自2024年9月“并购六条”发布以来，上海证监局大力推动辖区上市公司并购重组。目前，上海辖区并购市场规模和活跃度持续攀升，并购重组服务科技创新、提高资源配置效率的功能得到明显提升。

数据显示，自“并购六条”发布以来，上海辖区累计披露并购重组134单，累计披露重组金额达2419亿元。其中，重大资产重组13单，同比增长550%，多个项目取得明显进展。

“央地协同”成效显著

2024年12月，上海发布全国首个地方政府贯彻落实“并购六条”的政策文件——《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》(以下简称《上海行动方案》)，方案明确提出力争到2027年，努力将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全、协作机制多元长效的上市公司并购重组先行区和示范区。

上海证监局与上海市有关部门、沪深交易所密切协同，不断推进“并购六条”各项举措落地。

已披露的13单重大资产重组中，3单为上市公司吸收合并，2单为收购未盈利资产，2单支付方式创新采用定向可转债方式。两个千亿级项目中，国泰君安吸收合并海通证券已实施完成，中国船舶吸收合并中国重工已进入交易所审核阶段。

新质生产力成为并购重组热点

“并购六条”明确提出，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

在上海辖区新增的并购交易中，新质生产力相关行业占比超七成。在新披露的重大资产重组中，集成电路、生物医药、人工智能等上海三大先导产业领域的交易占比超过六成，8单由科创板上市公司发起，科创企业聚焦行业及上下游进一步补链强链的意愿强烈。

比如，模拟芯片上市公司晶丰明源披露将收购无线充电芯片头部企业四川易冲，进一步扩展产品及业务布局，增强市场竞争力;EDA软件龙头概伦电子拟收购国内第二大半导体IP供应商锐成芯微，探索EDA和IP业务协同发展，推动公司向一站式半导体设计解决方案供应商转型。

产业转型升级需求旺盛

基于资源优化配置、产业升级的内在需求，并购重组已成为上市公司巩固优势地位、提升市场竞争力的重要手段。

一方面，主业进入成熟期的公司存在通过并购快速扩充规模、扩大市场份额的需求。中国船舶吸收合并中国重工，旨在持续深化国企改革，打造世界一流船舶企业，巩固我国在全球船舶制造业的领军地位。国内半导体硅片龙头沪硅产业收购新昇晶投等三家公司少数股权，扩充300mm半导体硅片产能，加快国产替代进程。

另一方面，一些主业面临瓶颈的公司也在寻求通过外延收购打造第二增长曲线。

并购重组生态体系加快培育

“并购六条”提出提升中介机构服务水平，支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。截至目前，国泰君安换股吸收合并海通证券已经完成，新组建的国泰海通证券资产及营收规模得到大幅提升，为打造国际一流投行奠定坚实基础。

《上海行动方案》明确提出加快培育集聚并购基金。据了解，《上海行动方案》提及的100亿元生物医药产业并购基金，首期已经设立完成。

随着近期《上市公司重大资产重组管理办法》修订出台，“并购六条”提出的各项措施全面落地，上海辖区并购重组市场活力预计将进一步增强。上海证监局将推动辖区更多典型示范案例落地，促进上市公司创新能力和产业能级不断提升，持续助力上海“五个中心”建设。

上海市有关部门将紧密协同，推动搭建综合并购服务平台，实现资本、产业、项目、数据、人才等各类核心要素集聚，为并购企业提供全过程、全链条、全周期的综合服务。