行业近况

我们按照月度更新梳理了2023 年1-9 月上牌乘用车的智能化相关配置渗透率及竞争格局情况，重点关注智驾、智舱、智能架构三大核心赛道。我们发现三大赛道正在发生智能化配置渗透率提升、国产替代加速的积极变化，我们提示投资者关注汽车智能化赛道投资机会。

评论

智能驾驶：ADAS各项功能渗透率环比维持稳健，核心部件国产替代进程持续推进。9 月L2/L2+智能驾驶等级渗透率为30.8%/6.4%，环比-1.1pct/+0.2pct。NOA功能23 年以来加速渗透，9 月高速/城区NOA渗透率为7.0%/2.2%。受特斯拉交付量波动的影响，高速NOA环比降低1.0pct；同时，城市NOA环比-0.1pct，小鹏、华为、理想等正加速布局。9 月激光雷达渗透率环比微降0.1pct至2.2%，出货量维持上升态势；智驾域控渗透率环比-1.0pct至9.2%。受理想等车型带动，1-9 月国产智驾芯片厂商地平线市占率提升至12.7%（2022 年市占率8.3%），德赛西威在智驾域控制器的市占率提升至25.0%，环比上升0.8pct（2022 年市占率10.8%）。

智能座舱：“多屏”趋势明显，智舱域控维持高位渗透。副驾驶屏/后排液晶屏/流媒体后视镜9 月渗透率高位震荡，分别为5.3%/2.5%/2.4%。9 月标配HUD渗透率环比+0.3pct至10.7%，国产化率环比提升1.7pct至55.4%，华阳集团/未来黑科技/江苏泽景等国产厂商位于前列。9 月智舱域控渗透率环比微降0.1pct至17.6%，高位震荡；1-9 月国产龙头德赛西威（含理想代工）市占率为19.7%（2022 年市占率11.5%）。

智能底盘及车身：线控底盘发展趋势明确，区域控制器稳健上量。制动与转向系统往线控趋势发展，9 月EHB One-Box方案渗透率环比增加1.1pct至27.3%，国产化率达16.1%，较23 年初8.4%，有明显提升。9 月车身域控渗透率重拾增势，环比+0.6pct至12.5%，国产化率维持高水平，域控集成商包括整车厂自身及旗下子公司以及科博达、经纬恒润等第三方供应商。区域控制器代表中央计算架构趋势，本月渗透率为16.7%，环比微降0.1pct，23 年初以来保持震荡微增态势。

估值与建议

建议关注智能化标的：1）域控：科博达、德赛西威（电子组覆盖）；2）智能驾驶：拓普集团、伯特利、耐世特、华依科技；3）热管理：银轮股份；4）智能座舱：上声电子、华阳集团（电子组覆盖）；5）智能车灯：星宇股份；6）传感器：保隆科技、禾赛科技（未覆盖）。

风险

汽车产销不及预期，智能化渗透率提升不及预期，国产替代不及预期。