481558.47617.0171.64%诉讼胜诉

客户8民企1627.501038.00589.5063.78%正常催款中，该项目与客本报告书第50页共102页户无纠纷

客户9国企1093.03655.82437.2160.00%诉讼中

客户10国企900.00546.00354.0060.67%诉讼胜诉

正常催收，期后回款184客户11民企1247.45900.73346.7272.21%万元

客户12民企422.4076.76345.6418.17%诉讼胜诉

总计20493.6812903.527590.1662.96%

（三）说明上述两项已核销的应收账款的形成背景、发生时间、合同金额、交易内容、累计回款情况、已采取的催收措施，以及核销前已计提坏账

准备的具体金额及计提比例，上述核销事项的会计处理方式、以及对当期损益的影响南乐城污、文港金属核销应收账款的主要情况如下：

单位：万元合同累计未收核销2025年12月31核销前已计提坏计提催收客户名称形成背景发生时间交易内容金额回款款额日应收余额账准备的金额比例措施本报告书第51页共102页南乐县城污水处理2019年通过公4920水环境整体2476244173100

2020年710.592444.55诉讼

有限公司开招投标取得.78解决方案.234.553.95%

南昌市文港金属表2013年通过公2014年、20154372水环境整体3653719.719.100

719.37/

面处理有限公司开招投标取得年、2018年.67解决方案.303737%

92936129316245

710.593163.92

合计.45.533.923.32

南乐城污、文港金属在核销应收账款前已按照账龄足额计提了坏账准备，核销的金额冲抵应收账款以及坏账准备，对当期损益无影响。

本报告书第52页共102页（四）结合与南乐城污案件已胜诉且判决已生效的客观事实，说明公司认定两项应收账款“无法收回”并作核销处理的具体依据是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，实际核销金额与判决金额存在差异的原因及合理性，判决生效后公司是否已申请法院强制执行及执行进展情况，以及上述核销事项所履行的公司内部审批程序情况南乐城污案件中公司与南乐城污互为原告被告，各当地法院分别就该事项做了判决。

公告编号:2025-028：“河南省濮阳市中级人民法院的民事判决书(案号:(2025)豫09民终

1643号)判决：被告江西金达莱环保股份有限公司于本判决生效后三十日内赔偿原告南乐县城污水处理有限公司共计1530.456万元”（以下简称南乐判决），南乐判决1530.456万元，加上判决公司应承担的诉讼费用约51万元，合计约1581万元。

公告编号:2024-034：“江西省南昌市中级人民法院的民事判决书(案号:(2024赣01民终

4311号)判决：被告南乐县城污水处理有限公司于本判决生效后十日内向原告江西金达莱环

保股份有限公司支付设备款17526175.27元及逾期付款违约金(以17526175.27元为基数，按中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的一年期贷款市场报价利率(LPR)的 1.3倍，自2020年10月30日起计算至付清款项之日止)。”判决中，以1752万元为基数，加上逾期利息约539万元，合计约2291万元。

综上，两者差额约为710万元，即公司应收南乐城污净额710万元。截止核销前，我司账面应收账款2444万元，与710万元的差额1733万元，作为本次核销下账的金额。

判决生效后，经以上结算，应收账款余额710万元，目前公司正与对方协商回款中。

公司已收回文港金属大部分款项，由于文港金属经营困难，其与公司协商，剩余款项无法支付。经公司业务部门评估该项目应收账款情况，发起应收账款核销流程，由业务部门业务人员申请，业务负责人审核，经财务部评估后会签、报经总经理审批后，与文港金属签署债务豁免协议，予以核销。

南乐城污、文港金属的坏账准备的核销，经过公司内部审批。会计处理符合《企业会计准则》的规定。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、了解、评价、测试与应收账款、合同资产减值相关的内部控制设计和运行的有效性；

2、检查相关的交易合同和信用条款及实际信用条款的遵守情况；

3、对于单项计提预期信用损失的应收账款、合同资产，获取了管理层赖以判断客户付

本报告书第53页共102页款能力和合同资产历史结算情况的证明文件，以及管理层对客户的资金状况、资信状况、项目进展、历史付款率以及对未来经济情况的预测等，评估管理层计提预期信用损失的充分性；

4、对于按照信用风险特征组合计提预期信用损失的应收账款及合同资产，参考前瞻性信息，复核管理层划分的组合以及对不同组合估计的预期信用损失率的合理性，并选取样本测试应收账款及合同资产的组合分类的准确性，重新计算预期信用损失计提的准确性。

5、选取样本，执行函证程序。

6、对于核销的应收账款，取得并核查核销资料。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

1、公司应收账款发生逾期主要系客户付款审批流程复杂、流程长等，导致款项未严格

按照收款节点及时支付，回款周期较长。

2、经分析按照历史损失率计算减值准备余额小于实际按账龄计提坏账准备余额，已充

分识别相关款项的回收风险并计提坏账准备。

3、公司核销的应收账款已足额计提坏账准备，会计处理方式恰当。

4、公司核销无法收回的应收账款依据充分，判决金额与实际核销的金额的差异主要是

该诉讼客户与公司互为原告、被告，公司依照双方法院判决，在计算利息等因素后最终调整的净额；上述核销事项，公司履行了内部审批程序。

问题3、关于存货。年报显示：（1）2025年末公司水污染治理装备库存量为51台，较上期90台减少39台，降幅43.33%；库存商品期末余额为619.84万元，较期初589.12万元增长5.21%，与库存量下降趋势相反。（2）2025年末公司存货账面价值为4085.90万元，同比下降19.88%，未计提存货跌价准备。

请公司：（1）结合公司存货核算方法、产品单位成本变动情况等，量化分析库存量与库存商品余额变动趋势不匹配的原因及合理性；（2）结合产品生产周期、订单情况和备货

情况、期后销售情况等，分析各类存货变动的原因，以及未对存货计提跌价准备的原因及合理性。

【公司回复】

（一）结合公司存货核算方法、产品单位成本变动情况等，量化分析库存量与库存商品余额变动趋势不匹配的原因及合理性

本报告书第54页共102页2025年与2024年公司库存量与库存金额情况如下：

单位：万元类别2024年末余额2025年末余额备注

水污染治理装备550.70590.94库存商品

膜箱、电柜38.4228.90库存商品

小计589.12619.84

水污染治理装备1478.79131.85发出商品

水污染治理装备合计2029.49722.79数量（台）90.0051.00

单位成本（万元/台）22.5514.17

公司水污染治理装备库存量由库存商品和已发货未实施完成的发出商品组成，2025年末库存量51台较2024年末减少39台，2025年末余额722.79万元较2024年末减少1306.70万元。水污染治理装备的期末余额与数量变动趋势一致。

其中，2024年末与2025年末，库存数量规格如下：

2024年末2025年末

规格型号数量（台）占比数量（台）占比

FMBR-15T 3 3.33% 3 5.88%

FMBR-50T 16 17.78% 13 25.49%

FMBR-100T 14 15.56% 12 23.53%

FMBR-200T 8 8.89% 5 9.80%

FMBR-300T 4 4.44% 2 3.92%

FMBR-500T 45 50.00% 16 31.37%

合计90100.00%51100.00%

规模型号代表公司产品的吨位，例如 FMBR-15T为处理量 15T（吨）产品，FMBR-500T为处理量 500T（吨）产品，其他型号同理。

2025年末单位成本14.17万元较2024年末单位成本22.55万元有所降低，主要是2025年大吨位产品数量占比较 2024年度有所下降，例如 2025年 FMBR-500T产品占比为 31.37%，较 2024年 FMBR-500T产品占比 50.00%有所下降。

（二）结合产品生产周期、订单情况和备货情况、期后销售情况等，分析各类存货变

本报告书第55页共102页动的原因，以及未对存货计提跌价准备的原因及合理性

2025与2024年存货的期末变动情况如下：

单位：万元项目2025年末2024年末变动额变动比例

原材料899.471823.88-924.41-50.68%

在产品2434.751207.791226.96101.59%

库存商品619.84589.1230.725.21%

发出商品131.851478.79-1346.94-91.08%

合计4085.905099.57-1013.67-19.88%其中，在产品情况如下：

单位：万元合同金开工在产品结转情客户名称项目名称类型额日期金额况水环境20252026年客户1项目1整体解年7971.781季度已

3088.32

决方案月完工水环境2025

客户2项目279.92整体解年1243.52未完工决方案月水环境20252026年客户3项目3670.28整体解年12319.941季度已决方案月完工水环境2025

客户4项目4整体解年12143.47未完工

2730.60

决方案月水环境2025

客户5项目5整体解年10118.63未完工

1248.25

决方案月部分完

备货在制膜箱、电柜等在产品837.42工入库

合计：7817.372434.75公司在产品主要是未完工水环境整体解决方案项目以及部分水污染治理装备备货。

生产周期：水环境整体解决方案，为在客户现场实施土建、安装、调试，一般与项目的规模等有关，项目工期从数月至1年以上；水污染治理装备在公司工厂内生产后发往客户现场，一般生产周期在1-2周。

订单情况：受宏观经济影响，公司本年的订单量较上年略少，因此备货量较上年也有减少。

备货情况：公司“以销定产”，根据在手合同、预期合同、项目进度等安排次月的生产本报告书第56页共102页计划、形成存货库存；同时，在储备安全库存的基础上，为降低生产成本，提高生产效率，公司在满足客户个性化需求的基础上持续推进产品的标准化工作，公司一般先生产出标准化的产品，在客户下达具体订单后，若其有个性化需求，则根据其需求进一步加工，形成一定备货量。

期后销售：2026年第1季度，公司水环境整体解决方案、水污染治理装备实现销售收入分别为3329.18万元、123.89万元。

原材料主要是膜组件、泵、风机、电气材料、钢材及仪器仪表等，2025年末较2024年末下降50.68%，主要原因是随业绩下降及订单减少而备货量减少。

在产品主要是已施工未完成项目、已生产未完工产品等，2025年末较2024年末上升

101.59%，主要原因是已施工未完成项目增加，部分项目陆续于2026年完成。

库存商品是水污染治理装备、膜箱和电柜，2025年末较2024年末金额变动不大。

发出商品是水污染治理装备，2025年末较2024年末下降91.08%，主要原因是往期发货项目于本期施工完成。

由问题1“（一）结合行业发展趋势、公司经营策略、产品结构变动和同行业公司经营情况等，说明近两年一期公司营业收入、净利润和毛利率持续下降的原因，公司为改善经营业绩已采取及拟采取的具体措施、可行性，并分析是否存在进一步下滑风险”的回复分析可知，公司产品毛利率较高，不存在减值迹象；同时，公司对期末存货执行减值测试，未发现需要计提减值准备的存货。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、了解、评价、测试与存货相关的内部控制设计和运行的有效性；

