4月24日有投资者向皓元医药(688131)提问：董秘您好，关注到公司2025年存货跌价准备计提1.21亿元，占归母净利润比例较高，且经营性现金流净额同比下降16.81%而净利润增长。请问：1.存货跌价计提大幅增加的具体原因及合理性，是否存在利润调节？2.净利润与经营性现金流背离的原因？3.收购英国FC形成商誉的减值测试关键假设是否审慎？谢谢。

4月28日公司回答表示：尊敬的投资者您好，您关注的问题回复如下：1.公司结合自身业务特点及存货的风险特征，制定了严格的存货跌价准备计提政策。公司的存货跌价准备与业务发展阶段相匹配，且对于保障公司未来营业收入的持续增长具有必要性。2025年，公司计提资产类减值准备共计1.34亿元，其中，计提存货跌价准备1.21亿元。存货跌价准备较去年同期下降6%，未出现大幅增加的情况。

2.公司经营活动产生的现金流量净额从2025年第一季度至第四季度呈现出逐季度回升的态势，现金流状况健康稳定。公司业务分前端工具化合物和生化试剂、分子砌块，后端原料药中间体及制剂，三大发展引擎相互促进、齐头并进。其中，工具化合物业务这一成熟引擎持续发力，尽显全球化品牌实力；分子砌块业务从国内前沿稳步迈向全球布局，市场版图持续扩容；产业化方面，重庆抗体偶联CDMO基地建成投用并顺利通过欧盟QP审计，标志着皓元的ADC抗体偶联药物业务实现从小分子到生物大分子，全产业链条、全流程服务于全球客户；2025年三大业务稳健发展，实现收入利润双增长。影响利润的因素主要如下：（1）报告期内，公司强化品牌及海外商务团队建设，积极发展国际合作伙伴关系，深度拓展海外市场，坚持创新驱动及质量管理并重，公司前端生命科学试剂业务增长强劲，收入占比相较2024年有明显提高，该部分业务毛利率较高，主要聚焦于科学研究的前沿进展及新药研发领域的最新动态，专注于在药物发现的早期阶段，为客户提供从毫克级至千克级的产品及技术支持，以满足客户的多样化需求。（2）公司后端业务主要聚焦于特色原料药、中间体及CMO和创新药CRDMO领域。公司后端新建产能正处于爬坡阶段，且公司后端产品管线尚未从中间体业务切换到原料药业务，资产运行规模大，折旧摊销、能耗以及日常维护等运营成本较高，导致对公司总体利润影响较大。公司后端小分子和ADC大分子签单情况逐季度同比环比正增长，为未来业绩稳健增长提供较强支撑，未来后端业务经营情况有望得到改善。（3）公司2025年四季度投资并购的项目及后端工程改建项目进行资产处置导致2025年非经常性损失增加较大。（4）公司强化内控体系及合规管理，深入推进精益化运营，提质增效，严格控制各项成本费用，控制好工程建设节奏，现金流呈现出逐季度回升的态势，公司经营业绩有效提升。

3.公司商誉及减值准备问题在以往互动中已对您回复，烦请查阅公司在e互动平台回复的同类问题，感谢您对公司的关注。