核心要点

行情回顾

1、本周医疗器械板块下跌2.23%，明显逊于沪深300指数的-0.08%，在131个板块中排名第88位，处于中下游水平。

2、本周主力资金净流出13.54亿元，前四日连续流出，周五小幅净流入8778.77万元，资金情绪略有好转。

3、热景生物上涨16.83%领涨板块，五洲医疗和华康洁净分别上涨11.96%和10.77%；中红医疗下跌12.12%，科华生物和南卫股份也下跌较多。

4、截至12月12日，板块市盈率（TTM）为-9.48，处于近一年低位；市净率（MRQ）为4.42，亦处于低位水平。

宏观解读

1、上海发布《上海市脑机接口未来产业培育行动方案(2025—2030年)》，提出到2027年实现高质量脑控，推动半侵入式和侵入式脑机接口研发应用。

2、我国首个脑机接口未来产业集聚区“脑智天地”已吸引30余家全球相关企业落地或入驻，产业集聚效应显现。

行业要闻

1、在2025年脑机接口大会上，多家企业发布了5款侵入式和2款非侵入式新产品，涵盖神经调控、视觉重建、运动功能恢复等领域。

投资建议

1、关注脑机接口领域的投资机会：近期国家和地方相继出台支持脑机接口产业发展的政策，为行业提供了明确的发展目标和路径。多家企业发布了多款脑机接口新产品，展示了我国在该领域的技术进展。随着政策支持的加强和技术创新的加速，脑机接口产业有望迎来快速发展期。建议投资者关注在脑机接口领域具有自主研发能力或与头部科研机构深度合作的企业，以及与知名脑机接口企业有投资入股或深度合作的上市公司。这些企业有望在未来的市场中占据先机，获得良好的投资回报。

2、把握医疗设备更新带来的市场机遇：国家推动的医疗卫生领域设备更新政策持续落地，各级医疗机构的采购积极性显著提升，医疗设备招投标规模保持增长态势。2025年以来，医疗设备采购呈现稳中向好的发展态势，影像、放疗等创新诊疗设备的更新需求快速释放。建议投资者关注受益于设备更新政策的医疗设备企业，尤其是具有核心技术和市场竞争力的龙头企业，这些公司有望在市场中获得更大的份额，业绩实现稳健增长。

风险提示

医疗器械行业可能面临政策变化风险，如集采政策和医保支付政策的调整可能影响行业预期。此外，企业研发进展和产品审批可能存在不确定性，新技术应用还可能带来数据隐私和伦理问题，投资者需警惕相关风险。