股票代码：688278股票简称：特宝生物

厦门特宝生物工程股份有限公司

Xiamen Amoytop Biotech Co. Ltd.（厦门市海沧新阳工业区翁角路330号）

向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要

保荐人（联席主承销商）（成都市青羊区东城根上街95号）联席主承销商（北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层）

二〇二六年七月厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要发行人声明

中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

1厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

重大事项提示

公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下事项：

一、不符合科创板股票投资者适当性要求的投资者进入转股期后所持可转换债券不能转股的风险

公司为科创板上市公司，本次向不特定对象发行可转换公司债券，参与可转债转股的投资者，应当符合科创板股票投资者适当性管理要求。如可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性管理要求的，可转债持有人将不能将其所持的可转债转换为公司股票。

公司本次发行可转债设置了赎回条款，包括到期赎回条款和有条件赎回条款。

具体赎回价格由公司股东会授权董事会（或董事会授权人士）在本次发行前根据

发行时市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定，有条件赎回价格为债券面值加当期应计利息。如果公司可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性要求，在所持可转债面临赎回的情况下，考虑到其所持可转债不能转换为公司股票，如果公司按事先约定的赎回条款确定的赎回价格低于投资者取得可转债的价格（或成本），投资者存在因赎回价格较低而遭受损失的风险。

公司本次发行可转债设置了回售条款，包括有条件回售条款和附加回售条款，回售价格为债券面值加当期应计利息。如果公司可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性要求，在满足回售条款的前提下，公司可转债持有人要求将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息价格回售给公司。公司将面临较大可转换公司债券回售兑付资金压力，并存在影响公司生产经营或募集资金投资项目正常实施的风险。

二、关于公司本次发行可转换公司债券的信用评级

公司本次发行的可转换公司债券已经东方金诚评级，其中发行人主体信用等级为“AA+sti”，本次可转换公司债券信用等级为“AA+sti”，评级展望为稳定。

在本次可转换公司债券存续期内，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评级，并出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，

2厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

导致可转债的信用评级级别降低，将会增大投资者的风险，对投资人的利益产生一定影响。

三、关于本次发行不提供担保的说明公司本次发行的可转债未提供担保措施。如果本次可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，本次可转债可能因未提供担保而存在兑付风险。

四、特别风险提示公司提请投资者在做出投资决定前务必仔细阅读本募集说明书“第三节风险因素”全文，并特别注意以下风险：

（一）单一产品依赖程度较高的风险

公司是一家聚焦免疫和代谢领域创新药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。报告期内，公司长效干扰素产品派格宾销售收入占公司主营业务收入的比例为85%左右，是公司收入的主要来源。2025年10月，派格宾联合核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg持续清除的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗终点的获批药物，派格宾已成为慢性乙肝临床治愈的重要基石药物。目前，派格宾在慢性乙肝治疗领域具备较强竞争优势，且公司开发的长效人粒细胞刺激因子产品珮金、长效生长激素产品益佩生也分别于2023年6月、2025年5月获批上市，进一步充实了公司的产品矩阵，但若未来期间市场竞争环境等发生重大不利变化，导致派格宾销售大幅下滑，将对公司的经营业绩产生较大影响。

（二）研发失败及技术成果无法有效转化的风险

创新药物的技术要求高、开发难度大且研发周期长，常伴随着较大的研发失败及技术成果无法有效转化的风险，主要包括：（1）关键技术难点未能解决的风险：由于某个或某些技术指标、标准达不到预期或者达到预期标准的成本过高，或产品不能成功进行产业化放大，而造成产品研发进度滞后，甚至研发失败；（2）临床研究失败风险：在临床过程中，若发生非预期的严重不良事件或临床疗效达不到预期，可能导致监管部门暂停甚至终止临床研究，影响研发进度或导致研发

3厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要失败；（3）审评审批风险：近年来，药品注册审评制度不断调整，主管部门对研发过程的监管要求也持续提高，由于创新药物研发周期较长，在此过程中可能会面临药品注册审评制度变动或相关标准提高，可能影响药物研发和注册进度或导致审批结果不及预期，甚至导致研发失败；（4）药品上市后的商业化风险：

创新药物在获批上市后，还需要面临能否入围各省（市）招投标目录和医保目录，以及能否较快得到临床医生的认可等一系列影响药品商业化进程的难点。未来，公司研发重心将围绕现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进，相关研发项目在研发过程中可能面临研发失败风险，以及上市品种不能跨越相关准入门槛并得到临床医生的认可的风险，将极大影响公司前期研发投入的回报水平。

（三）市场竞争加剧、集中采购等导致产品销量、售价大幅下降的风险

公司所处的医药制造行业属于充分竞争的行业，涉及产业链范围广，市场参与者众多，随着新竞争者的涌入及原有市场参与者的持续投入，将进一步加剧行业竞争。此外，公司主要药品参与各省（自治区、直辖市）药品集中采购招标，并主要通过医药经销商配送至终端医疗机构。经过多年发展，公司在慢性乙肝、恶性肿瘤、代谢性疾病等在内的重大疾病治疗领域积累了良好的市场口碑，产品竞争力较强。尽管如此，若未来公司在产品、技术和服务等方面落后于同行业竞争对手，或公司药品在各省（自治区、直辖市）集中采购招投标中落标或中标价格大幅下降，则可能存在公司产品销量、售价大幅下降的风险，导致公司盈利能力出现下滑。

（四）销售合规风险

报告期各期，公司销售费用分别为84880.09万元、111326.14万元和

145140.02万元，占营业收入比例分别为40.41%、39.52%和39.27%，销售费用率较高。公司采取学术推广与非学术推广并重的推广策略。报告期内，随着营收规模的持续增长，销售费用增幅较大。

公司已建立了反商业贿赂等内控制度，且对销售人员进行相关培训，要求销售人员签署廉正责任书；同时，在与推广服务商签署的合同约定了反商业贿赂相关条款。尽管如此，公司仍无法完全控制员工、推广服务商等与医疗机构、医生之间的互动行为，无法完全避免因该等行为导致的商业贿赂等合规风险。若公司

4厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

牵涉相关事项，可能面临行政处罚、业务受限或声誉受损等不利影响；此外，委托的推广服务商在市场教育、患者健康管理等活动中，若存在宣传不当等情形，亦可能导致公司相应的合规及声誉风险。

（五）募集资金投资项目风险

1、新药研发不及预期或研发失败的风险

公司计划投资85875.93万元用于新药研发项目，主要围绕公司现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进。创新药物的技术要求高、开发难度大且研发周期长，研发过程中常伴随着关键技术难点未能解决、临床研究失败、审评审批失败等风险。考虑到新药研发周期长、投入高，从药品研发到最终实现商业化的各个阶段充满挑战，因此新药研发项目存在不及预期甚至研发失败的风险。

其中，本次新药研发项目各管线均处于临床前研究或临床试验阶段，其中，ACT400、ACT560尚处于临床前阶段，ACT100、ACT201、ACT500处于 I期临床试验阶段。尽管公司对相关管线研发可行性已进行了充分论证，且目前研发进展良好，但上述项目均处于临床前或早期临床阶段，距离获批上市尚有较长周期，项目存在一定因技术、临床或审评等原因失败或进展不及预期的风险。

2、新增产能不能及时消化的风险

公司计划投资42075.70万元用于特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设项目，该项目投产后将进一步提升益佩生的规模化生产能力。益佩生已于2025年底纳入国家医保目录，药物可及性不断提升，整体销售情况良好，未来期间，以益佩生为代表的长效生长激素产品仍将保持较快增长态势。与此同时，公司正在加速推进益佩生新增适应症的临床试验进程，进一步拓展产品适用范围及潜在的市场空间。由于该项目投产前需要经过建设期、产线验证期、产品验证期，产品上市前还需通过严格的 GMP符合性检查，预计项目整体实施周期相对较长。

项目投产时，产品市场需求、竞争环境、相关政策等因素存在一定不确定性，可能导致募集资金投资项目新增产能不能及时消化的风险，对公司的生产经营产生不利影响。

5厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺

（一）公司关于应对本次发行摊薄即期回报采取的主要措施

为保护广大投资者的合法权益，降低本次发行可能摊薄即期回报的影响，公司拟采取多种措施保证本次发行募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄的风险。公司填补即期回报的具体措施如下：

1、加强募集资金管理，保证募集资金合理规范使用

根据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司募集资金监管规则》，并结合《公司章程》和公司实际情况，公司制定了《募集资金管理制度》，对募集资金的专户存储、使用、管理和监管进行了明确的规定，保证募集资金合理规范使用，积极配合保荐机构和监管银行对募集资金使用的检查和监督，合理防范募集资金的使用风险。

2、完善公司治理结构，提升经营和管理效率

公司将秉持合规运营、稳健发展的理念，严格遵循相关法律法规的要求，不断完善公司治理结构，建立健全内部控制管理体系，优化内部流程化管理，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策，确保独立董事能够认真履行职责，维护公司和股东（尤其是中小股东）的合法权益，确保审计委员会能够有效地开展监督与核查，为公司规范运营与健康发展提供坚实支撑。公司将进一步加强经营管理和内部控制，全面提升经营管理水平，控制经营和管理风险，为公司持续发展提供保障。

3、稳健推进募投项目建设，提升市场竞争力

本次募投项目均围绕公司主营业务展开，符合国家有关产业政策和行业发展趋势。公司本次募投项目实施将加速推进产品适应症拓展与创新药物研发工作、全面提升研发与质量研究实力、扩大产能规模，为进一步提升市场竞争力、产品渗透率及行业地位提供保障。

4、完善利润分配政策，重视投资者回报

根据中国证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《公

6厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要司章程》等相关规定，公司制定了健全有效的利润分配政策和股东回报机制。在综合考虑企业实际情况、发展目标、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，公司制定了《厦门特宝生物工程股份有限公司未来三年（2026年-2028年）股东分红回报规划》。未来，公司将严格执行公司分红政策，强化投资者回报机制，确保公司股东（尤其是中小股东）的利益得到保护。

上述填补回报措施的实施，有利于增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，增厚未来收益，填补股东回报。但由于公司未来经营结果受多种宏观和微观因素影响，存在不确定性，上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。

（二）公司实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行所做出的承诺

公司实际控制人、董事、高级管理人员等相关主体就公司本次向不特定对象发行可转换公司债券填补即期回报措施能够得到切实履行等相关事项作出以下

承诺：

1、公司实际控制人出具的承诺

为确保公司填补措施能够得到切实履行，公司实际控制人杨英、孙黎作出如下承诺：

“1、本人承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益；2、自本承诺出具日至公司本次发行实施完毕前，若中国证监会、上海证券

交易所等证券监管机构就填补回报措施及其承诺作出另行规定或提出其他要求，且上述承诺不能满足该等规定或要求时，本人承诺届时将按照监管机构的最新规定出具补充承诺；

3、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任

何有关填补回报措施的承诺，如本人违反该等承诺给公司或股东造成损失的，本人同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应的法律责任。”

2、公司董事、高级管理人员出具的承诺

为确保公司填补措施能够得到切实履行，公司全体董事、高级管理人员作出如下承诺：

7厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要“1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；

2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；

3、本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；

4、本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报

措施的执行情况相挂钩；

5、未来公司如实施股权激励计划，本人承诺股权激励方案的行权条件与公

司填补回报措施的执行情况相挂钩；

6、本人切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本承诺，如违反本承诺

或拒不履行本承诺给公司或股东造成损失的，同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应的法律责任；

7、自本承诺出具日至公司本次发行实施完毕前，若中国证监会、上海证券

交易所等证券监管机构就填补回报措施及其承诺作出另行规定或提出其他要求，且上述承诺不能满足该等规定或要求时，本人承诺届时将按照监管机构的最新规定出具补充承诺。”

8厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

目录

发行人声明.................................................1

重大事项提示................................................2

一、不符合科创板股票投资者适当性要求的投资者进入转股期后所持可转换

债券不能转股的风险.............................................2

二、关于公司本次发行可转换公司债券的信用评级................................2

三、关于本次发行不提供担保的说明......................................3

四、特别风险提示..............................................3

五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺.....................................6

目录....................................................9

第一节释义................................................11

一、基本术语...............................................11

二、专业术语...............................................12

第二节本次发行概况............................................16

一、发行人基本信息............................................16

二、本次发行的基本情况..........................................16

三、本次发行的相关机构..........................................33

四、公司与本次发行有关中介机构之间的关系.................................35

第四节发行人基本情况...........................................37

一、本次发行前股本总额及前十名股东持股情况................................37

二、控股股东、实际控制人基本情况及最近三年变化情况.........................37

第五节财务会计信息与管理层分析......................................47

一、最近三年财务报表审计情况.......................................47

二、报告期内财务报表...........................................47

三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及其变化情况.....................51

四、会计政策、会计估计及重大会计差错更正.................................53

五、最近三年及一期的主要财务指标及非经常性损益明细表.....................55

六、财务状况分析.............................................57

七、经营成果分析.............................................88

9厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

八、现金流量分析............................................105

九、资本性支出分析...........................................109

十、技术创新分析............................................109

十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项................110

十二、本次发行的影响..........................................110

第七节本次募集资金运用.........................................111

一、本次募集资金使用计划........................................111

二、本次募集资金投资项目的具体情况...................................115

三、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式................................132

四、本次募集资金投资于科技创新领域的说明，以及募投项目实施促进公司

科技创新水平提升的方式.........................................135

五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案

事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性...........................137

六、募集资金用于研发投入的情况.....................................137

第十节备查文件.............................................139

10厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第一节释义

本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：

一、基本术语

公司、本公司、股份公司、特指厦门特宝生物工程股份有限公司

宝生物、发行人/《厦门特宝生物工程股份有限公司向不特定对象发募集说明书本募集说明书指行可转换公司债券募集说明书》

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《注册管理办法》指《上市公司证券发行注册管理办法》

《上市规则》指《上海证券交易所科创板股票上市规则》

《审核规则》指《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实《实施细则》指施细则》《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十《证券期货法律适用意见第条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、

18指号》第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》

《公司章程》指《厦门特宝生物工程股份有限公司公司章程》

通化东宝指通化东宝药业股份有限公司，公司股东伯赛基因指厦门伯赛基因转录技术有限公司，公司全资子公司厦门知眸指厦门知眸投资有限公司，公司全资子公司厦门松怡指厦门松怡健康管理有限公司，公司全资子公司深圳安睦多康指深圳安睦多康内科诊所，公司全资子公司厦门海沧安睦多康内科诊所有限公司，公司全资子公厦门安睦多康指司

北京安睦多康指北京安睦多康内科诊所有限公司，公司全资子公司九天开曼 指 Skyline Therapeutics Limited，公司全资子公司Skyline Therapeutics （Hong Kong） Limited，公司全九天香港指资子公司

九天上海指九天生物医药（上海）有限公司，公司全资子公司九天杭州指九天生物医药（杭州）有限公司，公司全资子公司九天美国 指 Skyline Therapeutics （US） Inc.，公司全资子公司揽月生物医药科技（杭州）有限公司，公司全资子公揽月生物指司特宝生物成都分公司指厦门特宝生物工程股份有限公司成都分公司特宝生物杭州分公司指厦门特宝生物工程股份有限公司杭州分公司

11厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

报告期指2023年1月1日至2025年12月31日报告期末指2025年12月31日

2023年12月31日、2024年12月31日及2025年12

报告期各期末指月31日

国金证券、保荐机构、联席主指国金证券股份有限公司承销商

中金公司、联席主承销商指中国国际金融股份有限公司

发行人律师、锦天城律所指上海市锦天城律师事务所

发行人会计师、容诚会计师指容诚会计师事务所（特殊普通合伙）

东方金诚、资信评级机构指东方金诚国际信用评估有限公司

证监会/中国证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元

二、专业术语常用术语重组蛋白质药物指运用基因重组技术生产的蛋白质类药物。

免疫系统中的免疫细胞和免疫分子之间，以及与其它系统如神免疫调节指经内分泌系统之间的相互作用，使得免疫应答以最恰当的形式使机体维持在最适当的水平。

一类可溶性多肽，由人体内多种细胞产生并能作用于不同免疫细胞因子指细胞和造血细胞，主要在调节机体的应答、造血功能和炎症反应等发挥作用。

聚乙二醇修饰又称分子的 PEG化（pegylation），将活化的聚乙二醇与蛋白质分子相偶联，影响蛋白质的空间结构，最终导致聚乙二醇修饰指蛋白质各种生物化学性质的改变：化学稳定性增加，抵抗蛋白酶水解的能力提高，免疫原性降低，体内半衰期延长，血浆清除率降低等。

YPEG Y 一种 Y 型双分支的聚乙二醇（PEG），具有较大分子量，PEG、 型聚乙指 结构的两条支链分别通过稳定性更强的酰胺键和 C-N键与母核二醇链接，稳定性更好，支链不易水解脱落。

修饰位点指被特定的化学基团化学链接或者改变的氨基酸的位置。

实验室完成系列工艺研究后，采用与大生产基本相符的条件进中试研究指行工艺放大研究的过程，其生产规模介于小试和商业化生产之间。

药物进入临床研究之前所进行的，包括药物的合成工艺、提取方法、理化性质及纯度、剂型选择、处方筛选、制备工艺、检临床前研究指

验方法、质量指标、稳定性、药理、毒理、动物药代动力学研究等。

临床研究、临床试 药品研发的一个阶段，一般指从获得临床研究批件到完成 I、II、指

验 III期临床试验，获得临床研究总结报告之间的阶段。

临床试验的一种，研究目的是确证有效性和安全性，为支持注确证性临床研究指

册提供获益/风险关系评价基础，同时确定剂量与效应的关系。

12厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

生物制品国家1类指注册分类为治疗用生物制品1类的新药。

新药

GMP 指 药品生产质量管理规范

医保目录指《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》意为“遵循证据的医学”，其核心思想是医疗决策（即病人的循证医学指处理，治疗指南和医疗政策的制定等）应在现有的最好的临床研究依据基础上作出，同时也重视结合个人的临床经验。

慢性乙肝及其抗病毒药物领域术语

慢性乙型肝炎、慢慢性乙型肝炎（简称“慢性乙肝”）是指因乙型肝炎病毒（简指性乙肝称“乙肝病毒”）持续感染引起的肝脏慢性坏死性炎症。

HBV 引起乙型肝炎（简称乙肝）的病原体，属嗜肝 DNA 病毒科，乙肝病毒、 指基因组长约 3.2kb，为部分双链环状 DNA。

DNA 该指标主要用于判断慢性 HBV 感染的病毒复制水平，可用于乙肝病毒 指抗病毒治疗适应证的选择及疗效的判断。

能使机体产生免疫反应的一类物质，既能刺激免疫系统产生特抗原指异性免疫反应，形成抗体和致敏淋巴细胞，又能与之结合而出现反应。通常是一种蛋白质，但多糖和核酸等也可作为抗原。

机体在抗原刺激下产生的能与该抗原特异性结合的免疫球蛋抗体指白。

乙肝病毒表面抗

乙肝病毒的外壳蛋白，本身不具有传染性，但它的出现常伴随原、表面抗原、指

HBsAg 乙肝病毒的存在，所以它是已感染乙肝病毒的标志。

乙肝病毒核心颗粒中的一种可溶性蛋白质。HBeAg 在乙肝活动乙肝病毒 e抗原、

HBeAg 指 期检出率升高，表明肝细胞有较严重的损伤，患者有很强的传染性。

肝癌即肝脏恶性肿瘤，可分为原发性和继发性两大类。

肝癌、肝硬化指肝硬化是临床常见的慢性进行性肝病，由一种或多种病因长期或反复作用形成的弥漫性肝损害。

一种广谱抗病毒剂，由多种细胞在受到某些病毒感染或其他诱干扰素指因下分泌的一组宿主特异性糖蛋白，具有广泛的抗病毒、抗肿瘤和免疫调节作用，在分类上属于细胞因子。

由通过基因工程技术制备重组人干扰素经聚乙二醇分子修饰而

聚乙二醇干扰素、成，相比未经修饰的重组人干扰素，聚乙二醇干扰素具有分子聚乙二醇干扰素指

α量更大、肾脏清除率较低、免疫原性更低、血药浓度更稳定、、长效干扰素

给药频率更低、疗效更佳的优势。

药品通用名为聚乙二醇干扰素α-2b 注射液，是公司生产的长效派格宾指

干扰素产品，主要用于慢性乙肝抗病毒治疗领域。

在结构上与核苷酸类似的慢性乙肝抗病毒药物的统称，主要包核苷（酸）类药物、

指括恩替卡韦、富马酸替诺福韦酯、富马酸丙酚替诺福韦、艾米核苷（酸）类似物替诺福韦等。

经治患者指既往曾经用干扰素或核苷（酸）类药物治疗的慢性乙肝患者。

患者 HBsAg 水平较低，且/或 HBeAg水平低和 HBV DNA水平优势人群 指 低，并且在治疗过程中 HBsAg指标下降幅度较大的患者。在临床治疗中，此类人群治疗效果显著高于其他人群。

病毒学应答 指 治疗过程中，血清 HBV DNA低于检测下限。

主要存在于各种细胞中，尤以肝细胞为最，整个肝脏内转氨酶ALT，谷丙转氨酶 指 含量约为血中含量的 100 倍；在各种病毒性肝炎的急性期、药物中毒性肝细胞坏死时，ALT 大量释放入血中，因此它是诊断

13厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

病毒性肝炎、中毒性肝炎的重要指标。

停止治疗后持续的病毒学应答、乙肝病毒表面抗原（HBsAg）慢性乙肝临床治

指 消失，并伴有 ALT复常和肝脏组织学的改善。临床治愈是目前愈、临床治愈慢性乙肝抗病毒治疗可行的最高治疗目标。

mRNA 体外合成编码目标抗原的 mRNA序列，这些 mRNA免疫机体后疫苗 指进入宿主细胞，并表达目标抗原，后者激发机体产生免疫反应。

联合治疗、联合治

指指聚乙二醇干扰素与核苷（酸）类药物的联合治疗策略。

疗方案

ASO Antisense Oligonucleotide，一类经化学修饰的 DNA 或 RNA 类药物、反义寡指 似物。该类药物通过碱基互补配对原则，与目标 RNA结合，从核苷酸药物而阻止致病蛋白的生成。

生长激素药物相关领域术语

人生长激素（human growth hormone，hGH）是由人体脑垂体前叶分泌和释放的一种肽类激素，可直接作用于软骨细胞及脂肪生长激素、人生长

指 细胞等周边组织，也可通过刺激局部及肝脏 IGF-1 的产生，间激素

接发挥作用；是机体组织细胞的生长、发育和代谢的调节因素之一。

公司生产的长效生长激素--怡培生长激素注射液的商品名称。益益佩生 指 佩生是采用全球独创的 40kD Y型分支聚乙二醇（PEG）分子修饰的全新一代长效生长激素。

肿瘤治疗相关造血生长因子药物领域术语

是白细胞中数量最多的一种，具有活跃的变形运动和吞噬功能，中性粒细胞指

在人体非特异性（固有）免疫中发挥重要作用。

骨髓中巨核细胞质脱落下来的小块，无细胞核，表面有完整的血小板指细胞膜，主要功能是凝血和止血，修补破损的血管。

特尔津指公司生产的重组人粒细胞刺激因子注射液的商品名称。

公司生产的注射用重组人粒细胞巨噬细胞刺激因子的商品名特尔立指称。

特尔康指公司生产的注射用重组人白介素-11的商品名称。

公 司 生 产 的 Y 型 聚 乙 二 醇 重 组 人 粒 细 胞 刺 激 因 子（YPEG-G-CSF）商品名称，其采用 40kD Y 型分支聚乙二醇珮金指（PEG）分子对重组人粒细胞刺激因子（rhG-CSF）进行定点修饰的长效化重组人粒细胞刺激因子药物。

其他术语

是一类通过特异性识别抗原来治疗疾病的生物大分子药物，主要包括单克隆抗体、双特异性抗体、抗体药物偶联物（ADC）抗体药物指等类型。它们通过靶向特定蛋白或细胞，在肿瘤、自身免疫病、感染性疾病等领域发挥重要作用。

指将外源的正常基因或有治疗作用的遗传物质（如 DNA 或RNA），通过特定的技术手段导入人体患者的靶细胞中，以纠基因治疗指

正或补偿因基因缺陷和异常引起的疾病，从而达到治疗目的的一种生物医学技术。

正常剂量的药物用于预防、诊断、治疗疾病或调节生理机能时药物不良反应指出现的有害的和与用药目的无关的反应。

键凯科技 指 北京键凯科技股份有限公司（688356.SH）

安科生物 指 安徽安科生物工程（集团）股份有限公司（300009.SZ）

14厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

长春高新 指 长春高新技术产业（集团）股份有限公司（000661.SZ）

甘李药业 指 甘李药业股份有限公司（603087.SH）

凯因科技 指 北京凯因科技股份有限公司（688687.SH）

石药百克指石药集团百克（山东）生物制药股份有限公司齐鲁制药指齐鲁制药有限公司

恒瑞医药 指 江苏恒瑞医药股份有限公司（600276.SH）

亿一生物指亿一生物制药（北京）有限公司浩博医药指杭州浩博医药有限公司挚盟医药指上海挚盟医药科技有限公司

广生堂 指 福建广生堂药业股份有限公司（300436.SZ）

IU/mL 指 每毫升多少单位，是医学上常用的一种测定值表示方法。

kD 指 千道尔顿，代表物质的相对分子质量。

广州标点医药信息股份有限公司，是集医药健康产业研究、医院市场研究、零售市场研究、商业渠道研究、互联网在线信息

标点信息、米内网指

服务等于一体的医药健康领域综合性服务平台，旗下拥有米内网等数据库。公司采购了标点信息、米内网部分数据服务。

注：本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。本募集说明书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。

15厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第二节本次发行概况

一、发行人基本信息公司名称厦门特宝生物工程股份有限公司

英文名称 Xiamen Amoytop Biotech Co. LTD.法定代表人孙黎

注册资本40818.948万元设立日期1996年8月7日股份公司成立日期2000年7月28日注册地址厦门市海沧新阳工业区翁角路330号办公地址厦门市海沧新阳工业区翁角路330号股票上市地点上海证券交易所上市日期2020年1月17日股票简称特宝生物股票代码688278董事会秘书杨毅玲

电话0592-6889114

传真0592-6889130

互联网网址 https://www.amoytop.com

电子信箱 ir@amoytop.com

许可项目：药品生产；药品进出口；第二类医疗器械生产；第三类医疗器械生产；第三类医疗器械经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或经营范围许可证件为准）一般项目：第二类医疗器械销售；货物进出口；技术

进出口；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非居住房地产租赁；办公设备租赁服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）二、本次发行的基本情况

（一）本次发行程序履行情况

2026年1月26日召开的公司第九届董事会第十六次会议、2026年2月11日召开的公司2026年第一次临时股东会、2026年3月26日召开的公司第九届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》等与本次发行有关的议案。

16厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

本次发行已通过上海证券交易所上市审核委员会审核，并已经中国证监会同意注册。

（二）本次发行的背景和目的

1、本次发行的背景

（1）国家政策大力支持生物医药产业发展近年来，国家持续出台多项政策支持新药研发和生物医药产业高质量发展。

2022年4月，《“十四五”国民健康规划》明确提出要鼓励新药研发创新和使用；强化对经济实惠的精神疾病药物和长效针剂的研发攻坚。2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出到2035年建成具备全球竞争力的医药创新生态。2025年6月，《支持创新药高质量发展的若干措施》进一步从研发激励、医保准入、临床应用及多元支付等方面提供全链条支持。2026年政府工作报告将生物医药列入新兴支柱产业，继续提出健全基本医保参保长效机制，优化医药集采措施，推出商业健康保险创新药目录等多项目标，体现我国对发展医药产业、建设健康中国的高度重视，为医药行业的创新升级、可持续发展注入强劲动能。

（2）公司在生物医药领域具备较强竞争力

公司是一家聚焦免疫和代谢领域创新药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。公司始终以解决未被满足的临床需求为核心，基于长期构建的优势核心技术平台，依托对于免疫系统和代谢调控的系统性深入科学研究，致力于为包含慢性乙肝、恶性肿瘤、代谢性疾病等在内的重大疾病治疗领域提供真正具有临床

价值的产品和服务。经过多年不断革新与发展，公司已形成了覆盖基础研究、中试研究、临床研究至产业化的创新型生物医药体系化创新能力，系国内聚乙二醇蛋白质长效药物领域的领军企业。目前，公司已成功获批派格宾、益佩生、珮金

3款生物制品国家1类新药。其中，派格宾于2025年10月获批成为全球首个以

慢性乙肝临床治愈为治疗终点的药物，系该领域的重要基石药物；益佩生于2025年5月获批，并于2025年12月成功通过国家医保谈判，在治疗效果、安全性、使用便捷性方面具备差异化竞争优势。公司在生物医药领域具备较强竞争力。

（3）公司是慢性乙肝临床治愈领域的先行者，致力于成为该领域的领导者

17厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

公司系慢性乙肝临床治愈领域的先行者，致力于成为该领域的领导者。慢性乙肝是我国面临的重大公共卫生问题，是引发肝硬化、肝癌等终局的主要原因。

根据相关权威机构的调查及统计，我国现有约7500万慢性乙肝感染者，其中慢性乙肝患者约2000~3000万例。一方面，通过扎实、严谨的循证医学证据和大量、丰富的真实世界研究支撑，派格宾已成为慢性乙肝临床治愈的重要基石药物，其与核苷（酸）类药物联合治疗方案是现阶段追求临床治愈并实现安全停药的可行治疗方案。经过多年发展，公司在慢性乙肝治疗领域已构建起覆盖研发、生产、销售的体系化能力，具备显著优势地位。另一方面，基于长期对临床治愈领域的高水平研发投入，依托对治疗路径和方案的深刻理解和前瞻性认知，公司持续推进包括 ACT2011、ACT400、ACT560 等在内的慢性乙肝领域创新药物研发，未来有望联合派格宾等现有药物，在慢性乙肝治疗追求更高临床治愈率和实现更短治疗周期的过程中发挥重要作用。

（4）益佩生市场需求空间广阔，市场准入基础良好

根据相关研究报告，我国矮小儿童的实际治疗率低于5%，生长激素的市场需求空间极大。同时，现有生长激素的大部分市场份额被短效产品占据，益佩生等长效生长激素市场占有率仅约为30%，凭借用药频次低、依从性高等优势，长效生长激素市场占有率有望持续提升。此外，公司正稳步推进益佩生新增特发性矮身材（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）及成人生长激素缺乏

症（AGHD）等适应症的研究工作，将在未来进一步拓展产品适用范围及市场空间。益佩生已于2025年被纳入国家医保目录，并已完成全国31个省（区、市）挂网流程，具备良好的市场准入基础。

2、本次发行的目的

（1）聚焦新药研发，巩固核心竞争优势

本次募集资金部分将投入新药研发项目，主要围绕现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进。

现有核心产品适应症拓展方面，围绕慢性乙肝治疗核心产品派格宾和生长激素核心产品益佩生，公司计划开展一系列新增适应症临床试验，其中，拟在派格

1 原 ACT200研发项目，根据研发进展情况名称调整为 ACT201项目。

18厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

宾现有适应症基础上，继续推进原发性血小板增多症（ET）新增适应症的临床研究，进一步拓宽适应症范围；拟在益佩生现有适应症基础上，进一步开展包括特发性身材矮小（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）在内的儿童矮小症，以及成人生长激素缺乏症（AGHD）等具备较大市场潜力的新增适应症临床研究。通过扩大核心产品派格宾及益佩生适应症范围，公司可以深度挖掘产品商业价值，进一步巩固和扩大产品市场占有率。

创新药物研发方面，公司旨在强化慢性乙肝临床治愈市场领导地位的同时，扩展全新疾病领域产品。在慢性乙肝临床治愈创新药物领域，公司计划加快推进ACT201、ACT400、ACT560等创新品种研发进度，上述品种使用反义寡核苷酸

（ASO）、mRNA 疫苗、全新机制免疫调节剂等创新机制或全新靶点，通过直

接靶向病毒并干扰 HBV病毒的复制过程或激发人体免疫系统反应，有望实现更好的抑制病毒复制或激活免疫的疗效。全新疾病领域产品方面，公司将分别针对自身免疫性疾病领域、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）等重大疾病领域

推进 ACT100、ACT500 等创新品种研发，为用户提供更多元化、更有效的治疗选择，切实推进公司“免疫+代谢”战略布局。

（2）升级技术平台，强化成果转化能力

本次募投项目生物技术创新融合中心建设项目，聚焦中试平台能力建设、研发与质量实验室建设以及仓储资源整合与优化三大板块。一方面，项目实施在提升公司研发中试能力、降低研发与生产衔接风险的同时，能帮助公司持续优化核心工艺、建成符合 GMP规范的中试生产体系、确保核心技术自主可控，有利于加速产品后续进程；另一方面，项目实施将补齐公司实验室场地及设备短板，并通过建立设备互联、数据整合与流程管控，构建数据分析模型，实现从设备执行到数据应用的全链路自动化、智能化升级，进一步提升公司研发及质量研究水平，全面强化核心技术研发、产品创新迭代与技术成果转化能力；此外，项目实施还将优化公司物资存储布局，保障公司生产经营活动的有序进行。

（3）提升益佩生产能，满足增长的市场需求

本次募投项目特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设拟依托公司现有场

地扩大益佩生产能。本项目实施旨在在长效生长激素治疗市场快速增长的背景下，

19厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

保障益佩生的供应能力，进一步挖掘其在代谢疾病治疗领域的市场潜力，推动公司业务结构优化升级，实现免疫与代谢两大核心领域的协同发展，是契合公司长期战略布局、保障可持续发展的必要举措。

（三）本次可转债发行基本条款

1、发行证券的种类

本次发行证券的种类为可转换为公司 A股股票的可转换公司债券。本次可转换公司债券及未来转换的公司 A股股票将在上海证券交易所科创板上市。

2、发行规模

本次拟发行可转债募集资金总额为人民币153326.60万元，发行数量为

1533266手（15332660张）。

3、票面金额及发行价格

本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元。

4、债券期限

本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起6年，即自2026年7月

28 日（T 日）至 2032 年 7 月 27 日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。

5、债券利率

本次发行的可转换公司债券票面利率为第一年0.10%、第二年0.30%、第三

年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%。

6、还本付息的期限和方式

本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还未偿还的可转换公司债券本金并支付最后一年利息。

（1）年利息计算年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。

年利息的计算公式为：I=B×i

20厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要其中：I指年利息额；B指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；

i指可转换公司债券的当年票面利率。

（2）付息方式

*本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转换公司债券发行首日。

*付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一

年的当日，如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

*付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

*可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。

7、转股期限本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2026 年 8 月 3 日，T+4日）起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，即2027年2月3日至2032年7月27日（如为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。

8、转股价格的确定及其调整

（1）初始转股价格的确定依据

本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为58.56元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司 A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司 A股股票交易均价。

前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易

21厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

总额/该二十个交易日公司 A股股票交易总量。

前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额

/该日公司 A股股票交易总量。

（2）转股价格的调整方式及计算公式在本次可转债发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：

派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；

增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；

上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；

派送现金股利：P1=P0-D；

上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）；

其中：P1为调整后转股价；P0 为调整前转股价；n为派送股票股利或转增

股本率；A为增发新股价或配股价；k为增发新股或配股率；D为每股派送现金股利。

当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在上海证券交易所网站或中国证监会指定的其他上市公司信息披露媒体上刊

登相关公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。

当转股价格调整日为本次可转债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。

当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数

量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次可转债持有人的债权利益或转股衍

生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

22厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

9、转股价格向下修正条款

（1）修正权限与修正幅度

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司 A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东会召开日前二十个交易日公司 A股股票交易均价和前

一个交易日公司 A股股票交易均价。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

（2）修正程序

如公司决定向下修正转股价格时，公司将在上海证券交易所网站或中国证监会指定的其他上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间（如需）等相关信息。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。

若转股价格修正日为转股申请日或之后，且为转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。

10、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理办法

本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为 Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。

其中：Q指可转换公司债券持有人申请转股的数量；V指可转换公司债券持

有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；P指申请转股当日有效的转股价格。

可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的本次可转债余额，公司将按照中国证监会、上海证券交易所、证券登记机构等部门的有关规定，在本次可转债持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付

23厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

该不足转换为一股的本次可转债票面余额及其所对应的当期应计利息。

11、赎回条款

（1）到期赎回条款

在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将按债券面值的

108%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转债。

（2）有条件赎回条款

在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司股东会授权的董事会（或董事会授权人士）有权决定按照债券面值加当期应

计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：

* 在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司 A股股票在连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含

130%）；

*当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3000万元时。

上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365。

其中：IA 指当期应计利息；B指本次发行的可转债持有人持有的可转债票

面总金额；i指可转换公司债券当年票面利率；t指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

12、回售条款

（1）有条件回售条款

在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司 A 股股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的全部或部分可转换公司债券按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

24厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

若在前述三十个交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、

增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及

派发现金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之

后的第一个交易日起按修正后的转股价格重新计算。

本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每个计息年度回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并

实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。

（2）附加回售条款若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在

募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会或上海证券交易所认定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。

可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息价格回售给公司。

可转换公司债券持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，自动丧失该附加回售权，不得再行使附加回售权。

当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365。

其中：IA 指当期应计利息；B指本次可转债持有人持有的将回售的可转债

票面总金额；i指可转换公司债券当年票面利率；t指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。

13、转股后的股利分配

因本次发行的可转换公司债券转股而增加的本公司 A股股票享有与现有 A

股股票同等的权益，在股利发放的股权登记日下午收市后登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权

25厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要益。

14、发行方式及发行对象

（1）发行方式

本次发行的可转换公司债券向股权登记日（2026 年 7月 27 日，T-1 日）收市后中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”）登记在册的发行人原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通过上交所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行，余额由国金证券包销。

（2）发行对象*向发行人的原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（即2026年7月 27日，T-1日）收市后中国结算上海分公司登记在册的发行人所有股东。

*网上发行：持有中国结算上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资

基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。参与可转债申购的投资者应当符合《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知

（2025年3月修订）》（上证发〔2025〕42号）的相关要求。*本次发行的联席主承销商的自营账户不得参与网上申购。

15、向原股东配售的安排

（1）发行对象本次向不特定对象发行的可转债将向发行人在股权登记日（2026年7月27日，T-1日）收市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优先配售。

（2）优先配售数量原股东可优先配售的特宝转债数量为其在股权登记日（2026年7月27日，T-1日）收市后中国结算上海分公司登记在册的持有特宝生物的股份数量按每股

配售3.857元可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1000元/手的比例转换为手数，每1手（10张）为一个申购单位，即每股配售0.003857手可转债。

实际配售比例将根据可配售数量、可参与配售的股本基数确定。若至本次发

26厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

行可转债股权登记日（T-1日）公司可参与配售的股本数量发生变化导致优先配

售比例发生变化，发行人和联席主承销商将于申购日（T日）前（含）披露原股东优先配售比例调整公告。原股东应按照该公告披露的实际配售比例确定可转债的可配售数量。

原股东网上优先配售转债可认购数量不足1手的部分按照精确算法原则取整，即先按照配售比例和每个账户股数计算出可认购数量的整数部分，对于计算出不足1手的部分（尾数保留三位小数），将所有账户按照尾数从大到小的顺序进位（尾数相同则随机排序），直至每个账户获得的可认购转债加总与原股东可配售总量一致。

发行人现有总股本408189480股，剔除回购专户库存股10752989股后，可参与原股东优先配售的股本总额为397436491股。按本次发行优先配售比例

0.003857手/股计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为1533266手。

（3）优先认购方式

*原股东优先配售的重要日期

股权登记日：2026年 7月 27日（T-1日）。

原股东优先配售认购及缴款日：2026年 7月 28日（T日），在上交所交易系统的正常交易时间，即9:30-11:30，13:00-15:00进行，逾期视为自动放弃优先配售权。如遇重大突发事件影响本次发行，则顺延至下一交易日继续进行。

*原股东的优先认购方式

原股东的优先配售通过上交所交易系统进行，配售代码为“726278”，配售简称为“特宝配债”。每个账户最小认购单位为1手（10张，1000元），超过

1手必须是1手的整数倍。原股东优先配售不足1手的部分按照精确算法原则取整。

若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则可按其实际有效申购量获配特宝转债；若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则该笔认购无效。请投资者仔细查看证券账户内“特宝配债”的可配余额。

原股东持有的“特宝生物”股票如托管在两个或两个以上的证券营业部，则

27厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

以托管在各营业部的股票分别计算可认购的手数，且必须依照上交所相关业务规则在对应证券营业部进行配售认购。

*原股东的优先认购及缴款程序

A、原股东应于股权登记日收市后核对其证券账户内“特宝配债”的可配余额。

B、原股东参与网上优先配售的部分，应当在 T日申购时缴付足额资金。投资者应根据自己的认购量于认购前存入足额的认购资金，不足部分视为放弃认购。

C、原股东当面委托时，填写好认购委托单的各项内容，持本人身份证或法人营业执照、证券账户卡和资金账户卡（确认资金存款额必须大于或等于认购所需的款项）到原股东开户的与上交所联网的证券交易网点，办理委托手续。柜台经办人员查验原股东交付的各项凭证，复核无误后即可接受委托。

D、原股东通过电话委托或其他自动委托方式委托的，应按各证券交易网点规定办理委托手续。

E、原股东的委托一经接受，不得撤单。

*原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的网上申购。

原股东参与优先配售的部分，应当在 T日申购时缴付足额资金。原股东参与优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。

16、债券持有人会议相关事项

（1）债券持有人的权利

*依照其所持有的本次可转债数额享有约定利息；

*根据《募集说明书》约定条件将所持有的本次可转债转为公司股票；

*根据《募集说明书》约定的条件行使回售权；

*依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持有的本次可转债；

*依照法律、行政法规、《公司章程》以及《募集说明书》的约定享有其作为债券持有人的知情权；

28厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

*按《募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债本息；

*依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参加债券持有人会议并行使表决权；

*法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

（2）债券持有人的义务

*遵守公司所发行的本次可转债条款的相关规定；

*依其所认购的本次可转债数额缴纳认购资金；

*遵守债券持有人会议形成的有效决议；

*除法律、法规规定及《募集说明书》的约定外，不得要求公司提前偿付本次可转债的本金和利息；

*法律、行政法规及《公司章程》规定应当由债券持有人承担的其他义务。

（3）债券持有人会议的召开情形

在本次发行的可转债存续期内，发生下列情形之一的，需要债券持有人作出决定或授权采取相应措施的，应召集债券持有人会议：

*公司拟变更《募集说明书》的约定；

*拟修改本次可转债的债券持有人会议规则；

*拟解聘、变更受托管理人或受托管理协议的主要内容；

*公司未能按期支付本次可转债的本息；

*公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或履行业绩承诺导致股份回购的减资，以及为维护公司价值及股东权益所必须回购股份导致的减资除外）、合并、分立、被托管、解散、重整或者申请破产或者依法进入破产程序等事项；

