证券代码：688222 证券简称：成都先导

成都先导药物开发股份有限公司

投资者关系活动记录表

（2026年9月22日）

投资者关系活动类别 □特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 其他 （电话会议）

参与单位名称及人员姓名 2026年9月22日（业绩说明会）: 通过“上证路演中心”网络平台参与公司2026年半年度业绩说明会的投资者

时间 2026年9月22日上午13:00-14:00

参会方式 上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）网络文字互动

上市公司参与人员姓名 2026年9月22日: 董事长、总经理：JIN LI（李进） 独立董事：唐国琼 首席财务官：刘红哿 董事会秘书：耿世伟

投资者关系活动主要内容介绍 公司通过上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）平台以网络文字互动方式召开2026年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流和沟通。 问题1：如何看待多肽领域的布局？目前公司在这部分的差异化优势和进展？ 回答：尊敬的投资者，您好！多肽领域发展前景广阔，其应用场景多元：可作为治疗分子（如现有多肽药品），包括线性肽、环肽、修饰过的多肽等；还可作为递送载体（如递送核素、毒素，小核酸）及用于双功能抗体类似的新型应用。产业链布局需考量氨基酸（含非天然氨基酸）供应、多肽结构设计、高效合成及放量生产等，成都先导目前采取多元化策略，从基础砌块选择设计、库的构建策略（利用DEL经验技术）及筛选效率、环肽结构优化，应用场景验证等方面扩展市场。 报告期内，成都先导已建成基于DEL技术的类环肽创新平台，库容规模超5,000亿分子，为针对复杂靶点的苗头化合物发现提供了更加广阔的化学空间。 第一，区别于mRNA展示和噬菌体展示等传统展示技术，DEL技术能够高效引入非天然氨基酸作为分子砌块。截至目前，类环肽DEL库已囊括超过1,500种非天然氨基酸，显著拓展了环肽的结构多样性。 第二，在环化策略方面，成都先导开发了十余种不同类环肽的环化方式，涵盖侧链交联、硫醚键、酰胺键、碳-碳键、杂环形成等多种化学连接类型，部分成果已发表两篇同行评议研究论文（Organic Letters, 2024, 26, 10640；Bioconjugate Chemistry, 2025, 36, 2336）。 第三，该平台的类环肽分子环内氨基酸个数覆盖3至15个，分子类型涵盖小环肽、中环肽、大环肽及双环肽。 第四，在应用层面，类环肽分子既可作为递送载体用于核素和小核酸的靶向递送，也可用于开发口服环肽药物，并可作为双功能抗体的替代方案。截至目前，该平台上最快的项目从靶点提名到临床前候选化合物（PCC）确认仅用时8个月。 第五，除DEL库构建与筛选外，成都先导初步搭建了类环肽的高通量合成、优化及评价平台，并基于多个项目解析了靶点-类环肽的结构信息，以指导分子的理性优化。 第六，围绕分子优化，公司已建立自有类环肽数据库及人工智能技术平台，目前已积累近9,000个类环肽分子的数据。成都先导开发了高通量肽合成方法和logP测试方法，相关成果发表于《Medicinal Chemistry Research》。在AI建模方面，预印版发布了面向类环肽的CycWeave框架 （《CycWeave：A Rational Token-Free Dual-View GraphFramework for Cyclic Peptidomimetics Modeling》，该框架通过同时建模原子级和片段级图结构，在膜渗透性预测和DEL富集建模任务中均取得了优于传统方法的性能。此外，团队已开发多个模型用于类环肽透膜性预测，为药物化学优化提供有效指导。再次感谢您的关注！ 问题2：HAILO的进展？ 回答：尊敬的投资者，您好！公司自主研发的“DEL+AI+自动化”一体化分子优化平台HAILO平台（High-throughput AI-driven Lead Optimization）进展如下： 1、目前，历史数据系统化治理及HANDS优化迭代工作正有序推进；持续完善HAILO平台，夯实数据底座与工具链基础，赋能更多研发项目。截至报告期末，公司已完成DEL数据基础架构的升级重构，同时适配自动化平台的数据采编体系，实现项目级内部研发数据与外部公开信息的定时同步，为核心数据标准化治理与资产沉淀奠定基础。公司持续优化迭代AI智能体HANDS（HitGen AI eNabled Drug discovery aSsistant），使其具备数据连接、模型封装与工具加载能力，构建无缝衔接的AI驱动设计流程，实现从DEL苗头化合物发现到候选药物的闭环，支撑AI应用在项目上的快速落地。 2、启动类环肽的AIDD平台，项目方面获得活性显著提升的化合物，实现多个商业项目的加速与赋能。 3、支持多个RIPTAC项目，对RIPTAC管线项目完成多轮DMTA（设计-合成-测试-分析）优化。 