事件：1 月15 日消息，2025 年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6500 亿元。2025 年国家电网将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程，积极扩大有效投资，带动上下游产业链，在保障电力可靠供应、加快推动能源转型中发挥更大作用。

聚焦补强配电网等工作，国家电网投资将首次超6500 亿元。根据新华网报道，国网2024 年电网投资将首次超6000 亿元，同比新增711 亿元。以2024 年投资额6000 亿元计算，2025 年国网电网投资同比增长8.3%。威胜信息构建了全面完整的数字电网产品体系，解决方案及产品全面涵盖中低压配电网及用电侧的各类应用场景，公司2024 年在国网总部集中采购中标2.18 亿元，连续中标体现了公司的强劲竞争力，有望受益于持续创新高的国网电网投资额。

海外业务迎来开门红，1 月累计新获东南亚、非洲区域订单超1 亿元。近年来，威胜信息加速布局全球，赋能“一带一路”沿线国家能源数字化转型建设，输出卓越的技术实力与可靠的产品品质，海外重点市场拓展成效显著，国际业务已成为推动公司业绩强劲增长“第二引擎”。根据威胜信息微信公众号消息，公司2025 年1 月上半月累计新获东南亚、非洲区域订单超1 亿元。

积极回购公司股份，拟用于股权激励或员工持股计划。2025 年1 月14 日，威胜信息董事会审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，拟于未来12 个月回购公司股份，预计回购金额为10,000 万元~15,000 万元，回购价格不超过35.00 元/股，回购股份拟在未来全部用于股权激励或员工持股计划。公告发布后次日，公司即耗资2000 余万元回购公司股份60 万股。

投资建议：公司以“物联世界，芯连未来”为发展战略，聚焦数字电网和数智城市，具备能源物联网全层级综合解决方案能力，在新型电力系统加速转型、数字经济顶层规划出台、智慧城市建设推进的背景下，公司国内业务有望持续扩张。此外，公司积极把握海外发展机遇，覆盖地区逐步向阿拉伯地区等蓝海市场蔓延，海外市场营收有望持续高速增长。我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为6.55/8.43/10.96 亿元，对应增速分别为25%/29%/30%，对应PE 分别26.7X/20.7X/15.9X，维持“强烈推荐”投资评级。

风险提示：国际汇率波动风险、市场拓展不及预期风险、下游资本开支低于预期风险、市场竞争加剧风险。