2、对存货执行监盘程序；

3、取得公司存货明细表，核对与账面是否一致；

4、了解公司的核算办法，选取样本，复核成本核算过程；

5、选取样本，进行计价测试；

6、选取重要供应商，函证本期采购额和期末余额；

7、对存货执行减值测试等。

（二）核查结论

本报告书第57页共102页经核查，年审会计师认为：

1、公司存货数量包含库存商品和已发货未实施完成的发出商品两部分，水污染治理装

备的期末余额与数量变动趋势一致；同时，产品的成本与产品的吨位有一定关系。

2、公司产品毛利率较高，不存在减值迹象；同时，对期末存货执行减值测试，未发现

需要计提减值准备的存货。

问题4、关于期间费用。年报显示，2025年公司销售费用为3244.02万元，同比下降

13.73%；管理费用为4047.84万元，同比下降11.05%；而同期营业收入为3.20亿元，同

比下降21.74%，销售费用和管理费用降幅低于营业收入降幅。

请公司：（1）结合销售费用和管理费用的具体构成及同行业可比情况等，说明销售费用和管理费用与营业收入变动幅度差异较大的原因及合理性；（2）说明销售费用中市场推

广费的具体构成情况，包括交易对象名称、合作年限、注册资本、关联关系、交易内容、交易背景、交易金额及占比、期末应付账款余额、期后付款情况等；（3）列示管理费用中

薪酬总额及折旧与摊销的具体构成情况，包括管理人员工资和绩效奖金情况等与同比变动情况，折旧与摊销涉及的资产名称、金额与同比变动情况等。

【公司回复】

（一）结合销售费用和管理费用的具体构成及同行业可比情况等，说明销售费用和管理费用与营业收入变动幅度差异较大的原因及合理性。

销售费用的具体构成情况如下：

单位：万元

2025年2024年

项目变动率金额占比金额占比

薪酬总额1416.5243.67%1421.2637.80%-0.33%

差旅费170.755.26%283.207.53%-39.70%

业务招待费281.438.68%398.3110.59%-29.34%

广告费16.460.51%19.300.51%-14.73%

办公费110.863.42%268.017.13%-58.64%

市场推广费1230.2037.92%1350.8635.93%-8.93%

折旧与摊销17.800.55%19.240.51%-7.48%

小计3244.02100.00%3760.17100.00%-13.73%

营业收入32010.8910.13%40901.589.19%-21.74%

公司的销售费用主要由职工薪酬、市场推广费、差旅费、业务招待费以及办公费组成。

本报告书第58页共102页2025年，公司销售费用为3244.02万元，同比下降13.73%；营业收入为32010.89万元，同比下降21.74%，两者变动趋势一致。

同时，由于薪酬总额和市场推广费下降幅度较小，导致销售费用下降幅度低于营业收入下降幅度。

薪酬总额较2024年仅下降0.33%，主要原因为销售人员数量与薪酬水平较2024年保持基本稳定。

市场推广费总额较2024年下降8.93%，2025年度、2024年度占收入的比例分别为37.92%、35.93%，基本持平。市场推广费总额的减少主要是随着公司整体业务规模的收缩，

市场推广费总额相应减少；另一方面，市场推广费与采用推广模式项目数量占全部项目数量的比例有关，相应地市场推广费在年度间有所波动。

管理费用的具体构成情况如下：

单位：万元

2025年2024年

项目变动率金额占比金额占比

薪酬总额1835.0645.33%2086.3745.85%-12.05%

折旧与摊销1043.6025.78%1063.7023.37%-1.89%

差旅费146.163.61%192.274.23%-23.98%

业务招待费49.561.22%91.982.02%-46.12%

办公费513.4612.68%780.0717.14%-34.18%

中介机构服务费460.0011.36%336.237.39%36.81%

小计4047.84100.00%4550.62100.00%-11.05%

营业收入32010.8912.65%40901.5811.13%-21.74%

公司的管理费用主要由职工薪酬、折旧与摊销、办公费以及中介机构服务费组成。2025年，公司管理费用为4047.84万元，同比下降11.05%；营业收入为32010.89万元，同比下降21.74%，两者变动趋势一致。

同时，由于折旧与摊销和薪酬总额下降幅度较小，及中介机构服务费上升，导致管理费用下降幅度低于营业收入下降幅度。

折旧与摊销较2024年仅下降1.89%，主要原因为固定资产及无形资产整体变化较小，折旧与摊销金额相对稳定。

薪酬总额较2024年下降12.05%，主要原因为管理人员数量较上期略有下降，同时薪酬水平较上期略有降低。

中介机构服务费较2024年上升36.81%，主要原因为公司新增对外投资，聘请中介机构本报告书第59页共102页进行尽责调查、审计、评估。

公司销售费用率、管理费用率与同行业的对比情况如下：

公司名称销售费用率管理费用率

碧水源（300070）2.12%4.33%

中持股份（603903）2.79%10.07%

金科环境（688466）5.30%11.65%

京源环保（688096）3.89%16.38%

行业平均3.53%10.61%

金达莱10.13%12.65%

公司销售费用率高于同行业可比上市公司，主要因业务模式和销售模式不同所致。在当前水环境治理行业中，工程式的解决方案及 BOT、TOT、O&M 等项目运营模式仍为主流业务模式，上述可比公司均主要通过该类模式开展主营业务，销售模式主要为销售部门自行开发。公司水环境整体解决方案、水污染治理装备销售一定程度上采用市场推广模式，通过推广服务商拓展装备客户、扩大市场销售，故报告期内公司市场推广费支出明显高于可比公司，占2025年度销售费用的比重37.92%，而可比公司市场推广费支出较少、占比较低。同时，公司注重销售团队建设，报告期为储备项目及人才，公司销售队伍人数保持稳定，工资薪酬开支较大。

管理费用与同行业公司中持股份、金科环境基本一致。

本报告书第60页共102页（二）说明销售费用中市场推广费的具体构成情况，包括交易对象名称、合作年限、注册资本、关联关系、交易内容、交易背景、交易金额及占比、期末应付账款余额、期后付款情况等

公司2025年主要市场推广费的具体构成情况：

单位：万元与公司是交易占与客户是注册资期末期后序交易对否存合作年交易背客户交易金比（占当否存在关本（万交易内容项目名称应付账付款情号象名称在关限景名称额年推广联关系元）款余额况联关费金额）系为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

司开展商务洽谈、客户

否否治理装项目197.677.94%

招投标、项目验1备

收、催款等相关服交易对务

12年200.007.23-

象1为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

司开展商务洽谈、客户

否否治理装项目223.981.95%

招投标、项目验2备

收、催款等相关服务本报告书第61页共102页为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

交易对司开展商务洽谈、客户

2否否3年100.00治理装项目3115.029.35%89.2385.20

象2招投标、项目验3备

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水环境

交易对司开展商务洽谈、客户

3否否6年1000.00整体解项目4103.638.42%51.8232.96

象3招投标、项目验4决方案

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水环境

交易对司开展商务洽谈、客户

4否否1年800.00整体解项目595.727.78%2.872.87

象4招投标、项目验5决方案

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

交易对司开展商务洽谈、客户

5否否1年500.00治理装项目690.627.37%26.5814.01

象5招投标、项目验6备

收、催款等相关服务本报告书第62页共102页为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

交易对司开展商务洽谈、客户

6否否3年100.00治理装项目781.136.59%26.0526.05

象6招投标、项目验7备

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

司开展商务洽谈、客户

否否治理装项目86.090.50%

招投标、项目验8备

收、催款等相关服交易对务

73年200.00129.5579.24

象7为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

司开展商务洽谈、客户

否否治理装项目972.315.88%

招投标、项目验9备

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

交易对司开展商务洽谈、客户

8否否7年治理项项目1059.134.81%385.3166.80

象81000.00招投标、项目验10目运营

收、催款等相关服务本报告书第63页共102页为公司提供项目

需求信息，协助公水污染

交易对司开展商务洽谈、客户

9否否2年200.00治理装项目1158.004.71%22.0213.27

象9招投标、项目验11备

收、催款等相关服务为公司提供项目

需求信息，协助公水环境

交易对司开展商务洽谈、客户

10否否1年100.00整体解项目1257.434.67%--

象10招投标、项目验12决方案

收、催款等相关服务

总计860.7369.97%740.65320.40

上述主要市场推广费合计860.73万元，占2025年市场推广费总额1230.20万元的69.97%。

交易对象均为市场推广服务商。

报告期内，公司水污染治理装备、水环境整体解决方案、水污染治理项目运营主要采用直销模式销售。其中，直销模式包括了自行开发和市场推广两种类型。市场推广服务商协助公司开拓终端客户后，由公司直接与终端客户签署销售合同。市场推广服务商与公司签订市场推广服务协议，为公司提供项目需求信息，协助公司开展商务洽谈、招投标、项目验收、催款等相关服务，公司按照合同约定支付市场推广服务商相应的服务费用。

公司与推广服务商针对相关项目签署的合同中对市场推广费金额及支付方式予以约定，根据项目收入确认情况及合同约定于项目收入确认的当期同时计提应确认的市场推广费。市场推广费的计提与收入确认同步，符合权责发生制原则，收入与费用相匹配。公司原则上根据项目回款进度向推广服务商支付服务费，服务费的支付进度不得超过项目回款进度，公司与推广服务商在合同中对付款进度予以明确。市场推广费由公司直接支付给推广服务商。

本报告书第64页共102页（三）列示管理费用中薪酬总额及折旧与摊销的具体构成情况，包括管理人员工资和绩效奖金情况等与同比变动情况，折旧与摊销涉及的资产名称、金额与同比变动情况等管理费用中薪酬总额的具体构成情况

