卓易信息4月投资者活动记录

调研时间：2026年4月28日

调研地点/形式：线上

参会机构：国元证券、中国国际金融、国投证券、华鑫证券、开源证券、信达证券、东方证券、中信证券、方正证券、国泰海通证券、西部证券、中邮证券、平安证券、东方财富证券、广发证券、国联民生证券、中银基金、京管泰富基金、摩根基金(中国)、长安基金、前海诚域私募、杭州弈宸基金、上海永望资管、广州金新私募、上海冲积资管、前海行健资本、笃熙禀泰私募、久阳润泉资本、沣沛投资、金仕达投资、煜德、上海磐厚动量、北京富纳投资、青岛垒昂资产、上海肇万资管、正圆私募基金、健顺投资、鑫垣私募基金、上海汐泰资管、上海上衍私募、上海沃胜私募、海南钰和、浙商证券资管、中韩人寿保险、埃普斯国际、兴证国际、伊诺尔集团、OXBOWCAPITALMANAGEMENT、中信期货、中航信托、陆家嘴信托、申万宏源研究、度势投资、军璐投资、晟元体育文化、容璞投资、丞毅投资

公司接待人员：卓易信息董事长谢乾、卓易信息董事会秘书王娟、卓易信息董事长助理李阳及公司管理层

调研主要内容、提问及公司回复概要：

公司业务情况、一季度及25年股权激励计划介绍

1.2026年一季度核心业绩情况

整体业绩：公司发布2026年一季报，公司实现营收0.88亿元，同比增长2.70%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长216.35%；实现扣非净利润0.24亿元，同比增长39.62%。环比数据同样亮眼，2026Q1收入环比增长20.98%，归母净利润环比增长69.25%，扣非净利润环比增长145.89%。

收入增长较低的原因：AI相关业务收入同比大幅增长，但传统业务因为季节性订单影响同比大幅下滑。

2026Q1传统业务同比减少约2000万元，主要系2025年Q1有部分季节性订单集中确认，2026年该类订单未在Q1确认，后续季度会逐步体现。

AI相关业务实现大幅增长：IDE业务2026年Q1实现收入4949.5万元，同比增长91%；其中核心AI编程产品Eazy Develop Q1收入2583.7万元，占公司Q1总营收的30%。

运营指标：2026年Q1公司AI编程产品单日Token消耗量突破200亿。

2.AI编程业务

EazyDevelop产品动态：

用户增长：2025年12月底付费用户数为1.3万人，2026年Q1用户数已实现明显增长，4月份开始公司与江苏省共青团、工信厅等单位合作举办总奖金池1000万元的OPC AI编程大赛，预计2026年Q2-Q3赛事期间将持续拉动用户增长。

价格调整：2026年1-2月产品处于五折促销期，3月初恢复原价，3月底伴随爆款AI Agent产品EazyBot上线进行提价；提价后用户数增长反而加快，未来EazyDevelop毛利率将从当前的50%左右逐步提升。

未来预期：公司预计EazyDevelop Q2收入表现会明显优于Q1，后续季度收入将持续提升。

产品布局规划：

SnapDevelop当前定位为海外市场推广。

传统IDE产品PowerBuilder目前为全球实质性唯一授权，使得公司PowerBuilder 产品没有直接替代品。预计目前全球市场规模约5亿元，公司现有收入约1亿元，每年保持十几个点的增速。

核心竞争优势：

与大模型厂商为互补关系：大模型厂商提供引擎，公司提供完整的IDE产品解决方案，核心壁垒在于IDE内核和行业know-how，国内具备完全自主知识产权的商业化IDE产品体系的公司极为稀缺，底层能力需要长周期技术积累，大模型厂商短期无法复制。

AI时代IDE价值重估：CLI与IDE为面向不同场景的互补形态，IDE是AI工作的最佳载体，同时满足非专业开发者的可视化需求、企业客户对代码安全、审计追踪、团队协同等刚需，公司采取IDE+AI、AI+IDE的双线产品战略。

算力储备：公司不需要大模型训练算力，仅需推理算力，公司原来老业务云服务有算力储备，当前算力可支持约50万用户使用，后续将根据用户增长情况择机扩展算力。

3.固件业务（BIOS/BMC）

行业驱动因素：

2026年数据中心CPU需求明显回升：AI训练的强化学习环节需要大量CPU完成编译验证、工具调用和物理仿真，AI推理侧Agent模型、RAG集群等任务也主要依赖CPU处理；英特尔已将晶圆产能从PC转向服务器，服务器总量增长将直接扩大BIOS/BMC市场空间，同时GPU服务器需要更复杂的BIOS固件，单台价值量也会提升。