*本次可转债的担保人（如有）、担保物（如有）或其他偿债保障措施发生重大变化；

*债券受托管理人、公司董事会、单独或合计持有本期可转债10%以上未偿还债券面值总额的债券持有人书面提议召开；

29厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

*公司管理层不能正常履行职责，导致债务清偿能力面临严重不确定性；

*公司提出重大债务重组方案的；

*《募集说明书》约定的其他应当召开债券持有人会议的情形；

*公司发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；

*根据法律、行政法规、中国证监会、上海证券交易所及本次可转换公司债

券持有人会议规则的规定，应当召开债券持有人会议的其他情形。

（4）下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议

*债券受托管理人；

*公司董事会；

*单独或合计持有本次可转债10%以上未偿还债券面值总额的债券持有人书面提议；

*相关法律法规、中国证监会、上海证券交易所规定的其他机构或人士。

17、募集资金用途

本次发行可转债募集资金总额（含发行费用）为人民币153326.60万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

单位：万元序号项目名称项目总投资拟投入募集资金

1新药研发项目85875.9367059.03

2生物技术创新融合中心建设项目47071.6746191.87

3特宝生物创新药物生产改扩项目-产42075.7040075.70

线建设

合计175023.30153326.60

在本次发行募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自有或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。

如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会（或董事会授权人士）将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募

30厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

集资金的具体使用，不足部分将以自有资金或自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

18、募集资金管理及专项账户

公司已经制定《募集资金管理制度》，本次发行的募集资金将存放于公司董事会（或董事会授权人士）决定的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会（或董事会授权人士）确定。

19、担保事项

本次发行的可转换公司债券不提供担保。

20、发行方案的有效期限

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经股东会审议通过之日起计算。

（四）受托管理人公司拟聘任国金证券作为本期可转债的受托管理人。

（五）违约责任及争议解决机制

1、构成可转债违约的情形

*本次可转债到期未能偿付应付本金；未能偿付本次可转债的到期利息；在

本次可转债回购（若适用）时，发行人未能偿付到期应付本金和/或利息；

*发行人不履行或违反《受托管理协议》项下的任何承诺且将对发行人履行

本次可转债的还本付息义务产生重大不利影响，且经债券受托管理人书面通知，或经单独或合并持有本次公司债券未偿还面值总额10%以上的债券持有人书面通知，该违约行为持续30个工作日仍未解除；

*在本次可转债存续期间内，发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序。

2、违约责任及其承担方式

发生上述所列违约事件时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按

31厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

照本次债券募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/或利息以及

迟延支付本金和/或利息产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因公司违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。

3、争议解决机制

本期债券发行适用于中国法律并依其解释。

本期债券发行和存续期间所产生的争议，首先应在争议各方之间协商解决。

如果在接到要求解决争议的书面通知之日起三十个工作日内仍不能通过协商解决争议，则任何因《受托管理协议》引起的或与《受托管理协议》有关的法律诉讼应在债券受托管理人注册地人民法院提起。

当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使本协议项下的其他权利，并应履行其他义务。

（六）评级事项

公司本次发行的可转换公司债券已经东方金诚评级，其中发行人主体信用等级为 AA+sti，本次可转换公司债券信用等级为 AA+sti，评级展望为稳定。在本次可转换公司债券存续期内，东方金诚将每年至少进行一次跟踪评级，并出具跟踪评级报告。

（七）承销方式与承销期

本次发行由保荐人（联席主承销商）国金证券、联席主承销商中金公司负责承销，余额由保荐人（联席主承销商）国金证券包销，中金公司不承担包销责任，承销期的起止时间：自2026年7月24日至2026年8月3日。

（八）发行费用

项目金额（万元）

保荐及承销费用1291.95

律师费用66.04

审计及验资费用150.00

资信评级费用26.42

用于本次发行的信息披露、发行手续费及其他费用39.12

合计1573.52

32厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

注：以上费用为不含增值税金额。合计数与各分项数值之和尾数如存在微小差异系四舍五入造成。

（九）可转债上市的时间安排日期交易日发行安排

2026年 7月 24日 T-2 披露《募集说明书》及其摘要、《发行公告》《网上路演公日周五告》

2026年 7月 27日 T-1 1、网上路演日

周一2、原股东优先配售股权登记日

1、披露《可转债发行提示性公告》

2026年 7月 28日 T 2、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）日

周二3、网上申购（无需缴付申购资金）

4、确定网上中签率

2026年 7月 29日 T+1 1、披露《网上中签率及优先配售结果公告》日

周三2、网上申购摇号抽签2026 7 30 1、披露《网上中签结果公告》年 月 日 T+2 日 2、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款（投周四资者确保资金账户在 T+2日日终有足额的可转债认购资金）

2026年 7月 31日 T+3 联席主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和日

周五包销金额

2026年 8月 3日 T+4 日 披露《发行结果公告》

周一以上时间均为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响发行，公司将与联席主承销商协商后修改发行日程并及时公告。

（十）本次可转债的上市流通

本次发行结束后，公司将尽快申请本次向不特定对象发行的可转换公司债券在上海证券交易所上市，具体上市时间公司将另行公告。

本次发行的证券不设持有期限制。

三、本次发行的相关机构

（一）发行人名称厦门特宝生物工程股份有限公司法定代表人孙黎住所厦门市海沧新阳工业区翁角路330号

联系电话0592-6889118

传真号码0592-6889130董事会秘书杨毅玲

33厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（二）保荐机构（主承销商）名称国金证券股份有限公司法定代表人冉云办公地址上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦23楼

联系电话021-68826002

传真号码021-68826800

保荐代表人陈莹、陈诗哲项目协办人郑晓婷

项目组成员陈抒、陈峰

（三）联席主承销商名称中国国际金融股份有限公司法定代表人陈亮办公地址北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层

联系电话010-65051166

传真号码010-65051156

梁锦、龚丽、刘尚泉、陈康、黄宇健、黄心怡、马小淳、徐路、陈逸联系人

林、詹雪琬、张鼎

（四）律师事务所名称上海市锦天城律师事务所负责人沈国权

办公地址上海市浦东新区银城中路501号上海中心大厦11、12层

联系电话021-20511000

传真号码021-20511999

经办律师谢道铕、崔啸

（五）会计师事务所

名称容诚会计师事务所（特殊普通合伙）负责人刘维

办公地址北京市西城区阜成门外大街22号1幢10层1001-1至1001-26

联系电话010-66001391

传真号码010-66001392

签字注册会计师李仕谦、李雅莉、郑佳境

34厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（六）资信评级机构名称东方金诚国际信用评估有限公司负责人崔磊

办公地址 北京市丰台区丽泽金融商务区平安幸福中心 A座 45、46、47 层

联系电话010-62299800

传真号码010-62299803

经办人刘鸣、谢笑也

（七）申请上市的证券交易所名称上海证券交易所办公地址上海市浦东新区杨高南路388号

联系电话021-68808888

传真号码021-68804868

（八）证券登记机构名称中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办公地址上海市浦东新区杨高南路188号

联系电话021-58708888

传真号码021-58899400

（九）本次可转债的收款银行开户行中国建设银行股份有限公司成都市新华支行户名国金证券股份有限公司账号51001870836051508511

四、公司与本次发行有关中介机构之间的关系

截至2026年4月10日，国金证券金融创新部持有发行人股票1346股，自营持有700股，科创板做市持有30000股，国金证券及其下属子公司合计持有发行人股票32046股，约占发行人总股本0.01%。保荐机构已建立并执行严格的信息隔离墙制度，上述情形不会影响保荐机构正常履行保荐及承销职责。

截至2026年4月10日，中金公司自身及本机构下属子公司持有发行人

2448985股，合计占发行人总股本的0.60%。中金公司已建立并执行严格的信息

隔离墙制度，上述情形不会影响中金公司正常履行承销职责。

35厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

除上述情形外，发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或者间接的股权关系或其他权益关系。

36厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第三节发行人基本情况

一、本次发行前股本总额及前十名股东持股情况

截至2025年12月31日，公司总股本为408189480股，发行人前十名股东持股情况如下：

持有有限售持股数量序号股东名称持股比例股东性质条件股份数

（股）量（股）

1杨英13807726633.83%境内自然人0

2通化东宝药业股份有限4201251410.29%境内非国有法0

公司人

3孙黎325872377.98%境内自然人0

西藏信托有限公司－西

4藏信托－金桐35号集合231876005.68%其他0

资金信托计划

5蔡智华114281212.80%境内自然人0

6郑善贤75000001.84%境内自然人0

招商银行股份有限公司

7－华夏上证科创板50成63588691.56%其他0

份交易型开放式指数证券投资基金中国工商银行股份有限

8公司－易方达上证科创

板5059518301.46%其他0成份交易型开放式指数证券投资基金

9左仲鸿47335521.16%境内自然人0

10杨银祥37191130.91%境内自然人0

二、控股股东、实际控制人基本情况及最近三年变化情况

（一）控股股东、实际控制人的基本情况

1、控股股东

截至报告期末，公司无控股股东。杨英直接持有发行人138077266股股份，占公司总股本的33.83%；孙黎直接持有公司32587237股股份，占公司总股本的7.98%。杨英与孙黎合计持有公司41.81%股份。公司不存在持股超过50%的单一股东，亦不存在单一股东依其持有的股份所享有的表决权可以对公司股东会的决议产生重大影响的情形，因此公司无控股股东。

37厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2、实际控制人

杨英与孙黎签署了《一致行动协议》，约定二人在行使股东会和董事会提案权、董事提名权、董事会和股东会表决权等方面保持一致行动，如双方在遵守诚实信用原则的前提下，经最大努力充分协商、讨论后意见仍不一致，应以杨英的意见为准。蔡智华系孙黎配偶，与孙黎构成一致行动关系，其直接持有公司2.80%股份，杨英、孙黎、蔡智华合计持股比例为44.61%，能够对公司股东会决议施加重大影响。

基于上述安排，杨英与孙黎能够共同对公司股东会、董事会的决策施加重大影响，构成公司的共同实际控制人。杨英、孙黎的具体情况请参见募集说明书之本节之“六、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“（一）董事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况”之“1、董事会成员”。

3、最近三年控股股东、实际控制人的变化情况

最近三年，公司控股股东未发生变化。

报告期初，公司实际控制人为杨英、兰春、孙黎，三人于2016年11月18日，签署了《一致行动协议》，有效期自公司首次公开发行股票并上市之日起三年。2023年1月16日，上述协议到期，兰春表示不再续签并退出一致行动安排。

同日，杨英与孙黎签署了新的《一致行动协议》，自2023年1月17日起生效，有效期三年。至此，公司实际控制人变更为杨英和孙黎。2024年8月，公司董事会换届，兰春不再担任公司董事或任何管理职务，其退出未对公司治理结构和经营稳定性造成实质性影响。2026年1月16日，杨英与孙黎续签了《一致行动协议》，有效期三年。截至本募集说明书签署日，公司实际控制人未再发生变更。

本次发行完成后，公司共同实际控制人仍为杨英、孙黎，公司控制权不会发生变化。最近三年，公司控制权未发生重大变化。

（二）控股股东、实际控制人直接或间接持有发行人股份的质押或其他有争议的情况

截至报告期末，公司实际控制人杨英、孙黎所持发行人股份不存在质押或其他有争议的情况。

38厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（三）控股股东、实际控制人控制的其他企业情况

截至报告期末，实际控制人孙黎除持有发行人股权外，不存在控制其他企业的情形。实际控制人杨英除持有发行人股权外，控制的其他主要企业如下：

序号企业名称成立时间注册资本经营范围房地产开发；销售商品房；自有房产的物

业管理；房地产信息咨询（中介除外）；

销售建筑材料、装饰材料、金属材料、机北京英诚房械电器设备；家居装饰。（市场主体依法

1地产开发有2002年1月25日5880万元自主选择经营项目，开展经营活动；依法

限公司须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）投资与资产管理；经济贸易咨询；设计、

制作、代理、发布广告；组织文化艺术交

流活动（不含演出、棋牌室）；会议服务；

接受委托提供劳务服务（不含对外劳务合作、中介服务）；仅限分支机构经营：住北京知行信宿；餐饮服务（中型餐馆、含凉菜、不含

2资产管理有2010年12月13日6200万元裱花蛋糕、不含生食海产品）；销售日用

限公司品、文化用品、体育用品、服装鞋帽；器械健身。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）一般项目：企业管理；物业管理；市场调查（不含涉外调查）；社会经济咨询服务；

企业形象策划；商业综合体管理服务；健身休闲活动；体育竞赛组织；会议及展览服务；非居住房地产租赁；体育场地设施经营（不含高危险性体育运动）；广告制作；广告发布；广告设计、代理；数字内

容制作服务（不含出版发行）；图书管理服务；机械设备销售；机械电气设备销售；

北京融达通机械设备租赁；建筑材料销售；金属材料

3和商业管理2013年8月15日200万元销售；建筑装饰材料销售；日用百货销售；

有限公司工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；办公用品销售；办公设备耗材销售；文化用品设备出租；文具用品批发；

文具用品零售；电子产品销售；体育用品及器材零售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；互联

网销售（除销售需要许可的商品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活

39厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围动。）制售中餐、西餐（含冷荤凉菜）；销售酒、饮料；美容（不含医疗美容）、理发；会议服务；承办展览展示；体育项目经营（组织体育比赛除外）；物业管理；销售工艺北京英才龙

420081211100美术品（不含文物）、服装、鞋帽、日用湾商务会所年月日万元杂品。（市场主体依法自主选择经营项目，有限公司

开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）组织文化艺术交流活动（不含演出）；零

售工艺品（不含文物）、建筑材料（不含砂石及其制品）、金属材料（不含电石、铁合金）、机械设备；销售日用品、文化

北京英才龙用品、装饰材料；文艺创作；产品设计；

5湾文化发展2016年3月24日1000万元承办展览展示；会议服务；包装装潢设计；

有限公司经济贸易咨询。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）五金产品批发；建材批发；其他化工产品批发（不含危险化学品和监控化学品）；

金属及金属矿批发（不含危险化学品和监控化学品）；其他机械设备及电子产品批发；汽车零配件批发；贸易代理；其他贸易经纪与代理；其他农牧产品批发；珠宝厦门市英发首饰批发；工艺品及收藏品批发（不含文

6经济发展有1996年12月23日3500万元物、象牙及其制品）；其他日用品零售；

限公司石油制品批发（不含成品油、危险化学品和监控化学品）；其他家庭用品批发；非金属矿及制品批发（不含危险化学品和监控化学品）；经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

项目投资；投资管理；资产管理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金

融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、北京新英才不得对所投资企业以外的其他企业提供

7投资集团有2015年2月26日10101万元担保；5、不得向投资者承诺投资本金不限公司受损失或者承诺最低收益”；企业依法自

主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）

40厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围投资管理；房地产开发；销售自行开发的商品房。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开

展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、

不得发放贷款；4、不得对所投资企业以龙湾房地产

820108245000外的其他企业提供担保；5、不得向投资投资有限责年月日万元

者承诺投资本金不受损失或者承诺最低任公司收益”；市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）项目投资；投资管理。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须新英才教育

9投资有限责2010年11月15000经批准的项目，经相关部门批准后依批准日万元

的内容开展经营活动；不得从事国家和本任公司市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）从事互联网文化活动；互联网信息服务；

技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；电脑图文设计、制作；销售计算机软硬件及外围设备（不含计算机信息系统安全专用产品）；专业承包；文艺创作；组

织文化艺术交流（不含演出、棋牌室）；

幸福在线货物进出口、技术进出口；计算机信息系

10（北京）网20111112000统集成服务；应用软件服务；销售电子产年月日万元

络技术有限品、计算机软件及辅助设备、通讯设备、

公司文化用品、五金产品、仪器仪表、日用品、机电设备。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；从事互联网文化活动、互

联网信息服务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）一般经营项目：教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；教育教学检测和评价活动；健康咨询服务（不含诊疗服务）；面向家长实施的家庭教育咨询服务；

深圳英才博招生辅助服务；体育健康服务；组织体育

11雅教育发展2021年12月9日1000万元表演活动；组织文化艺术交流活动；体验

有限公司式拓展活动及策划；信息技术咨询服务；

礼仪服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可经营项目：无。

北京新英才非证券业务的投资管理（不得从事下列业

12产业投资基2015年3月17务：1、发放贷款；2、公开交易证券类投日1000万元

金管理有限资或金融衍生品交易；3、以公开方式募

公司集资金；4、对除被投资企业以外的企业

41厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围提供担保）。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）厦门英才教

1320184121000对第一产业、第二产业、第三产业的投资育投资有限年月日万元（法律、法规另有规定除外）。

公司

技术开发、技术咨询、技术服务；经济贸易咨询；组织文化艺术交流活动（不含演出）；承办展览展示活动；会议服务；市

场调查；设计、制作、代理、发布广告；

信息咨询（中介服务除外）；财务咨询（不得开展审计、验资、查帐、评估、会计咨

询、等需经专项审批的业务，不得出具相应的审计报告、验资报告、查帐报告、评北京博雅广估报告等文字材料）；企业管理咨询；销

14德教育科技2018年1月15日200万元售工艺品（不含文物、象牙及其制品）、有限公司机械设备、家用电器、建筑材料（不含砂石及砂石制品）、计算机软件、文具用品、

体育用品（不含弩）；教育咨询、教育科技（涉及文化教育、培训的除外）。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）技术开发、技术咨询、技术服务；经济贸易咨询；活动策划；组织文化艺术交流；

承办展览展示活动；会议服务；市场调查；

设计、制作、代理、发布广告；信息咨询（中介服务除外）；财务咨询（不得开展审计、验资、查帐、评估、会计咨询、代

理记账等需经专项审批的业务，不得出具相应的审计报告、验资报告、查帐报告、北京英才龙

1520167810评估报告等文字材料）；企业管理咨询；湾科技有限年月日万元

销售工艺品（不含文物）、机械设备、家公司用电器、建筑材料（不含砂石及砂石制品）、办公家具、教学用具、计算机软件、

文化用品、体育用品（不含弩）。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）农业科学研究和试验发展；其他预包装食厦门辅源农

1620141165000品批发；其他散装食品批发；预包装食品业科技有限年月日万元零售；散装食品零售；林业产品批发；其公司他农牧产品批发；果品批发；蔬菜批发；

42厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；果品零售；蔬菜零售；互联网销售。

福建辅源蜜

172014343000蜜柚深加工、蜜柚果汁生产、销售；水果柚深加工有年月日万元

种植、加工（含深加工）销售。

限公司海南龙湾投

18资开发有限20102413265房地产投资及开发，投资管理，投资顾问，年月日万元

酒店管理，旅游咨询。

公司

项目投资、投资管理、投资咨询；财务咨

询（不得开展审计、验资、查帐、评估、会计咨询、代理记帐等需经专项审批的业务，不得出具相应的审计报告、验资报告、查帐报告、评估报告等文字材料）；企业北京盈地投管理；企业管理咨询。（1、不得以公开资顾问有限方式募集资金；2、不得公开交易证券类

19合伙企业2015年6月8日405万元产品和金融衍生品；3、不得发放贷款；4、（有限合不得向所投资企业以外的其他企业提供伙）担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益；企业依法自主

选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）房地产开发经营；销售建筑材料、装饰材料、金属材料、化工产品（不含化学危险品）、机械电气设备及家具及装饰用品、

化妆品、针纺织品、服装及配饰、鞋帽、

皮革制品、文化体育用品、珠宝首饰、工

艺美术品、塑料制品、橡胶制品、家用电

器、家具、汽车配件、摩托车零配件、承

办展览展示活动、环保设备、电线电缆、平和龙湾房

2020146233600办公用品及耗材、风道、空调、电子计算地产开发有年月日万元

机及外围设备、电子产品及配件、五金交限公司

电、批发和零售贸易；物业管理；房屋出租；会议服务；企业管理；器械健身服务；

体育运动项目（不含高危险性体育项目、承办体育赛事、棋牌室）；停车场管理服务；房地产信息咨询（中介服务除外）；

出租商业用房；预包装食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

一般项目：健身休闲活动；体育健康服务；

台球活动；体育用品及器材批发；体育用漳州百分之

21品及器材零售；体育用品设备出租；体育九健身服务2022年7月13日100万元

场地设施经营（不含高危险性体育运动）；

有限公司游乐园服务；组织文化艺术交流活动；体育赛事策划；组织体育表演活动；户外用

43厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围品销售；服装服饰零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；体育保障组织；

食品互联网销售（仅销售预包装食品）；

食品销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：高危险性体

育运动（游泳）；高危险性体育运动（攀岩）；餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）房地产开发；销售商品房；自有房产的物

业管理；房地产信息咨询（中介除外）；

销售建筑材料、装饰材料、金属材料、机北京英才房械电器设备；家居装饰。（市场主体依法

22地产开发有2001年3月5日16000万元自主选择经营项目，开展经营活动；依法

限公司须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）以自有资金对房地产进行投资，房地产开发与经营，商品房销售代理建筑安装，物业服务，建筑材料、装饰材料、金属材料、天津龙湾置

23200991615000机械设备、珠宝首饰、办公用品、空调、业投资有限年月日万元

五金交电批发兼零售，计算机软硬件开公司发，软件服务，计算机系统集成服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

一般经营项目：外卖递送服务；针纺织品及原料销售；游艺及娱乐用品销售；新鲜水果零售；鲜蛋零售；服装服饰零售；鞋帽零售；礼品花卉销售；户外用品销售；

珠宝首饰零售；工艺美术品及礼仪用品制造（象牙及其制品除外）；玩具、动漫及游艺用品销售；棋牌室服务；会议及展览保亭知行信24酒店管理有2020年11月26日500服务（经营范围中的一般经营项目依法自万元主开展经营活动，通过国家企业信用信息限公司

公示系统（海南）向社会公示）许可经营项目：住宿服务；餐饮服务；酒吧服务（不含演艺娱乐活动）；小餐饮；小食杂；食品小作坊经营；餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）；洗浴服务；提供电子竞技娱乐的住宿服务（许可经营项目凭许可证件经营）土地开发经营与房地产开发经营；投资与漳州英才建

