时代电气:株洲中车时代电气股份有限公司投资者关系活动记录表2025002

证券代码：688187证券简称：时代电气

株洲中车时代电气股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025002

投资者关系活动类别□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名兴业证券、华创证券、长江证券、华泰证

券、光大证券、申万宏源证券、中信建投证

券、平安证券、第一上海证券、浙商证券、

摩根士丹利、高盛证券、浦银国际证券、瑞

银证券、碧云资本、富国基金、浦银安盛基

金、前方基金、方圆基金等110多名投资者。

时间2025年4月29日17:00-18:00地点电话会议

上市公司接待人员姓名执行董事兼总经理徐绍龙先生，副总经理兼财务总监孙珊女士，董事会秘书龙芙蓉女士。

问答环节主要内容：

问题1：国内老旧内燃机车以旧换新的进展？

投资者关系活动主要内容介绍2025年预期如何？

回答：2024年9月26日，国家铁路局发布《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，明确老旧型铁路内燃机车的报废运用年限为30年，到2027年年底，重点区域老旧型铁路内燃机车要全部退出铁路运输市场，至2035年年底，全国其他地区70%及以上的老旧型铁路内燃机车，也要退出铁路运输市场。同时提出要积极推动铁路机车绿色低碳转型更新，以技术创新支撑铁路机车更新提质。

国铁集团近期印发了《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展运输生产设备更新改造、运输服务设备更新升级、信息通信设

备自主替代、绿色低碳设备推广应用、存量

设备高效循环利用五大行动，推动铁路设备更新换代，扩大先进设备应用、提升先进产能，促进铁路高质量发展，有力支撑国民经济循环质量和水平提升。铁路设备更新改造坚持“需求导向、服务运输”“底线思维、安全发展”“创新驱动、提质增效”“低碳环保、绿色发展”的原则。运输生产设备更新改造行动方面，将系统提升线路设备安全性可靠性，强化提升电务、供电设备质量水平，推动老旧机辆装备更新及绿色化替代，加强消防、电梯等设备更新改造，加快新型作业设备研发和推广应用。预计将形成对新能源机车的需求增量。

问题2：宜兴产线目前产能利用率及2025年盈利预期？一季度半导体经营情况如何。

回答：宜兴产线已于2024年10月正式投产，目前正在产能爬坡阶段，预计于2025年达成设计产能。2025年产线将逐步全面转固，会带来一些折旧压力。公司半导体在新能源汽车市场地位稳固，根据 NE 时代发布的统计数据显示，2024年公司在中国新能源车市场功率模块装机量约225.6万套，市占率

13.7%，仅次于比亚迪半导体，位列中国市场

第2累计服务20家车企、60+车型，此外中车半导体还是国内首家批量出口海外新能源汽车市场的供应商。

2025年1季度半导体公司收入约11.72亿元，相比去年同期9.56亿元同比增长

22.63%。其中双极器件收入1.09亿元，同比

增长-35.34%，IGBT 收入 10.63 亿元，同比增长 35.01%，其中高压 IGBT 收入 4.03 亿元，同比增长 171.91%，中低压 IGBT 收入 6.60 亿元，同比增长3.23%。

问题3：海工装备一季度收入下滑的原因？2025年预期如何？公司海工装备业务有哪些

技术优势？目前行业地位如何？如何展望未

来海工装备业务的市场前景？

回答：季度收入情况会因为交付进度有所波动，公司海工装备业务经营正常。后续公司将从三个方面推动深海机器人业务发展：一

是抓住市场机遇，随着海洋业务发展，海洋板块装备的市场需求持续向好，公司海洋板块新签订单今年有望实现持续增长，将巩固公司在挖沟铺缆装备和水下机器人 ROV 装备市场占有率的领先地位；二是坚持技术创新引领，通过三地协同，加快在深海装备电动化和智能化方面的研发布局和新产品的推出，为海底油气、海底风电铺缆、海底采矿等特殊场景提供更可靠、更智能的产品；三

是提升海工装备板块的制造和交付能力，规划和布局建设制造能力和产品实验能力，支撑产品创新和订单交付。公司有信心抢抓政策和市场的双重机遇，深化公司海工装备产业绿色化、电动化、无人化和智能化发展，推动新产品开发，赢得更多市场和客户信赖。

公司是行业首个将高压直流供电、水下

电力电子变压器、水下永磁电机与磁齿轮集

成的推进技术带到深海的公司，并实现了不同深度压强环境自适应和无耐压保护壳体轻量化，达成了整机在深海的移动高效作业，通过技术创新实现了30%的能效提高，推动了深海作业装备的电动化进程。公司相关电动化装备已经获得全球多个新签订单，持续引领市场。

