核心要点

行情回顾

1、半导体板块本周上涨6.90%，远超沪深300指数的1.64%，在131个板块中排名第6位，周内排名从第47位上升至第10位。

2、本周主力资金净流入12.68亿元，尤其在11月25日和26日分别净流入16.51亿元和20.97亿元。

3、长光华芯上涨59.33%，赛微电子上涨44.85%，希荻微、东芯股份和英集芯分别上涨32.12%、30.44%和28.21%。

4、截至11月28日，板块市盈率（TTM）为229.78，处于近一年92.15分位；市净率（MRQ）为12.45，处于近一年77.27分位。

宏观解读

1、特斯拉完成AI5芯片设计，开始研发AI6芯片，每12个月推出一款新的人工智能芯片，推动半导体需求增长。

2、阿里推出的千问和灵光等AI应用受到热捧，AI应用的爆发式增长，以前所未有的力度拉动GPU产业链的发展。

3、在自主可控政策与AI技术驱动的双重共振下，半导体设备板块迎来高景气周期。

4、1—10月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点。

5、受内外需下滑影响，10月工业企业利润、营收同比增速均有下降。

行业要闻

1、近期，美股存储概念股集体走强，闪迪、西部数据、美光科技和希捷科技股价均大幅上涨。

2、台积电CEO魏哲家表示，先进制程产能“不够、不够、还是不够”，现有产能还差约3倍。

3、99.999%纯度的氧化钇价格从年初的每公斤约6美元上涨至现在的每公斤220美元至320美元，涨幅达3600%-5300%。

投资建议

1、关注AI驱动的半导体设备与材料领域：随着人工智能技术的快速发展，半导体行业迎来了新的增长机遇。AI对高性能芯片的需求持续增加，预计将每12个月推出一款新的人工智能芯片，这将带动半导体行业的技术创新和市场需求。在自主可控政策与AI技术驱动的双重共振下，半导体设备板块迎来高景气周期。政策对自主可控的持续支持，叠加AI及各类新兴应用的强劲带动，预计将在今年四季度至明年，为国产先进制程半导体芯片产业链注入强劲增长动力。投资者可重点关注在AI算力需求推动下，先进制程芯片设备和材料领域的企业，这些企业有望在市场需求增长和技术迭代中受益。

2、把握高技术制造业利润增长强劲的机遇：国家统计局数据显示，1—10月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点。其中，半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4%。这显示出高技术制造业在半导体等领域的强劲增长态势。投资者可关注在高技术制造业中具有竞争优势的企业，这些企业有望凭借技术优势和市场需求增长，实现业绩的持续提升。

风险提示

半导体行业可能面临地缘政治风险、政策变化、市场需求波动以及技术发展不确定性等风险，投资者需谨慎评估并密切关注行业动态。