证券代码：688100 证券简称：威胜信息

威胜信息技术股份有限公司

2026年10月10日-12日投资者交流会会议记录

威胜信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）2026年10月10日-12日投资者交流会交流情况如下：

一、参会人员

钟喜玉 董事会秘书兼财务总监

吴 浩 战略投资总监

张乐维 投资者关系经理

机构参会：

10月10日 华商基金、泓德基金、交银施罗德、源乘投资、永谦基金、长江证券、西部证券

10月12日 中欧基金、中信保诚、云富投资、方正证券、广发证券

二、2026年半年报主要业务情况介绍

（一）上半年核心经营数据

公司上半年实现营业收入10.67亿元，归母净利润2亿元，业绩有所承压，此次承压是行业阶段性的，非个体失速。上半年推出43款新品，新品收入占总营收67.8%；新签合同13亿元，在手合同38亿元，新的业务增长点涌现：

公司海外通讯模块实现批量交付超5000万元，同比增长超 18 倍，公司通讯模块业务已从国内市场向海外市场深度延伸布局，为后续全场景解决方案在海外市场的深度渗透奠定坚实基础。

智能电网业务方面，受益于 “十五五” 能源数字化政策红利持续释放，凭借在配网数字化领域深厚的技术积淀与自主可控的核心能力，公司的台区治理及输电线路在线监测业务发展成效尤为突出，中标额累计超3亿元，稳居行业头部，全国区域市场布局持续拓宽，多点开花的区域突破验证了公司产品方案的广泛适配性与市场竞争力。

海外市场方面，公司连续中标中东区域水务公司智能水表项目与非洲科摩罗水务治理升级项目，智能水表、AMI平台与综合数字水务方案的区域示范价值与复制潜力进一步释放，全场景解决方案的全球化适配能力与市场竞争力得到持续提升。

在研发创新方面，公司上半年研发投入占比10.26%，同比增长2.71个百分点，荣获“基于智能融合终端的低压配电网数字化建设项目”“数字新基建”100个标志性项目、“面向海量分散资源的全域采集感知与聚合调控关键技术”国网湖南电力科技进步一等奖、“千万千瓦级分布式资源通感融合分层调控关键技术及应用”湖南省科学技术进步奖一等奖等系列里程碑行业荣誉，储备未来动能。

公司实验室也已取得CNAS认可，检测报告实现全球互认，有效降低海外市场准入门槛，同时公司布局光模块业务，完善算力产业矩阵。

期内经营现金流净额净流出 1 亿元，主要为战略性备库锁价形成的阶段性现象；销售回款基本持平，采购支出同比增加 2.76 亿元。后续随订单交付结转，经营现金流将回归常态，公司存量资金充裕，资金状况稳健安全。

上半年，公司还完成了第三轮股份回购，回购 175.23 万股，耗资 5000 万元。上市以来累计回购 1,829.85 万股，金额 4.99 亿元；831.48 万股已注销，占总股本 1.66%，等效分红约 2 亿元，增厚 EPS、优化股本。公司累计现金分红 + 回购合计回馈股东 17.26 亿元，为 IPO 募资净额 2.8 倍，以实际行动回馈投资者，坚定看好公司长期发展。

三、技术与产品布局介绍

在“双碳”目标推动下，高比例新能源接入电网，传统电力系统正从“单向输电”转向“双向互动”，这带来的核心挑战是电不仅从电厂流向用户，也从千家万户的屋顶光伏、电动汽车、储能设备中反向流入电网。电网从过去稳定、单向的“单行道”，变成了动态、双向的“立交桥”，面临双向潮流平衡、供电质量与可靠性等新挑战。

