核心要点

行情回顾

1、医疗服务板块本周整体表现低迷，周跌幅达3.51%，远逊于沪深300指数的0.82%涨幅，在131个板块中排名垫底（131/131）。

2、本周板块主力资金净流出54.19亿元，连续五日资金外流，机构关注度下降。

3、个股涨跌分化明显，澳洋健康（002172）周涨幅5.13%，贝瑞基因（000710）涨3.74%；昭衍新药（603127）周跌幅达12.17%，南模生物（688265）跌11.94%。

4、截至11月7日，板块市盈率（TTM）为102.90，处于近一年98.76分位，估值较高。

宏观解读

1、国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，提出到2027年建立一批高质量数据集和智能应用场景。

2、实施意见强调深化AI在基层应用、临床诊疗、患者服务等领域的应用，提升医疗服务质量。

3、实施意见提出规范安全监管，加强组织保障，确保AI技术在医疗领域的安全合规应用。

4、美国政府对中关税政策的调整，对医疗器械行业的产业链和供需关系产生了影响。

行业要闻

1、在第八届中国国际进口博览会上，多家医疗器械企业展示了AI PC、医疗机器人、可穿戴设备等创新产品和技术。

2、多家医疗器械企业与AI技术企业合作，共建数字健康服务闭环，推动AI技术在医疗行业的深度融合。

3、国家卫健委发布实施意见，明确AI在医疗领域的应用方向，鼓励医疗机构和企业积极探索AI技术应用。

4、AI医疗企业通过技术创新和产品升级，有望在市场中取得更大份额，推动医疗服务模式革新。

投资建议

1、关注AI医疗领域的投资机会：国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确到2027年的发展目标，推动AI技术在基层诊疗、临床专科、患者服务等领域的应用。短期内，AI技术将提升医疗服务效率，缓解医疗资源紧张的问题；长期来看，有助于构建智慧医疗体系，推动医疗行业数字化、智能化转型。建议投资者关注在AI医疗领域有技术优势和布局的企业，如具备AI辅助诊疗、医疗大数据分析能力的公司。这些企业有望在政策支持下受益，取得更大的市场份额。

2、关注医疗器械行业的业绩改善机会：医疗器械板块在2025年第三季度收入增速转正，利润同比下滑幅度环比收窄明显。随着集采政策影响的逐步出清、库存和基数压力的减弱，以及高端医疗器械进口关税的调整，行业业绩有望持续改善。短期内，在医疗设备行业招投标持续修复的背景下，相关公司业绩有望恢复增长；长期来看，行业有望迎来加速发展。建议投资者关注业绩有望改善的医疗器械企业，尤其是具备创新能力和国际市场拓展能力的公司。

风险提示

行业政策变化和监管加强可能对医疗服务和医疗器械企业的经营产生影响；AI技术应用的安全性和合规性仍需关注，相关企业可能面临技术和市场风险。