2520061117资产管理；建筑材料、装饰材料批发、仓设开发有限年月日20000万元储。（依法须经批准的项目，经相关部门公司批准后方可开展经营活动）

44厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围龙海英才污2620091211000城市污水处理。（依法须经批准的项目，水处理有限年月日万元经相关部门批准后方可开展经营活动）公司龙海市英才旅游景点开发及配套基础设施建设。（依

27旅游休闲开2009年11月30日1000万元法须经批准的项目，经相关部门批准后方发有限公司可开展经营活动）漳州龙湾房282012127房地产开发经营（依法须经批准的项目，地产开发有年月日10000万元经相关部门批准后方可开展经营活动）限公司

1、投资教育教学活动及科研培训活动；

2、批发、零售五金交电化工（不含危险化学品、监控化学品）、电子产品及通信

29厦门英才学1996年7月26日15000万元设备、纺织品、服装和鞋帽、汽车零配件、校有限公司

摄影器材、工艺美术品（不含金银首饰）、

文化用品、百货、土畜产品；

3、房地产开发与经营及管理。

厦门英才房

30地产开发有1998年6月22日5800万元房地产开发与经营及管理。

限公司

一般项目：森林固碳服务；规划设计管理；

野生植物保护；林业有害生物防治服务；

树木种植经营；园林绿化工程施工；土石方工程施工；人工造林；森林经营和管护；

城市绿化管理；市政设施管理；节能管理服务；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；资产评估；环保咨询服务；旅游开发项目策划咨询；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；大气污染监测福建省沁洁

31202212225000及检测仪器仪表销售；环境监测专用仪器时代发展有年月日万元

仪表销售；温室气体排放控制装备销售；

限公司森林防火服务；森林改培；生态恢复及生态保护服务；林业机械服务；林业产品销售；林业专业及辅助性活动；智能农业管理；自然生态系统保护管理；生态资源监测；土地调查评估服务；技术服务、技术

开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；木材销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）房地产开发及商品房销售。（企业依法自北京鸿源基主选择经营项目，开展经营活动；依法须

32业房地产开2000年10月20日1000万元经批准的项目，经相关部门批准后依批准

发有限公司的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）汽车项目投资及投资管理；汽车销售；汽福建波士恒车维修；汽车装饰；汽车租赁；销售汽车

33达投资有限2015年10月19日1000万元配件；二手车销售；经济贸易信息咨询；

公司技术推广服务；代办汽车消费贷款手续服务；代办汽车上牌服务；自有房屋租赁;

45厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号企业名称成立时间注册资本经营范围

自营或代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外；物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

46厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第四节财务会计信息与管理层分析本节的财务会计数据和相关的分析说明反映了公司报告期内经审计的财务

状况、经营成果和现金流量情况。以下分析所涉及的数据及口径若无特别说明，均依据的是2023年、2024年和2025年公司报告期内经审计的财务会计资料，按合并报表口径披露。

公司在确定与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平判断标准时，结合自身所处的行业、发展阶段和经营状况，具体从性质和金额两个方面来考虑。从性质来看，主要考虑该事项在性质上是否属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量；在金额方面，公司主要考虑该项目金额占营业收入、净利润等直接相关项目金额的比重情况。

一、最近三年财务报表审计情况

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度、2024年度及2025年度财务数据进行了审计并分别出具了“容诚审字[2024]361Z0240号”、“容诚审字[2025]361Z0057号”和“容诚审字[2026]361Z0136号”标准无保留意见《审计报告》。

以下财务数据若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

二、报告期内财务报表

（一）合并资产负债表

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

流动资产：

货币资金55316.1337182.1741295.69

交易性金融资产46248.1928996.4025708.11

应收票据17456.053702.79321.17

应收账款106917.6177149.6543781.05

预付款项3079.703876.822338.91

其他应收款2193.342197.691780.02

47厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

存货41490.3726354.6418701.77

一年内到期的非流动资-3074.00-产

其他流动资产336.11174.8792.38

流动资产合计273037.50182709.02134019.10

非流动资产：

其他非流动金融资产6165.245676.293735.07

固定资产83178.5949652.6329875.06

在建工程9970.6418155.6618371.51

使用权资产3511.09867.22838.71

无形资产35923.1517084.8519154.00

开发支出1855.4620889.1716111.09

商誉6447.56--

长期待摊费用4483.911230.801559.08

递延所得税资产9752.926908.994366.20

其他非流动资产3026.001866.857578.90

非流动资产合计164314.56122332.47101589.61

资产总计437352.06305041.48235608.71

流动负债：

短期借款3064.90--

交易性金融负债3149.18--

应付账款10646.746014.084062.46

合同负债5589.536312.606005.31

应付职工薪酬21768.4717847.8319716.88

应交税费12135.436976.456509.05

其他应付款12663.874332.793641.46

一年内到期的非流动负1683.00566.85416.34债

其他流动负债10.2712.3414.27

流动负债合计70711.3942062.9540365.76

非流动负债：

长期借款10400.00--

租赁负债2449.11326.81376.07

预计负债4413.363930.583124.60

48厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

递延收益3650.653296.144061.64

递延所得税负债769.6893.3840.51

非流动负债合计21682.817646.917602.81

负债合计92394.2049709.8547968.58所有者权益（或股东权益）：

股本40818.9540680.0040680.00

资本公积52899.2341313.9739703.90

盈余公积20543.6618295.3011754.84

未分配利润230696.03155042.3695501.39

归属于母公司股东权益344957.87255331.63187640.13合计

所有者权益合计344957.87255331.63187640.13

负债和所有者权益总计437352.06305041.48235608.71

（二）合并利润表

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

一、营业总收入369556.79281715.82210032.29

其中：营业收入369556.79281715.82210032.29

二、营业总成本248120.20188137.38143556.54

其中：营业成本25999.0618351.1014005.44

税金及附加1996.491373.481123.65

销售费用145140.02111326.1484880.09

管理费用36391.0027833.5121030.93

研发费用38802.5829470.7022997.51

财务费用-208.94-217.55-481.08

其中：利息费用142.4545.2750.62

利息收入404.25294.08662.70

加：其他收益2700.823355.892297.99

投资收益659.93405.34354.72

公允价值变动收益344.8088.29265.05

信用减值损失-6.04-360.84-46.38

资产减值损失---1275.96

49厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

资产处置收益-71.806.540.88

三、营业利润125064.3097073.6668072.05

加：营业外收入115.7268.2345.31

减：营业外支出7642.544039.234051.91

四、利润总额117537.4893102.6664065.45

减：所得税费用14413.8510342.438520.51

五、净利润103123.6382760.2255544.94

（一）持续经营净利润103123.6382760.2255544.94

（二）终止经营净利润

归属于母公司股东的净利润103123.6382760.2255544.94少数股东损益

扣除非经常性损益后的归属母106212.8582696.4857939.00公司股东净利润

六、每股收益：

（一）基本每股收益（元）2.532.031.37

（二）稀释每股收益（元）2.522.031.37

七、其他综合收益---

归属母公司股东的其他综合收---益

八、综合收益总额103123.6382760.2255544.94

归属于母公司股东的综合收益103123.6382760.2255544.94总额

（三）合并现金流量表

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金337074.54254243.30200752.19

收到的税费返还105.3881.35155.69

收到其他与经营活动有关的现金3906.313211.632985.33

经营活动现金流入小计341086.23257536.28203893.21

购买商品、接受劳务支付的现金27388.6115299.6416762.19

支付给职工以及为职工支付的现金94743.6673965.7144285.05

支付的各项税费26371.3422963.1716967.71

支付其他与经营活动有关的现金119645.04102244.4474668.18

50厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

经营活动现金流出小计268148.65214472.97152683.13

经营活动产生的现金流量净额72937.5943063.3251210.08

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金155942.7663912.0959865.25

处置固定资产、无形资产和其他长期74.582.784.41资产收回的现金净额

投资活动现金流入小计156017.3463914.8759869.66

购建固定资产、无形资产和其他长期25614.3325135.3328846.12资产支付的现金

投资支付的现金174596.6669641.2261600.00

取得子公司及其他营业单位支付的5839.47--现金净额

投资活动现金流出小计206050.4694776.5590446.12

投资活动产生的现金流量净额-50033.12-30861.68-30576.46

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金5443.98--

取得借款收到的现金14067.04--

筹资活动现金流入小计19511.02--

偿还债务支付的现金---

分配股利、利润或偿付利息支付的现25287.4316678.808664.84金

支付其他与筹资活动有关的现金939.37622.90626.16

筹资活动现金流出小计26226.8017301.709291.00

筹资活动产生的现金流量净额-6715.79-17301.70-9291.00

四、汇率变动对现金及现金等价物-54.94-13.46-110.63的影响

五、现金及现金等价物净增加额16133.73-5113.5211231.99

加：期初现金及现金等价物余额36151.5741265.0930033.10

六、期末现金及现金等价物余额52285.3036151.5741265.09

三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及其变化情况

（一）财务报表的编制基础

公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、所有者权益变动和现金流量等有关信息。

51厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（二）合并财务报表的合并范围及变化情况

1、合并财务报表范围的确认原则合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，不仅包括根据表决权（或类似权利）本身或者结合其他安排确定的子公司，也包括基于一项或多项合同安排决定的结构化主体。控制，是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

2、合并报表范围变化

（1）2023年度合并报表范围变化情况

2023年度公司无合并报表范围变化情况。

（2）2024年度合并报表范围变化情况

本期新设成立纳入合并范围的子公司为深圳市安睦多康内科诊所，本期注销的子公司为厦门海沧庭悦门诊部有限公司。

（3）2025年度合并报表范围变化情况

公司于 2025 年 7 月 29 日收购 Skyline Therapeutics Limited 及其下属子公司

Skyline Therapeutics（Hong Kong）Limited、九天生物医药（上海）有限公司、

九天生物医药（杭州）有限公司、揽月生物医药科技（杭州）有限公司，上述主体于本期纳入合并报表范围。公司通过新设成立纳入合并范围的子公司分别为北京安睦多康内科诊所有限公司、Skyline Therapeutics（US） Inc.和 Bosai Cayman

Ltd.，本期注销的子公司为 Bosai Cayman Ltd.。

3、报告期末纳入合并财务报表范围的主体

截至2025年12月31日，公司合并报表范围具体情况如下：

主要经持股比例（%）子公司名称注册资本注册地业务性质取得方式营地直接间接厦门伯赛基因转录4200万人生物技术研发

厦门厦门100.00同一控制下技术有限公司民币及转让企业合并厦门知眸投资有限4000万人

厦门厦门投资管理100.00新设成立公司民币

52厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

主要经持股比例（%）子公司名称注册资本注册地业务性质取得方式营地直接间接厦门松怡健康管理4000万人

厦门厦门健康咨询100.00新设成立有限公司民币海南有麦医疗科技1000万人研究和试验发

海南海南100.00新设成立有限公司民币展厦门海沧安睦多康3000万人

厦门厦门医疗服务100.00新设成立内科诊所有限公司民币深圳市安睦多康内1000万人

深圳深圳医疗服务100.00新设成立科诊所民币北京安睦多康内科999万人民

北京北京医疗服务100.00新设成立诊所有限公司币

Skyline Therapeutics 英属开 英属开 非同一控制

Limited 5万美元 投资管理 100.00曼群岛 曼群岛 下企业合并

Skyline Therapeutics（Hong Kong 中国香） 500 中国香万美元 投资管理 100.00 非同一控制

Limited 港 港 下企业合并九天生物医药（上10000万美研究和试验发上海上海100.00非同一控制

海）有限公司元展下企业合并九天生物医药（杭70000万人研究和试验发非同一控制杭州杭州100.00

州）有限公司民币展下企业合并

揽月生物医药科技10.00万元研究和试验发100.00非同一控制杭州杭州（杭州）有限公司人民币展下企业合并

Skyline Therapeutics 0.5 研究和试验发US Inc. 美国 万美元 美国 100.00 新设成立（ ） 展

重要子公司具体情况详见“第四节发行人基本情况”之“三、组织结构和对其他企业重要权益投资情况”之“（二）公司主要控股子公司情况”。

四、会计政策、会计估计及重大会计差错更正

（一）会计政策变更

报告期内，公司重要会计政策变更的情况如下：

1、2023年度会计政策变更公司于2023年1月1日执行《企业会计准则解释第16号》（以下简称“解释16号”）的该项规定，对于在首次施行解释16号的财务报表列报最早期间的期初（即2022年1月1日）至2023年1月1日之间发生的适用解释16号的单项交易，公司按照解释16号的规定进行调整。对于2022年1月1日因适用解释

16号的单项交易而确认的租赁负债和使用权资产，产生应纳税暂时性差异和可

抵扣暂时性差异的，公司按照解释16号和《企业会计准则第18号——所得税》的规定，将累积影响数调整2022年1月1日的留存收益及其他相关财务报表项目。

53厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

因执行该项会计处理规定，公司追溯调整了2022年1月1日合并财务报表的递延所得税资产2020538.94元、递延所得税负债2020538.94元，相关调整对公司合并财务报表中归属于母公司股东权益及少数股东权益无影响。公司母公司财务报表相应调整了2022年1月1日的递延所得税资产1616430.95元、递

延所得税负债1616430.95元，相关调整对公司母公司财务报表中股东权益无影响。

同时，公司对2022年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整如下：

单位：元

受影响的报2022年12月31/2022

2022年12月31日/2022年度

日年度（合并）（母公司）表项目调整前调整后调整前调整后资产负债表

项目：

递延所得税45868219.7147182843.2746971877.4048049128.36资产

递延所得税13835253.4715149877.0313714608.9414791859.90负债

2、2024年度会计政策变更

本年度无重要会计政策变更。

3、2025年度会计政策变更

本年度无重要会计政策变更。

（二）会计估计变更

报告期内，公司主要会计估计未发生重大变更。

（三）会计差错更正

报告期内，公司无重大前期会计差错更正事项。

54厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

五、最近三年及一期的主要财务指标及非经常性损益明细表

（一）主要财务指标

2025年度/2025年122024年度/2024年2023年度/2023年

项目月31日12月31日12月31日

流动比率（倍）3.864.343.32

速动比率（倍）3.273.722.86

资产负债率（合并）21.13%16.30%20.36%

资产负债率（母公司）26.70%24.52%25.13%

归属于公司股东的每股8.456.284.61

净资产（元）

应收账款周转率（次）3.984.616.32

存货周转率（次）0.770.810.88

总资产周转率（次）1.001.041.02息税折旧摊销前利润（万132293.57102492.4470937.98元）

每股经营性现金净流量1.791.061.26

（元）

每股净现金流量（元）0.40-0.130.28

研发费用占营业收入的10.50%10.46%10.95%比重

利息保障倍数826.102057.691266.68

注：上述财务指标的计算公式如下：

（1）流动比率＝流动资产/流动负债；

（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；

（3）资产负债率＝总负债/总资产；

（4）归属于公司股东的每股净资产＝归属于母公司所有者权益/期末股本总额；

（5）应收账款周转率＝营业收入/（期初应收账款余额+期末应收账款余额）*2；

（6）存货周转率＝营业成本/（期初存货余额+期末存货余额）*2；

（7）总资产周转率=营业收入/（期初总资产+期末总资产）*2；

（8）息税折旧摊销前利润（万元）＝税前利润+利息支出+固定资产折旧+使用权资产折旧+长期待摊费用摊销+无形资产摊销（该处利息支出是指计入财务费用的利息支出，不包含利息资本化金额，折旧和摊销取自现金流量表补充资料的固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧和长期待摊费用摊销）；

（9）每股经营性现金净流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本；

（10）每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额；

（11）研发费用占营业收入的比重=研发费用/营业收入；

（12）利息保障倍数=息税前利润/利息支出=（利润总额+利息支出）/利息支出；（二）净资产收益率和每股收益根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》的规定，公司

55厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

报告期净资产收益率和每股收益计算列示如下：

加权平均净每股收益（元）报告期利润资产收益率基本每股稀释每股

（%）收益收益

归属于公司普通股股东的净利润34.832.532.52

2025年度扣除非经常性损益后归属于公司35.872.612.59

普通股股东的净利润

归属于公司普通股股东的净利润37.692.032.03

2024年度扣除非经常性损益后归属于公司37.662.032.03

普通股股东的净利润

归属于公司普通股股东的净利润33.981.371.37

2023年度扣除非经常性损益后归属于公司35.441.421.42

普通股股东的净利润

（三）非经常性损益明细表

根据《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号－非经常性损益》的规定，报告期内，公司非经常性损益明细如下表所示：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

非流动性资产处置损益，包括已-24.89-2.69-87.31计提资产减值准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符

合国家政策规定、按照确定的标2572.063312.052269.37

准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的

有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产1004.73493.63619.77生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项54.36--减值准备转回

非货币性资产交换损益-73.83--

除上述各项之外的其他营业外-7499.90-3961.77-3918.41收入和支出

其他符合非经常性损益定义的--损益项目

减：所得税影响额-878.25-222.541277.48

少数股东权益影响额（税后）---

合计-3089.2263.75-2394.06

56厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

归属于母公司所有者的净利润103123.6382760.2255544.94

非经常性损益占比-3.00%0.08%-4.31%

六、财务状况分析

（一）资产状况分析

1、资产构成情况分析

报告期各期末，公司各类资产金额及占总资产的比例情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

流动资产273037.5062.43%182709.0259.90%134019.1056.88%

非流动资产164314.5637.57%122332.4740.10%101589.6143.12%

资产总计437352.06100.00%305041.48100.00%235608.71100.00%

报告期内，公司资产总额分别为235608.71万元、305041.48万元和

437352.06万元，呈现上升趋势。

2、流动资产构成及其变化分析

报告期各期末，公司流动资产的主要结构如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

货币资金55316.1320.26%37182.1720.35%41295.6930.81%

交易性金融46248.1916.94%28996.4015.87%25708.1119.18%资产

应收票据17456.056.39%3702.792.03%321.170.24%

应收账款106917.6139.16%77149.6542.23%43781.0532.67%

预付款项3079.701.13%3876.822.12%2338.911.75%

其他应收款2193.340.80%2197.691.20%1780.021.33%

存货41490.3715.20%26354.6414.42%18701.7713.95%一年内到期

的非流动资--3074.001.68%--产

其他流动资336.110.12%174.870.10%92.380.07%

57厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例产

流动资产273037.50100.00%182709.02100.00%134019.10100.00%合计

报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等构成，上述资产合计金额占各期流动资产总额的比例分别为96.62%、

92.87%和91.55%。

（1）货币资金

报告期内，公司货币资金明细情况如下表所示：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

库存现金13.4211.1816.59

银行存款52271.8836140.9941249.11

其他货币资金3030.821030.0030.00

合计55316.1337182.1741295.69

报告期各期末，公司货币资金余额分别为41295.69万元、37182.17万元和

55316.13万元，主要由银行存款构成。报告期内，公司经营业绩持续增长，经

营性现金净流入情况良好，报告期各期末货币资金余额保持较高的水平。其他货币资金余额主要由已扣款尚未确认份额的理财产品构成，2024年末和2025年末相关余额分别为1000.00万元和3000.00万元。

（2）交易性金融资产

报告期各期末，公司交易性金融资产金额分别为25708.11万元、28996.40万元和46248.19万元，主要为公司购买的银行理财产品。报告期内，公司利用暂时闲置资金购买风险等级较低的银行理财产品，以提高公司的现金管理效率和资金使用效益。

（3）应收票据

报告期各期末，公司应收票据账面价值分别为321.17万元、3702.79万元和

17456.05万元。报告期内，公司营业收入规模持续增长，应收票据的结算规模

58厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要相应增加。公司各期末应收票据均为银行承兑汇票，且主要由信用等级较高的银行承兑汇票构成。

（4）应收账款

*应收账款总体余额规模及变动合理性分析

报告期各期末，公司应收账款情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月312023年12月31

类别/2025年度日/2024年度日/2023年度

应收账款账面余额107802.3478038.8944306.64

坏账准备884.73889.24525.59

应收账款账面价值106917.6177149.6543781.05

营业收入369556.79281715.82210032.29

应收账款余额占营业收入的比29.17%27.70%21.10%例

应收账款（余额）周转率（次）3.984.616.32

报告期各期末，应收账款账面价值分别为43781.05万元、77149.65万元和

106917.61万元，占流动资产的比例分别为32.67%、42.23%和39.16%，各期末

应收账款账面余额占各期营业收入的比重分别为21.10%、27.70%和29.17%。

*应收账款周转率情况

报告期各期末，公司应收账款周转率分别为6.32次、4.61次和3.98次，应收账款周转率有所下降，主要原因如下：

A、公司客户主要为全国大型或区域性知名医药经销商，其具备较强的资金实力、广泛的市场覆盖率以及良好的商业信用，整体履约能力强、回款风险低。

公司通常根据与客户的合作历史、交易规模及客户基本情况等约定相应的信用政策。报告期内，随着公司派格宾、益佩生、珮金等核心产品市场需求快速增长，客户的采购需求及规模普遍增长，导致报告期内应收账款周转率有所下降；

B、公司长效生长激素产品益佩生于 2025年 5月获批上市，并于 2025年 12月成功纳入国家医保目录，产品可及性大幅提升。作为创新型长效生长激素产品，凭借在安全性、有效性和使用便利性等方面的差异化竞争优势，2025年下半年起，益佩生销售规模快速增长，至年末形成了一定规模的应收款项，导致2025

59厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

年末公司的应收账款周转率有所下降。

报告期内，公司应收账款周转率与同行业可比公司对比情况列示如下：

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

公司/2025年度/2024年度/2023年度

长春高新4.874.395.24

安科生物5.344.545.44

甘李药业10.009.468.01

凯因科技3.383.353.67

平均值5.905.445.59

公司3.984.616.32

报告期内，公司应收账款周转率分别为6.32次、4.61次和3.98次，同行业可比公司应收账款周转率平均值分别为5.59次、5.44次和5.90次。报告期内，公司与长春高新、安科生物、凯因科技应收账款周转率水平较为接近，均明显低于甘李药业，主要原因系：（1）甘李药业主要经营品类为用于糖尿病治疗的胰岛素药物，糖尿病诊疗路径相对成熟，医保覆盖率高，医保直接结算比例较高，回款周期相对较短；（2）公司及其他同行业可比公司的海外销售收入在1%左右

或远低于1%，而甘李药业海外收入占比达到15%左右，在出口销售发货前，甘李药业通常会在销售合同签署完毕的基础上，要求对方开立信用证或预付全部货款，因此整体应收账款周转率较高。

整体而言，公司应收账款周转率与可比公司平均水平较为接近，不存在重大差异。

*应收账款按账龄分析

单位：万元

2025年12月31日

账龄账面余额占比坏账准备计提比例账面价值

1年以内（含1年）107416.1899.64%506.820.47%106909.36

1至2年8.460.01%0.607.04%7.87

2-3年50.520.05%50.1399.24%0.38

3年以上327.180.30%327.18100.00%0.00

合计107802.34100.00%884.730.82%106917.61账龄2024年12月31日

60厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

账面余额占比坏账准备计提比例账面价值

1年以内（含1年）77546.2399.37%449.190.58%77097.05

1至2年121.600.16%69.0056.74%52.61

2-3年32.760.04%32.76100.00%0.00

3年以上338.290.43%338.29100.00%0.00

合计78038.89100.00%889.241.14%77149.65

2023年12月31日

账龄账面余额占比坏账准备计提比例账面价值

1年以内（含1年）43922.3899.13%188.300.43%43734.08

1至2年45.960.10%3.447.49%42.52

2-3年7.160.02%2.7137.82%4.45

3年以上331.140.75%331.14100.00%-

合计44306.64100.00%525.591.19%43781.05

报告期各期末，账龄在1年以内的应收账款余额占公司整体应收账款余额的比例均在99%以上，账龄超过1年的应收账款余额占比极低。公司主要客户为全国性大型或区域性知名医药经销商，经营规模较大、资信状况较好，报告期内，公司应收账款整体回款情况较好。

*应收账款前五名客户情况

报告期各期末，公司应收账款余额前五名列示如下：

单位：万元时间序号公司名称余额占比账龄

1福建铭远医药有限公司9679.948.98%1年以内

2国药控股北京康辰生物医药有限4848.234.50%1年以内

公司

2025年123上药控股山东有限公司3491.143.24%1年以内

月31日

4鹭燕医药股份有限公司3488.903.24%1年以内

5上药控股（河南）有限公司3430.183.18%1年以内

合计24938.3923.14%

1国药控股北京康辰生物医药有限4363.205.59%1年以内

公司

2024122上药康德乐合丹（深圳）医药有年4056.505.20%1年以内

月31限公司日

3国药控股河南股份有限公司3726.314.77%1年以内

4国药集团西南医药有限公司3042.483.90%1年以内

61厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

时间序号公司名称余额占比账龄

5福州鹭燕医药有限公司2849.373.65%1年以内

合计18037.8623.11%

1国药控股北京康辰生物医药有限3020.956.82%1年以内

公司

2国药集团西南医药有限公司2971.506.71%1年以内

2023年123国药控股河南股份有限公司2546.955.75%1年以内

月31日

4上药铃谦沪中（上海）医药有限2107.554.76%1年以内

公司

5鹭燕医药股份有限公司1898.474.28%1年以内

合计12545.4228.31%

注：上述各期前五名应收账款余额列示口径为单体公司。

报告期各期末，公司应收账款余额前五名主要为全国性大型或区域性知名医药经销商，经营规模较大、资信状况良好，发生大额坏账的风险较低。

*应收账款坏账计提情况

报告期各期末，公司应收账款坏账计提情况如下：

单位：万元

2025年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值金额比例金额计提比例

按单项计提49.900.05%49.90100.00%-坏账准备

按组合计提107752.4499.95%834.830.77%106917.61坏账准备

其中：账龄组107752.4499.95%834.830.77%106917.61合

合计107802.34100.00%884.730.82%106917.61

2024年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值金额比例金额计提比例

按单项计提104.260.13%104.26100.00%-坏账准备

按组合计提77934.6399.87%784.981.01%77149.65坏账准备

其中：账龄组77934.6399.87%784.981.01%77149.65合

合计78038.89100.00%889.241.14%77149.65类别2023年12月31日

62厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

账面余额坏账准备账面价值金额比例金额计提比例

按单项计提-----坏账准备

按组合计提44306.64100.00%525.591.19%43781.05坏账准备

其中：账龄组44306.64100.00%525.591.19%43781.05合

合计44306.64100.00%525.591.19%43781.05

公司应收账款主要按照账龄组合进行计提，少量应收账款因客户经营不善，公司预计无法收回，按照单项全额计提坏账，对公司不存在重大影响。报告期内，公司与可比公司应收账款坏账计提比例情况列示如下：

可比公司2025年度2024年度2023组合坏账计提方年度法按整个存续期预

长春高新5.36%3.53%2.94%期信用损失计量损失准备按照整个存续期

安科生物15.41%13.06%9.74%的预期信用损失计量损失准备按照相当于整个存续期内预期信

甘李药业0.34%0.80%10.40%用损失的金额计量损失准备按照相当于整个

凯因科技5.15%5.07%5.05%存续期内的预期信用损失金额计量损失准备

平均值6.57%5.61%7.03%/按照整个存续期

公司0.82%1.14%1.19%的预期信用损失计量损失准备

由上表可以看出，公司应收账款坏账计提方法与同行业可比公司一致，即按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。报告期内，公司应收账款坏账计提比例低于长春高新、安科生物和凯因科技，除2023年外，公司应收账款坏账计提比例与甘李药业较为接近，主要与各自账龄结构相关，具体情况和原因如下：

公司应收账款坏账计提比例低于长春高新和安科生物，主要系长春高新和安科生物1年以上的应收账款余额较大，其中，长春高新各期间账龄超过1年的应收账款余额占整体应收账款余额的平均比例接近15%，安科生物各期间账龄超过

63厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

1年的应收账款余额占比超过20%，而公司账龄超过1年的应收账款余额占整体

应收账款的比例不足1%。

甘李药业2023年末应收账款坏账计提比例较高，主要系当年末超过1年以上的应收账款余额较大，占比超过10%所致。此后各期，甘李药业超过1年以上的主要应收账款回收或核销，2024年末和2025年末的应收账款的账龄主要在1年以内，占比超过99%，整体账龄结构与公司较为类似，整体坏账计提比例与公司的同期数据较为接近。

凯因科技采用固定账龄比例计提坏账，其账龄主要在1年以内以及1年以内的坏账计提比例为5%，因此整体坏账计提比例与公司有所差异。

综上所述，公司应收账款坏账计提方法与同行业可比公司不存在重大差异，坏账计提比例与坏账结构相近的甘李药业较为接近，与其余可比公司存在差异主要系账龄结构、组合坏账具体计提方法差异所致，坏账准备计提符合公司自身实际经营情况，具有合理性。

（5）预付款项

报告期各期末，公司预付款项的账龄情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

1年以内2938.0195.40%3818.7898.50%2289.8197.90%

1-2年119.523.88%25.710.66%49.102.10%

2-3年14.760.48%32.330.83%-0.00%

3年以上7.410.24%-0.00%-0.00%

合计3079.70100.00%3876.82100.00%2338.91100.00%

报告期各期末，公司预付款项余额分别为2338.91万元、3876.82万元和

3079.70万元，占各期末流动资产的比例分别为1.75%、2.12%和1.13%，占比较低。报告期各期末预付款项的账龄主要在1年以内，主要核算内容为预付临床研究服务、技术研究服务、市场推广服务等。

（6）其他应收款

报告期各期末，公司其他应收款按款项性质分类具体构成如下：

64厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

员工备用金1650.592067.331440.36

押金保证金549.97127.48143.31

代收代付款20.289.25213.41

减：坏账准备27.506.3717.07

合计2193.342197.691780.02

报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为1780.02万元、2197.69万元和2193.34万元，主要由员工备用金、押金保证金等构成，其中，员工备用金主要系销售人员借支的备用金。公司组建了一支专业化的学术推广团队，通过专业化学术推广，向临床一线介绍公司药品的药理、适应症、使用方法、安全性及最新的临床研究成果，探索不同领域的治疗方案，推动规范化诊疗，增强客户对产品的了解和信心，从而提升产品的市场份额和品牌效应。为了更好保障学术会议的顺利开展，公司各地区销售人员通常会提前支取用于会议的差旅费、住宿费以及其它相关费用。公司建立并严格执行备用金相关管理制度，借支人员的备用金申请以及报销和归还实行逐级审批制度并定期清查，报告期内相关制度执行状况良好。

报告期内，公司其他应收款的账龄情况如下表所示：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

1年以内1935.202117.211681.65

1-2年216.1020.1726.74

2-3年13.8118.4739.54

3年以上55.7448.2049.16

账面余额合计2220.842204.061797.09

坏账准备27.506.3717.07

账面价值合计2193.342197.691780.02

报告期内，公司其他应收款期末余额账龄主要在1年以内，公司已按照相应的坏账计提政策计提相应的坏账准备。

（7）存货

*存货构成

65厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18701.77万元、26354.64万元和

41490.37万元，占流动资产的比例分别为13.95%、14.42%和15.20%，各期末占

比整体保持稳定。公司存货账面价值构成情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

原材料10240.0724.68%4638.0617.60%3149.7316.84%

在产品21967.5952.94%14474.0154.92%9057.1648.43%

库存商品4709.5111.36%3936.2214.94%3381.5118.08%

包装物1835.274.42%1139.914.33%1124.726.01%

低值易耗品2616.666.31%2059.707.82%1881.6210.06%

发出商品121.260.29%106.740.40%107.030.57%

合计41490.37100.00%26354.64100.00%18701.77100.00%

报告期各期末，公司存货主要由原材料、在产品和库存商品构成，上述主要存货合计账面价值占各期末存货账面价值的比例分别为83.35%、87.45%和

88.98%，占比较高，主要存货结构保持稳定。

*存货周转率

报告期内，公司存货周转率分别为0.88次、0.81次和0.77次。公司存货周转率情况主要与行业特点相关，为保证药品生产连续性，并考虑到药品生产需要经历严格的质量控制与一定的产品放行周期，企业通常需要备置一定的原材料、包装物的库存，以及一定比例的在产品，因此，存货周转率通常较低。

报告期内，公司存货周转率与同行业可比公司的存货周转率对比情况如下：

公司2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

长春高新0.390.380.42

安科生物2.232.062.67

凯因科技1.641.551.58

甘李药业0.940.780.88

平均值1.301.201.39

公司0.770.810.88

公司存货周转率与可比公司的存货周转率不存在重大差异，符合创新药企业

66厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要的特点。

*存货库龄情况

报告期各期末，公司存货库龄情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

1年以内39337.9224623.5716955.31

1-2年1147.591220.741018.76

2-3年646.30359.91599.61

3年以上358.56150.41128.10

合计41490.3726354.6418701.77

报告期各期末，公司存货库龄在1年以内的余额占比分别为90.66%、93.43%和94.81%，1年以内库龄的存货占比较高。报告期各期末，库龄在1年以上的存货主要为原材料、低值易耗品和包装物，该类存货保质期较长或无保质期。其中，库龄在3年以上的存货主要为低值易耗品和基因工程菌，基因工程菌具有再生功能，可持续使用。

*存货跌价准备计提情况

A、报告期内公司存货跌价计提情况

报告期内，公司未计提存货跌价准备，主要系公司综合毛利率在90%以上，产品盈利能力较强，主要产品可变现净值均高于存货成本；同时，公司销售规模持续快速增长，报告期内年复合增长率在30%以上，主要存货销售情况良好，主要存货库龄较短，不存在减值迹象。

B、公司存货跌价准备与同行业上市公司对比情况

报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例与同行业可比公司计提比例对比情况列示如下：

2025年12月2024年12月2023年12月

名称313131存货跌价计提方法日日日

3.93%4.01%1.71%资产负债表日按成本与长春高新

可变现净值孰低计量

安科生物5.42%4.12%4.16%资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量

67厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年12月2024年12月2023年12月

名称31日31日31存货跌价计提方法日

资产负债表日，存货采凯因科技3.84%0.92%1.60%用成本与可变现净值孰低计量期末按存货的成本与可

甘李药业0.51%0.97%3.30%变现净值孰低提取或调整存货跌价准备

同行业可比3.42%2.50%2.69%公司平均值资产负债表日按成本与

公司---可变现净值孰低计量

注：存货跌价计提比例=期末存货跌价准备/期末存货账面余额。

报告期内，公司未计提存货跌价准备，与同行业可比公司存在差异，主要与业务结构差异相关。公司的主营业务为生物制品药物的研发、生产和销售，经营品种相对集中，而生物制品，尤其是创新性生物制品具有较强壁垒，盈利能力和毛利率水平通常较高，存货跌价风险相对较低，且报告期内公司产品销售增长率及盈利水平较高，经跌价测试，公司无需计提存货跌价准备。同行业可比公司除经营生物制品业务外，还涉及中成药、化学合成药、疫苗、医疗器械等领域，部分可比公司存在非制药领域的业务，其他业务的盈利能力和生物制品存在差异，由于业务结构的差异，其计提了一定比例的存货跌价准备。

（8）一年内到期的非流动资产

报告期各期末，公司一年内到期的非流动资产金额分别为0万元、3074.00万元和0万元，占各期末流动资产的比例分别为0.00%、1.68%和0.00%，2024年末余额系公司向 Aligos支付的合作研发款项，截至 2025年末，约定的研发合作内容已完成，于当年度结转计入研发费用。

（9）其他流动资产

报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为92.38万元、174.87万元和

336.11万元，占流动资产的比例分别为0.07%、0.10%和0.12%，主要构成为增

值税借方余额重分类。

3、非流动资产构成及其变化分析

报告期各期末，公司非流动资产的主要结构如下表所示：

68厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

其他非流动金融资6165.243.75%5676.294.64%3735.073.68%产

固定资产83178.5950.62%49652.6340.59%29875.0629.41%

在建工程9970.646.07%18155.6614.84%18371.5118.08%

使用权资产3511.092.14%867.220.71%838.710.83%

无形资产35923.1521.86%17084.8513.97%19154.0018.85%

开发支出1855.461.13%20889.1717.08%16111.0915.86%

商誉6447.563.92%----

长期待摊费用4483.912.73%1230.801.01%1559.081.53%

递延所得税资产9752.925.94%6908.995.65%4366.204.30%

其他非流动资产3026.001.84%1866.851.53%7578.907.46%

非流动资产合计164314.56100.00%122332.47100.00%101589.61100.00%

报告期各期末，公司非流动资产合计金额分别为101589.61万元、122332.47万元和164314.56万元，主要由固定资产、在建工程、无形资产和开发支出等项目构成。

（1）其他非流动金融资产

报告期各期末，公司其他非流动金融资产3735.07万元、5676.29万元和

6165.24万元，占各期末非流动资产的比例分别为3.68%、4.64%和3.75%，主要

核算内容为权益性工具投资，具体投资情况列示如下：

单位：万元

2025年12月2024年12月2023年12月

被投资单位持股比例31日31日31日

苏州康宁杰瑞生物科技1.58%3634.543235.073235.07有限公司

惠和生物技术（上海）有0.74%543.83500.00500.00限公司

Advanced RNAVaccine

Technologies Holdings 5.55% 1441.22 1441.22 -

Inc.淄博翎贲元桢股权投资23.81%500.00500.00-

合伙企业（有限合伙）

佰吉瑞克股份有限公司7.49%45.65--

合计6165.245676.293735.07

69厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

公司对上述被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，根据持有意图，将上述权益性投资划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，计入其他非流动金融资产。

（2）固定资产

报告期各期末，公司固定资产具体情况如下：

单位：万元

2025年12月31日

项目房屋及建筑固定资产机器设备办公设备运输工具合计物改造

账面原值49190.3354495.264265.66424.052871.72111247.01

累计折旧2933.2521390.392426.82256.991060.9828068.42

减值准备------

账面价值46257.0833104.881838.84167.061810.7383178.59

2024年12月31日

项目房屋及建筑固定资产机器设备办公设备运输工具合计物改造

账面原值29160.6636394.132457.27412.062835.5771259.69

累计折旧1951.7616910.551677.13258.70808.9221607.06

减值准备------

账面价值27208.9019483.57780.14153.362026.6649652.63

2023年12月31日

项目房屋及建筑固定资产机器设备办公设备运输工具合计物改造

账面原值13553.1229295.202323.81378.182646.8148197.13

累计折旧1542.0114599.341421.25245.02514.4418322.07

减值准备------

账面价值12011.1114695.86902.56133.162132.3729875.06

报告期内，公司固定资产主要以房屋及建筑物和机器设备为主，二者合计账面价值占期末固定资产账面价值的比例接近90%或超过90%。报告期内，公司固定资产余额持续增加，主要系蛋白质药物生产改扩建和研发中心建设项目、特宝生物创新药物生产改扩项目等主要在建项目的相关建设陆续完工转固所致。

报告期内，公司主要固定资产折旧年限与同行业可比公司对比如下：

70厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

单位：年类别长春高新安科生物凯因科技甘李药业公司

房屋及建筑物20-4010-403020-3020-35

机器设备10-125-145-105-103-14

运输设备5-10105-1055-10

办公设备//5-10/3-12

其他3-1055-105/

公司与同行业可比公司的固定资产折旧方法均为年限平均法，公司固定资产折旧年限、折旧方法与同行业可比上市公司不存在重大差异。报告期内，公司固定资产运行良好，主要固定资产按照预定用途发挥经济效益，保障了公司经营业绩的持续快速增长，无需计提减值准备。

（3）在建工程

报告期各期末，公司在建工程构成情况如下：

单位：万元类别2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

蛋白质药物生产改扩建和研-8100.2415014.62发中心建设项目

生物技术创新融合及产业化7708.36342.72-基地项目

特宝生物创新药物生产改扩-5720.11113.20项目

洗烘灌轧拼 PFS二合一四件 - 1370.00 1370.00套生产线

冰蓄冷系统--1061.86

其他2262.282622.58811.83

合计9970.6418155.6618371.51

报告期各期末，公司在建工程期末账面价值分别为18371.51万元、18155.66万元和9970.64万元，占非流动资产的比例分别为18.08%、14.84%和6.07%。

报告期各期末，公司在建工程不存在减值迹象，无需计提减值准备。

（4）使用权资产

报告期各期末，公司使用权资产金额分别为838.71万元、867.22万元和

3511.09万元，占各期末非流动资产的比例分别为0.83%、0.71%和2.14%，占比较低，主要为租赁的经营场所。2025年末，公司使用权资产增长较多，主要系

71厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

本期新设子公司北京安睦多康，以及通过非同一控制下企业合并新增九天上海、九天杭州等子公司租入经营场所所致。

（5）无形资产

*各期末无形资产构成情况

报告期各期末，公司无形资产构成情况如下：

单位：万元类别2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

土地使用权1595.951636.51277.58

派格宾12751.806716.969159.49

珮金7237.408202.589167.38

益佩生12870.32--

专利权710.5672.8695.70

计算机软件757.11455.94453.85

合计35923.1517084.8519154.00

报告期内，公司无形资产账面价值分别为19154.00万元、17084.85万元和

35923.15万元，各期占非流动资产的比例分别为18.85%、13.97%和21.86%，主要由土地使用权和公司自行开发的创新药物相关的无形资产（派格宾、珮金和益佩生）构成。2025年末，公司无形资产增幅较大，主要系益佩生于2025年5月获批上市，以及派格宾新增适应症（联合核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg持续清除）于 2025年 10月获批上市，相关开发支出转入无形资产所致。

*主要无形资产情况说明

报告期内，公司主要无形资产派格宾、珮金、益佩生和派格宾（增加适应症）为公司自行开发的无形资产，相关情况如下：

单位：万元开始资本化结束资本化项目资本化金额摊销年限开始时点依据结束时点依据

2012年3月2016年10月取得新药证

/2012年 10 进入 III期临 /2017年 9月 书、GMP 证 11年/10年 1派格宾

月/201934257.82年5床试验阶段/2025年10书、适应症注个月/10年月月册批件、药品

72厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目开始资本化结束资本化资本化金额摊销年限再注册批准通知书

珮金 2019 5 进入 III期临 2023 6 取得药品注年 月 年 月 9649.87 10年床试验阶段册证书

进入 III期临 取得药品注

益佩生2020年6月2025年5月13787.6510年床试验阶段册证书

合计57695.34

注：上表中无形资产派格宾包含慢性丙肝、慢性乙肝、联合核苷（酸）类似物用于成人

慢性乙型肝炎患者的 HBsAg持续清除三个适应症的开发支出。

上述主要无形资产的摊销期在10年至11年，系综合考虑了相关专利的法定寿命、相关产品的市场规模和竞争状况等因素预计的经济寿命。同行业可比公司相关无形资产的摊销期普遍在5-10年之间，公司上述摊销期符合创新药行业的特点，具有合理性。

报告期内，公司主要无形资产相关产品的盈利状况良好，不存在减值迹象。

*无形资产摊销政策与同行业可比公司对比情况

报告期内，公司主要无形资产摊销年限与同行业可比上市公司对比如下：

类别长春高新安科生物凯因科技甘李药业公司5030年（按土地使50年（根据土地按出让年限平年（按法定使按法定使用土地使用权用权证登记使用使用权法定使用均摊销用权）权年限年限）年限）公司制药企业5-20年（参考能10-20年（按专利技术/专的专有技术一为公司带来经济20年（预计受益利权般按5-10/预计受益年年平利益的期限确定期限）