单位：万元项目名称2025年金额2024年金额变动率

工资763.35934.35-18.30%

绩效504.78547.3-7.77%

五险一金249.92270.94-7.76%

福利费、工会经费317.01333.77-5.02%

合计1835.062086.37-12.05%管理费用中折旧与摊销的具体构成情况

单位：万元项目名称2025年金额比例2024年金额比例变动率

折旧费小计288.67100.00%306.42100.00%-5.79%

房屋及建筑物178.7161.91%178.7158.32%0.00%

机器设备2.640.91%5.501.79%-52.00%

运输设备20.397.06%31.7210.35%-35.72%

电子设备35.8112.41%39.2812.82%-8.83%

其他51.1217.71%51.2116.72%-0.18%无形资产摊销小

754.93100.00%757.28100.00%-0.31%

计

土地使用权18.702.48%18.702.47%0.00%

专利技术439.7358.25%437.7257.80%0.46%

非专利技术269.5035.70%273.8536.16%-1.59%

特许经营权2.430.32%2.430.32%0.00%

其他软件24.583.25%24.583.25%0.00%

合计1043.601063.70-1.89%

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、取得期间费用明细表，复核与报表是否一致；

2、对期间费用执行分析性程序；

3、市场推广费，选取样本，执行函证程序；

4、对当期市场推广费用进行测算；

5、核查市场推广服务商是否与公司有关联关系；

6、对期间费用执行截止测试；

本报告书第65页共102页7、选取样本，取得并复核合同、发票等原始资料；

8、对期间费用与同行业公司进行对比分析。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

1、由于期间费用刚性，比如固定的人员薪酬、折旧摊销、办公费等，导致整体下降的

幅度比收入下降的幅度较低。

2、市场推广费为市场推广服务商与公司签订市场推广服务协议，为公司提供项目需求信息，协助公司开展商务洽谈、招投标、项目验收、催款等相关服务，公司按照合同约定支付市场推广服务商相应的服务费用。未发现异常。

3、管理费用中薪酬总额、折旧与摊销未发现异常。

问题5、关于研发费用资本化。年报显示，2025年度公司研发投入金额为2840.92万元，研发投入占营业收入比例为10.49%，同比上升0.91个百分点。其中，研发投入资本化金额为515.51万元，研发投入资本化比重为15.36%，同比增加0.46个百分点。

请公司：（1）列示同行业公司研发投入资本化会计政策、资本化金额及其占比，说明公司相关会计处理是否符合行业惯例和《企业会计准则》相关规定；（2）列示报告期内公

司全部研发项目情况，包括项目名称、研发类型与方式、研发时间、资本化时点及标准、累计投入金额、当前研发阶段及成果、形成的资产明细及金额等；（3）结合前述问题，说明公司研发投入资本化比重大幅上升的原因及合理性，资本化情况与同行业可比公司差异及合理性。

【公司回复】

（一）列示同行业公司研发投入资本化会计政策、资本化金额及其占比，说明公司相

关会计处理是否符合行业惯例和《企业会计准则》相关规定

公司的研发费用资本化会计政策如下：

本公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出与开发阶段支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

*完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

本报告书第66页共102页*具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

*无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

*有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

*归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

（1）公司划分研究阶段与开发阶段具体标准

*研究阶段

研究阶段可细分为调研阶段、小试阶段及工艺设计中试完成阶段，中试完成阶段后需编制项目研究报告，研究报告标志着中试完成，研究阶段支出全部费用化。

*开发阶段

本公司的开发阶段是中试完成后进入示范工程建设（即技术开发阶段），研发费用可以进行资本化预归集，每年年末需复核所归集的资本化费用是否满足资本化条件，若不满足需转入费用化处理。

同行业公司的研发费用资本化会计政策如下：

公司名称资本化会计政策

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产；

a、完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

b、具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

c、无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产碧水源（300070）

的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

d、有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

e、归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产中持股份（603903）

生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

金科环境（688466）内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶本报告书第67页共102页段的支出，满足确认为无形资产条件的转入无形资产核算。

同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或

出售的意图；(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资

产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件时确认为无形资产：

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生

产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的

京源环保（688096）开发，并有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。内部开发活动形成的无形资产的成本仅包括满足资本化条件的时点至无形资产达到预定用途前发生的支出总额，对于同一项无形资产在开发过程中达到资本化条件之前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。

由上表可见，公司研发投入资本化会计政策与同行业不存在重大差异，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定。

公司与同行业公司的资本化金额以及比例对比如下：

单位：万元行业平碧水源中持股份金科环境京源环保项目金达莱

均（300070）（603903）（688466）（688096）费用化研发支出2840.92/24889.283187.852165.843019.83

资本化研发支出515.51/2937.95126.861494.780.00

合计3356.44/27827.233314.703660.613019.83

资本化金额占比15.36%13.81%10.56%3.83%40.83%0.00%

由上表可知，报告期内公司资本化金额占比15.36%，介于同行业公司中间水平，低于金科环境的40.83%，高于同行业的碧水源10.56%、中持股份3.83%，京源环保0。公司重视研发投入，公司 FMBR等新工艺、新技术具有较高的开拓性与创新性。得益于本报告书第68页共102页公司新工艺、新技术的优势，公司的毛利率也略高于同行业公司（见“问题1（二）区分产品类型，量化分析不同产品营业收入和毛利率变动较大的原因，以及公司毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性”回复）。因此，公司的研发投入、资本化率与同行有一定差异。

本报告书第69页共102页（二）列示报告期内公司全部研发项目情况，包括项目名称、研发类型与方式、研发时间、资本化时点及标准、累计投入金额、当前研发阶段及成果、形成的资产明细及金额等；

报告期研发项目情况如下：

单位：万元研研资本资本当前序发发研发时本期投累计投形成资形成资项目名称化时化标研发研发成果号类方间入金额入金额产名称产金额点准阶段型式构建了覆盖厂区全建设运营阶段的碳排放

基于 FMBR 理论体系和适配核算模型，明确了碳排放核应自2023年地下污水处心分布与关键影响因子。同时形成建设、运用主3月已结

1理厂全生命//40.99716.04维、资源化利用多维度低碳优化技术，可实

研研-2025题

周期的碳排现综合碳减排。课题为污水厂减污降碳、低究发年3月放系统研究碳运维提供了可推广的理论依据与技术方案。

梳理生态水厂建设核心技术要点，整合净水未来生态水应自2023年一种内

2024提质、生态修复、节能低碳、智慧运维一体

厂标准化设用主6月研究已结进流网

2年9241.61747.50化技术，形成成套标准化设计技术体系和系361.97

计及技术集研研-2025报告题板及格

月列关键技术装备，为新型生态水厂标准化设成研究究发年12月栅机计建设提供可靠技术支撑。

本报告书第70页共102页针对传统污水处理加药人工粗放、药量冗一种长

余、药剂利用率低、运维成本高等问题，研污水处理智应自2023年距离一

2024发智能化精准加药装置及配套控制方法。形

能化精准加用主7月研究已结体化泵

3年1081.14475.15成实时监测、精准配比、自动投加的成套技137.60

药装置及方研研-2025报告题站的联月术，有效提升药剂利用效率，降低药耗与运法研究开发究发年5月锁控制维成本，为污水厂节能降耗、精细化运维提系统供成熟的技术与装备支撑。

