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AI行情转向“落地为王”。这一板块正进入估值修复与业绩兑现的双轮驱动期。多家机构研判，该领域补涨正当时，盈利修复正在让市场燃起新的想象力。

东吴证券：风格切换，AI应用迎来补涨行情

目前泛AI方向中，有较多细分领域由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。可以关注AI+医药、AI端侧、人形机器人、智能驾驶、AI应用与Agent等分支。中长期来看，竞争格局将从单一技术突破转向“算力—网络—生态”的协同发展。

开源证券：AI软件的拐点逐渐临近

三季度末计算机板块机构持仓处于历史低位，显著低配。前三季度计算机板块收入增速有所回暖，且板块内多数公司启动降本增效的战略，费用控制成效显著，推动板块利润修复。特别是以金山办公、达梦数据、合合信息、深信服、福昕软件为代表的一批软件公司三季度业绩表现亮眼，呈现出拐点向上的趋势。随着AI的拉动效应显现及国产化进程深入，计算机板块业绩有望逐渐走出低谷。

东方证券：科技成长内部结构性机会凸显

市场仍然会在科技成长内部寻找机会，新的故事会在科技成长内部快速轮动。建议关注计算机、传媒和电力设备等相对低位的快速轮动，细分领域看好软件和储能相关。主题方面，继续关注“十五五”提出的未来产业，量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等，重点关注量子科技、具身智能、端侧 AI 产品。

中信建投：计算机板块业绩持续修复，AI应用加速落地

前三季度，计算机行业企业降本增效趋势显著，毛利率与费用率方面均同比下降，净利率水平略有提升;行业经营质量持续改善，经营性现金流净额、应收账款收入比重等同比连续三个季度向好。AI 应用受益政策与产业双重驱动正在加速落地，各领域头部企业 AI 应用业务收入展望积极，全年 AI 应用收入占比突破双位数水平值得期待。建议关注AI软件&硬件、信创、数字货币等板块投资机会。

国金证券：盈利修复驱动结构性行情扩散

伴随着盈利回升周期的开启，机械设备、电力设备、国防军工等多个成长领域业绩兑现度正在快速抬升，在成长性扩散下更具预期差。传媒、计算机的业绩兑现度高于通信与电子，且边际改善明显，这表明在AI产业内部，应用侧将是下一个值得挖掘的方向。