本报告导读：

空地一体巡检解决方案获评成功案例；“AI+机器人”项目正复制扩张，将成为第三增长曲线；“AI+充电”解决方案将成为北美市场必需项。

投资要点：

维持“增持”评级。我们预计，公司2025-2027年EPS为1.43/1.92/2.44元（维持），给予公司2026 年30 倍PE，上调目标价至57.47 元，维持“增持”评级。

获评新质生产力成功案例，公司AI 技术与产业融合日趋深入。近日，在“粤港澳大湾区新新经济论坛暨21 世纪科技年会”上，公司“空地一体智慧巡检解决方案”获评“2025 年度新质生产力高成长性案例”，成为AI 技术与产业融合的示范标杆。

“AI+机器人”空地一体巡检解决方案正复制扩张，将成为第三增长曲线。该方案以自研具身智能行业大模型为核心，构建“应用+平台+本体”三层架构：应用层覆盖智慧交通、能源管网等场景，通过空地协同（无人机+地面机器人）实现巡检闭环；平台层依托AvantHub 自主作业平台与Avant AIP 垂域Agent 系统，支持多智能体协同调度；本体层搭载行业首款巡检机器人Avant Robotics Gen1，路径规划成功率大于99%，在跨海大桥毫米级检测中将传统15 天工期压缩至3 天，助力某市交通信号灯优化后通行效率提升42%。该方案已在中国、东南亚、中东复制推广。公司聚焦“AI+诊断/充电/机器人”三大板块，而AI 机器人板块将成为公司的第三增长曲线。

“AI+充电”方案成为北美市场必需项。针对美国AI 用电荒（北美电力缺口达270GW），公司推出“储能+超充一体化”方案，以“充电场站+储能缓冲”模式缓解电网压力，已落地6 个北美标杆项目。

该方案具备三大核心优势：（1）全套北美认证；（2）是全美本土化团队；（3）模块化“储能+超充+EMS”系统（高复制性）。商业模型通过“削峰降需量费（省30%-60%电费）+快充现金流+VPP/DR 收益”立体化盈利，提升客户投资回报20%-30%；该方案从“可选”变“必需”，成为北美能源转型关键推动者。

风险提示。传统业务竞争加剧风险，海外业务受到限制风险；AI 业务进展不以及预期。