限）均摊销使用寿命）5-10年（参考能10-20年（按/为公司带来经济10年（预计受益10年（根据预计非专利技术预计受益年利益的期限确定期限）使用期限估计）

限）使用寿命）

5年（参考能为公1055-10年（按司带来经济利益年（预计受益年（根据预计软件/预计受益年的期限确定使用期限）使用期限估计）

限）

寿命）

公司与同行业可比公司的无形资产摊销方法均采用年限平均法，主要无形资产年限、摊销方法与同行业可比公司不存在重大差异。

（6）开发支出

报告期各期末，公司开发支出情况列示如下：

73厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

慢性乙型肝炎临床治愈研究-8426.416339.00项目

Y型聚乙二醇重组人生长激

YPEG-GH - 12462.76 9772.09素（ ）

Y型 PEG化重组人生长激素（YPEG-rhGH ISS- 1685.10 - -）（ 三期）

Y型 PEG化重组人生长激素（YPEG-rhGH）（SGA- 170.36 - -三期）

合计1855.4620889.1716111.09

报告期各期末，公司开发支出账面价值分别为16111.09万元、20889.17万元和1855.46万元，占非流动资产的比例分别为15.86%、17.08%和1.13%。

上述主要开发支出项目开始资本化时点及相关依据情况如下：

开始资本化项目开始资本化依据终止资本化原因及后续处理时点

2025年10月产品获批上市，

慢性乙型肝炎临床治 2019 5 进入 III期临床试验年 月 相关研发支出于当年度转入愈研究项目阶段无形资产并摊销

Y III 2025年 5月产品获批上市，型聚乙二醇重组人 2020 6 进入 期临床试验YPEG-GH 年 月 相关支出于当年度转入无形生长激素（ ） 阶段资产并摊销

Y型 PEG化重组人生

长激素（YPEG-rhGH） 2025 3 进入 III期临床试验年 月 尚在开发过程（ISS- 阶段三期）

Y型 PEG化重组人生

YPEG-rhGH 2025 10 进入 III期临床试验长激素（ ） 年 月 尚在开发过程（SGA- 阶段三期）

公司将药品研发进入 III 期临床试验阶段的时点作为资本化开始的时点，将可直接归属的开发支出予以资本化，进入Ⅲ期临床试验以有关管理部门的批准文件为准。同行业可比公司资本化时点情况列示如下：

可比公司名称具体标准

进入临床后的研发确认为开发阶段，开发阶段发生的支出，应根据其风险程度分别计入当期损益或开发支出。根据研发进展，财务账长春高新

务处理前，应召开专家评估会，判断风险程度。风险大于30%的项目支出计入当期损益，风险小于30%的项目支出计入开发支出。

药品研发进入三期临床试验阶段后的可直接归属的开支，进入三期安科生物临床试验以有关文件为准。

对于生物制品和第1、2类化学药品自进入三期临床试验至取得生产凯因科技

批件前作为开发阶段，所产生费用予以资本化。

结合医药行业研发流程以及公司自身研发的特点，本公司在研发项甘李药业目关键时间节点或关键阶段（根据国家药品监督管理局颁布的《药

74厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

可比公司名称具体标准品注册管理办法》或其他国际拟申报国家规定的审评期限、或者批

准的“临床试验批件”、或者法规市场国际药品管理机构的批准，之后可开展相关临床研究）之后的支出，方可作为资本化的研发支出

根据上表，同行业可比公司安科生物和凯因科技明确其开发支出资本化的具体时点，即取得临床 III期试验批件作为资本化的开始时点，与公司的资本化开始时点政策一致。

报告期内，公司开发支出主要围绕派格宾和益佩生展开，相关产品已获批上市且盈利状况良好，不存在减值迹象。

（7）商誉

报告期各期末，公司商誉账面价值分别为0万元、0万元和6447.56万元，

2025年度新增商誉为公司收购九天开曼所形成。

2025年7月，该交易完成交割，九天开曼纳入公司合并报表范围。该交易中，支付的对价超过可辨认净资产公允价值的部分，在合并财务报表中确认为商誉，公司合计确认商誉6447.56万元。

公司对2025年末包含商誉在内的资产组进行减值测试，并聘请评估机构出具专项评估报告，评估结果显示相关商誉不存在减值迹象，无需计提减值准备。

（8）长期待摊费用

报告期各期末，公司长期待摊费用金额分别为1559.08万元、1230.80万元和4483.91万元，占非流动资产的比例分别为1.53%、1.01%和2.73%，主要为装修改造支出。2025年末，公司长期待摊费用增长较多，主要为当期新设北京安睦多康以及通过非同一控制下企业合并九天上海、九天杭州等子公司新增装修支出等待摊销费用。

（9）递延所得税资产

报告期各期末，公司递延所得税资产金额分别为4366.20万元、6908.99万元和9752.92万元，占非流动资产的比例分别为4.30%、5.65%和5.94%，主要由公益性捐赠等事项形成的可抵扣暂时性差异所致。随着公司经营规模的扩大，主要可抵扣暂时性差异随之增加。

75厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（10）其他非流动资产

报告期各期末，公司其他非流动资产金额分别为7578.90万元、1866.85万元和3026.00万元，各期末占非流动资产的比例分别为7.46%、1.53%和1.84%，主要由预付工程设备款、预付研发项目款和增值税借方余额重分类等构成。2024年末其他非流动资产较2023年末减少较多，主要系随着主要工程建设项目推进相关预付工程款相应结转。

（二）负债状况分析

1、负债构成及变动分析

报告期各期末，公司各类负债金额及占负债总额的比例情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

流动负债70711.3976.53%42062.9584.62%40365.7684.15%

非流动负债21682.8123.47%7646.9115.38%7602.8115.85%

负债合计92394.20100.00%49709.85100.00%47968.58100.00%

报告期各期末，公司负债合计金额分别为47968.58万元、49709.85万元和

92394.20万元，主要为流动负债。

2、流动负债构成及变动分析

报告期各期末，公司流动负债构成及其占比情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

短期借款3064.904.33%----

交易性金融负债3149.184.45%----

应付账款10646.7415.06%6014.0814.30%4062.4610.06%

合同负债5589.537.90%6312.6015.01%6005.3114.88%

应付职工薪酬21768.4730.78%17847.8342.43%19716.8848.85%

应交税费12135.4317.16%6976.4516.59%6509.0516.13%

其他应付款12663.8717.91%4332.7910.30%3641.469.02%

一年内到期的非1683.002.38%566.851.35%416.341.03%

76厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例流动负债

其他流动负债10.270.01%12.340.03%14.270.04%

流动负债合计70711.39100.00%42062.95100.00%40365.76100.00%

报告期各期末，公司流动负债总额分别为40365.76万元、42062.95万元和

70711.39万元，主要由应付职工薪酬、应付账款、合同负债、应交税费及其他应付款等构成。

（1）短期借款

报告期内，公司短期借款余额分别为0万元、0万元和3064.90万元，占各期末流动负债的比例分别为0.00%、0.00%和4.33%，占比较小。公司整体经营业绩持续增长，经营性现金流量净额状况良好，2023年末及2024年末均无短期借款，2025年末，公司短期借款有所增加，主要系公司基于自身资金需求和当期银行借款利率等因素，适度增加短期借款补充流动资金。

（2）交易性金融负债

报告期各期末，公司交易性金融负债余额分别为0万元、0万元和3149.18万元，占各期末流动负债的比例分别为0.00%、0.00%和4.45%。2025年末交易性金融负债余额增加，系收购九天开曼所形成的或有对价所致。

（3）应付账款

报告期各期末，公司应付账款余额构成情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

工程设备款7598.5071.37%4141.8368.87%2606.9264.17%

货款2093.3019.66%1633.9427.17%1365.9233.62%

专利技术费819.107.69%161.842.69%23.400.58%

运费89.370.84%76.471.27%66.231.63%

待交付原材46.470.44%----料义务

合计10646.74100.00%6014.08100.00%4062.46100.00%

77厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

报告期各期末，公司应付账款余额分别为4062.46万元、6014.08万元和

10646.74万元，占各期末流动负债的比例分别为10.06%、14.30%和15.06%，主

要由应付工程设备款和采购原材料等货款构成。报告期各期末公司应付账款余额持续增加，主要系主要在建工程项目建设进度持续推进所致。

（4）合同负债

报告期各期末，公司合同负债余额构成情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

预收商品款342.456.13%409.646.49%487.168.11%

预收权益金5247.0893.87%5902.9693.51%5518.1491.89%

合计5589.53100.00%6312.60100.00%6005.31100.00%

报告期各期末，公司合同负债余额分别为6005.31万元、6312.60万元和

5589.53万元，占各期末流动负债的比例分别为14.88%、15.01%和7.90%，主要

由预收权益金构成。

2023年5月，公司与江苏复星医药销售有限公司（现更名为“复星曜泓（江苏）医药科技有限公司”，以下简称“江苏复星”）签署了《关于拓培非格司亭注射液（珮金）的独家商业化协议》，约定授予江苏复星在中国大陆地区珮金的独家推广及销售权利，江苏复星按照约定向公司支付权益金款项，公司将上述款项在合作期内（10.5年）按直线法进行摊销。

（5）应付职工薪酬

报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为19716.88万元、17847.83万元和21768.47万元，占各期末流动负债的比例分别为48.85%、42.43%和30.78%，主要为应付职工的工资及奖金等。

（6）应交税费

报告期各期末，公司应交税费构成情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

78厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

增值税1536.941024.781011.23

企业所得税9127.565027.214894.57

个人所得税989.99662.46374.78

城市维护建设税124.2774.9170.79

房产税194.3185.0972.03

印花税64.6339.5229.88

教育费附加53.2632.1030.34

地方教育附加35.5021.4020.22

土地使用税8.958.955.20

环境保护税0.020.010.00

合计12135.436976.456509.05

报告期各期末，公司应交税费余额分别为6509.05万元、6976.45万元和

12135.43万元，占各期末流动负债的比例分别为16.13%、16.59%和17.16%，主

要由应交增值税和应交企业所得税构成。随着公司营业收入规模和净利润规模的持续增加，应交增值税和企业所得税随之增加。

（7）其他应付款

报告期各期末，公司其他应付款构成情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

预提费用4142.484001.833399.97

应付股权款5004.58--

押金及保证金159.29145.59100.23

其他往来款3357.53185.37141.27

合计12663.874332.793641.46

报告期各期末，公司其他应付款余额分别为3641.46万元、4332.79万元和

12663.87万元，占各期末流动负债的比例分别为9.02%、10.30%和17.91%，主

要由应付员工报销款以及应付市场推广等经营活动相关费用构成。2025年底，公司其他应付款增长较多，主要原因系尚未支付的九天开曼股权收购款5004.58万元以及其他往来款中收到的尚未满足确认条件的政府补助款3000万元。

79厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（8）一年内到期的非流动负债

报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为416.34万元、

566.85万元和1683.00万元，占各期末流动负债的比例分别为1.03%、1.35%和

2.38%，主要为一年内到期的租赁负债。

（9）其他流动负债

报告期各期末，公司其他流动负债余额分别为14.27万元、12.34万元和10.27万元，占各期末流动负债的比例分别为0.04%、0.03%和0.01%，主要为待转销项税额。

3、非流动负债构成及变动分析

报告期各期末，公司非流动负债及其占比情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

长期借款10400.0047.96%----

租赁负债2449.1111.30%326.814.27%376.074.95%

预计负债4413.3620.35%3930.5851.40%3124.6041.10%

递延收益3650.6516.84%3296.1443.10%4061.6453.42%

递延所得税769.683.55%93.381.22%40.510.53%负债

非流动负债21682.81100.00%7646.91100.00%7602.81100.00%合计

报告期各期末，公司非流动负债余额分别为7602.81万元、7646.91万元和

21682.81万元，占各期末负债总额的比例分别为15.85%、15.38%和23.47%，主

要由长期借款、预计负债、递延收益等项目构成。

（1）长期借款

报告期各期末，公司长期借款期末余额分别为0万元、0万元和10400.00万元，占各期末非流动负债的比例分别为0.00%、0.00%和47.96%，2025年末新增长期借款，主要系公司综合考虑当前银行借款利率水平、未来期间各项工程建设的资金投入等因素，适度进行长期借款，以保障各项建设项目的资金需求并优化资本结构。

80厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（2）租赁负债

报告期各期末，公司租赁负债余额分别为376.07万元、326.81万元和2449.11万元，占各期末非流动负债的比例分别为4.95%、4.27%和11.30%。2025年末公司租赁负债余额增加较多，主要系当期公司新设子公司北京安睦多康，以及通过非同一控制下企业合并新增九天上海、九天杭州等子公司，相关租入经营场所增加所致。

（3）预计负债

报告期各期末，公司预计负债情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

预计期后销售折让4291.953755.043074.95

预计期后退货121.41175.5449.65

合计4413.363930.583124.60

报告期各期末，公司预计负债余额分别为3124.60万元、3930.58万元和4413.36万元，占各期末非流动负债的比例分别为41.10%、51.40%和20.35%，

由预计期后销售折让和预计期后退货构成，公司根据合同约定的退换货条款、合同约定的销售折让条款以及结合历史经验数据，合理预计期后退货金额和销售折让金额，并相应确认预计负债。随着公司营业收入的增长，各期末预计负债随之增加。

（4）递延收益

报告期各期末，公司递延收益情况列示如下：

单位：万元

2025年12月2024年122023年12月

项目31日月3131类别日日

Y型 PEG化干扰素α2b注射 341.03 535.90 730.77 与资产相关液研发及产业化项目

十二五重大新药创制-Y型

PEG化重组人干扰素α2b注 45.25 71.11 96.96 与资产相关射液（乙肝Ⅲ期）

市科技计划项目-Y型 PEG

化重组人干扰素α2b注射液 22.56 35.45 48.35 与资产相关（乙肝Ⅲ期）

厦门市生物医药孵化器8.8713.4920.33与资产相关

81厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年12月2024年122023年12月

项目31日月3131类别日日

治疗性重组蛋白质药物国家--14.33与资产相关地方联合工程研究中心厦门市科学技术局给予的“Y型 PEG化重组人干扰素α2b 11.12 17.57 24.02 与资产相关注射液”临床研究扶持

款-丙肝厦门市科学技术局给予的“Y型 PEG化重组人干扰素α2b 22.40 35.20 48.00 与资产相关注射液”临床研究扶持

款-乙肝

福建省“海纳百川”高端人68.2568.2572.50与收益相关才聚集计划

厦门海洋生物产业社区-厦

门海洋生物医药专业测试分--159.27与收益相关析及研究开发平台

蛋白质药物生产改扩建和研2625.822447.972753.97与资产相关发中心建设项目

聚乙二醇干扰素α2b注射液 42.45 58.60 76.10 与资产相关国际化项目

聚乙二醇专利技术政府补助8.1712.6117.04与资产相关新药研发补助暨2024年第三批科技计划项目（研发创356.44--与资产相关新补助-珮金 III期）新药（创新药、改良型新药）研发补助（聚乙二醇干扰素98.31--与资产相关a-2b注射液（派格宾））

合计3650.653296.144061.64

报告期各期末，公司递延收益余额分别为4061.64万元、3296.14万元和3650.65万元，占各期末非流动负债的比例分别为53.42%、43.10%和16.84%，均为政府补助。

（5）递延所得税负债

报告期各期末，公司递延所得税负债余额分别为40.51万元、93.38万元和

769.68万元，占非流动负债的比例分别为0.53%、1.22%和3.55%。2025年末递

延所得税负债增加较多，主要系非同一控制下企业合并资产评估增值导致的差异。

（三）偿债能力分析

1、主要偿债能力指标分析

报告期内，公司主要偿债指标情况列示如下：

82厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年度/2025年2024年度/2024年2023年度/2023年

项目12月31日12月31日12月31日

流动比率（倍）3.864.343.32

速动比率（倍）3.273.722.86

资产负债率（合并）21.13%16.30%20.36%

资产负债率（母公司）26.70%24.52%25.13%

利息保障倍数826.102057.691266.68

注：上述财务指标计算公式如下（下述同行业可比公司相关指标采用同样的计算方法）：

（1）资产负债率=负债总额/资产总额

（2）流动比率=流动资产/流动负债

（3）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

（4）利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出（该处利息支出是指计入财务费用的利息支出，不包含利息资本化金额）

（1）流动比率和速动比率变动分析

报告期内，公司流动比率分别为3.32倍、4.34倍和3.86倍，速动比率分别为2.86倍、3.72倍和3.27倍，流动比率与速动比率合理，与现有的生产经营模式相适应。公司流动资产状况与盈利状况良好，具有良好的偿债能力，偿债风险较低。

（2）资产负债率变动分析

报告期各期末，合并口径的资产负债率分别为20.36%、16.30%和21.13%，公司资产负债率较低。

（3）利息保障倍数变动分析

报告期内，公司利息保障倍数分别为1266.68倍、2057.69倍和826.10倍，

2025年度由于租赁负债增加和银行借款增加导致利息支出有所上升，利息保障

倍数较上年同期有所下降。整体而言，公司利润水平较高且利息支出规模较小，整体利息保障倍数较高，利息偿付能力较强。

2、与同行业可比公司对比分析

报告期内，公司主要偿债指标与同行业可比公司的对比情况列示如下：

2025年12月2024年12月2023年12月

项目公司31日31日31日

长春高新3.764.763.79流动比率

安科生物3.743.412.75

83厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2025年12月2024年12月2023年12月

项目公司31日31日31日

凯因科技2.783.463.08

甘李药业6.724.737.98

平均值4.254.094.40

公司3.864.343.32

长春高新2.173.372.75

安科生物3.352.962.47

凯因科技2.593.192.84速动比率

甘李药业5.493.426.87

平均值3.403.233.73

公司3.273.722.86

长春高新17.32%15.94%18.58%

安科生物14.62%16.27%20.57%

资产负债率凯因科技37.71%28.11%27.08%（合并）甘李药业7.91%8.21%8.30%

平均值19.39%17.13%18.63%

公司21.13%16.30%20.36%

由上表可以看出，公司主要偿债指标与同行业可比公司平均水平较为接近，不存在重大差异。其中，流动比率和速动比率与长春高新、安科生物和凯因科技较为接近，资产负债率与长春高新和安科生物较为接近。总体而言，公司主要偿债指标表现良好，与同行业平均水平较为接近。

（四）资产周转能力分析

报告期内，公司主要资产周转能力指标情况列示如下：

2025年度/2025年2024年度/2024年2023年度/2023年

项目12月31日12月31日12月31日

应收账款周转率3.984.616.32

存货周转率0.770.810.88

1、应收账款周转率

报告期内，公司应收账款周转率分别为6.32次、4.61次和3.98次，应收账款周转率呈现下降趋势，具体情况详见本节“六、财务状况分析”之“（一）资产状况分析”之“2、流动资产构成及其变化分析”之“（4）应收账款”。

84厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

2、存货周转率

报告期内，公司存货周转率分别为0.88次、0.81次和0.77次，具体情况详见本节“六、财务状况分析”之“（一）资产状况分析”之“2、流动资产构成及其变化分析”之“（7）存货”。

（五）财务性投资分析

1、财务性投资认定标准根据中国证监会于2023年2月发布的《＜上市公司证券发行注册管理办法

＞第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》：

“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营

业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。

（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收

购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融

业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的

财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。

（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务

性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。

（七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大

85厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要的财务性投资的基本情况。”根据中国证监会于2023年2月发布的《监管规则适用指引——发行类第7号》的规定：除人民银行、银保监会、中国证监会批准从事金融业务的持牌机构

为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。

2、公司最近一期末财务性投资的情况

截至2025年12月31日，公司不存在金额较大、期限较长的财务性投资的情形，具体情况如下：

单位：万元报表科目账面价值财务性投资金额

交易性金融资产46248.190.00

衍生金融资产--

其他应收款2193.340.00

其他流动资产336.110.00

债券投资--

其他债权投资--

长期股权投资--

其他权益工具投资--

其他非流动金融资产6165.240.00

其他非流动资产3026.000.00

（1）交易性金融资产

截至2025年12月31日，公司交易性金融资产账面价值为46248.19万元，系公司在确保日常经营资金需求和风险可控的前提下，通过对部分暂时闲置自有资金进行合理的现金管理而购买的银行理财产品，该等银行理财产品具有安全性高、流动性好、收益相对稳定等特点，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

（2）其他应收款

截至2025年12月31日，公司其他应收款账面价值为2193.34万元，主要为员工备用金、押金保证金等，不属于财务性投资。

86厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（3）其他流动资产

截至2025年12月31日，公司其他流动资产账面价值为336.11万元，主要为应收退货成本、增值税借方余额重分类等，不属于财务性投资。

（4）其他非流动金融资产

截至2025年12月31日，公司其他非流动金融资产账面价值为6165.24万元，为权益性工具投资，具体情况如下：

单位：万元截至2025年末账是否财务被投资单位主营业务面价值性投资

研发生物技术及相关产品、技术转

苏州康宁杰瑞生物3634.54让、技术咨询、技术服务；从事生物否科技有限公司技术进口和自主研发产品出口。

专注新型肿瘤免疫治疗药物的开发

的生物技术公司，经营范围为生物科惠和生物技术（上543.83技专业领域内的技术开发、技术咨否海）有限公司

询、技术服务、技术转让，非临床诊断用生物试剂的研发和销售等

Advanced RNA 专注于开发创新的 mRNA 疫苗的生

Vaccine 1441.22 物技术公司，致力于解决感染性疾病Technologies 否和肿瘤学等领域的关键未满足医疗Holdings Inc. 需求。

专注于投资与资产管理的有限合伙

淄博翎贲元桢股权企业，主要投资于生物技术与工程、投资合伙企业（有限500.00医药大健康、先进制造、高端装备、否合伙）人工智能、军事智能、国产基础软件等战略新兴领域。

