8月28日，A股市场上演V形反转：早盘指数震荡走弱，午后拉升上扬，最终三大指数集体收涨。其中，创业板指表现尤为突出，涨幅逼近4%，科创50指数更是大涨7.23%。盘面上，市场热点集中在算力和芯片方向，大科技权重股成为推动市场上涨的核心力量，寒武纪收盘股价首次超越贵州茅台。

截至收盘，上证指数涨1.14%，报3843.6点;深证成指涨2.25%，报12571.37点;创业板指收涨3.82%，报2827.17点。市场全天成交额虽然较上个交易日缩量1969亿元，但仍在3万亿元上方。

大科技权重股集体发力

大科技权重股引领8月28日的上涨行情。半导体板块涨幅领跑两市，中芯国际、寒武纪股价均涨超15%。其中，寒武纪收于1587.91元/股，超过贵州茅台1446.1元/股的收盘价，股价位居A股第一;寒武纪本月累计涨幅超123%，2023年至今累计涨幅超2800%。

AI产业链相关细分领域同步走强：CPO、电路板、液冷等算力相关板块全线飘红，天孚通信、长飞光纤等个股涨停，胜宏科技涨超19%、成交额超230亿元。

从驱动因素来看，近期科技板块利好密集释放。国务院日前印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确人工智能与重点领域融合普及率目标，推动算力需求增长。

同时，全球AI算力需求激增的财报数据，也进一步夯实了科技板块长期发展的确定性。多家科技企业发布了亮眼的半年报：上半年，天孚通信净利润同比增长37.46%，剑桥科技净利润同比增长51.12%，胜宏科技净利润同比增长366.89%。

中原证券表示，2025年下半年，AI算力需求旺盛，云侧AI算力硬件高速成长，端侧AI创新多样。AI推动半导体周期上行，国产创新加速。AI眼镜、智能驾驶、具身智能机器人等终端创新蓬勃发展，产业链核心环节迎来机遇。存储器市场回暖，定制化存储成趋势，国内存储模组厂商竞争优势提升，国产化加速拓展成长空间。

卫星通信概念集体走强

卫星通信概念股8月28日集体走强。其中，创意信息、臻镭科技涨超10%，星网宇达开盘后2分钟直线拉升涨停，中国卫星等涨幅居前。

消息面上，工业和信息化部8月27日发布的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出，到2030年，卫星通信管理制度及政策法规进一步完善，产业发展环境持续优化，各类经营主体创新活力充分迸发，基础设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局，有力服务经济社会高质量发展。

中信证券研报称，卫星通信产业战略地位凸显，政策导向明确。卫星通信产业业务准入工作正持续优化，牌照发放工作或将加快推进。建议关注卫星通信服务提供商、卫星通信运营及服务、卫星制造产业链、地面设备制造等领域的投资机遇。

中国资产长期重估可期

展望后市，华泰证券研究所所长、固收首席张继强表示，今年第四季度，国内流动性仍较为明确，市场在经历估值和情绪修复后，关注重点将转向业绩能否跟进。若股市延续震荡上行，板块机会将是决定胜负的关键;若上涨斜率变陡，则需对中期可能出现的反复做好准备。总体来看，中国资产的价值重估仍在演进之中，他对中国资产长期重估趋势保持信心。

“本轮市场风险偏好的改善不是我国特有，而是新兴市场的普遍现象。”长江证券首席经济学家伍戈分析称，这背后反映出全球投资者对于美元资产的战略性疑虑。资金正在寻求重新配置，新兴市场成为其自然的流向。与此同时，近期市场对美联储独立性的担忧也在增加，这也将进一步削弱美元资产的吸引力。

伍戈认为，各国资本市场的发展历史表明，科技虽只是资本市场的子板块，但重大创新突破往往能带动整体风险偏好的抬升，甚至促使股指较长时间背离传统基本面。“反内卷”等外生供给变化也能引致部分企业的盈利预期改善，然而，其持续性以及整体物价水平是否摆脱低位，仍取决于总需求的持续扩张情况。

在伍戈看来，资本市场隐含的风险偏好已不限于宏观经济内部形势，还与科技、“反内卷”等外生变化关联。市场定价不仅包含传统经济基本面，还涵盖国际经贸秩序重构和国内资本市场制度改革等要素。这个更为广义的“基本面”，目前看似乎强于传统狭义“基本面”。