面向新的挑战，需要构建一个 “可观、可测、可调、可控”的数字电网。

“可观、可测、可调、可控”这“八字方针”，恰恰精准地定义了对通信、感知、计算三大能力的全新需求：

“可观、可测”要求海量节点在线、数据分钟级甚至秒级采集上报，这是对通信能力的极限考验。

“可调、可控”则要求系统能进行在线监测、故障研判、台区治理，实现配网和微网的协同，这背后是多维感知和边缘计算智能的深度融合。

挑战与机遇并行，面向电网，威胜信息的主战场正从相对成熟的“电力AMI”（用电信息采集系统）向更广阔、更复杂的“数智电网”加速转移。在“电力AMI”领域，核心是“法制计量设备”（如智能电表），关乎电费结算，要求极高的精确性和可靠性，因此通信、感知、计算功能通常需要分离设计以确保安全。

而在“数智电网”中，主角变成了海量的 “非法制计量设备”，如智能开关、在线监测装置、光伏并网断路器/台区电能质量治理装置等。它们的核心任务是状态监测和智能控制，这一转变，为技术融合创造了绝佳的条件：

1、需求升级：从单一的电参量采集，升级为对电参量、通信状态、设备状态、环境参量等的多维动态感知。

2、产品驱动：这些设备通常安装在恶劣、受限的环境（如配电箱、杆塔），对小型化、低功耗、低成本、高可靠有着极致要求。

传统的“通信芯、感知芯、计算芯”三颗芯片分离的方案，面临体积、功耗和成本的瓶颈。因此，SoC级别的“通感算三芯合一”不再是选择题，而是必答题。以该芯片为基础的通感算合一模组能够显著缩小体积、降低功耗、优化成本，是状态监测和智能控制设备的数字化底座，也是满足未来电网海量数字化设备部署需求的最佳路径。我们预估，未来国内国际配电网将有数十亿个节点需要互联互通，催生了一个高达500至1000亿元的广阔市场空间，也高度契合中国“十五五”规划，按照国家规划新型电力系统总投资超 12 万亿元；其中国家电网、南方电网总投资规划达 5 万亿元，其中国网对配网投资1.6-1.8万亿（占比40%-45%），数智化0.6-0.8万亿（15%-20%），配网数智化升级成为新一轮电网投资的核心方向。

面对这一机遇，威胜信息未来是如何布局的？

从2019年满足国南网标准的HPLC芯片，到后来的双模芯片、Wi-SUN芯片，以及去年推出的三模通信芯片，我们的产品累计出货已超过3000万片。这为我们迈向“通感算融合”打下了坚实的基础。

2025年我们已成功研制高精度感知芯片，为多维传感奠定了基础。集成通信和感知的通感融合芯片WTI10已流片成功，正在小批量推广试点中。而我们的核心目标，是在今年内推出通感算融合SOC芯片WTI30，它将新一代通信、多维感知和边缘AI计算单元深度融合，支持边缘AI决策，覆盖输变电智能监测、光伏并网、台区治理等高端场景，真正实现设备的“端侧AI智能”。

以此为基础，我们规划了输电智能感知解决方案/变压器在线监测解决方案/台区智能感知与自愈解决方案/配微AI协同解决方案/新型电力负荷调控解决方案等五大解决方案，覆盖新型电力系统发输变配用五大环节，涵盖输电多物理量集成传感器/图像视频在线监测装置/变压器多物理量在线监测装置/台区AI终端/电能质量监测与治理装置/光伏四可/柔性负荷调控器等十余种新产品。通过“存量改造+增量适配”双路径，“迭代升级+产品创新”双模式驱动创新发展。2026年上半年迭代升级和全新开发产品营业收入占比超67%；其中输变电在线监测与台区智能感知与自愈相关产品在2026年上半年增速显著，覆盖广东、云南、广西、贵州、冀北、天津、安徽、吉林、黑龙江、北京、河北、重庆、江西、浙江、湖南、宁夏、新疆、甘肃、青海、福建等地区。

我们致力于通过，以“物联网+芯片+人工智能”深度融合为核心竞争力，通过“通感算SOC”技术底座，深度链接新型电力系统生态链，驱动业务实现可持续增长，成为电网数字化革命的“芯”力量。