佰吉瑞克股份有限45.65药品加工、药品配送及销售，药品及否公司其原材料进出口等

合计6165.24

由上表可以看出，公司对外投资均是围绕与公司主营业务相关的产业，该等投资系公司围绕自身主营业务进行的产业投资，有利于发挥协同效应，符合公司主营业务发展方向。

其中，淄博翎贲元桢股权投资合伙企业（有限合伙）对外投资的领域同样与公司的主营业务具有高度相关性，截至本募集说明书签署日，该合伙企业对外投资的单位为北京拓因合生科技有限公司，北京拓因合生科技有限公司系持有天津拓因化成科技有限公司100%股权股东，该单位的主营业务包括“细胞技术研发和应用；工程和技术研究和试验发展；工程和技术研究和试验发展（除人体干细

87厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要胞、基因诊断与治疗技术开发和应用，中国稀有和特有的珍贵优良品种）；生物基材料聚合技术研发”等。

综上所述，截至2025年12月31日，公司其他非流动金融资产不属于财务性投资。

（5）其他非流动资产

截至2025年12月31日，公司其他非流动资产账面价值为3026.00万元，主要由增值税借方余额重分类和预付工程设备款等构成，不属于财务性投资。

（6）类金融业务

截至2025年12月31日，公司不存在融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。

综上所述，截至2025年12月31日，公司持有的财务性投资（包括类金融业务）金额合计为0万元，占2025年12月31日公司合并报表归属于母公司净资产的比例为0.00%。

七、经营成果分析

（一）报告期内经营情况概览

报告期内，公司利润表重要项目情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

营业收入369556.79281715.82210032.29

营业成本25999.0618351.1014005.44

营业利润125064.3097073.6668072.05

利润总额117537.4893102.6664065.45

净利润103123.6382760.2255544.94

归属于母公司所有者的净利润103123.6382760.2255544.94

扣除非经常性损益后归属于母公司所106212.8582696.4857939.00有者的净利润

报告期内，公司营业收入呈现增长趋势，主要原因为随着慢性乙肝临床治愈研究和理念的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药和实现临床治愈的基石药物，进一步得到临床专家和患者的认可。此外，珮金、益佩生等创

88厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

新产品分别于2023年、2025年获批上市，凭借差异化竞争优势，上市后整体销售情况良好。从总体上看，随着主要产品营业收入持续增长，公司的利润规模也随之增长。

（二）营业收入分析

1、营业收入的构成情况

报告期内，公司营业收入的构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

主营业务368037.5699.59%280941.2899.73%209258.0699.63%收入

其他业务1519.230.41%774.540.27%774.230.37%收入

合计369556.79100.00%281715.82100.00%210032.29100.00%

报告期内，公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比重分别为

99.63%、99.73%和99.59%。其他业务收入占营业收入的比重较低，主要包括试

剂销售、珮金商业化授权收入等。

2、主营业务收入按产品构成分析

报告期内，公司主营业务收入分产品情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

产品金额占比金额占比金额占比

抗病毒用药309128.2483.99%244683.5387.09%178970.9385.53%

血液/肿瘤33328.469.06%36257.7512.91%30287.1214.47%用药

内分泌用药25580.866.95%----

合计368037.56100.00%280941.28100.00%209258.06100.00%

报告期各期，公司主营业务收入分别为209258.06万元、280941.28万元和

368037.56万元，主营业务收入呈现上升趋势。

（1）抗病毒用药

报告期各期，抗病毒用药产品的收入分别为178970.93万元、244683.53万

89厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

元和309128.24万元，占主营业务收入的比例分别为85.53%、87.09%和83.99%，系报告期内公司销售收入的主要来源。公司抗病毒用药产品系派格宾，派格宾具有抑制病毒复制和增强免疫的双重作用，在临床上主要用于病毒性肝炎的治疗。

随着慢性乙肝临床治愈研究和理念的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药和实现临床治愈的基石药物，进一步得到临床专家和患者的认可，产品销量持续增长。

报告期内，派格宾的营业收入、销量和平均销售单价情况列示如下：

项目2025年度2024年度2023年度

营业收入（万元）309128.24244683.53178970.93

销售量（万支）515.18391.78252.91

销售量变动对主营业务收入的影响77071.0198267.08/（万元）

平均销售单价（元/支）600.04624.55707.64

平均销售单价变动对主营业务收入-12626.29-32554.48/

的影响额（万元）

注1：“销售量变动对主营业务收入的影响”计算方式为：本期销量*上期单价-上期销

量*上期单价；“平均销售单价变动对主营业务收入的影响额”计算方式为：本期销量*本期

单价-本期销量*上期单价；

注 2：销售量按 180μg/支折算；

注3：销售量仅包括销售出库数量，不包含捐赠数量等。

由上表可以看出，报告期内派格宾的收入增长主要由销量增长驱动，2024年度和2025年度销量增加对收入增加的影响金额分别为98267.08万元和

77071.01万元。

2024年和2025年，平均销售单价下降对当期收入变动的影响金额分别为

-32554.48万元和-12626.29万元，2024年平均销售单价下降影响较大，主要系派格宾被纳入的干扰素省际联盟集中带量采购于当年度开始执行，该集中采购中标价格较此前的中标价格有所下降所致。2025年，上述政策在各地已基本落地，派格宾平均销售单价趋于稳定，平均销售单价对收入的影响程度逐步减小。

（2）血液/肿瘤用药

报告期各期，血液/肿瘤用药产品的收入分别为30287.12万元、36257.75万元和33328.46万元，占主营业务收入的比例分别为14.47%、12.91%和9.06%。

公司血液/肿瘤用药产品主要包括特尔津、特尔康、特尔立和珮金。相比于抗病

90厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

毒用药产品，血液/肿瘤用药产品的收入规模占公司整体营业收入规模的比重较低，收入规模在报告期内相对稳定。

（3）内分泌用药

报告期各期，内分泌用药产品的收入分别为0万元、0万元和25580.86万元，公司内分泌用药产品为益佩生，主要用于儿童生长激素缺乏领域。该产品于

2025年5月获批上市，目前处于市场导入和推广阶段，成长性良好。

3、主营业务收入按地区构成分析

报告期内，公司主营业务收入分地区构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

华东134258.6136.48%92128.8632.79%65746.0331.42%

西南67810.2618.42%44852.0615.96%31886.7215.24%

华中50096.8613.61%40876.3014.55%29346.3214.02%

华北44034.4311.96%39004.9713.88%32318.3715.44%

华南33188.529.02%30640.5010.91%22858.8310.92%

西北25416.766.91%23313.858.30%17717.928.47%

东北12422.763.38%9758.653.47%8982.344.29%

境外809.350.22%366.110.13%401.530.19%

合计368037.56100.00%280941.28100.00%209258.06100.00%

报告期各期，公司在华东地区的销售占比较高，各年度销售占比稳定在30%以上，华中、西南、华南、华北地区的销售占比总体接近，上述地区的销售占比总体呈现均衡分布。公司的销售收入主要来自境内，境外销售收入占比较低。

4、主营业务收入按销售模式构成分析

报告期内，公司主营业务收入分销售模式构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

经销355517.6496.60%265776.9394.60%196117.1393.72%

直销12519.923.40%15164.355.40%13140.936.28%

91厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

合计368037.56100.00%280941.28100.00%209258.06100.00%

报告期内，公司主营业务收入以经销为主，各期经销销售收入占比均在90%以上，保持稳定。境内药品的流通与销售受到较为严格的监管，药品相关流通需严格遵照《药品经营和使用质量监督管理办法》组织实施。公司的产品主要通过在配送区域内覆盖能力较强、资信状况较好的医药经销商向终端（主要包括医疗机构及零售药房等）进行药品配送，符合行业特征。

（三）营业成本分析

1、营业成本的构成情况

报告期内，公司营业成本的构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

主营业务25205.6696.95%18163.6998.98%13754.7898.21%成本

其他业务793.403.05%187.411.02%250.651.79%成本

合计25999.06100.00%18351.10100.00%14005.44100.00%

报告期各期，公司主营业务成本分别为13754.78万元、18163.69万元和

25205.66万元，占营业成本的比例在95%以上，与主营业务收入情况相匹配。

2、主营业务成本构成及变动分析

报告期内，公司主营业务成本按产品类别划分如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

产品金额占比金额占比金额占比

抗病毒用药11408.7145.26%9244.4550.90%8010.9458.24%

血液/肿瘤用药10377.7141.17%8919.2449.10%5743.8441.76%

内分泌用药3419.2413.57%----

合计25205.66100.00%18163.69100.00%13754.78100.00%

报告期内，公司主要产品的成本构成比例与收入规模结构基本匹配。

92厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（四）毛利及毛利率分析

1、公司毛利构成分析

报告期内，公司主营业务及其他业务毛利构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

主营业务342831.9199.79%262777.6099.78%195503.2799.73%

其他业务725.820.21%587.130.22%523.580.27%

合计343557.73100.00%263364.73100.00%196026.85100.00%

报告期内，公司主营业务毛利分产品构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

产品金额占比金额占比金额占比

抗病毒用药297719.5486.84%235439.0889.60%170959.9987.45%

血液/肿瘤用药22950.756.69%27338.5110.40%24543.2812.55%

内分泌用药22161.616.46%

合计342831.91100.00%262777.60100.00%195503.27100.00%

报告期内，公司主营业务毛利主要由抗病毒用药产品派格宾贡献，各期间占比均超过85%。派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药，报告期内盈利能力突出，销售规模和盈利规模持续增长。

内分泌用药产品益佩生于2025年获批上市，目前该产品处于市场导入和推广阶段。

血液/肿瘤用药产品的毛利规模在报告期内总体保持稳定。随着派格宾和益佩生的销售和盈利规模不断增长，该类产品的毛利占比有所下降。

2、毛利率变动分析

（1）综合毛利率

报告期内，公司综合毛利率按业务性质划分的情况如下：

项目2025年度2024年度2023年度

93厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

主营业务毛利率93.15%93.53%93.43%

其他业务毛利率47.78%75.80%67.63%

综合毛利率92.96%93.49%93.33%

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为93.43%、93.53%和93.15%，保持稳定；综合毛利率也保持稳定，各期均在90%以上。

（2）主营业务毛利率变动分析

报告期内，公司主营业务分产品毛利率情况如下：

2025年度2024年度2023年度

产品收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率

抗病毒用药83.99%96.31%87.09%96.22%85.53%95.52%

血液/肿瘤9.06%68.86%12.91%75.40%14.47%81.04%用药

内分泌用药6.95%86.63%----

合计100.00%93.15%100.00%93.53%100.00%93.43%

注：上表收入占比计算口径为各产品收入占主营业务收入的比重。

*抗病毒用药

报告期各期，派格宾的毛利率分别为95.52%、96.22%和96.31%，总体保持稳定，派格宾收入占各期主营业务收入的比重在85%左右，占比较高，系公司当前主要利润来源。派格宾具有抑制病毒复制和增强免疫的双重作用，在临床上主要用于病毒性肝炎的治疗，随着慢性乙肝临床治愈研究和理念的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药和实现临床治愈的基石药物，进一步得到临床专家和患者的认可，产品具有较强的竞争优势，因此毛利率较高。

*血液/肿瘤用药

报告期各期，血液/肿瘤用药产品的收入占主营业务收入的比重分别为

14.47%、12.91%和9.06%，毛利率分别为81.04%、75.40%和68.86%，收入占比

和毛利率均呈现下降趋势，主要原因系该类品种的主要产品竞品相对较多、市场竞争程度较高，加之地区集采等因素影响所致。由于该类产品占主营业务收入的比重相对较低，其毛利率变动对公司整体的盈利水平影响程度较低。

*内分泌用药

94厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

益佩生于2025年5月获批上市，2025年度，该产品销售收入占主营业务收入的比重为6.95%，毛利率为86.63%。

（3）与同行业可比公司的毛利率对比分析

同行业可比公司基本情况如下：

公司名称业务简介主要产品类型应用领域

基因工程生物药品的研生长激素系列产品、儿童生长、女性健康、成长春高新

发、生产和销售促卵泡激素等人内分泌免疫等

致力于基因工程药物、生

急慢性肝炎、儿童生长缓

安科生物物检测试剂等生物技术产人生长激素、干扰素慢

品研发、生产和销售

慢性肝炎（丙肝）、病毒

病毒及免疫性疾病药品的抗病毒/免疫调节药

凯因科技感染引起的妇科疾病、病

研发、生产和销售品毒性疾病胰岛素类似物原料药及注甘李药业各类胰岛素注射液糖尿病

射剂研发、生产和销售

根据上表，同行业可比公司与公司的主要业务均为生物制药，产品以重组蛋白类药物为主。

报告期内，公司主营业务毛利率与同行业可比公司相关业务毛利率对比情况如下：

公司名称2025年度2024年度2023年度

长春高新89.16%91.10%91.90%

安科生物82.09%84.80%85.70%

凯因科技86.02%88.04%89.00%

甘李药业78.49%76.54%73.83%

平均值83.94%85.12%85.11%

公司93.15%93.53%93.43%

由上表可以看出，公司主营业务毛利率在93%左右，同行业可比公司平均值在85%左右，公司与同行业可比公司整体毛利率均较高，符合创新药行业的盈利水平特征。其中，公司的毛利率水平与长春高新和凯因科技较为接近，高于其他同行业可比公司，主要系核心产品市场地位、竞争优势及所处市场竞争格局差异所致。

综上，公司总体毛利率水平与同行业可比公司不存在重大差异。

95厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（五）期间费用分析

1、期间费用总体情况

报告期内，公司期间费用构成及占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目占营业收占营业收占营业收金额金额金额入比例入比例入比例

销售费用145140.0239.27%111326.1439.52%84880.0940.41%

管理费用36391.009.85%27833.519.88%21030.9310.01%

研发费用38802.5810.50%29470.7010.46%22997.5110.95%

财务费用-208.94-0.06%-217.55-0.08%-481.08-0.23%

合计220124.6559.56%168412.8059.78%128427.4561.15%

报告期各期，公司期间费用总额分别为128427.45万元、168412.80万元和

220124.65万元，占营业收入的比例分别为61.15%、59.78%和59.56%，随着销

售规模持续增长，主要期间费用也随之增加。

2、销售费用

（1）销售费用的构成及变动

报告期内，公司销售费用情况列示如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

市场推广费70283.2348.42%58344.0652.41%39891.3547.00%用

职工薪酬53493.2736.86%36371.2032.67%28830.5533.97%

业务运营费14895.6510.26%10463.459.40%10890.5712.83%

股权激励费1072.570.74%302.480.27%-0.00%

其他5395.303.72%5844.965.25%5267.636.21%

合计145140.02100.00%111326.14100.00%84880.09100.00%

报告期各期，公司销售费用分别为84880.09万元、111326.14万元和

145140.02万元，占营业收入的比例分别为40.41%、39.52%和39.27%，报告期

内销售费用规模随着营业收入的增长而增加，占营业收入比重保持稳定。报告期

96厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要各期，销售费用主要由市场推广费和职工薪酬构成。

市场推广费主要包括公司进行学术会议等学术推广、市场教育及推广以及患

者健康管理等发生的相关销售费用。公司产品应用领域主要为慢性乙肝、恶性肿瘤、代谢性疾病等在内的重大疾病治疗，主要通过自建团队执行学术推广工作，并委托专业的推广服务商开展市场教育及推广等活动。一方面，由于病种特殊性和药物创新性，在药理机制、不良反应、用法用量和最新的临床研究成果等方面，需基于产品自身差异化优势，向临床一线进行科学普及，从而探索不同领域的治疗方案，推动规范化诊疗，增强客户对产品的了解和信心。另一方面，通过与专

业第三方机构在媒体推广、市场调研、渠道建设等方面开展深度合作，公司持续

深入了解、收集临床一线对于治疗优化过程中未被满足的临床需求的期待，以此为导向提供整合的个性化解决方案。此外，公司高度重视患者体验，围绕患者需求实施沟通策略和开展支持项目，进一步优化患者从疾病认知到治疗、康复/管理的全旅程体验。通过持续增强的临床教育和市场教育力度，公司在相应领域树立了良好的品牌效应，为提升公司产品的市场份额和品牌效应，实现销售的持续增长打下坚实的基础。

报告期内，基于经营战略，公司进一步扩充销售团队建设、强化绩效管理，随着公司业绩持续增长，销售费用中的职工薪酬也逐步增加。2025年，益佩生获批上市，公司同步完成了内分泌领域的市场和销售团队的搭建，是当年职工薪酬大幅度增长的主要因素之一。

业务运营费主要包括公司在日常经营过程中与销售活动相关的差旅费、业务

招待费、办公费、租赁费等各项支出。

综上所述，报告期内公司销售费用结构及变动趋势与公司经营规模变动、行业特点相匹配。

（2）与同行业可比公司对比分析

报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司的对比情况如下：

公司名称2025年度2024年度2023年度

长春高新42.13%32.97%27.26%

安科生物30.12%32.31%29.01%

97厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

公司名称2025年度2024年度2023年度

凯因科技47.64%48.56%56.19%

甘李药业33.33%38.32%36.27%

平均值38.30%38.04%37.18%

公司39.27%39.52%40.41%

由上表可以看出，报告期内公司销售费用率与同行业可比公司的平均销售费用率基本相当，销售费用率水平符合行业特征。

3、管理费用

（1）管理费用的构成及变动

报告期内，公司管理费用情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

职工薪酬20557.3556.49%18717.3967.25%15511.5073.76%

管理运营费8843.9724.30%5974.9521.47%3332.7115.85%

资产摊销及2357.976.48%821.112.95%665.363.16%折旧

股权激励费2293.686.30%579.862.08%-0.00%

其他2338.036.42%1740.216.25%1521.357.23%

合计36391.00100.00%27833.51100.00%21030.93100.00%

报告期各期，公司管理费用分别为21030.93万元、27833.51万元和36391.00万元，占营业收入的比例分别为10.01%、9.88%和9.85%，报告期内占营业收入的比例保持稳定，随着公司经营业绩和经营规模持续增长，管理费用随之增加。

公司管理费用主要由职工薪酬、管理运营费等项目构成，其中，管理运营费主要包括办公费、差旅费、业务招待费、租赁费及维修费等公司日常经营管理过程中所发生的费用。

（2）与同行业可比公司对比分析

报告期内，公司管理费用率与同行业可比公司的对比情况列示如下：

公司名称2025年度2024年度2023年度

长春高新12.41%8.92%6.57%

98厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

公司名称2025年度2024年度2023年度

安科生物5.70%6.59%7.10%

凯因科技9.70%9.34%7.29%

甘李药业6.64%8.40%8.31%

平均值8.61%8.31%7.32%

公司9.85%9.88%10.01%

由上表可以看出，报告期内公司管理费用率与同行业可比公司平均管理费用基本相当，管理费用率水平符合行业特征。

4、研发费用

（1）研发费用的构成及变动

报告期内，公司研发费用情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

职工薪酬13861.9335.72%9666.6132.80%5708.0424.82%

临床试验和11425.5529.45%10206.6534.63%8436.5636.68%技术服务费

专利相关费4863.4212.53%4574.1315.52%6467.6728.12%用

材料及燃料3299.308.50%2618.318.88%1523.096.62%动力费

资产折旧及2524.166.51%672.872.28%422.911.84%摊销

运营及办公1506.923.88%1397.154.74%439.241.91%费

股权激励费1321.293.41%334.971.14%-0.00%

合计38802.58100.00%29470.70100.00%22997.51100.00%

报告期各期，公司研发费用分别为22997.51万元、29470.70万元和38802.58万元，占营业收入的比例分别为10.95%、10.46%和10.50%，报告期内占营业收入的比例保持稳定。作为创新型医药企业，公司深耕免疫与代谢领域，持续投入资源开展研发创新活动。公司经营业绩持续增长为开展研发活动提供了坚实的基础，报告期内，公司根据自身经营情况适度加大了研发投入，研发费用随之增加。

99厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（2）费用化研发项目情况

报告期内各期，公司主要费用化研发项目情况如下：

单位：万元

/截至2025年末研发项目名称适应症应用领域2025年度2024年度2023年度进展

ACT201 慢性乙肝临床治 开展药学和临床前 6204.83 1688.92 2481.53愈研究

ACT100 系统性红斑狼疮 开展 I期临床研究 2932.63 4272.85 2541.47

ACT50 肿瘤及新生血管 开展药学和临床前 2494.26 1708.20 1519.47生成相关疾病研究治疗肝脂肪代谢

ACT500 及肝纤维化相关 开展 I期临床研究 1972.58 1568.08 -疾病

已完成 II 期临床研

Y 型聚乙二醇重组人 用于慢性肾功能 究，正开展 III期临YPEG-EPO 1374.85 1827.37 1700.04促红素（ ） 不全导致的贫血 床研究相关准备工作