针对污水厂臭气扩散、处理效率低、运维不一种可

应自2023年稳定等问题，完成生物除臭系统成套技术研

2025调节管

生物除臭系用主10月研究已结发。优化微生物除臭工艺，构建高效稳定的

4年3106.62404.15路负荷84.07

统研究开发研研-2025报告题生物净化体系，有效提升臭气去除效果，降月的运行

究发年6月低运行能耗与二次污染，为污水厂臭气治装置

理、绿色运维提供成熟技术支撑。

针对污水处理脱氮效率低、菌种适应性差、应自2023年高效脱氮菌填料挂膜效果不佳等难题，优化菌种培育及用主7月已结

5种及填料研//23.15472.47填料结构参数，显著提升系统脱氮性能与运

研研-2025题

究开发行稳定性，为污水深度脱氮提质增效提供可究发年1月靠技术支撑。

针对高浓度造纸废水污染物浓度高、难降

应自2023年解、处理难度大等问题，研发高级氧化耦合高浓度造纸

用主10月已结膜处理集成工艺。通过工艺参数优化，强化

6废水处理工//178.68602.55

研研-2025题难降解污染物去除效果，提升出水水质与系艺研究开发

究发年5月统运行稳定性，为造纸废水高效达标处理与资源化利用提供技术支撑。

本报告书第71页共102页针对传统沉砂设备分离效率低、砂水分离不

应自2024年彻底、能耗偏高、易淤积等问题，研发新型高效旋流沉用主3月已结高效旋流沉砂设备。通过优化旋流结构与流

7砂设备研究//268.87403.69

研研-2025题场参数，提升砂水分离效果与运行稳定性，开发

究发年12月有效降低设备能耗，为污水厂预处理工段高效稳定运行提供技术装备支撑。

针对含铊废水毒性大、污染物微量难去除等

应自2024年处理难点，研发高效、稳定的含铊废水专项含铊废水处

用主2月已结处理技术。通过优化药剂配比与处理工艺，

8理技术研究//352.15555.15

研研-2025题显著提升铊离子去除效率，保障出水稳定达与开发

究发年12月标，为工业含铊废水无害化治理提供可靠技术支撑。

针对石化废水成分复杂、难降解污染物多、

应自2024年处理难度大等问题，研发集成膜工艺的石化石化废水治2025一种膜用主5月研究已结废水成套治理技术。通过优化膜处理工艺参

9理关键技术年9355.72486.97生物反108.70

研研-2025报告题数与设备配置，有效提升污染物截留与降解及设备开发月应装置

究发年12月效果，强化系统运行稳定性，为石化废水深度达标治理提供可靠的技术装备支撑。

本课题目前处于研究阶段，针对铜氨废水络应自2024年铜氨废水深合稳定性强、处理难度高等问题，设计“硫用主5月研究

10 度处理及资 / / 259.12 423.43 化物沉淀+浮选法+吹脱法+FMBR”技术方

研研-2026阶段

源化研究案，通过优化工艺参数，高效去除水中铜、究发年4月氨污染物，本课题目前有序推进中。

本报告书第72页共102页针对传统污水脱氮碳源消耗大、运行成本

应自2024年高、碳排放偏高等问题，研发硫自养反硝化低碳脱氮关

用主7月已结低碳脱氮关键技术，优化培育参数及反应工

11键技术研究//428.05502.63

研研-2025题况，实现低碳耗高效脱氮，有效降低处理能与开发

究发年12月耗与碳排放，为污水低碳脱氮治理提供成熟技术支撑。

本课题目前处于研究阶段，针对化工废水有化工废水对应自2024年毒组分抑制硝化菌活性、导致脱氮效率下

硝化菌活性用主8月研究降、系统运行不稳定等问题，本课题目前已

12//258.95308.80

抑制的解毒研研-2026阶段初步完成化工废水对硝化菌活性抑制的解

技术研究究发年7月毒技术基础实验研究和参数优化实验，本课题目前有序推进中。

本课题目前处于研究阶段，针对传统水处理应自2025年回流系统能耗高等问题，开展低能耗回流装低能耗回流

用主1月研究置研发。项目开发了一套低能耗回流装置，

13装置研究开//155.76155.76

研研-2026阶段并进行了实验研究，有效降低回流能耗，为发究发年6月新型节能回流设备的优化迭代提供技术方案，本课题目前有序推进中。

本课题处于研究阶段，针对垃圾渗滤液污染物复杂、浓度高、难降解、难以彻底处置等应自2025年垃圾渗滤液难题，开展全量化处理技术试验研究。初步用主6月研究

14全量化处理//125.73125.73验证工艺适配性与处理效果，探明关键技术

研研-2027阶段

技术研究参数，为后续工艺优化、技术迭代及全量化究发年6月工程应用提供实验支撑，本课题目前有序推进中。

本报告书第73页共102页本课题目前处于研究阶段，针对常规污水处理脱氮不彻底、出水总氮难以满足日益严格深度脱氮污应自2025年要求等问题，研发高效深度脱氮成套工艺与水处理技术用主1月开发

15//201.89201.89专用设备，显著提升污水总氮去除效果，保

设备研究开研研-2026阶段

障出水稳定达标，为污水深度净化提标改造发究发年9月提供技术装备支撑，本课题目前有序推进中。

本课题目前处于研究阶段，针对生活污水处应自2025年理碳源不足、菌群碳源竞争等问题，探究将低成本碳源用主1月研究剩余污泥破解液作为新型外加碳源。可有效

16//139.42139.42

研究开发研研-2026阶段补足生化处理碳源，降低水厂运行成本，同究发年12月时实现剩余污泥资源化处置，为污水厂节能降耗提供新路径，本课题目前有序推进中。

智能运维视本课题处于研究阶段，针对水处理系统智能角下的水处应自2025年化不足、能效偏低等问题，开展故障诊断与理系统故障用主6月研究能效优化试验研究。初步掌握系统运行故障

17//94.4894.48

诊断、能效优研研-2027阶段特征，探索智能预警与能效调控方法，为后化与预警机究发年12月续技术模型搭建与智能运维优化研究提供

制研究实验支撑，本课题目前有序推进中。

本课题目前处于研究阶段，针对电池产业痕基于高级氧

量有机废水难降解、去除难度大等问题，开化技术处理应自2025年发新型催化材料，构建纳米反应器，解析反电池产业痕用主1月研究

18//6.576.57应机制。项目初步完成催化材料设计开发，

量有机废水研研-2026阶段

探明催化反应机理，验证工艺可行性与处理及催化机理究发年9月效果，为后续课题深化研究及工程化应用提研究

供实验支撑，本课题目前有序推进中。

本报告书第74页共102页本课题目前处于研究阶段，针对传统膜组件应自2025年运行能耗高、易污堵、使用寿命短等短板，节能型膜组用主8月研究开展节能型膜组件结构与配方优化研究。初

19//35.1235.12

件研究开发研研-2027阶段步确定完成膜组件结构设计，下一步将开展究发年6月参数优化和效果验证研究，本课题目前有序推进中。

本课题处于前期调研阶段，针对有机磷化工应自2025年有机磷化工废水污染物毒性大学、浓度高、难降解等特用主11月研究

20废水高效处//2.422.42点，系统开展水质特征、处理技术工艺开发。

研研-2027阶段

理工艺研究项目正开展市场调研阶段，本课题目前有序究发年12月推进中。

合计3356.446859.92692.34

公司具备较强的技术开发能力和创新能力，以切实提高企业核心竞争力为根本出发点，关注国内、国际先进技术、工艺方法和行业产品最新动态，完善企业的创新机制，增强企业的核心竞争力。

公司研发形成的资产为无形资产，该类无形资产在形成后，公司一般申请相关的专利权。报告期公司形成的无形资产有以下几种：一种内进流网板及格栅机、一种长距离一体化泵站的联锁控制系统、一种可调节管路负荷的运行装置、一种膜生物反应装置，该四项专利权介绍如下：

序号专利权名称专利用途是否满足资专利授权时间本化条件

该专利主要应用于市政污水处理、工业废水处理的拦污等领域，适用于大中型污水处理厂站一种内进流网

1的精细格栅使用。是2024.12.27

板及格栅机该专利要解决的是现有内进流网板无法兼顾小孔径、高过流流量及结构强度、且易堵孔挂渣

本报告书第75页共102页的问题。现有金属网板在小孔径时板厚不足、强度不高，非金属网板孔径小但孔间距大、过流流量低且缺乏切断性。

专利通过弯折带组合形成的多孔面板，使过滤孔具备孔径小、孔间距小的优点，兼顾高过流流量与良好的切断性，同时多孔面板具有一定厚度、结构强度高；通过密封机构保证网板组合的密封性。提升了拦截效率（可去除纤维、毛发等细小杂质），降低了运营成本（免维护设计），减少了水头损失，避免了堵孔挂渣问题。该专利有助于保护后续处理设备、延长设备寿命、降低二次污染风险。凭借高可靠率和整机安装的便捷性，可适配现有土建结构，节省旧设备更新改造投资，带来显著的经济效益。

该专利主要应用于长距离污水输水系统及配套精准加药工艺场景。

其解决的是长距离输送中普遍存在的“信号孤岛”与“时序失控”难题：传统泵站仅依据自

身液位启停，无法获知后端格栅池等高程落差大的池体液位状态，常导致水漫事故，导致后续精准加药单元的进水条件剧烈波动，加药量无法匹配实际水质水量，严重制约智能化加药一种长距离一系统的稳定运行与控制精度，且长距离下有线控制延迟、可靠性差。

2体化泵站的联本专利通过光纤闭环联锁控制与延时保护机制，使前端泵站精准感知后端池体状态，实现跨是2024.8.27

距离、跨高程的自动协同，确保格栅池始终处于安全液位区间，为精准加药装置提供恒定、锁控制系统可控的进水水力条件。彻底根除了长距离输送中水漫风险，提升系统本质安全与无人值守能力，推动泵站从“单点自控”迈向“全程联锁”的智能化升级。

经济效益：避免事故抢险与停产损失，降低人工巡检与加药浪费及回流处理成本。宏观上，保障水系统连续稳定运行，支撑智慧水务与节能降碳战略。

该专利主要应用于市政及工业污水处理等领域，适用于风机、水泵等动力设备的管路系统，解决系统因“大马拉小车”导致的运行冲击大、能耗高、调节范围窄等共性难题。

一种可调节管现有设备按峰值流量选型，但实际运行常处于低负荷状态，导致扬程与流量匹配失衡，系统

3路负荷的运行稳定性差、能量浪费严重。本专利通过智能负荷调节装置与闭环控制系统，动态适配实际需是2024.9.24求流量，使供水量、气量随工况自动调整，大幅提升系统抗冲击能力与工艺适应性，实现精装置准按需供给与全过程稳定运行。

该专利技术显著降低电耗与设备磨损，延长关键部件寿命，减少非计划停机；宏观层面，助本报告书第76页共102页力污水处理系统节能降碳，降低全生命周期运维成本，为水处理提供一种高适应性、低能耗的管路负荷智能调控方案。

该专利主要应用于市政污水、工业废水处理及中水回用领域。

该专利解决传统膜生物反应器厌氧、缺氧、好氧、分离多级处理导致的系统复杂、占地面积

大、制造成本高、处理效率受限等痛点。本专利通过局部曝气，在单一反应容器内形成好氧、缺氧、厌氧区域，实现同步硝化反硝化，减少碳源投加量；通过膜滤实现泥水分离，无需搅一种膜生物反

4拌和污泥回流设备。同时，设计水质监控单元与可编程逻辑控制器联动，自动调节曝气量并是2025.3.11

应装置精准投加碳源或除磷药剂，实现全自动运行。

相比传统工艺，节省占地面积一半以上；减少碳源与药剂消耗，降低曝气能耗；降低人工运维频次；简化系统结构，降低制造成本。该技术为污水处理提供了一种低成本、高效率的一体化解决方案。

上述四项专利均为公司普适性工艺技术，能够普遍应用于公司污水处理项目，在上饶市国际陆港污水处理设施建设项目、兴国县城区生活污水处理厂设施更新改造一期项目、会昌县污水处理厂网一体化 PPP 项目、兴国县城区生活污水处理厂设施更新改造一期项目、永丰县生活污水处理厂异地扩容

项目、新余高新区火田污水处理新建工程一期项目等项目中均得到了良好应用。

根据企业会计准则以及公司研发支出资本化的会计政策，以上专利技术资本化符合企业会计准则以及公司研发支出资本化的会计政策。具体分析如下：

*完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

公司完成了以上研发项目，并成功申请了专利，因此以上研发项目在技术上具有可行性。

*具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

公司以上研发项目，形成专利技术，实际使用在了水环境整体解决方案、水污染治理装备、水污染治理项目运营等产品及项目中。

*无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证本报告书第77页共102页明其有用性；

公司以上研发项目形成的专利技术，主要供公司内部使用，提供了公司污水处理的效果，提升了公司的产品的价值，能够持续产生经济利益。

*有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

公司以足够的技术、财务资产和其他资源的支持完成了以上研发项目，并形成专利技术，使用在了公司的产品中；公司重视研发与技术创新，有充足的资源确保目前在研项目顺利完成。