四、投资者问答

Q：如何看待当前行业环境与公司所处的发展阶段？

A:“双碳”目标推动下，新能源高比例接入使传统电力系统从“单向输电”转向“双向互动”，电网由稳定的“单行道”变为动态的“立交桥”，亟需构建“可观、可测、可调、可控”的数字电网。这一转变驱动行业投资重心从传统用电信息采集（AMI）向更广阔的配网数字化、数智电网迁移。

国家“十五五”规划新型电力系统总投资超12万亿元，其中国网、南网总投资约5万亿元，国网对配网投资1.6万亿—1.8万亿元，数智化投资0.6万亿—0.8万亿元，配网数字化升级是本轮电网投资的核心增量方向，短期招标节奏波动不改变长期成长逻辑。威胜信息的主战场正从相对成熟的"电力 AMI"向更广阔、更复杂的"数智电网"加速转移。在"数智电网"中，主角变成海量的"非法制计量设备"，如智能开关、在线监测装置、光伏并网断路器/台区电能质量治理装置等，核心任务是状态监测和智能控制。传统"通信芯、感知芯、计算芯"三颗芯片分离方案面临体积、功耗和成本瓶颈，SoC级别的"通感算三芯合一"不再是选择题，而是必答题。我们预估未来国内国际配电网将有数十亿个节点需要互联互通。

同时近期国网发布 2026 年营销项目第二次智能融合终端专项招标，该产品作为配网数智化、台区自治的核心硬件，本次独立批次共 52 包，新增 2 个中标名额，各标包需求规模较 2026 年第一批普遍翻倍，进一步印证配网数字化投资正在加速落地。

Q：公司自研芯片进展如何？对未来盈利能力有何影响？

A:公司芯片迭代路线清晰，技术积累深厚：从HPLC、双模、Wi-SUN到三模通信芯片，累计出货已超3000万片。2025年成功研制高精度感知芯片，通感融合芯片已流片成功并进入小批量试点推广。

公司下一步目标将推出通感算融合SOC芯片，集成新一代通信、多维感知和边缘AI计算单元，支持边缘AI决策，覆盖输变电智能监测、光伏并网、台区治理等高端场景，真正实现设备的“端侧AI智能”。

新一代芯片在通信速度、采集频次、实时时延等方面均有显著提升，下半年南网招标将有部分导入，2027年招标比重逐步提升，电能表、终端产品将逐步切换。

Q:南网/国网新一代载波全面切换的进程如何？公司相关产品研发、送检、试点进度怎样？

A：南网新一代载波标准已经基本定稿，目前已进入芯片送检和现场试点阶段，目前公司新一代电力载波芯片已完成流片，各项性能指标达到设计预期，目前正在开展现场试点工作，精准匹配南方电网新一代双模通信模块招标节奏。切换新一代载波的核心原因是新能源接入、新型电力系统建设带来的新需求：一是更大的网络规模需求，台区网络从500节点扩展至750-1000节点，源于充电桩、开关、光伏等增量设备入网；二是更快的通信速率，从双模时代的1兆扩展到4兆，抄读频次从15分钟级提升至1分钟级；三是更低的时延要求，指令下达从分钟级缩短到秒级，满足光伏、充电、开关等设备实时调控需求。新一代载波引入了MIMO、Bit-Loading、OFDMA等新的物理层技术，在网络层也在信标、报文聚合等方面进行了优化。国网的双模从2022年开始大规模招标，距今已近5年。国网新一代载波标准正在讨论制定当中，预计可能从2027年开始应用。

