事件：根据2025年 1月 22日公司披露的投资者关系活动记录表，公司表示，目前正全力筹备司光刻胶树脂2025 年吨级放量的各项工作，前两年研发成功的产品，在今年将开始陆续放量，主要包括 K 胶树脂、PSPI等。

点评

国内液晶显示材料龙头企业，全球市占率有望进一步提升八亿时空成立于2004 年，是国内液晶显示材料龙头公司。经过多年的自主研发和核心技术积累，公司液晶材料产品线日益丰富，从TN/STN 系列液晶材料到TFT 高性能混合液晶材料，逐步打破了德日等国外厂商的技术垄断，持续推动液晶材料国产化。伴随平板显示行业产能持续向中国大陆转移的趋势，大陆对全球液晶市场的占有量有望加大，公司在核心技术、效率、价格、服务上具备优势，公司液晶材料全球市占率有望进一步提升。

公司KrF 胶树脂已实现量产，2025 年光刻胶树脂有望实现吨级放量公司光刻胶树脂产品方面涵盖KrF 光刻胶树脂全品类，2023 年已经达到了百公斤级别的量产，2024 年又提升了产品的稳定性和交付能力，与客户共同开发约二三十款不同类型的高端半导体光刻胶树脂产品。目前公司已顺利通过百公斤级别的认证，浙江上虞基地的光刻胶树脂产线正在积极建设中，预计2025 年将实现规模化量产，有望逐步实现百吨级的产能储备，前期研发成功的产品如KrF 光刻胶树脂、PSPI 等有望在今年将开始陆续放量，今年或将成为公司光刻胶树脂产业化突破的元年。

公司参股南通詹鼎，其电子氟化液产品可用于超算服务器公司参股南通詹鼎。据公司公告披露，南通詹鼎生产电子氟化液等产品，主要应用于半导体生产制造、超算服务器用浸没式冷却液等领域，已完成头部互联网大厂的全氟胺浸没式冷却液的验证。据企查查数据，截至2025 年2 月17 日，公司持股比例为8.79%。

盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现归母净利润0.84/1.25/1.55 亿元， 同比-21.15%/+48.02%/+24.70% ， 对应PE 为47.67X/32.20X/25.83X，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动风险；在研项目的研发进度不及预期风险；下游客户开拓不及预期风险；业绩预测和估值判断不及预期的风险。