*归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

公司建立了完善了研发项目管理制度，包括研发支出的财务核算制度，研发项目的开发阶段的支出能够可靠地计量。公司有划分研究阶段与开发阶段具体标准，能够严格区分研究阶段与开发阶段。研究阶段可细分为调研阶段、小试阶段及工艺设计中试完成阶段，中试完成阶段后需编制项目研究报告，研究报告标志着中试完成，研究阶段支出全部费用化。本公司的开发阶段是中试完成后进入示范工程建设（即技术开发阶段），研发费用可以进行资本化预归集。因此，归属于以上研发项目的支出能够可靠地计量。

综上所述，公司专利技术资本化符合企业会计准则以及公司研发支出资本化的会计政策。

本报告书第78页共102页（三）结合前述问题，说明公司研发投入资本化比重大幅上升的原因及合理性，资本化情况与同行业可比公司差异及合理性

公司2025年度研发投入情况如下表:

单位：万元项目名称本年度上年度变化幅度

费用化研发投入2840.923334.94-14.81%

资本化研发投入515.51584.10-11.74%

研发投入合计3356.443919.05-14.36%

营业收入32010.8940901.58-21.74%

研发投入总额占营业收入比例10.49%9.58%0.91%

研发投入资本化的比重15.36%14.90%0.46%

由上表可见，公司2025年资本化研发投入较2024年下降11.74%，2025年营业收入较

2024年下降21.74%，由于营业收入降幅大于资本化研发投入降幅，导致研发投入资本化的

比重上升了0.46%。

本年资本化比例与同行对比见“（一）列示同行业公司研发投入资本化会计政策、资本化金额及其占比，说明公司相关会计处理是否符合行业惯例和《企业会计准则》相关规定”的回复。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、了解、评价、测试管理层与研发相关的关键内部控制的设计和运行有效性；

2、取得研发费用明细表，复核与报表是否一致；

3、对研发费用执行分析性程序；

4、对研发费用执行截止测试；

5、选取样本，取得并复核合同、发票等原始资料；

6、对研发费用与同行业公司进行对比分析。

7、取得并复核研发费用项目资料；

8、取得并复核研发费用分配表。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

本报告书第79页共102页1、研发投入资本化会计政策、资本化金额无异常，会计处理符合行业惯例和《企业会计准则》相关规定。

2、报告期内公司研发项目无异常。

3、公司2025年资本化研发投入金额较2024年整体下降11.74%，由于各个项目资本化

时点会根据项目的实际进度以及是否达到资本化时点而有所区别，因此各项目资本化比例会有所差异，导致整体资本化比例略有波动。

问题6、关于期间理财。年报显示：（1）公司2025年投资活动产生的现金流量净额的绝对值较上年同期减少0.91亿元，主要原因系公司利用闲置资金进行大额定期存款等现金管理、购买交易性金融资产投资所致。2025年末公司交易性金融资产的账面价值为3.16亿元，较期初增长13.10%，公司披露投向为低风险券商理财产品。（2）截至报告期末，公司货币资金余额为20.06亿元，其他货币资金受限金额账面价值为17.94亿元，公司披露原因为银行承兑汇票及保函保证金、大额定期存款。（3）公司2025年财务费用为-4461.62万元，其中利息收入为-4866.09万元，期末公司应收利息余额为5229.71万元。

请公司：（1）列示报告期内公司购买的所有理财产品的投资金额、期限、具体投向、

底层资产、风险等级、实际赎回金额、赎回日期、预期收益率及实际收益情况等；（2）说

明其他货币资金受限的具体构成、受限原因、解限条件；（3）说明财务费用的具体构成，分析财务费用与公司货币资金规模、有息负债规模、理财情况等的匹配性；（4）说明2025年末公司应收利息的具体构成情况及形成原因，是否存在长期挂账的情形。

本报告书第80页共102页【公司回复】

（一）列示报告期内公司购买的所有理财产品的投资金额、期限、具体投向、底层资产、风险等级、实际赎回金额、赎回日期、预期收益率及实际收益情况等

报告期内公司购买的理财产品情况如下：

单位：万元预期实际资金类投资金底层资产及具风险实际赎回实际收购买单位金融机构产品名称期限赎回日期收益收益

别额(万元)体投向等级金额益金额率率固定收益凭证

江西金达莱中信证券节节升利系募集的资金，用募集资6个低风1.4%-

环保股份有股份有限列4138期收于中信证券正2025/12/29134.461.54%

金42000.00月险42000.001.9%

限公司公司益凭证常经营活动，补充流动资金固定收益类资建信理财嘉

中国建设产：包括现金、

江西金达莱鑫（稳利）法

自有资银行股份无固银行存款、货币低风

环保股份有人版固收类3800.003800.002025/12/291.32%2.741.32%

金有限公司定期限市场基金、逆回险限公司按日开放式

新建支行购、摊余成本法

产品第66期债券基金。

JDL FIDELITY

货币市场基金：

自有资 International Morgan INVT MMKT 无固低风

6523.32美国政府担保3.78%183.93

金 Environment stanley TRSY ONLY 定期限险的基金

al I (FSIXX)

本报告书第 81 页共 102 页ProtectionIn

c.JDL

美国国债：由美

International国财政部直接

自有资 Environment Morgan United states 1年 2 低风 4.926

2720.57发行，以国家信2720.572025/5/15206.924.08%

金 al stanley treasury note 个月险 %用背书的美国

ProtectionIn国库券

c.FIMM

JDL Global Fidelity

TREASURY 货币市场基金： 3.94%

自有资 Environment Private 无固低风

ONLY 美国政府担保 944.63 分次赎回 -4.13 471.94 4.04%

金 al Protection Client 12638.64 定期限险

PORTFOLIO 的基金 %

Inc. Group

CL I (FSIXX)

JDL Global Fidelity

wells fargo

自有资 Environment Private 低风

bank natl 175.72 2年可转让存单 175.72 2025/5/23 4.90% 17.24 4.89%

金 al Protection Client 险

assnCD

Inc. Group

美国国债：由美

JDL Global Fidelity UNITED国财政部直接

自有资 Environment Private STATES 3年 3 低风

3489.26发行，以国家信3489.262025/9/303.43%394.153.42%

金 al Protection Client TREAS SER 个月险用背书的美国

Inc. Group Q-2025国库券

JDL Global Fidelity UNITED 美国国债：由美

自有资 Environment Private STATES 3年 4 国财政部直接低风

3501.703501.702025/10/313.22%381.713.22%

金 al Protection Client TREAS SER 个月发行，以国家信险Inc. Group R-2025 用背书的美国本报告书第82页共102页国库券

JDL Global Fidelity

eaglebank

自有资 Environment Private 低风

bethesda MD 175.72 3年可转让存单 175.72 2025/12/23 4.40% 23.22 4.40%

金 al Protection Client 险

Inc. Group

美国国债：由美

JDL Global国财政部直接

自有资 Environment Morgan United States 2年 3 低风

3514.61发行，以国家信5.03%

金 al Protection stanley treas note 个月险用背书的美国

Inc.国库券

JDL Global Fidelity

UBS BK

自有资 Environment Private 低风

USA salt lake 181.34 5年可转让存单 4.95%

金 al Protection Client 险

city UT CD

Inc. Group

美国国债：由美

JDL Global Fidelity UNITED

6年国财政部直接

自有资 Environment Private STATES 低风

3691.7711个发行，以国家信4.88%

金 al Protection Client TREAS SER 险月用背书的美国

Inc. Group R-2030国库券

美国国债：由美

JDL Global Fidelity国财政部直接

自有资 Environment Private United States 15年低风

2816.36发行，以国家信4.54%

金 al Protection Client treas BDS 8个月险用背书的美国

Inc. Group国库券

本报告书第83页共102页美国国债：由美

JDL Global Fidelity UNITED国财政部直接

自有资 Environment Private STATES 9年 7 低风

2903.01发行，以国家信4.41%

金 al Protection Client TREAS SER 个月险用背书的美国

Inc. Group F-2033国库券

JDL Global FIDELITY

货币市场基金：

自有资 Environment Morgan INVT MMKT 无固低风

286.46美国政府担保3.78%

金 al Protection stanley TRSY ONLY 定期限险的基金

Inc. I (FSIXX)

88418.4856807.602090.75

报告期内，公司购买的理财产品为低风险的固定收益凭证、货币市场基金，可转让存单和美国国债。

以上公司持有的理财产品，均无抵押、担保等其他任何权利限制。

JDL International Environmental ProtectionInc.（以下简称“金达莱国际”）、JDL Global Environmental Protection Inc.（以下简称“金达莱环球”），为公司在美国成立的全资子公司。

金达莱国际、金达莱环球购买的理财产品为以美元计价的理财产品，上表中已折算为人民币。

公司持有的理财产品为通过中信证券股份有限公司、中国建设银行股份有限公司购买的固定收益凭证。

公司子公司金达莱国际、金达莱环球持有的美国国债，是通过 Fidelity Private Client Group（富达集团）、Morgan stanley（摩根集团）购买的美国国债。

公司子公司金达莱国际、金达莱环球持有的货币市场基金，是通过 Fidelity Private Client Group（富达集团）、Morgan stanley（摩根集团）购买的货币市场基金。

本报告书第 84 页共 102 页公司子公司金达莱环球持有的可转让存单，是通过 Fidelity Private Client Group（富达集团）购买的可转让存单，是美国的银行发行的固定利率、可转让存单。

公司已制定《对外投资管理制度》《募集资金管理制度》等制度对现金管理事项进行规范管理，公司现金管理事项严格按照相关制度执行。

公司第四届董事会第二十二次会议、第五届董事会第七次会议分别审议通过了《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》：公司及子公司拟使用最高不超过人民币3.5亿元、4.5亿元（含本数）的闲置自有资金进行委托理财。公司已按要求履行信息披露义务，具体详见公司公告《关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告》（公告编号：2024-023）、《关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告》（公告编号：2025-023）。公司自有资金委托理财金额均未超过上述授权额度范围。

公司第五届董事会第二次会议、第五届董事会第十次会议分别审议并通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》：公司拟使用不超过人民币6.5亿元、6.3亿元（含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理。公司已按要求履行信息披露义务，具体详见公司公告《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-036）、《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-029）。公司闲置募集资金委托理财金额均未超过上述授权额度范围。