若CPU与GPU配比从1:4提升至1:1，BIOS出货量预计将与CPU出货量同步增长。

公司增长逻辑：

受益于国产芯片市占率提升：国产CPU绝大多数采用公司的BIOS产品，若国产芯片市占率明显提升，公司BIOS市占率将同步提升。

公司是全球四大英特尔BIOS供应商之一，也是中国大陆唯一的英特尔BIOS供应商，受益于供应链安全趋势，国内部分头部厂商已开始将公司作为BIOS二供，逐渐替代美国厂商AMI的部分份额。

Bios/BMC高度挂钩CPU出货量，若AI趋势下CPU出货量大增，公司的Bios/BMC的销量也将同步大增。

业务现状： 2026年固件业务受益于以上增长逻辑，也将延续向好趋势。

4.鸿蒙跨端业务

研发进展超预期：原预计2026年Q3推出的鸿蒙跨端产品，大概率将提前至2026年Q2正式发布。

商业化进展：目前已经在开展第一批大厂客户的鸿蒙跨端项目，相关业务进展预计在2026年Q2-Q3逐步体现。

5.财务相关说明

毛利率变动：2026年Q1毛利率有所下滑，主要系收入结构变化，当前毛利率约50%的EazyDevelop收入快速增长，占总营收比例达30%；后续伴随产品提价效应显现，EazyDevelop毛利率将逐步提升，带动整体毛利率回升。

费用规划：整体人员费用保持稳健可控增长，资源将向AI编程、鸿蒙跨端等核心业务的研发和商业化团队倾斜。

投资收益：公司之前投资的CPU等科技类的一级市场公司陆续IPO，2026年Q1报告期投资的其它非流动金融资产增值产生约3100万元，后续还将有更高额的投资收益计入财报，为研发和基础设施投入提供支撑。

6.股权激励业绩目标

股权激励目标：公司对完成2025年股权激励计划的26年业绩考核指标（IDE业务目标实现2.8亿元收入、1.4亿元净利润、15万用户数）有信心。

全年业绩展望：固件业务受益于CPU产业趋势和国产化市占率提升以及部分头部公司将AMI订单逐步转向我们，全年来看仍将继续增长，AI编程业务快速发展，鸿蒙跨端业务超预期推进，叠加投资收益贡献，2026年主营业务收入和净利润均将实现良好增长。

二、投资者提问交流

Q:AI编程产品EazyDevelop当前的用户数、订单数最新情况是怎样的？

A: 截至2024年12月底EazyDevelop的用户数为1.3万人，当前用户数较该数字有非常明显的增加；公司正与江苏省共青团、江苏省工信厅等厅级单位合作举办OPC AI编程大赛，设置了共计1000万的奖金池，预计2026年二季度、三季度赛事期间将持续引入更多用户，具体最新数据可关注公司后续官方披露。

Q: SnapDevelop和EazyDevelop未来的推广步骤和预期是什么？

A: 目前公司将SnapDevelop与EazyDevelop做了定位区分，SnapDevelop现阶段优先在海外市场推广，后续进展会向市场披露。另外公司面向国内推广的产品EazyDevelop业务增长速度较快，2026年一季度该部分业务收入接近2600万元。

Q: 公司鸿蒙跨端相关产品的研发进展、后续商业化节奏和规划是怎样的？

A: 鸿蒙跨端业务推进进度明显超预期，原预计2026年三季度推出的产品，目前大概率可以在2026年二季度面世；目前该产品已经在开展第一批互联网大厂客户的项目落地，后续相关进展可关注公司正式披露信息。

Q: EazyDevelop 2026年3月套餐提价后用户数量增长有何变化？此次提价对IDE业务毛利率有何影响，预计2026年IDE业务整体毛利率处于什么水平？

A: EazyDevelop在2026年3月下旬推出EazyBot功能后用户数有明显提升，基于该情况公司进行了套餐提价，同时4月份公司联合江苏省共青团和工信厅启动AI编程大赛，目前来看4月份用户数增速比3月份套餐提价前更快。毛利率方面，EazyDevelop此前毛利率为50%左右，提价后毛利率将逐步上行；PowerBuilder产品毛利率为80%多，未来仍有提升空间，该产品全球市场规模约5亿元，公司目前已取得1亿多元收入，仍保持每年十几个点的增速。

