核心观点：

事件：据上观新闻发布信息，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，欧盟在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议。此前，据央广网引述德新社11 月8 日报道，在欧盟对从中国进口的电动汽车大幅加征关税的决定生效后，双方的磋商仍将继续进行，并取得技术性进展，磋商的重点是推动达成一项关于价格承诺的可能协议，作为对中国电动汽车加征最高35.3%关税的替代方案。

智驾产业链出海需要相对平稳的贸易环境，中欧若最终达成贸易协议，将是产业链明显的边际改善。从技术看，新能源汽车的三电系统更易实现自动驾驶，在新能源OEM 差异化竞争下，加码智驾已成产业共识，我们在前期多份深度报告以及周报中，提到智能汽车链条对海外贸易环境敏感，中欧若最终达成贸易协议，将是产业链明显的边际改善。

从产业进展来看，近年来国内智驾域控制器、应用算法、智能座舱零部件等正加快出海进程，出海方式包括直接打入海外OEM 供应链以及伴随本土出口车型销往海外，以德赛西威为代表的产业链龙头陆续斩获海外订单，根据德赛西威披露信息，公司获得奥迪、大众、沃尔沃、斯特兰蒂斯、丰田等客户的新项目订单，涵盖欧洲、东南亚、日本和北美市场（来源：德赛西威2024 年11 月6-13 日投资者关系活动记录表）。

因此，在出海已成产业链玩家第二成长曲线的背景下，相对稳定的贸易环境不可或缺。

投资建议：目前智驾产业链正在快速发展，NOA 渗透率快速抬升，且板块估值受环境影响在行业中相对偏低，在智能驾驶立法有望推进背景下，我们继续推荐智能驾驶核心零部件及服务供应商，推荐德赛西威（本土龙头tier1，高阶智驾域控快速放量，出海进展顺利）、道通科技（深度布局欧美新能源充电桩市场，业绩持续快速增长），建议关注经纬恒润、中科创达、黑芝麻智能、锐明技术、禾赛科技、速腾聚创、炬光科技、四维图新、均胜电子（广发计算机与汽车团队联合覆盖）等 。

风险提示。国内汽车价格竞争加剧及销量波动对相关公司业务的影响；ADAS、高等级智能驾驶域控制器等新产品推广及渗透不及预期；各类非传统汽车产业链厂商入局，行业竞争加剧；相关产业政策进展不及预期。