当“02590”的崭新代码跃上港交所交易大厅的蓝色主屏幕，伴随着舞台中央的铜锣鸣响，今年港股市场迎来了最大规模的机器人企业IPO。

7月9日，全球仓储机器人龙头极智嘉(02590)在香港交易所主板成功挂牌上市成为“全球AMR仓储机器人第一股”，标志着国际资本对中国智能机器人领域投下了信心一票。

本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业 H 股 IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业 IPO。此次发行获市场热烈追捧，香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，是今年港股最高倍数的国际配售Top 3，更创下港股科技板块最高国际配售倍数纪录。主权财富基金、大量国际长线基金、科技专项基金以及对冲基金踊跃认购。

基石投资者阵容汇聚国际资本巨头、顶级风投、国资力量与产业龙头，彰显资本市场对于机器人赛道的战略共识，以及对极智嘉商业化能力和技术价值的认可。极智嘉今日开盘一度报于每股17.00港元，市值超220亿港元。

作为“全球AMR仓储机器人第一股”，极智嘉已连续 6 年蝉联全球最大的仓储履约AMR 机器人方案提供商。这不仅使其成为To B机器人领域首个登顶全球第一的中国企业，更树立了中国机器人企业在全球科技竞争中成功突围的标杆。2024 年，公司实现营收24.09亿元，是目前港股机器人板块已上市企业中收入规模最大的公司。

此次上市，不仅标志着极智嘉驶入发展快车道，在资本的加持下，其增长潜力有望加速释放。

高规模、高增长、低亏损，商业化模型跑通

亮眼的资本表现，源于极智嘉强劲的业务及财务增长动能。自2015年创立以来，公司仅用不到十年时间便登上全球AMR仓储机器人领域头把交椅。

2024年，公司总收入预计达24.09亿元。2021至2024年间，其年收入复合增长率(CAGR)高达45%。同时，公司的盈利能力持续优化，维持相对较低的调整后亏损水平。据智通财经APP了解到，极智嘉经调整EBITDA显著收窄至2024年的-0.25亿元，经调整净亏损率大幅降至2024年的3.8%，有望成为机器人企业中率先实现盈利的商业化典范。

整体而言，极智嘉展现出的“高规模、高增长、低亏损”财务特征，在To B类机器人乃至To B硬科技企业中均属罕见。无论是资本市场的积极反馈，还是公司在经营成果上的实际展现，都揭示了极智嘉在的可持续增长模型在机器人领域得以跑通，为其未来在相对蓝海市场的持续扩张奠定了坚实基础。

中国科技出海新标杆，技术实力支撑扩张

除了财务数据的快速增长，极智嘉的国际化布局同样令人瞩目。

目前，在全球AMR仓储的角逐中，中国、美国、欧洲均已发展出典型代表企业，凭借差异化技术竞逐市场主导权。而在这场全球角力中，中国AMR机器人企业极智嘉异军突起，成功占据市场领导地位，成为中国企业科技出海的新标杆。

作为少数能在欧美高端市场建立领先地位的中国科技企业，极智嘉在全球范围内建立了48个服务站点和13个备件中心，业务覆盖超过40个国家和地区，于全球AMR市场拥有最广泛的业务网络。

截至2024年，公司海外收入占比超过70%，其中来自欧美、中东及非洲地区的收入占比达44%，多元化的业务分布促使其能够有效分散单一市场风险。

值得一提的是，在公司累计服务的超过800家终端客户中，有超过60家为全球财富500强客户，客户回购高达约75%，关键终端客户复购率更是达到约84.3%，远高于行业平均水平。这一成绩，不仅是对其技术实力的肯定，更是其全球化战略成功落地的有力证明。

这其中，深厚的技术积累，是支撑公司在全球扩张的核心引擎。智通财经APP了解到，公司自主研发的机器人通用技术平台Robot Matrix，为AMR设备快速迭代与定制化部署提供底层支撑。

其大规模多机混合调度系统支持单仓超5000台设备并行协同作业，每秒可处理万级任务指令。目前，公司在全球拥有多个“千台级”项目，规模部署能力超越行业平均水平。

24 亿营收背后，To B 机器人的商业化范本

在智能科技领域，技术突破与商业化落地之间往往隔着难以逾越的鸿沟，机器人产业尤其如此。商业化之难，核心在于需要同时跨越“技术可行”、“产品可靠”、“成本可控”、“市场买单”四重关卡，任何一环的短板都可能导致失败。高昂的研发与制造成本，让许多明星机器人公司倒在量产或盈利前夕，或者仍在遥望商业化成功的大门。

放眼中国机器人硬科技行业里，如今已同时实现大体量、全球领先且商业化成功的公司屈指可数，大疆、石头科技是公认的标杆。但在To B 机器人赛道，这种标杆非常稀缺。

无论是仓储机器人赛道的海康机器人、海柔创新，还是港股机器人板块的越疆、仙工智能等企业，抑或是近期火爆的具身智能和人形机器人赛道 —— 无一例外地，都在奋力翻越规模化和商业化这两座大山。

可喜的是，极智嘉让我们看到了To B类机器人实现商业化成功的希望。公司将AMR技术转化为年营收超24亿人民币(2024年）,营收规模登顶港股机器人板块以及全球仓储履约AMR 市场。经营质量方面，已逼近盈利拐点。极智嘉代表了在高度复杂的B端市场，技术真正解决核心痛点、创造可量化商业价值的成功范式。

极智嘉的成功上市，无疑为港股机器人板块增添了又一优质投资标的，或也将吸引更多机器人产业链公司赴港上市。更进一步看，此次IPO也再次向全球投资者展示了中国科技企业的实力，有助于吸引国际资本持续关注中国优质科技资产。