事件描述

2023 年10 月26 日，公司发布“2023 年第三季度报告”。披露公司前三季度实现营业收入为1.70 亿元，同比增长14.30%。归母净利润为0.40亿元，同比下降44.07%。

多方面投入影响利润

2023 年前三季度公司注重人才积累、技术创新、产品迭代，在研发投入、市场开拓、供应链体系、质量管理、人才建设、办公环境等多方面持续的资源投入，公司销售费用、管理费用、研发费用大幅增加，利润方面同比有所下滑。

新增项目的迭代升级将会为高性能集成电路产品带来新的市场空间公司2023 年9 月5 日发布了“浙江臻镭科技股份有限公司2023 年9 月4日投资者关系记录表”，披露公司未来将会聚焦主营业务，大力发展以射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC 芯片、电源管理芯片、微系统及模组等产品为主的产品线。公司是二级电子元器件供应商，且产品性能优异，在各类项目中起着基础支撑作用，是客户产品信息化、智能化的基石，随着国家建设的有序推进，新增项目的迭代升级将会为高性能集成电路产品带来新的市场空间，特种行业也将进入持续增长周期。2023 年为“十四五”规划中期，下游客户对需求有适当调整，公司将持续聚焦核心主业发展，以应对行业日益变化的需求，力争今年收入实现确定性增长。

投资建议

根据财报，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润分别1.20、1.63、2.24 亿元（前值为1.45、1.98、2.74 亿元），同比增速为11.2%、36.2%、37.6%。对应 PE 分别为71.37、52.42、38.09 倍。维持“买入”评级。

风险提示

研发不及预期，下游需求不及预期，项目建设不及预期。