Q: 公司IDE产品PowerBuilder、SnapDevelop、EazyDevelop相较模型厂商开发的IDE产品有哪些差异化优势？EazyDevelop调用开源模型提供的能力，与模型厂商调用自有模型提供的能力效果有什么差别？

A: 公司与大模型厂商并非竞争关系，而是互补关系，以汽车来举例，大模型厂商提供的是发动机引擎，公司相当于提供整车。公司的核心壁垒不在于模型层面，而在于IDE内核与行业know-how，当前全球主流IDE内核仍由微软、JetBrains等海外厂商主导，国内具备完全自主知识产权的商业化IDE产品体系的公司较为稀缺，这类底层核心能力需要长周期技术积累，不是大模型厂商短期可以复制的。同时公司部署的开源模型和大模型厂商的自有模型，在模型端效果基本相同，但公司在harness架构上做了多种优化，相比大模型厂商直接提供的技术多了一层业务端整合，服务能力进一步提升。另外PowerBuilder是公司独有产品，目前全球仅公司在持续维护，SnapDevelop目前在海外推广，近期在做产品迭代。

Q: 如何看待脱离IDE环境改用命令行交互的趋势？IDE在AI时代是否还是刚需？

A: CLI命令行工具与IDE并非非此即彼的关系，而是面向不同用户群体和场景的互补形态，CLI更适合资深开发者和自动化场景，IDE则面向更广泛的开发者群体。AI时代下IDE不仅不是多余的，反而更加重要，核心原因包括三点：一是AI需要工作场域，无论是代码审核、多文件编辑调试还是部署，AI agent都需要结构化环境承载和展示工作结果，IDE是最佳载体；二是AI趋势下编程门槛持续降低，越来越多非专业开发者通过描述需求生成代码，这类用户更需要IDE的可视化支撑；三是企业场景对代码安全、审计追踪、团队协同、权限管理有严格要求，这类功能只有IDE能够系统性提供。公司判断AI时代IDE不仅是刚需，还将迎来价值重估，公司的IDE+AI和AI+IDE的双线战略正是基于该判断推出，两者互补构成完整产品体系。

Q：公司在ai编程领域是否有更大的拓展空间？

A：公司在鸿蒙跨端和AI+工业制造领域有独特优势，关于这两大垂直市场，公司的ai编程产品有望拥有更多的市场份额。

1）公司是鸿蒙生态的核心合作伙伴，预计Q2将推出鸿蒙KMP（Kotlin Multiplatform）跨端开发框架。我们的Eazydevelop已经率先完成对该框架的支持适配，帮助开发者实现"一套代码、多端部署"的效率跃升。我们看好鸿蒙生态设备数量持续增长、原生应用加速扩展，基于KMP框架的跨端开发需求将持续释放。使用鸿蒙KMP跨端架构的开发者在选择AI编程工具时有望优先使用我们的EazyDevelop。

2）在AI+工业制造领域，工业制造场景对代码安全、审计追踪、团队协同、权限管理有严格要求。公司AI编程产品基于自研IDE和行业Know-how的优势在上述四个维度具备系统性提供能力，这使得公司AI编程产品在工业制造行业具备差异化竞争优势，可以提供面向企业级安全合规需求的系统性解决方案。这一点也与政策扶持方向精准呼应，有望在制造业数智化转型加速期中获取先发优势。

Q: 英特尔提及未来CPU与GPU配比可能达到1:1，公司的BIOS业务是否会因此受益？

A: 该趋势对公司的BIOS、BMC业务确实是潜在正面因素，核心逻辑如下：第一，行业需求层面，2026年数据中心CPU需求正明显回升，驱动因素包括AI训练中强化学习对CPU需求激增，RL训练闭环需要大量CPU并行完成代码编译验证、工具调用和物理仿真，同时AI推理侧Agent模型兴起，RAG集群、Agentic AI频繁调用API、搜索互联网、查询数据库的任务也主要依赖CPU处理，英特尔已将晶圆产能从PC转向服务器应对需求回升，将带动数据中心CPU服务器部署量提升。第二，业务关联层面，每一台CPU或GPU服务器都需要BIOS和BMC固件实现系统初始化、硬件管理、远程运维，服务器总量增长将直接扩大BIOS、BMC固件的市场空间，同时GPU服务器需要更复杂的BIOS固件，单台服务器的固件价值量也会提升，叠加国产信创趋势，公司固件业务板块将持续向好，2025年公司固件业务已保持稳健增长，毛利率同比提升，随着全球数据中心建设持续扩张和AI驱动的CPU需求回升，公司对固件业务前景持乐观态度。第三，量化关联层面，BIOS出货量基本跟随CPU出货量变化，若CPU与GPU配比从1:4变为1:1，CPU放量至原有四倍，BIOS大概率也将实现四倍左右的增长。