Q:公司对AI布局的新业务目前体量如何？后续成长性怎样？

A：公司核心战略为物联网+芯片+AI，AI业务已实现规模化落地。2025年AI相关产品收入7.37亿元，占总营收24%；2026年上半年推出43款新品，AI赋能产品占新品收入绝大多数，自研AI平台全面嵌入电网、水务全场景。核心落地场景：一是数字电网，AI视觉识别用于输电线路山火、覆冰、杆塔倾斜巡检；AI算法实现台区三相不平衡、光伏过压、线损精准治理，上半年台区治理、在线监测中标超3亿元；二是算电协同，面向AI算力数据中心提供电能质量监测、智能巡检、智慧消防配套产品。三是底层芯片支撑，自研通感算融合SoC芯片实现通信、感知、边缘计算三合一，为配网AI本地边缘计算提供硬件底座。长期路线：持续深化AI+边缘计算、AI+微电网、AI+大数据等方向，打造全栈电力AI体系，依托十五五配网、算力基建、“六张网”建设等政策红利，把AI从辅助分析升级为自主调控核心能力。

Q:海外业务在通信模块、水务等多个方向都取得了突破，未来两三年从收入兑现角度出发，海外业务最核心的增长驱动力会来自什么方向？

A：从市场来看，不同国家和行业的机会正在发生明显变化。

在电力领域，传统电力AMI市场仍然存在较大的更新需求，但是越来越多电力公司正在把重点转向线损治理、反窃电、配网自动化以及新能源接入。因此，公司更要进一步进入配电网数字化项目。

在水务领域，许多国家面临严重的水资源短缺、漏损率高以及水务公司运营效率低的问题。巴西、中东、南非以及部分非洲国家都在推动供水系统数字化改造。因此，智慧水务不仅是更换智能水表的问题，而是整个水务运营体系数字化升级的问题，这给公司提供了从终端到系统解决方案的机会。

在南非等市场，电网线损、窃电和配电网运营效率问题较为突出，公司可以把AMI与ECU、LTU、能量平衡以及反窃电算法结合起来，从原来的智能表计业务进一步进入线损治理市场。

在美国欧洲以及部分发达市场，机会则更多来自电网现代化、智慧水务以及基础设施数字化。进入这些市场的门槛更高，本地化、网络安全、认证以及服务能力更加重要，因此公司会采取更加长期和稳健的市场进入策略。

近期海外市场持续取得突破:中标赞比亚国家电力公司ZESCO分布式能源资源管理系统（DERMS）项目，项目总金额495万美元，包含DERMS平台软件授权、数据中心软硬件供应、多系统对接集成、工程实施、验收测试以及人员培训与技术文档移交等工作，项目建成后将助力赞比亚提升分布式新能源并网调度与管控能力，是公司在非洲能源数字化市场的重要进展。加上此前连续中标的中东区域水务公司智能水表项目与非洲科摩罗水务治理升级项目，公司全场景解决方案的全球化适配能力与市场竞争力得到持续提升。

Q：请简单介绍下公司股东回报最新情况

A：公司高度重视股东回报，公司计划自 2025 年起未来五年内，每年现金分红比例不低于 40%，以稳定的分红机制与投资者共享公司发展成果。

同时公司也通过股份回购方式积极回报股东，2026 年年内已开展两轮股份回购：第一轮于2026 年 6?7 月实施，回购金额约 5000 万元；第二轮为 8 月 17 日启动的新一轮股份回购方案，拟使用自有资金回购股份，回购金额不低于 1.5 亿元且不超过 2 亿元，用于股权激励或员工持股计划。截至 9 月 30 日，第二轮已回购611.94万股，回购金额1.57亿元；公司2026年已累计回购787.16万股，累计回购金额2.07亿元。

公司自上市以来已累计现金分红 12.27 亿元，累计回购股份 2441.79 万股、回购金额达 6.56 亿元，分红与回购合计回报股东约 18.83 亿元。

未来，公司将继续坚持以投资者利益为核心，持续完善 "现金分红 + 股份回购" 的多元化股东回报机制，与广大投资者共享公司高质量发展的成果。