4月22日有投资者向百克生物(688276)提问：贵公司25年营收减半且亏损2.6亿。请问：1.带状疱疹疫苗收入为何呈负值，退货规模及原因？2.研发资本化率从0%激增至28.83%，依据及合理性？3.营收降50%销售费用仅降18%，费率升至64%的原因？谢谢。

4月24日公司回答表示：尊敬的投资者您好，2025年度，疫苗行业进入结构性调整期，受行业竞争加剧、部分公众对疫苗接种持观望态度以及消费信心波动等多重因素影响，公司带状疱疹疫苗销售收入同比下降，部分已确认收入的带状疱疹疫苗到效期而未能实现接种发生退货；为增强公众对带状疱疹的预防意识，履行企业社会责任，提升疫苗接种普及率，公司积极推进惠民项目、主动进行价格调整，带状疱疹疫苗单价下降。综合上述因素，报告期内公司带状疱疹疫苗销售收入下降，销售费用率上升。2026年，公司在研项目液体鼻喷流感疫苗扩龄III期临床研究、百白破（三组分）疫苗III期临床研究等投入增加，研发资本化投入增加。为积极应对挑战，公司正系统推进多项营销举措以激活市场潜力。一方面基于产品特性与市场环境，对带状疱疹疫苗销售定价进行了主动、审慎的优化调整，切实减轻受种者接种负担，从而推动疫苗更广泛地覆盖目标人群；另一方面，公司将聚焦终端覆盖率、渠道优化与学术驱动系统性地推进市场工作，持续推进基层医疗机构与接种点的深度覆盖与巩固，拓宽产品推广渠道，推动疾病预防专业认知升级与观念落地，多措并举提升公司产品覆盖率。产品研发方面，百克生物坚守以产品的创新研发为发展源动力，将研发创新置于战略核心地位，构建了以“升级换代、填补空白、创新突破”为方向的梯队式研发策略，建立了“生产一代、研发一代、储备一代”的稳健发展模式，并依托“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA疫苗技术平台”五大核心技术平台，形成了包含水痘-带状疱疹疫苗、流感疫苗、联合疫苗、创新疫苗、治疗性疫苗以及单克隆抗体覆盖全人群健康需求的产品矩阵。截至目前，公司液体鼻喷流感疫苗成功获得生产批件，正在开展液体鼻喷流感疫苗适用于18-59岁人群的III期临床试验；百白破疫苗（三组分）、狂犬单抗等8项在研产品处于临床试验阶段；重组带状疱疹疫苗、佐剂流感等5个项目获得临床批件，此外，公司持续推进阿尔茨海默病治疗性疫苗等多个研发项目的临床前研究工作，以更好地满足未来市场需求，为公司未来成长构筑坚实基础。感谢您的关注！