公司发布2026 年半年度报告：2026 年上半年实现营业收入70.52 亿元（+17.22%），归母净利润8.97 亿元（-10.12%），扣非归母净利润8.27 亿元（yoy-14.38%）。

其中，26Q2 实现营业收入41.44 亿元（+17.13%），归母净利润4.98 亿元（-20.67%），扣非归母净利润4.55 亿元（-22.52%）。

公司主要产品线市场地位进一步巩固，高端优势产品保持领先，多项核心产品竞争力持续提升。2026H1 实现MR 收入22.86 亿元（+16.15%），CT 收入16.51 亿元（+8.96%），MI 收入10.62 亿元（+26.37%），RT 收入3.97亿元（+63.97%），XR 收入4.55 亿元（+40.50%）。

国内业务保持稳健增长，2026H1 公司实现中国市场收入52.87 亿元，同比增长8.49%。随着多省份集中采购项目陆续进入执行阶段，上半年因程序延后而积压的需求将逐步兑现，随着招采节奏的稳步推进，未来有望成为需求集中释放的窗口，将为全年经营目标的实现提供有力支撑。

海外市场增长迅速，2026H1 公司实现海外收入17.65 亿元，同比增长54.46%，占总营收比重提升6.03 个百分点至25.02%；此外，海外交付量同比增长超55%，收入增长与交付放量保持同步。

其中，2026H 实现美国区域实现收入4.21 亿元（占营业收入的5.98%）；欧洲区域实现收入2.66 亿元（+49.37%）；亚太与新兴市场已成为公司海外增长最快、增量最集中的板块，亚太区域实现收入10.09 亿元（+148.54%），占海外收入的57.15%；新兴市场区域实现收入0.68 亿元。

盈利预测与投资建议：随着区域集采政策的持续推进以及高端产品的放量，我们预计公司2026-2028 年营业收入分别为166.36/199.83/240.48 亿元，同比增速分别为21%/20%/20%；归母净利润分别为22.13/28.00/34.67 亿元，分别增长18%/27%/24%，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：关键核心技术被侵权或技术秘密被泄露的风险、经销模式下的业务合作风险、国际化经营及业务拓展风险、财务风险、市场竞争风险、宏观环境风险。