事件：公司发布2026 年三季报：

1）26Q1-Q3：营收15.73 亿元，yoy+49.7%；归母4.28 亿元，yoy+71.1%；扣非4.20亿元，yoy+72.9%；毛利率44.2%，yoy+3.3pct。

2）26Q3：营收5.60 亿元，yoy+18.2%，qoq-0.1%；归母1.55 亿元，yoy+6.1%，qoq+9.1%；扣非1.54 亿元，yoy+5.8%，qoq+9.2%；毛利率44.4%，yoy-2.5pct，qoq+2.2pct。

光学棱镜：潜望棱镜规格持续升级，光通信有望贡献新增量。

26Q1-Q3 公司光学棱镜业务营收同比增长2.91 亿元，增速达45.3%，主要受益于国内客户复合棱镜量产及大客户微棱镜终端需求增长。公司战略聚焦高端市场，积极开拓国内外优质客户，随着多重反射微棱镜、复合棱镜等高端产品占比提升，盈利能力有望持续提升；未来大客户销量增长+潜望升级有望带动棱镜业务持续向上。此外，光通信领域V 槽及棱镜等产品有望贡献新增量。

光学透镜：光通信打开成长空间。

26Q1-Q3 公司光学透镜业务营收同比增长1.29 亿元，增速达45.6%，主要受益光通信需求快速增长。传统消费领域，手机玻非渗透率提升+汽车ADAS 渗透率向上有望驱动传统下游稳步增长；光通信领域，光模块高景气驱动透镜市场扩容，公司前瞻产能布局，相关产品已通过多家主流客户样品测试验证，逐步进入小批量交付或量产阶段，有望持续贡献确定性增量，关注CPO 和OCS 领域透镜阵列送样验证进展。公司积极推进海外布局，设立新加坡子公司与马来西亚孙公司，完善东南亚产能布局，有望加速海外大客户导入&放量。

光学晶圆：AR 远期成长空间广阔。

26Q1-Q3 公司玻璃晶圆业务营收同比增长0.82 亿元，增速达108.6%，主要得益于AR 项目落地提速，量产机型带动晶圆需求增长，同时晶体类晶圆送样规模提升并形成规模化收入。AR 眼镜作为AI 终端落地下一增长极，公司AR 玻璃晶圆深度绑定康宁、AMAT，产品已进入DigiLens、Magic Leap 等供应链，有望受益AR 远期成长。

投资建议：预计公司2026-28 年归母净利润为6.3/8.6/11.4 亿元，对应PE 估值29/21/16 倍，维持“买入”评级。

风险提示事件：需求不及预期，行业竞争加剧，研报使用的信息更新不及时风险。