本报告书第85页共102页（二）说明其他货币资金受限的具体构成、受限原因、解限条件

公司2025年末受限货币资金如下：

单位：万元项目年末余额受限制的原因

银行保函保证金1203.25不可随时动用的资金

银行汇票保证金260.16不可随时动用的资金

大额定期存款177903.56不可随时动用的资金

合计179366.97

2025年末，公司其他货币资金受限主要是因生产经营活动需要开具保函、银行承兑汇

票对应产生的保函保证金、银行承兑汇票保证金，及大额定期存款。

大额定期存款明细如下：

单位：万元银行名称产品名称年末余额到期日

北京银行股份有限公司南昌新建支行三个月定期存款500.002026/2/21

兴业银行股份有限公司南昌分行营业部三年期大额可转让存单1000.002026/3/24

中国建设银行股份有限公司新建支行三个月大额可转让存单42000.002026/3/30

北京银行股份有限公司南昌新建支行六个月大额可转让存单1000.002026/5/21

JPMorgan Chase Bank 十个月定期存款 153.56 2026/6/28

招商银行股份有限公司南昌分行营业部三年期大额可转让存单1000.002026/9/1

北京银行股份有限公司南昌新建支行一年期大额可转让存单10000.002026/9/30

浙商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款5000.002026/10/18

兴业银行股份有限公司南昌分行营业部三年期大额可转让存单2000.002026/10/20

北京银行股份有限公司南昌新建支行一年期大额可转让存单2000.002026/11/21

浙商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款5000.002026/12/6

中国银行股份有限公司新建支行营业部三年期大额可转让存单2000.002026/12/15

招商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款5000.002026/12/21

交通银行股份有限公司南昌新建支行三年定期存款10000.002026/12/21

北京银行股份有限公司南昌青山湖支行三年期大额可转让存单16000.002026/12/29

北京银行股份有限公司南昌青山湖支行三年期大额可转让存单10000.002027/1/9中国农业银行股份有限公司南昌新建支

三年期大额可转让存单1000.002027/2/28行中国农业银行股份有限公司南昌新建支

三年期大额可转让存单1200.002027/4/22行

广发银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款2500.002027/5/30中国光大银行股份有限公司南昌红谷滩

三年定期存款2000.002027/5/30支行

浙商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款9000.002027/6/4

本报告书第86页共102页兴业银行股份有限公司南昌分行营业部三年期大额可转让存单2000.002027/6/12

浙商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款1000.002027/9/6

北京银行股份有限公司南昌青山湖支行三年期大额可转让存单2000.002027/9/20

交通银行股份有限公司南昌新建支行三年定期存款2000.002027/9/26

交通银行股份有限公司南昌新建支行三年定期存款1000.002027/9/29中国光大银行股份有限公司南昌红谷滩

三年定期存款3000.002027/11/13支行中国光大银行股份有限公司南昌红谷滩

三年定期存款5000.002028/1/6支行

交通银行股份有限公司南昌新建支行五年定期存款15000.002030/1/15

兴业银行股份有限公司南昌分行营业部三年期大额可转让存单3000.002028/1/15

招商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款5000.002028/1/16

招商银行股份有限公司南昌分行营业部三年定期存款5000.002028/3/14

中国建设银行股份有限公司新建支行七天通知存款3850.00不适用

北京银行股份有限公司南昌新建支行七天通知存款1700.00不适用

合计177903.56

以上定期存款为公司为现金管理目的而持有，该类银行存款除期限为定期外，无抵押、担保等其他任何权利限制，公司一般于定期存款到期转为活期存款，并根据公司资金情况安排用途。

（三）说明财务费用的具体构成，分析财务费用与公司货币资金规模、有息负债规模、理财情况等的匹配性

报告期公司财务费用如下：

单位：万元项目本年发生额

利息支出391.89

减：利息收入4866.09

利息净支出-4474.19

汇兑损失0.001

减：汇兑收益

汇兑净损失0.001

银行手续费12.58

合计-4461.62

本报告书第87页共102页1、利息支出

利息支出主要有银行借款利息支出、租赁负债利息支出、未确认融资利息支出，具体构成情况如下：

单位：万元项目本年发生额占比

银行借款利息支出382.4897.60%

租赁负债利息支出7.731.97%

未确认融资利息支出1.680.43%

合计391.89100.00%

其中银行借款利息支出测算如下：

单位：万元计息基数金计算开始计算终止年利利息计序号借款人借款银行贷款类别年末余额额日日率算中国建设银行股份有

1江西金达莱环保股份有限公司短期借款9000.002025/1/12025/4/22.40%55.20

限公司新建支行中国建设银行股份有

2江西金达莱环保股份有限公司短期借款6000.002025/1/12025/4/62.40%38.40

限公司新建支行中国建设银行股份有

3江西金达莱环保股份有限公司短期借款9000.009000.002025/3/272025/12/312.14%149.80

限公司新建支行中国建设银行股份有

4江西金达莱环保股份有限公司短期借款6000.006000.002025/3/282025/12/312.14%99.51

限公司新建支行本报告书第88页共102页上海浦东发展银行股

5会昌金岚水务有限公司长期借款90.002025/1/12025/12/245.39%3.95

份有限公司南昌分行中国建设银行股份有

6会昌金岚水务有限公司长期借款750.00850.002025/1/12025/12/314.24%35.61

限公司新建支行

合计15750.0030940.00382.48经测算，与本期借款利息支出一致。

公司第1、2、3、4项短期借款为补充流动资金所需，临时向银行借款。公司现金管理，将部分货币资金购买了利率较高的中长期定期存款。在能够

取得利率低于银行定期存款利率的借款的情况下，为了避免公司的利息收入的损失，公司选择临时向银行取得利率较低的银行借款暂时补充流动资金。

第1项短期借款9000.00万元是，2024年5月，本公司与中国建设银行股份有限公司新建支行签订流动资金贷款合同，借款金额9000.00万元，贷

款利率为固定利率，借款期限自2024年5月至2025年5月。该借款截止2025年12月31日，借款余额0元。该笔借款为信用借款。

第2项短期借款6000.00万元是，2024年6月，本公司以专利权与中国建设银行股份有限公司新建支行签订权利质押合同，2024年5月，本公司与

中国建设银行股份有限公司新建支行签订流动资金贷款合同，借款金额6000.00万元，借款期限自2024年6月至2025年6月。该借款截止2025年12月31日，借款余额0元。

第3项短期借款9000.00万元是，2025年3月，本公司与中国建设银行股份有限公司新建支行签订流动资金贷款合同，借款金额9000.00万元，借

款期限自2025年3月至2026年3月。该借款截止2025年12月31日，借款余额9000.00万元。该笔借款为信用借款。

第4项短期借款6000.00万元是，2025年3月，本公司以专利权与中国建设银行股份有限公司新建支行签订权利质押合同，2025年3月，本公司与

中国建设银行股份有限公司新建支行签订流动资金贷款合同，借款金额6000.00万元，借款期限自2025年3月至2026年3月。该借款截止2025年12月31日，借款余额6000.00万元。

第5项长期借款1800.00万元是用于会昌金岚会昌县城区污水处理二期工程项目建设的专项借款。2015年12月，会昌金岚水务有限公司与上海浦东

本报告书第89页共102页发展银行股份有限公司南昌分行签订固定资产贷款合同。同时，江西金达莱环保股份有限公司与上海浦东发展银行股份有限公司南昌分行签订保证合同，为会昌金岚水务有限公司贷款行为提供连带责任保证。借款金额1800.00万元，借款期限自2015年12月至2025年12月，截至2025年12月31日贷款已还清。

第6项长期借款1200.00万元是用于会昌金岚会昌县月亮湾新区污水处理项目建设的专项借款。2019年7月，会昌金岚水务有限公司与中国建设银

行股份有限公司新建支行签订固定资产贷款合同。同时，江西金达莱环保股份有限公司与中国建设银行股份有限公司新建支行签订保证合同，为会昌金岚水务有限公司贷款行为提供连带责任保证。借款金额1200.00万元，借款期限自2019年7月至2032年7月，会昌金岚水务有限公司截至2025年12月31日剩余贷款额为750.00万元。

本报告书第90页共102页租赁负债利息支出测算如下：

单位：万元项目名称金额计算开始日计息终止日利率利息

房屋租赁815.682025/1/12025/9/304.90%3.48

房屋租赁473.682025/10/12025/12/314.00%4.25

合计1289.367.73经测算，与本期租赁利息支出一致。

2、利息收入

利息收入主要是定期存款利息收入、活期存款利息收入，具体构成情况如下：

单位：万元项目本年发生额占比

定期存款利息收入4736.2397.33%

活期存款利息收入129.862.67%

合计4866.09100.00%

其中定期存款利息收入测算如下：

单位：万元计算开始计算终止利息金银行名称产品名称购买金额日日额中国建设银行股份有

三年定期存款40000.002025/1/12025/9/23903.67限公司新建支行浙商银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/1/12025/12/31150.00司南昌分行营业部兴业银行股份有限公三年期大额可

2000.002025/1/12025/12/3157.00

司南昌分行营业部转让存单兴业银行股份有限公三年期大额可

1000.002025/1/12025/12/3131.00

司南昌分行营业部转让存单浙商银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/1/12025/12/31150.00司南昌分行营业部招商银行股份有限公三年期大额可

1000.002025/1/12025/12/3130.00

司南昌分行营业部转让存单招商银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/1/12025/12/31142.50司南昌分行营业部北京银行股份有限公三年期大额可

16000.002025/1/12025/12/31464.00

司南昌青山湖支行转让存单

交通银行股份有限公三年定期存款10000.002025/1/12025/12/31285.00本报告书第91页共102页司南昌新建支行北京银行股份有限公三年期大额可

