格隆汇10月14日｜招商证券研报指出，华海清科股权激励覆盖核心骨干，业绩与研发投入均设考核目标。2026年股权激励首次及预留部分同步授予，覆盖842名激励对象，2026—2028年设置营收、每股收益及研发投入考核目标。CMP装备持续获得批量订单，减薄、离子注入及半导体服务业务逐步拓展，本次激励有望增强核心团队稳定性。国内晶圆厂扩产及先进工艺升级带动CMP等设备需求增长，公司CMP市场份额持续提升，减薄、离子注入及半导体服务业务持续拓展。本次股权激励覆盖核心管理及技术骨干，有望增强团队稳定性，支持持续研发及业务拓展。维持“增持”投资评级。预计26-28年营业收入分别为58.78/74.55/92.91亿元，归母净利润分别为13.82/17.68/22.04亿元，对应PE分别为83.7/65.4/52.5倍，维持“增持”投资评级。