事件描述

长江金融行业（地产、非银、银行）和制造行业（电新、机械、军工、轻工、环保）2025 年1月投资观点及金股推荐。

事件评论

宏观：盈利低位回升，营收增速转正

地产：景气度边际逐步回落，2025 年政策有望进入超常规区间非银：政策端持续加码，看好板块景气度延续上行银行：鲜明看好红利价值重估

电新：价值回归，再出发

机械：从车机船到风光锂，寻找弹性和确定性

军工：“歼-35”有弹性，超配含“弹”量

轻工：消费补贴延续，看好低估值+高股息的轻工消费龙头环保：2025 环保存政策端催化，检测、氢能寻求边际改善风险提示

1、经济修复不及预期；

2、个股基本面出现重大变化。