10000.002025/1/12025/12/31290.00

司南昌青山湖支行转让存单广发银行股份有限公

三年定期存款2500.002025/1/12025/12/3165.00司南昌分行营业部中国光大银行股份有

限公司南昌红谷滩支三年定期存款2000.002025/1/12025/12/3152.00行浙商银行股份有限公

三年定期存款9000.002025/1/12025/12/31243.00司南昌分行营业部浙商银行股份有限公

三年定期存款1000.002025/1/12025/12/3125.00司南昌分行营业部交通银行股份有限公

三年定期存款2000.002025/1/12025/12/3148.00司南昌新建支行中国银行股份有限公三年期大额可

1000.002025/1/12025/12/3126.50

司新建支行营业部转让存单交通银行股份有限公

三年定期存款1000.002025/1/12025/12/3124.00司南昌新建支行兴业银行股份有限公三年期大额可

2000.002025/1/12025/12/3152.00

司南昌分行营业部转让存单中国农业银行股份有三年期大额可

1200.002025/1/12025/12/3128.20

限公司南昌新建支行转让存单中国光大银行股份有

限公司南昌红谷滩支三年定期存款3000.002025/1/12025/12/3164.50行中国银行股份有限公三年期大额可

1000.002025/1/12025/12/3126.50

司新建支行营业部转让存单中国农业银行股份有三年期大额可

1000.002025/1/12025/12/3123.50

限公司南昌新建支行转让存单北京银行股份有限公三年期大额可

2000.002025/1/12025/12/3146.00

司南昌青山湖支行转让存单中国光大银行股份有

限公司南昌红谷滩支三年定期存款5000.002025/1/62025/12/31105.36行交通银行股份有限公

五年定期存款15000.002025/1/152025/12/31315.31司南昌新建支行兴业银行股份有限公三年期大额可

3000.002025/1/152025/12/3161.63

司南昌分行营业部转让存单招商银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/1/162025/12/31102.42司南昌分行营业部招商银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/3/142025/12/3185.63司南昌分行营业部

中国建设银行股份有七天通知存款300.002022/12/302025/1/1010.82本报告书第92页共102页限公司新建支行中国建设银行股份有

七天通知存款300.002022/12/302025/3/2511.90限公司新建支行中国建设银行股份有

七天通知存款50.002022/12/302025/8/202.34限公司新建支行北京银行股份有限公

七天通知存款500.002022/12/282025/2/2021.81司南昌新建支行北京银行股份有限公

七天通知存款500.002022/12/282025/5/623.89司南昌新建支行交通银行股份有限公

一年定期存款23000.002024/1/152025/1/15448.50司南昌新建支行中国农业银行股份有六个月定期存

2500.002024/8/212025/2/2118.75

限公司南昌新建支行款北京银行股份有限公

一年定期存款10000.002024/9/302025/9/30207.85司南昌新建支行北京银行股份有限公

一年定期存款4000.002024/11/212025/11/2168.94司南昌新建支行交通银行股份有限公一个月大额存

1400.002025/2/62025/3/61.58

司南昌新建支行单中国农业银行股份有

七天通知存款1000.002025/2/212025/3/180.63限公司南昌新建支行交通银行股份有限公一个月大额存

1400.002025/3/62025/3/200.05

司南昌新建支行单交通银行股份有限公

三年定期存款5000.002025/3/142025/7/70.80司南昌新建支行中国建设银行股份有

七天通知存款43500.002025/9/232025/9/305.50限公司新建支行中国建设银行股份有

七天通知存款43500.002025/9/302025/10/118.64限公司新建支行北京银行股份有限公

七天通知存款300.002025/11/212025/11/280.05司南昌新建支行

JPMorgan Chase Bank九个月定期存

010-008-0900322152.222025/1/12025/2/281.50

款

【摩根大通银行】

JPMorgan Chase Bank两个月定期存

010-008-0900322153.752025/3/42025/4/280.98

款

【摩根大通银行】

JPMorgan Chase Bank四个月定期存

010-008-0900322155.072025/4/282025/8/282.04

款

【摩根大通银行】

JPMorgan Chase Bank十个月定期存

010-008-0900322155.762025/8/282025/12/311.96

款

【摩根大通银行】

本报告书第93页共102页294566.81

4736.23经测算，与定期存款利息收入一致。

（四）说明2025年末公司应收利息的具体构成情况及形成原因，是否存在长期挂账的情形

公司2025年末应收利息如下：

单位：万元项目年末余额

定期存款5073.61

债权工具投资156.10

合计5229.71

公司定期存款应收利息是根据定期存款的约定利息计提的利息，相应利息尚未到合同约定的收取时点，因此未收取；不存在到期应收而未收的利息；

交易性金融资产的应收利息，主要是底层资产国债产生的未到收息期的应收利息，国债定期付息，不存在到期应收而未收的利息。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、取得公司期末理财明细表，复核与报表是否一致；

2、取得并复核理财文件资料如合同、产品说明书等；

3、选取样本，执行检查程序，取得并核查理财产品的购买、赎回、收益等原始资料；

4、函证理财产品；

5、测算理财产品收益。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

1、报告期内公司购买的理财产品主要是低风险的固定收益凭证、货币市场基金和美国国债。

2、定期存款为公司为现金管理目的而持有，该类银行存款除期限为定期外，无抵押、本报告书第94页共102页担保等其他任何权利限制。

3、公司财务费用与公司货币资金规模、有息负债规模、理财情况相匹配。

问题7、关于对外股权投资。年报显示：（1）2025年，公司对江西金纳维新材料科技有限公司（以下简称金纳维）新增投资2800万元，持股比例为40%，为第一大股东，公司将该公司作为联营企业按权益法进行核算。“重要联营企业的主要财务信息”显示，金纳维账面仅有流动资产2799.91万元。此外，公开信息显示金纳维成立于2025年9月，注册资本为1000万元，截至目前仅公司完成实缴出资，其他股东未实缴到位，认缴出资日期显示均为2030年。（2）根据前期公告，2025年，公司存在对云南济慈医疗科技有限公司（以下简称济慈医疗）和北京中科鸿泰医疗科技有限公司（以下简称中科鸿泰）增资投资事项。

请公司：（1）列示金纳维的主营业务、应用领域、业务模式、2025年财务经营状况等，说明本次投资的背景、必要性、核心投资条款、估值情况、投资作价的公允性，是否已履行必要的审议程序和信息披露义务；（2）说明金纳维其他股东的背景情况，与公司是否存在关联关系，是否存在一致行动协议等其他利益安排，说明仅有公司实缴出资，其他股东未实缴出资且认缴期限为2030年的具体原因、相关股东后续出资安排，是否损害上市公司利益；（3）结合前述情况以及金纳维的董事及高级管理人员委派安排、股东会及董事会表

决机制、重大事项审议规则等，说明公司判断未对金纳维形成控制的原因及合理性；（4）说明截至目前，公司对济慈医疗和中科鸿泰的投资执行进度情况，包括投资款项支付情况、工商登记变更情况、投资款项后续流转情况以及最终用途等。

【公司回复】

（一）列示金纳维的主营业务、应用领域、业务模式、2025年财务经营状况等，说明

本次投资的背景、必要性、核心投资条款、估值情况、投资作价的公允性，是否已履行必要的审议程序和信息披露义务

1、金纳维的主营业务、应用领域、业务模式、2025年财务经营状况

金纳维成立于2025年9月，致力于高性能碳纤维预浸料及制品的研发、生产、加工和销售，产品可广泛应用于航空航天、低空经济、轨道交通、新能源、体育休闲等国家重点支持的战略性新兴产业领域。金纳维将采用常规标准化规格自主生产与客户定制化规格拉动相结合的模式，通过客户直采、经销商代理等多渠道销售，收入主要来源于产品销售。金纳维

2025年末资产总额为2799.91万元，2025年度净利润为-0.09万元，经营活动产生的现金流

本报告书第95页共102页量净额为-0.21万元，主要系现阶段处于量产前的厂房装修、设备采购、市场推广等准备阶段，尚未产生销售收入。

2、本次投资的背景、必要性、核心投资条款、估值情况、投资作价的公允性，是否已

履行必要的审议程序和信息披露义务

（1）本次投资的背景及必要性

复合材料是将两种或两种以上的材料（即基体与增强材料）嵌合在一起，使其成分保持不同而可见的材料，狭义上，复合材料通常特指树脂基纤维增强复合材料（FRP）。决定复合材料力学性能的主要是纤维增强体，最为常用的纤维为玻璃纤维、芳纶纤维和碳纤维。碳纤维在“十三五”、“十四五”和“十五五”发展规划中均被列为国家“关键战略材料”。

碳纤维一般是由聚丙烯腈（PAN）、石油沥青或人造粘胶纤维为前驱体经高温裂解、炭化而

形成的含碳量不低于 90%的无机高分子纤维，其中 PAN基碳纤维占比 90%以上。所谓预浸料，即用一定量的树脂（基体）将纤维（增强体）裹覆并预固化形成软硬适中的中间状态产品。

复合材料市场规模保持高速增长。根据广州赛奥碳纤维技术股份有限公司《2025全球碳纤维复合材料市场报告》，2025年全球碳纤维复合材料市场规模达303.5亿美元，对比

2024年的 262.5亿美元，增幅为 15.6%。RESEARCH AND MARKETS 测算 2025年全球预

浸料市场达110亿美元，至2029年复合年均增长率为13%。2025年航空航天军工市场的碳纤维复合材料收入占比为60.8%，该市场是碳纤维所有应用中的最高附加值市场，国际上，日本的东丽、帝人及三菱，美国的赫氏及世索科是该领域的龙头企业。

目前国产中低端碳纤维产量虽逐年提升但品质尚有进步空间，T800级及以上高端碳纤维一定程度上依赖进口，纳米增强树脂基复合材料产业应用者更为鲜有。加速对纳米增强T800/T1100级及其它高等级碳纤维预浸料的进一步深入研发及批量生产，对实现低端碳纤维的高质化应用，实现高端碳纤维复合材料的国产化、进口替代具有极为重要的意义。

金纳维专注于高性能碳纤维预浸料及制品的研发、生产、加工和销售，成功开发了高强、高模、高韧性和功能性等多系列树脂基体，以及相应的中、高温固化碳纤维预浸料。基于增强增韧技术，金纳维所生产的各等级碳纤维预浸料具有极为出色的拉伸、弯曲、压缩、冲击后压缩(CAI)、开孔压缩、层间剪切等性能，部分力学性能已达到甚至超越更高等级的碳纤维预浸料，对于拓宽碳纤维在传统高端制造和低空经济、新能源汽车等新兴经济中产品的拓展应用具有重要意义。

公司基于对高性能碳纤维预浸料等国家战略性新兴行业发展前景的看好，拟逐步优化公本报告书第96页共102页司产业结构，为未来发展寻找新的产业机会，以增强公司盈利能力，培育新的利润增长点，进而提高公司的抗风险能力，促进公司可持续发展。

