4 月扫/洗地机线上零售额同比持续高增，看好618 需求弹性根据奥维云网数据，4 月扫地机线上销售量为30.10 万台，同比+74.49%；销售额为10.06 亿元，同比+80.59%。洗地机线上销售量为33.53 万台，同比+82.34%；销售额为6.85 亿元，同比+82.45%。以旧换新补贴叠加春季新品营销，4 月扫地机、洗地机线上零售额延续前期的高增长态势。5 月13 日京东、天猫618 活动正式开启，在电商大促的加持下，我们看好5-6 月扫地机、洗地机的线上销售弹性。重点推荐：石头科技、科沃斯。作为行业头部品牌，石头科技、科沃斯的国内业务或受益于以旧换新政策红利，Q2 国内营收有望延续Q1 的高增长趋势。

扫地机：各家新品动销表现亮眼

4 月扫地机线上销售额同比+80.59%，延续前三个月的高增长趋势。品牌格局方面，石头、科沃斯稳居国内线上市场前二（按销售额计，下同），市占率分别为25.64%、24.87%，同比分别为-1.31pct、+2.19pct；云鲸、追觅分列第三和第四，市占率分别为17.62%、14.65%，同比分别为+1.83pct、+1.56pct。

从畅销机型看，石头P20 ULTRA 为4 月线上第一大单品，线上零售额6.83亿元。凭借对用户需求的精准洞察，石头再次打造爆款产品，自身地位得到巩固。此外，活水洗地成为今年扫地机市场的新卖点，以科沃斯T80、云鲸逍遥002 为例 ，4 月T80、逍遥002 的线上销售额分别为5.73 亿元、3.36亿元，跻身当月线上销售额top10。

洗地机：品牌格局生变，石头后来者居上

4 月洗地机线上销售额同比+82.45%，主要靠销量驱动增长。品牌格局方面，添可的销售额市占率为31.17%，同比-9.89pct，随后分别是石头（19.35%）、追觅（17.50%）、小米（9.53%）。经过近2 个季度的高营销投入，石头洗地机的销额市占率赶超追觅，成为行业第二。

从畅销机型看，石头A30 PRO STEAM 为4 月第一大单品。A30 PROSTEAM 是石头于今年2 月底发布的新品，首创蒸汽洗+热水洗双模式洗地，去污能力出色。随着产品力的快速提升，我们看好石头在洗地机市场的份额提升潜力。

618 大促前夕石头发布性价比新品，有望提振短期需求5 月11 日，石头官宣P20 自清洁扫拖机器人将于5 月13 日上市，支持机械臂自适应调节、98.8%沿边覆盖率。石头科技京东自营旗舰店海报显示，享受国补和618 补贴后P20 到手价2142 元起，P20 ULTRA 到手价3060元起，P20 填补了石头在2000-2500 元价位段的产品空白，与P20 ULTRA高低搭配，满足不同市场的消费群体。我们认为，随着扫地机价格的下探，新一波需求有望在今年618 期间集中释放。

投资建议

重点推荐：1）石头科技；随着公司海外销售策略调整的到位，25 年净利率有望企稳，而营收端则有望受益于国内以旧换新政策红利和海外市场加速扩张，延续高增长趋势。2）科沃斯：在以旧换新补贴的提振下，国内动销改善趋势明显。展望25 年，公司加快全球化扩张步伐，寻找增量市场，经营持续改善可期，同时通过产业基金布局机器人和AI，培育新增长点。

风险提示：经济下行风险；市场竞争加剧风险；新品不及预期风险。