问题 4：株洲三期产线目前的进展？及 SIC 产业的发展思路。

回答：株洲三期于2024年11月份启动建设，截止4月底，主体厂房接近封顶，预计

2025年下半年启动设备搬入，2025年底有望

实现产线拉通，该项目为 8英寸 SiC 晶圆。

公司拥有一条 6 英寸 SiC 芯片产线，当前已具备年产 2.5 万片 6 英寸 SiC 芯片产能。当前公司 SiC 第三代精细平面栅产品已定型，技术水平行业主流；第四代沟槽栅设计定型，达行业先进水平，并且对第五代 SiC技术完成布局。目前 SiC 重点产品包括 3300V 高压平面栅 SiC MOSFET 、 1200V 精细平面栅 SiC

MOSFET，1200V SBD 等，1200V 沟槽栅 SiCMOSFET 性能指标基本对标国际龙头企业。

2022 年底，新能源车用全 SiCC-Car 平台孵化

的全新一代产品 C-Power 220s 正式发布，该产品是国内首款基于自主碳化硅大功率电驱产品，系统效率最高可达94%，目前正在整车厂送样验证阶段。

公司 SiC MOSFET 覆盖 650V-6500V 电压等级，适合高频/大功率密度系统要求，可广泛应用于新能源汽车/混合动力汽车、不间断

电源、风力发电、光伏逆变器、船舶运输、

铁路运输、工业、智能电网等领域。公司 SiC产品（SBD）在光伏领域批量供货，SiC TO 器件在充电桩、OBC、电源检测等领域批量供货。2025 年公司 SiC MOSFET 产品有望突破新能源车主驱批量出货。

问题5：公司一季度业绩增幅与中车有差异的

原因？毛利率上涨的原因？

回答：时代电气作为轨道交通关键零部件制造商，公司在轨道交通领域面向的客户很大一部分是中车股份内主机厂，如中车株机、青岛四方。从中车股份2025年一季度预增情况来看，该增长主要是主机厂于一季度集中向国铁集团交付了2024年四季度签订的动车

组、货车等新造和检修订单。时代电气作为主机厂的上游供应商，生产供货与交付节奏均早于主机厂最终对国铁集团交付节点，以保障中车整体对外能够及时完成产品交付。

所以，时代电气已于2024年四季度完成部分相关订单产品的生产交付，部分相关经营业绩也体现在了2024年。

从公司公告的一季报来看，本季度综合毛利率为33.50%，较上年同期29.66%增长

3.84个百分点，主要由于收入结构同比变化。从收入分板块数据来看，轨道交通装备业务内收入结构有所变化，轨道交通电气装备收入占比增长，由2024年一季度占轨道交通装备板业务收入的76%上升至82%，带来轨道交通装备业务整体毛利率增长；新兴装备业务内，基础器件收入占新兴装备业务的49%上升至53%。另外，随着公司提质增效工作的深入开展，部分产业降本课题有所成效，也带来了整体毛利增长。

问题6：公司未来是否还会继续进行回购注

销？

回答：2024年12月6日，公司召开第七届董事会第十四次会议，审议通过了《关于本公司继续回购 H 股股份的议案》，同意以公司在股东大会授权范围内自有资金回购不超过

5426.32 万股 H股(即分别于股东周年大会及

类别股东大会通过时已发行 H 股总数 10%的 H股股份），回购价格不超过人民币31.38元（相对应的港币）/股的条件且不得达到或超

过 H 股实际回购日前 5 个交易日平均收市价

格的105%，回购金额不高于人民币17.02亿元（相对应的港币，不含交易费用）回购资金为自有资金，回购期限自时代电气董事会通过之日起至本公司2024年股东周年大会结

束时、2023年股东周年大会以特别决议通过回购授权议案之日起12个月届满之日或于本公司股东大会通过特别决议案撤销或更改相

关特别决议案所授予之授权之日，三者最早发生之日为止。公司完成回购后，将择机注销回购的 H 股股份，公司相应减少注册资本。

2024年12月12日至2025年2月20日，公司共回购 42200400 股 H 股，已完成注销。后续公司将根据具体市场状况，择机在授权范围内继续进行回购。

问题7：一季度轨交维修收入占比如何？城轨

和铁路收入大致占比或拆分情况怎样，今年维修收入占比尤其是城轨维修收入占比是否