（2）核心投资条款

公司与金纳维股东倪挺、宁波煜峰轩自有资金投资合伙企业（有限合伙）、宁波裕之海自有资金投资合伙企业（有限合伙）（以下合称为“原股东”）及核心团队负责人签订《投资协议》，以人民币2800万元认购金纳维新增注册资本400万元，投资完成后，金纳维注册资本增加至1000万元，公司持有金纳维40%的股权。投资事项工商变更完成后10日内，公司向金纳维转入投资款，投资款可用于租赁厂房、装修、订购设备等。截至2026年5月31日，投资款已使用约12%，款项主要用于厂房装修、订购设备、人员薪酬等相关内容，

不存在流转至公司关联方等异常情形。

金纳维原股东及核心团队成员主导产品开发、日常经营，公司输出管理运营经验，在市场开发、内部管理、关系协调等方面赋能。

（3）估值情况、投资作价的公允性，是否已履行必要的审议程序和信息披露义务本次投资估值以核心团队在前期研发阶段所沉淀的实质性技术壁垒与综合投入为基础。

核心技术路线经历了多年的持续深耕和反复验证，团队已跨越从基础理论研究到早期产品开发的阶段，时间成本和经验是技术成型的底层基础。同时，团队汇聚了多位具备深厚学术背景与实践经验的研发人员，曾主导或深度参与多项重要科研项目并获得专项研发经费支持，形成了十余项高壁垒的技术专利。在此基础上，考虑到该技术具有高度的专业复杂性，技术团队在今后的扩大化生产、技术迭代、新技术开发、技术授权等方向上仍将发挥不可替代的

决策与主导作用，为确保技术路线的连贯性和产业化的顺利实现，综合考虑团队前期研发的时间成本、人力投入且已形成相对成熟的专利及非专利技术等知识产权，经各方协商一致，本次投资公司以2800万元对金纳维增资，交易完成后获得金纳维40%股权。

本次投资作价主要是基于核心团队长期以来的技术研发、时间成本、人力投入、技术赋

能等综合投入以及未来发展前景，经各方出于合理的商业目的谈判协商确定，符合商业逻辑，具有公允性。本次投资事项符合公司《对外投资管理制度》等相关规定，已经公司总经理批准，无需提交董事会、股东会审议，未达到《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的信息披露标准，亦不构成重大资产重组或者关联交易。

（二）说明金纳维其他股东的背景情况，与公司是否存在关联关系，是否存在一致行

动协议等其他利益安排，说明仅有公司实缴出资，其他股东未实缴出资且认缴期限为2030本报告书第97页共102页年的具体原因、相关股东后续出资安排，是否损害上市公司利益金纳维其他股东分别为倪挺（持股20%）、宁波煜峰轩自有资金投资合伙企业（有限合伙）（持股20%，倪挺持有该合伙企业64%份额）、宁波裕之海自有资金投资合伙企业（有限合伙）（持股20%，倪挺持有该合伙企业67%份额），在技术引进和人才资源等方面具有较强优势。

金纳维核心团队成员以拥有硕士、博士学位的资深科研人员为骨干，拥有丰富的纳米复合材料研发经验。团队负责人曾任国家级科研单位研究员、博士生导师，曾在国内外多家知名高科技企业负责新材料技术的研发与管理工作，发表科技论文100余篇，主持多项全球工业界及国外政府所资助的重大基础应用研究和开发项目，在纤维增强树脂基复合材料和纳米复合材料的研究、应用和产业化方面拥有二十余年经验。团队其他成员的构成涵盖曾就职于国家级科研单位的工程师、拥有世界500强企业从业经历者以及材料学硕士专业背景人才等，可在核心技术研发及产业化方面构建优势互补的协同效应。

根据《投资协议》，团队负责人及其团队成员在金纳维工作期间开发的专利或专有技术均由金纳维独享并与金纳维签订竞业禁止协议。除非金纳维解散等特殊情形，团队负责人5年内在金纳维任职，不得离职。未经公司书面许可，金纳维其他股东、团队负责人在终止作为金纳维股东或终止与金纳维雇佣关系前（二者以较晚发生者为准），不能直接或间接从事任何与金纳维主营业务同类的、相似的或处于竞争关系的业务，亦不得直接或间接地在任何与金纳维构成竞争性业务的实体中持有任何权益。其他股东通过直接或间接对外转让、质押等方式处置所持有的金纳维股权，需经公司书面同意，且公司有权在同等条件下优先受让其他股东直接或间接对外转让的股份，或在同等条件下优先向受让方出售所持有的股份。

金纳维其他股东、核心团队成员与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理

人员均不存在关联关系、一致行动协议等其他利益安排，亦不存在重大资金往来等情形。公司基于对高性能碳纤维预浸料行业发展前景和金纳维核心团队的看好，因而对金纳维进行增资。金纳维成立时，原股东约定认缴的注册资本应于五年内全部缴足；《投资协议》中约定，投资事项工商变更完成后10日内，公司向金纳维转入投资款。根据金纳维《公司章程》，利润分配按照股东实缴出资比例分配，公司将积极督促其他股东按约定尽早完成注册资本的实缴。综上，不存在损害公司利益的情形。

（三）结合前述情况以及金纳维的董事及高级管理人员委派安排、股东会及董事会表

决机制、重大事项审议规则等，说明公司判断未对金纳维形成控制的原因及合理性本报告书第98页共102页根据《投资协议》和金纳维《公司章程》，金纳维董事会由3名董事组成，公司委派1名董事，原股东委派2名董事，总经理由原股东委派，财务负责人由公司委派。股东会作出一般事项的决议，应当经代表过半数表决权的股东通过；作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，应当经代表三分之二以上表决权的股东通过。董事会决议的表决，实行一人一票；董事会作出决议，应当经全体董事过半数的董事表决通过方为有效。公司在金纳维董事会中仅委派一名成员，与金纳维其他股东不存在关联关系或一致行动协议等其他利益安排，对金纳维股东会、董事会和重大事项的决策无法形成控制。综上，公司未对金纳维形成控制具有合理性。

（四）说明截至目前，公司对济慈医疗和中科鸿泰的投资执行进度情况，包括投资款

项支付情况、工商登记变更情况、投资款项后续流转情况以及最终用途等目前公司对济慈医疗和中科鸿泰的投资均按相关约定有序执行。

济慈医疗已完成与增资相关的工商变更登记备案并将公司登记为股东，公司已按约定投

入第一阶段的1.5亿元资金，截至2026年5月31日，已使用约2%，款项主要用于人员薪

酬、研发材料采购、临床前研究等相关内容，不存在流转至公司关联方等异常情形。

中科鸿泰已完成与增资相关的工商变更登记备案并将公司登记为股东，公司已按约定支付全部增资价款3000万元，截至2026年5月31日，已使用约30%，款项主要用于人员薪酬、研发材料采购、临床试验等相关内容，不存在流转至公司关联方等异常情形。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、阅读公司信息披露文件；

2、取得并复核股权投资资料，如投资协议、公司章程；

3、检查投资款支付凭证；

4、取得并复核被投资单位的财务报表；

5、取得并检查被投资单位重要的银行账户对账单，核查被投资单位主要支出情况。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

1、投资金纳维已履行必要的审议程序，公司投资金纳维是基于对高性能碳纤维预浸料

本报告书第99页共102页等国家战略性新兴行业发展前景的看好，拟逐步优化公司产业结构，为未来发展寻找新的产业机会，以增强公司盈利能力，培育新的利润增长点，进而提高公司的抗风险能力，促进公司可持续发展。

2、综合各方资源条件，公司主要投入资本资源，撬动技术资源，促进公司可持续发展，

相关约定符合实际情况，不存在损害公司利益的情形。

3、公司在金纳维董事会中仅委派一名成员，与金纳维其他股东不存在关联关系或一致

行动协议等其他利益安排，对金纳维股东会、董事会和重大事项的决策无法形成控制。

4、目前公司对济慈医疗和中科鸿泰的投资均按相关约定有序执行。济慈医疗已完成与

增资相关的工商变更登记备案并将公司登记为股东，公司已按约定投入第一阶段的1.5亿元资金，截至2026年5月31日，已使用约2%，款项主要用于人员薪酬、研发材料采购、临床前研究等相关内容。中科鸿泰已完成与增资相关的工商变更登记备案并将公司登记为股东，公司已按约定支付全部增资价款3000万元，截至2026年5月31日，已使用约30%，款项主要用于人员薪酬、研发材料采购、临床试验等相关内容。

问题8、关于其他。年报显示，2025年公司新增获得税收奖励1023.06万元，并将其计入“营业外收入”科目，同时认定为非经常性损益。

请公司说明上述税收奖励的具体内容、发放主体、取得时间及对应的政策文件，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定，以及认定为非经常性损益的原因及合理性。

【公司回复】2025年公司税收奖励1023.06万元，为公司子公司新余金达莱环保有限公司（以下简称“新余金达莱”）收到的政府税收奖励1023.06万元。根据新余金达莱与新余高新技术产业开发区管理委员会（以下简称“当地政府”）签署的招商引资合同，当新余金达莱缴纳税款达到合同约定的税收金额后，当地政府按照公司税收的一定比例返还给公司。本年

1023.06万元为新余金达莱以前年度税收达到合同标准后的税收返还。该笔款项2025年1月份到账，相应的政策文件为新余金达莱2017年与当地政府签署的合同以及2019年与当地政府签署补充合同。

根据《企业会计准则第16号――政府补助》：“与企业日常活动无关的政府补助，应当计入营业外收支。”因该奖励为不定时、偶发性的税收奖励，为与企业日常活动无关的政府补助，因此记入营业外收入，符合会计准则的规定。

同时，根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023本报告书第100页共102页年修订）》（证监会公告[2023]65号）：“（二）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外。”新余金达莱取得的税收奖励具有偶发性，收到的时间与金额不确定，对公司损益影响不具有持续性，因此，列示为非经常性损益。

【年审会计师核查】

（一）核查程序

1、取得并复核该税收奖励的相关文件；

2、取得税收奖励收款凭证。

（二）核查结论经核查，年审会计师认为：

同时，根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》（证监会公告[2023]65号）：“（二）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外。”该税收奖励具有偶发性，收到的时间与金额不确定，对公司损益影响不具有持续性，因此，列示为非经常性损益。

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