问题3：小核酸板块业务及先衍管线的情况？ 回答：尊敬的投资者，您好！截至2026年6月，小核酸药物研发服务板块（OBT）实现收入5,402.93万元，同比增长94.03%，受益于核酸药物市场的持续活跃，报告期内公司在上游核苷单体合成，序列设计与合成、中游递送技术差异化开发及生物学评价、下游CMC服务等环节的业务均实现增长，同时小核酸一站式项目收入亦实现同比增长，共同驱动板块整体收入显著增加。 报告期内，公司系统梳理核酸递送关键靶点，探索新型递送分子，完成多个用于小核酸递送及用于偶联核素和毒素的类环肽分子发现研发项目；发表了小核酸的综述性文章《Therapeutic oligonucleotides revisited: Focus on siRNA and antisense technologies》；小核酸CMC第二条生产线已经启动建设。 先衍生物作为公司孵化的参股公司，已经建立起包括新颖的小核酸修饰技术、肝外递送技术和单分子双靶点调节技术在内的创新技术体系，并聚焦慢病治疗领域，布局针对高血压、高血脂、高体脂等疾病的小核酸新药管线。从2022年底成立至今，已经有三个项目进入临床阶段：目前，其针对AGT靶点的超长效降压药物LDR2402 IIb入组按计划进行中；用于治疗肥胖的小核酸新药LDR2515注射液（INHBE靶点）的临床I期病人已经入组完成，等待数据读出；针对双靶点PCSK9/Lp（a）的治疗高脂血症的siRNA药物LDR1259注射液项目已于近期获得IND批准，即将启动一期临床，其他管线亦均按既定节点执行。具体管线进展，请关注先衍生物公开披露的信息，谢谢！ 问题4：报告期内汇兑损失约1417万元，而上年同期为汇兑收益约850万元，汇率波动对业绩的影响有多大？公司有何对冲措施？ 回答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注。公司业务主要结算货币为美元，报告期内人民币升值，本期汇兑损失约1,417万元（去年同期汇兑收益约850万元）, 若剔除汇兑损失，本期利润总额约10,064万元。 公司高度重视汇率风险管理，将持续优化结算币种结构。为了减少汇兑带来的影响，公司于2026年4月27日召开第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》，公司管理层在授权范围内、以套期保值为目的，审慎适时开展外汇衍生品交易等，积极管理汇率风险，努力降低汇率波动对经营业绩的影响。未来公司将继续聚焦主业、稳健经营，密切跟踪汇率走势并动态完善风险管理措施。汇率波动及外汇衍生品交易效果存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。再次感谢您的关注！ 问题5：H1 DEL IP+里程碑约3700万；请问公司存量对外授权项目中，2026H2–2027年有哪些预设里程碑节点触发付款？公司是否给非一次性、可复现里程碑收入指引？ 回答：尊敬的投资者，感谢您对成都先导的关注。就存量对外授权项目在2026年下半年至2027年的里程碑付款安排，涉及客户商业机密，公司未在公开披露中逐一列示各项目的具体触发节点、金额及时间表。根据公司已披露的合同框架，里程碑付款通常与合作方药物研发实际进展挂钩，可能涉及GLP毒理、临床I期、II期、III期及上市等阶段，具体触发条件、金额及确认时点以合同约定和合作方项目推进情况为准，存在不确定性，公司不对具体付款节点作前瞻性承诺。关于是否提供非一次性、可复现的里程碑收入指引，公司目前未公开披露该类前瞻性财务指引。您提及的2026年上半年DEL板块IP转让及里程碑费相关数据，请以公司已披露的2026年半年度报告为准；后续里程碑收入确认情况请以公司定期报告或相关公告为准。如相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照信息披露规则及时履行披露义务。感谢您的理解与支持！ 问题6：公司销售费用同比增长85.12%的原因？ 回答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。2026年上半年，公司销售费用为1,701.98万元，同比增长85.12%，主要系业务规模扩大，市场拓展投入增加，以及新增子公司并表所致。虽然同比增速较高，但销售费用率约为4.9%，整体仍处于较低水平。同期公司实现营业收入3.46亿元，同比增长52.41%；归母净利润8,067.53万元，同比增长61.21%，整体盈利能力保持良好。公司将继续优化费用结构，提升经营效率。再次感谢您的关注！ 问题7：摩熵智能的数据服务与公司原有的DEL数据资产如何整合？数据要素的商业化是否形成了新的收入模式？ 回答：尊敬的投资者，您好！摩熵智能专注于生命科学领域数据系统开发和咨询解决方案服务，以自主研发的BCPM（生物-化学-药学-医学）数据架构为核心，整合超10万个数据源，构建了高质量的结构化数据集群，其基于BCPM-Miner等垂类AI模型的数据智能技术，在医药文本抽取、多模态理解与知识图谱构建方面具备相关积累。 