Q: 公司2026年一季度现金流增速快于收入的主要原因是什么？一季度毛利率有所下滑的原因是什么，后续毛利率如何展望？

A: 现金流增速快于收入的原因是：公司现金流回款一季度通常处于较高水平，部分政府项目集中在一季度回款，因此一季度现金流增长高于收入。毛利率下滑的原因是：收入结构变化，处于研发和推广期的IDE产品EazyDevelop一季度增速较快，实现收入2584万元，占总收入比重达30%，而该业务当前毛利率约50%，低于公司其他业务毛利率，因此拉低了整体毛利率。后续毛利率展望：毛利率将持续回升，公司1-2月对EazyDevelop开展了5折促销，3月起已恢复原价并且3月底提价一次，后续季度EazyDevelop的毛利率会有所提升，带动整体毛利率改善。

Q: 公司后续伴随新业务发展，费用端投入和费用率走势如何？

A:后续随着鸿蒙跨端、EazyDevelop等新业务发展，会有包括大赛奖金、活动经费在内的相关投入增加，将结合业务进展合理管控费用投放。

Q: 公司当前的算力是否充足？

A: 公司当前算力比较充足。公司业务模式与大模型公司不同，不需要训练大模型的算力，仅需要推理算力，公司传统主业包含云服务板块，在宜兴本部配有算力中心，当前设计算力可支持约50万用户使用，后续会根据用户数变化，择机扩展算力。

Q: 公司2026年BIOS以及BMC主业的发展展望是怎样的？

A: 2026年BIOS/BMC业务预计会有较好的发展，主要基于三点逻辑：第一，国产芯片市占率提升，当前国产芯片绝大多数都采用公司的BIOS产品，若国产芯片市占率明显提升，公司BIOS市占率也会同步提升；第二，公司是英特尔全球四大BIOS供应商之一，也是中国大陆唯一的英特尔BIOS供应商，当前市场传闻英特尔架构调整后CPU和GPU的占比可能从1:4变为1:1，BIOS出货量与CPU出货量同步，CPU放量将带动公司BIOS出货量明显增长；第三，受地缘冲突风险提升影响，国内厂商更加重视供应链安全稳定，部分使用美国AMI BIOS产品的头部厂商开始将公司作为BIOS二供，会有部分订单转移至公司。综合来看，2026年BIOS/BMC业务会有不错的表现。

Q: 公司2026年全年的费用管控和整体业绩规划是怎样的？

A: 费用方面，整体人员费用将保持稳健可控的增长，资源和人员会重点向AI编程产品、鸿蒙跨端的核心研发和商业化团队倾斜。业绩层面，全年整体业务向好，董事会已制定明确的预算目标：第一，传统IDE业务Power builder保持稳定增长；第二，AI编程业务预计将大幅增长，我们对整体IDE业务完成2026年股权激励目标，即2.8亿元收入、1.4亿元净利润、15万用户数有信心；第三，鸿蒙跨端业务进展超预期，原计划Q3推出的产品大概率提前至Q2正式推出，目前已经在开展第一批互联网大厂APP的鸿蒙跨端项目，相关收入预计在二季度或三季度体现；第四，2026年将有较高的投资收益体现在财报中，Q1报告期投资的其它非流动金融资产增值产生约3100万元，后续还会有更高的投资收益到账，为公司研发投入和基础设施建设提供支撑。综合主营业务和投资收益，预计2026年公司收入和净利润都会有可观的增长。

Q: 公司2026年一季度IDE业务同比增长91%的原因是什么？

A: 2026年一季度传统业务受订单季节性影响，去年Q1有一笔约2000万的订单集中落地，今年Q1没有对应的同规模季节性订单，导致传统业务同比减少约2000万。但公司战略重心之一的AI编程产品EazyDevelop一季度实现近2600万元收入，直接带动IDE业务同比增长91%。