本报告导读：

随着计算机视觉技术的成熟，诸多行业场景提供了视觉和大数据分析技术落地的土壤，同时伴随着多技术融合发展的趋势，新兴业态逐步凸显，AI 市场前景可期。

投资要点：

首次覆盖，给 予增持评级，目标价52.58 元。预计公司2022-2024年营业收入分别为4.97/7.20/10.02 亿元，归母净利润分别为-0.47/0.10/0.23亿元，EPS 分别为-0.25/0.05/0.12 元。公司深度受益计算机视觉行业大趋势，按照EV/Sales 估值，给予目标价52.58 元，首次覆盖，“增持”评级。

聚焦计算机视觉技术和大数据分析技术，应用场景实现深度融合。公司已成功在城市管理、智慧金融、商业零售三大领域实现成熟的落地应用，产品架构实现从前端智能、数据智能引擎到行业应用平台的全闭环体系。在技术层面，公司的核心算法多次在国内外人工智能算法竞赛中夺冠。

公司营收稳定增长。公司的主营业务收入主要来源于城市管理、智慧金融和商业零售三大业务领域的产品及解决方案的销售。2018 至2021 年公司主营业务收入金额分别为5,001.28 万元、7,092.82 万元、24,263.66 万元和29356.23 万元，营收增速较快。其中，归母净利润为负由较高的股份支付所致。

技术创新与产业拓展并举，培育可持续增长新动能。公司致力于在以人工智能为核心的基础上，实现物联网、5G、云计算、大数据、机器人、无人机等新技术与人工智能的有效创新融合，同时，专注已出现或即将出现商业应用价值的行业，推动所服务行业的效率变革和增长动能转换，持续探索AI 技术在新应用领域中市场开拓。

风险提示：客户集中风险，市场竞争加剧风险，人才短缺风险。