在平台赋能层面，摩熵智能可协同HAILO平台持续完善数据底座与工具链基础，报告期内已完成DEL数据基础架构的升级重构，并适配自动化平台的数据采编体系，实现项目级内部研发数据与外部公开信息的定时同步，为核心数据标准化治理与资产沉淀奠定基础。摩熵智能的数据资源与处理技术，正为上述AI平台的迭代提供更广泛的数据维度和技术支撑。再次感谢您的关注！ 问题8：公司上半年营收3.46亿元、净利润8067万元，均创历史同期新高，能否拆解一下驱动增长的核心因素？ 回答：尊敬的投资者，您好！作为新药源头发现的平台型研发企业，成都先导长期以来为全球客户提供针对各类靶点、处于不同研发阶段且具备可专利性的新分子实体，随着全球创新药产业的发展，全球合作伙伴对多样化新型分子的需求日益增长，有力驱动了公司各板块业务的增长： （1）DEL（包括 DEL 库的设计、合成和筛选及拓展应用）作为公司的基石业务报告期内保持了强劲增长，且该业务保持了较高的毛利率，同时，公司在报告期内持续兑现客户项目对应里程碑收入，带来了利润的整体提升；与此同时，英国子公司进一步巩固了 FBDD/SBDD 平台（基于分子片段与三维结构信息的药物发现技术）的稳步发展，主要业务板块收入实现稳步增长的同时，亦实现部分对应项目里程碑收入。 （2）OBT 板块（基于寡核苷酸的药物研发平台）受益于核酸药物市场整体活跃，报告期内公司在上游核苷单体合成，序列设计与合成、中游递送技术差异化开发及生物学评价、下游CMC服务等环节的业务均实现增长，同时小核酸一站式项目收入亦实现同比增长，共同驱动板块整体收入显著增加； TPD（临近诱导药物相关技术平台）板块从2025年开始积极探索多种临近诱导药物分子的开发路径，报告期内各个研发项目进展顺利，符合与合作伙伴约定的交付成果，逐步实现向一站式研发项目商业化模式转型。再次感谢您的关注！ 问题9：2026年公司研发投入同比增长55.85%。请问是哪些具体项目导致了投入的显著增加？这是否会对短期利润造成持续压力？ 回答：尊敬的投资者，您好！2026年上半年研发费用4,489.78万元，占营收比例升至12.98%，上年同期研发费用2,880.85万元，公司研发投入显著增加，主要系： 1、在自研管线方面，HG146 IIa期临床研究进展顺利，正在根据国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）的建议制定关键临床计划，其他适应症的开发正在推进中。HG254已进入PCC确认阶段，当前正按计划开展IIT（Investigator-Initiated Trial）研究。 2、在核心技术平台建设方面，公司持续对DEL库拓展、RIPTAC及递送系统等研发项目的投入，推动平台不断迭代升级，致力于为聚焦创新药前沿的制药企业和生物技术公司提供独特的新分子实体。 持续的高研发投入是公司作为创新驱动型生物科技企业保持长期竞争力的基石。虽然短期会对利润有一定影响，但2026年上半年的业绩已经证明，公司有能力通过商业化服务收入的快速增长来覆盖研发投入，实现盈利的同步高增长。再次感谢您的关注！ 问题10：公司战略重心从“新药上市为核心目标”转向“现金流平衡下的管线聚焦”，这一转变的核心考量是什么？ 回答：尊敬的投资者，您好！公司始终坚持以创新驱动发展，持续完善以DNA编码化合物库（DEL）技术为核心的药物发现平台体系。基于对行业趋势和自身资源禀赋的审慎研判，公司在自研管线推进中注重经营质量与现金流的动态平衡，对自研管线项目进行聚焦调整，集中资源推进少数高确定性项目，以提升研发资金使用效率。这一策略调整的核心考量在于：在保持核心平台技术持续迭代和商业服务能力稳步提升的基础上，以更加审慎、高效的方式推进自研管线，实现商业服务板块与自研管线之间的协同发展。 当前，公司商业服务板块持续保持良好的发展态势。依托DEL平台的核心技术优势，公司已构建起涵盖新药研发服务、不同阶段在研项目转让等多元化的商业模式，与全球数百家制药公司、生物技术公司及科研机构建立了广泛合作，商业服务板块具备良好的自我造血能力，能够为平台技术迭代和管线推进提供稳定的资源支撑。在此基础上，公司对自研管线实施聚焦策略，旨在优化资源配置效率，将有限的研发资源集中于确定性更高、临床价值更为明确的项目，在保障平台业务持续发展的同时，合理控制研发投入节奏，推动公司整体经营质量的稳步提升。未来，公司将继续秉持稳健经营的理念，依托核心技术平台，持续为全球合作伙伴提供优质的新分子解决方案，以源头创新赋能药物研发，为股东创造长期可持续的价值。再次感谢您的关注！ 问题11：DEL 1.2万亿+环肽5000亿；问：摩熵整合后，内部库外部授权（非IP转让）的数据订阅模式有无试点？Data Service 2027收入指引及毛利率区间？ 回答：尊敬的投资者，感谢您对成都先导的关注。公司将在合规前提下持续推进数据服务业务协同，如后续涉及应披露事项，将严格按照信息披露规则及时公告。关于Data Service 2027年收入指引及毛利率区间，相关期间财务数据请以公司定期报告为准。感谢您的理解与支持！

关于本次活动是否涉及应当披露重大信息的说明 否

附件清单（如有） 无

日期 2026年9月22日