SKG0201 I型脊髓性肌萎缩 开展 I 期临床研究症（SMA 967.31 - -） 相关准备工作

SKG1120 遗传性视网膜疾RP 临床前研究阶段 801.00 - -病（ ）

ACT400 慢性乙肝临床治 开展药学和临床前 798.20 971.24 -愈研究

ACT560 慢性乙肝临床治 开展药学和临床前 757.98 - -愈研究

ACT60 过敏性呼吸道疾 开展药学和临床前 757.61 931.33 870.50病研究派格宾用于治疗原发原发性血小板增

ET 开展 II期临床试验 614.66 304.04 -性血小板增多症项目 多症（ ）

SKG1302 地图样萎缩（GA） 临床前研究阶段 411.40 - -怡培生长激素注射液用于治疗小于胎

用于治疗小于胎龄儿 开展Ⅲ期临床试验SGA 275.08 - -

（SGA 龄儿（ ））用于治疗代谢功

ACT300 能障碍相关脂肪 完成 I期临床研究 174.08 2101.81 -性肝炎珮金用于降低子痫前用于降低子痫前

开展 I期临床研究 64.89 63.24 -期发生率项目期发生率怡培生长激素注射液治疗成人生长激

用于治疗成人生长激 素 缺 乏 症 开展 II期临床研究 56.70 130.31 265.38

素缺乏症（AGHD） （AGHD）

SKG0977 遗传性扩张型心DCM 临床前研究阶段 38.19 - -肌病（ ）怡培生长激素注射液用于治疗特发性

用于治疗特发性身材开展Ⅲ期临床试验ISS 身材矮小（ISS

14.87376.15594.09

）矮小（）

100厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

/截至2025年末研发项目名称适应症应用领域2025年度2024年度2023年度进展

其他//18091.4413527.1513025.03

合计38802.5829470.7022997.51

公司作为慢性乙肝临床治愈的先行者，致力于成为该领域的领导者，持续推进多个重点研发项目临床阶段及临床前研究。报告期内，公司主要研发项目进展情况良好。

（3）与同行业可比公司对比分析

报告期内，公司研发费用率与同行业可比公司的对比情况列示如下：

公司名称2025年度2024年度2023年度

长春高新20.46%16.09%11.83%

安科生物8.29%7.94%8.89%

凯因科技10.67%11.23%9.51%

甘李药业15.97%17.77%19.21%

平均值13.85%13.26%12.36%

公司10.50%10.46%10.95%

由上表可以看出，报告期内公司研发费用率与同行业可比公司平均研发费用率基本相当，研发费用率水平符合创新药企业的特征。

5、财务费用

报告期内，公司财务费用情况如下表所示：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

利息支出142.4545.2750.62

减：利息收入-404.25-294.08-662.70

汇兑损益38.3011.77103.22

银行手续费14.5519.4927.79

合计-208.94-217.55-481.08

报告期各期，公司财务费用分别为-481.08万元、-217.55万元和-208.94万元，主要由利息收入构成。

101厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（六）利润表其他主要项目分析

1、税金及附加

报告期内，公司税金及附加的明细如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

城市维护建设税861.73633.41518.96

教育费附加369.31271.46222.41

房产税331.43157.64131.90

土地使用税17.9016.6510.40

印花税169.84113.3191.70

地方教育附加246.21180.97148.27

其他税费0.070.040.01

合计1996.491373.481123.65

报告期各期，公司税金及附加分别为1123.65万元、1373.48万元和1996.49万元，主要由城市维护建设税、教育费附加、房产税、地方教育附加等项目构成。

2、其他收益

报告期内，公司其他收益的明细如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

政府补助2572.063312.052269.37

个税扣缴税款手续费125.5643.8528.62

增值税减免3.21

合计2700.823355.892297.99

报告期各期，公司其他收益分别为2297.99万元、3355.89万元和2700.82万元，主要由政府补助构成。

3、投资收益

报告期各期，公司投资收益分别为354.72万元、405.34万元和659.93万元，主要为出售或赎回银行理财产品所产生的投资收益。

102厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

4、公允价值变动收益

报告期各期，公司公允价值变动收益分别为265.05万元、88.29万元和344.80万元，主要系公司持有银行理财产品和权益性工具投资价值变动所产生的收益。

5、信用减值损失

报告期各期，公司信用减值损失分别为-46.38万元、-360.84万元和-6.04万元，主要由应收账款和其他应收款坏账损失构成。

6、资产减值损失

报告期各期，公司资产减值损失分别为-1275.96万元、0万元和0万元，2023年，资产减值损失金额较大，主要系开发支出项目重组人白介素-11（rhIL-11）水针注射液终止研发，前期已累计计入开发支出的研发投入全额计提减值损失。

7、资产处置收益

报告期各期，公司资产处置收益分别为0.88万元、6.54万元和-71.80万元，主要为处置部分固定资产所产生的收益或损失。

8、营业外收入

报告期各期，公司营业外收入分别为45.31万元、68.23万元和115.72万元，主要为接受原料样品、收到赔偿款等。

9、营业外支出

报告期内，公司营业外支出构成情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

对外捐赠7347.743840.103659.36

非流动资产处置损失26.929.2388.19

其他267.88189.90304.35

合计7642.544039.234051.91

报告期各期，公司营业外支出分别为4051.91万元、4039.23万元和7642.54万元，主要为对外捐赠支出。公司的主要捐赠对象为行业内知名的第三方公益组织，包括北京红心相通公益基金会、中国肝炎防治基金会、北京陈菊梅公益基金

103厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

会和中联肝健康促进中心等。

报告期内，公司主要对外捐赠情况如下：

单位：万元名称2025年度2024年度2023年度

北京红心相通公益基金会4098.61931.13648.34

中国肝炎防治基金会1427.701549.491414.91

北京陈菊梅公益基金会491.71603.16850.19

中联肝健康促进中心83.46299.13359.13

合计6101.483382.913272.57

占比83.04%88.09%89.43%

报告期内，公司主要捐赠对象基本情况如下：

注册资金业务主管名称成立时间所属地区业务范围（万元）单位

资助开展扶贫、济困、助老、北京红心相2016年12北京市海助残活动；资助贫困重大疾病通公益基金

月6200.00直接登记日淀区患者救助；资助大众健康领域会

的学术研究、学术交流。

19988募集资金物资专项资助国际国家卫生中国肝炎防年月

20800.00

北京市西交流及开展符合本会宗旨的健康委员治基金会日城区业务活动会

资助扶贫、济困、助医、恤病

20171以及医学人才培养、医学科技北京陈菊梅年月200.00北京市丰6发展等公益项目；开展救助突直接登记公益基金会日台区

发公共卫生事件造成损害的公益活动。

中联肝健康2016年9月300.00北京市丰学术交流、科普推广、书刊编民政局

促进中心2日台区辑、调查研究、国际合作等

根据公开披露信息，部分可比公司也有对外捐赠行为，其对外捐赠金额占营业收入比例情况如下：

名称2025年度2024年度2023年度

长春高新3.22%1.13%0.37%

凯因科技0.73%1.26%1.57%

公司1.99%1.36%1.74%

作为慢性乙肝临床治愈领域的先行者，公司致力于成为该领域的领导者，主要与行业内知名第三方公益组织合作，通过捐赠药品或现金的方式，参与其开展的提升大众疾病认知水平和临床一线诊疗能力的公益项目。该等捐赠体现公司在

104厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

履行社会责任的积极担当，符合医药行业的特点。

（七）非经常性损益项目情况

报告期内，公司非经常性损益情况列示如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

非流动性资产处置损益，包括已计提资-24.89-2.69-87.31产减值准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规2572.063312.052269.37

定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期

保值业务外，非金融企业持有金融资产1004.73493.63619.77和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备54.36转回

非货币性资产交换损益-73.83

除上述各项之外的其他营业外收入和支-7499.90-3961.77-3918.41出

减：所得税影响额-878.25-222.541277.48

少数股东权益影响额（税后）--

合计-3089.2263.75-2394.06

归属于母公司所有者的净利润103123.6382760.2255544.94

非经常性损益净额占归属于母公司净-3.00%0.08%-4.31%利润比例

报告期各期，公司非经常性损益净额分别为-2394.06万元、63.75万元和-3089.22万元，占各期归属于母公司所有者的净利润比例分别为-4.31%、0.08%和-3.00%，主要由政府补助和对外公益性捐赠构成，各期非经常性损益净额对当期净利润的影响程度较小。

八、现金流量分析

（一）现金流量总体情况

报告期内，公司现金流量表主要数据如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

105厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

期初现金及现金等价物余额36151.5741265.0930033.10

经营活动产生的现金流量净额72937.5943063.3251210.08

投资活动产生的现金流量净额-50033.12-30861.68-30576.46

筹资活动产生的现金流量净额-6715.79-17301.70-9291.00

汇率变动对现金及现金等价物的影-54.94-13.46-110.63响

期末现金及现金等价物余额52285.3036151.5741265.09

（二）经营活动的现金流量分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量主要项目情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

销售商品、提供劳务收到的现337074.54254243.30200752.19金

收到的税费返还105.3881.35155.69

收到其他与经营活动有关的现3906.313211.632985.33金

经营活动现金流入小计341086.23257536.28203893.21

购买商品、接受劳务支付的现27388.6115299.6416762.19金

支付给职工以及为职工支付的94743.6673965.7144285.05现金

支付的各项税费26371.3422963.1716967.71

支付其他与经营活动有关的现119645.04102244.4474668.18金

经营活动现金流出小计268148.65214472.97152683.13

经营活动产生的现金流量净额72937.5943063.3251210.08

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为51210.08万元、

43063.32万元和72937.59万元，经营性现金流量整体状况较好。

1、营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金变动情况

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的匹配情况列示如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

销售商品、提供劳务收到的现金337074.54254243.30200752.19

106厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

项目2025年度2024年度2023年度

营业收入369556.79281715.82210032.29

销售商品、提供劳务收到的现金

/91.21%90.25%95.58%营业收入

报告期内，随着公司营业收入的持续增长，销售商品、提供劳务收到的现金也随之增加，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例在报告期内均在

90%以上，两者的增长具有一致性。

2、经营性现金流量变动主要原因分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与主要影响项目对比关系列示如下：

单位：万元类别项目2025年度2024年度2023年度

当期净利润103123.6382760.2255544.94净利润项目变动

前后期间净利润变动（A） 20363.40 27215.28 /经营性应收项目的减少（增- B -40557.96 -40482.67 -20575.57加以“ ”号填列）（ ）影响经营性净现经营性应付项目的增加（减- 8848.01 45.32 15319.06金流主要项目变 少以“ ”号填列）（C）

动 合计影响（D=B+C） -31709.95 -40437.35 -5256.51

前后期间合计影响变动（E） 8727.40 -35180.84 /上述主要项目对

经营性现金流量 A+E 29090.81 -7965.56 /净额的影响经营活动产生的现金流量净

经营性现金流项72937.5943063.3251210.08额目变动

前后期间变动额29874.27-8146.76

由上表可以看出，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额整体状况较好。

2024年度经营活动产生的现金流量净额较2023年度有所下降，主要系应收账款

增加较多使得经营性应收项目的增加额增加较多。2025年度经营活动产生的现金流量净额较2024年度有所增加，主要系经营性应收项目的增加额保持稳定的同时，各项经营性应付较上年度有所增加。

（三）投资活动的现金流量分析

报告期内，公司投资活动产生的现金流量主要项目情况如下：

107厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

收回投资收到的现金155942.7663912.0959865.25

取得投资收益收到的现金---

处置固定资产、无形资产和其他74.582.784.41长期资产收回的现金净额

收到其他与投资活动有关的现---金

投资活动现金流入小计156017.3463914.8759869.66

购建固定资产、无形资产和其他25614.3325135.3328846.12长期资产支付的现金

投资支付的现金174596.6669641.2261600.00

取得子公司及其他营业单位支5839.47付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现---金

投资活动现金流出小计206050.4694776.5590446.12

投资活动产生的现金流量净额-50033.12-30861.68-30576.46

报告期各期，公司投资活动产生的现金流净额分别为-30576.46万元、-30861.68万元和-50033.12万元，报告期内投资活动现金流量主要由购买及赎回银行理财产品，以及购建公司相关长期资产所发生的现金流量构成。

（四）筹资活动的现金流量分析

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量主要项目情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

吸收投资收到的现金5443.98--

取得借款收到的现金14067.04--

筹资活动现金流入小计19511.02--

分配股利、利润或偿付利息支付25287.4316678.808664.84的现金

支付其他与筹资活动有关的现939.37622.90626.16金

筹资活动现金流出小计26226.8017301.709291.00

筹资活动产生的现金流量净额-6715.79-17301.70-9291.00

报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-9291.00万元、-17301.70万元和-6715.79万元，主要由分配股利、利润或偿付利息支付的现金

108厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

流出所构成，其中分配股利所支付的现金分别为8664.84万元、16678.80万元和25221.60万元。

九、资本性支出分析

（一）重大投资或资本性支出

报告期各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额分别为28846.12万元、25135.33万元和25614.33万元，主要系机器设备购置、工程建设等投入。

（二）未来可预见的重大资本性支出

截至本募集说明书签署日，公司可预见的重大资本性支出计划，主要为本次募集资金投资项目建设支出以及其他工程施工项目支出，详见本募集说明书“第七节本次募集资金运用”。

十、技术创新分析

（一）技术先进性及具体表现

公司核心技术先进性及具体体现参见募集说明书“第四节发行人基本情况”

之“九、与产品有关的技术情况”之“（四）公司核心技术来源及其对发行人的影响”部分。

（二）正在从事的研发项目及进展情况公司正在从事的研发项目及进展情况详见募集说明书“第四节发行人基本情况”之“八、发行人主要业务的有关情况”之“（一）公司的主营业务”之“3、主要在研管线情况”。

（三）保持技术创新的机制及安排

经过近30年的不断积累，公司已搭建了完善的研发体系，全面覆盖包括科学发现、小试、成药性评估、临床前、临床研究、中试及工业化放大等在内的创

新药物研发所有环节，各职能模块之间通过核心技术平台、项目化运作衔接，构成研发体系的完整闭环。公司保持持续技术创新的机制和安排具体参见募集说明

书“第四节发行人基本情况”之“二、科技创新水平以及保持科技创新能力的

109厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要机制或措施”之“（二）保持科技创新的机制或措施”。

十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项

（一）重大担保事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在重大对外担保事项。

（二）重大仲裁、诉讼事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在尚未了结的重大诉讼或仲裁、纠纷事项。

（三）其他或有事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在需要披露的其他或有事项。

（四）重大期后事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在需要披露的重大期后事项。

十二、本次发行的影响

（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划

本次发行完成后，随着募集资金投资项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大。本次募集资金投资项目系围绕公司现有主营业务开展，募集资金投资项目均基于公司现有业务基础及技术储备而确定，公司的主营业务未发生变化，不存在因本次向不特定对象发行可转债而导致的业务及资产整合计划。

（二）本次发行完成后，上市公司科技创新情况的变化

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金投资项目均基于公司现有业务基础及技术储备而确定，有利于公司保持并进一步提升自身的科技创新能力。

（三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。

110厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第五节本次募集资金运用

一、本次募集资金使用计划

（一）本次募集资金投资项目概况

本次发行可转债募集资金总额（含发行费用）为人民币153326.60万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

单位：万元序号项目名称项目总投资拟投入募集资金

1新药研发项目85875.9367059.03

2生物技术创新融合中心建设项目47071.6746191.87

3特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设42075.7040075.70

合计175023.30153326.60

在本次发行募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自有或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。

如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会（或董事会授权人士）将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募

集资金的具体使用，不足部分将以自有资金或自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

公司前次募集资金（首次公开发行股票并在科创板上市的募集资金）于2020年1月到账，距离本次再融资预案董事会决议日（2026年1月26日）已超过十八个月。根据《证券期货法律适用意见第18号》的规定，“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于十八个月。前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的，可不受上述限制，但相应间隔原则上不得少于六个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、向特定对象发行股票。上市公司发行可转债、优先股、发行股份购买资产并配套募集资金和适用简易程序的，不适用上述规定”，公司本次再融资为向不特定对象发行可转换公司债券，不适用《证券期货法律适

111厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要用意见第18号》对融资间隔期的要求。

（二）本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系

公司是一家聚焦免疫和代谢领域创新药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。公司始终以解决未被满足的临床需求为核心，基于长期构建的优势核心技术平台，依托对于免疫系统和代谢调控的系统性深入科学研究，致力于为包含慢性乙肝、肿瘤、代谢性相关疾病等在内的重大疾病治疗领域提供真正具有临床

价值的产品和服务。目前，公司已成功获批派格宾、益佩生、珮金3款生物制品国家 1类新药，并在小核酸药物、抗体药物、mRNA 疫苗以及基因治疗等创新药物及治疗领域进行了深度布局，多款具备突破性潜力的差异化创新药物处于临床或临床前阶段。

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，募投项目为“新药研发项目”、“生物技术创新融合中心建设项目”以及“特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设”，均围绕公司主营业务展开。本次募投项目实施将加速推进公司产品适应症拓展与创新药物研发工作、全面提升公司研发与质量研究实力、扩大公司产能规模，为公司进一步提升市场竞争力、产品渗透率及行业地位提供保障。

综上，本次募集资金投资项目与公司现有业务紧密联系，符合公司主营业务的发展规划，有利于巩固并提升公司的市场地位，提高盈利能力，加强综合竞争力。

（三）本次募集资金投资项目的资本化情况

公司本次募投项目为“新药研发项目”、“生物技术创新融合中心建设项目”

和“特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设”，其中新药研发项目按照下列方法确定内部研究开发支出的资本化条件如下：将药品研发进入Ⅲ期临床试验阶

段前的所有开发支出予以费用化；将药品研发进入Ⅲ期临床试验阶段的时点作为

资本化开始的时点，将可直接归属的开发支出予以资本化，进入Ⅲ期临床试验以有关管理部门的批准文件为准；Ⅲ期临床结束后申请并获得药品注册证书的时点作为停止资本化的时点。

112厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

本次募投项目的投资构成、资本性支出、非资本性支出的划分情况如下：

单位：万元序号项目名称投资构成研发阶段投资总额拟使用募集资金金额是否为资本性支出

III期临床试验 8610.37 8610.37 是

益佩生新增 ISS 适应症

扩展期研究790.74790.74否

III期临床试验 5196.73 5196.73 是

益佩生新增 SGA适应症

扩展期研究563.48563.48否

益佩生新增 TS 适应症 III期临床试验 2185.36 2185.36 是

益佩生新增 AGHD适应症 II期临床试验 2307.88 2307.88 否

II期临床试验 404.40 404.40 否

派格宾新增 ET适应症

III期临床试验 5925.16 5925.16 是

临床前研究1653.001653.00否

1新药研发项目

I期临床试验 1834.24 1834.24 否

ACT201

II期临床试验 5156.13 5156.13 否

III期临床试验 18816.90 - 是

I期临床试验 7386.46 7386.46 否

ACT100

II期临床试验 7355.66 7355.66 否

临床前研究2945.002945.00否

ACT400 I期临床试验 352.23 352.23 否

II期临床试验 2613.84 2613.84 否

ACT500 I期临床试验 1794.61 1794.61 否

113厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号项目名称投资构成研发阶段投资总额拟使用募集资金金额是否为资本性支出

II期临床试验 4558.68 4558.68 否

临床前研究1824.001824.00否

ACT560 I期临床试验 3083.79 3083.79 否

II期临床试验 517.27 517.27 否

建筑工程费-11991.4211991.42是

生物技术创新设备购置费-34200.5434200.45是

2融合中心建设

项目工程建设其他费用-413.66-是

基本预备费-466.05-否

特宝生物创新场地费用-11604.0011604.00是

3药物生产改扩-设备购置费用-28471.7028471.70是项目产线建

设铺底流动资金-2000.00-否

资本性支出合计127415.84108185.19-

非资本性支出合计47607.4645141.41-

合计175023.30153326.60-本次募集资金用于非资本性支出的金额为45141.41万元，占本次募集资金总额的比例为29.44%，未超过30%，符合《证券期货法律适用意见第18号》相关规定。

114厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

二、本次募集资金投资项目的具体情况

（一）新药研发项目

1、项目概况

根据现有在研管线研发进展和未来研究计划，公司计划投资85875.93万元用于新药研发项目，其中，拟使用募集资金投资67059.03万元。本项目聚焦免疫与代谢等公司长期发展的核心领域，主要围绕现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进：

在现有核心产品适应症拓展方面，公司拟推进已上市品种派格宾及益佩生新增适应症的临床试验，包括开展派格宾新增原发性血小板增多症（ET）适应症的临床试验以及益佩生新增特发性矮身材（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳

综合征（TS）及成人生长激素缺乏症（AGHD）适应症的临床试验；在创新药物

研发方面，公司拟将募集资金用于加速推进慢性乙型肝炎、自身免疫系统疾病、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）等免疫、代谢重大疾病领域创新药物的研发，更好地解决上述疾病领域中存在的大量未被满足的临床需求。

本项目在进一步巩固和提升现有核心产品市场竞争优势的同时，加速推动多种创新机制药物的研发进展，高度契合公司的中长期发展战略。

2、项目建设的必要性

（1）拓展核心产品适应症，深度挖掘产品商业价值

派格宾是公司自主研发的全球首个 40kD聚乙二醇长效干扰素α-2b注射液，属治疗用生物制品国家 1类新药，是我国第一个国产上市的聚乙二醇（PEG）修饰干扰素品种。派格宾于2016年10月、2017年9月分别获批成人慢性丙肝和慢性乙肝适应症；2025年10月，派格宾联合核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg持续清除的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗终点的获批药物。随着适应症的不断拓展，派格宾已成为慢性乙型肝炎临床治愈的重要基石药物，该药物销售收入近年来呈现快速增长态势，有力支撑了公司的经营业绩。

益佩生是公司自主研发的治疗用生物制品国家1类新药，是公司获批的第三

115厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

款聚乙二醇长效化产品。该产品通过优化选择非 N-末端位点为主的修饰组分，提高生物学比活性，延长半衰期，在保证疗效的同时，降低给药剂量，为患者提供高效、安全的治疗选择。益佩生于2025年5月获批上市，获批的适应症为3岁及以上儿童的生长激素缺乏症所致生长缓慢的治疗。2025年12月，该产品成功通过国家医保谈判，被纳入新版国家医保药品目录。益佩生获批上市后，销售情况整体良好，已成为公司的核心品种之一。

围绕上述两款核心产品，本项目将开展一系列新增适应症临床试验。其中，拟在派格宾现有适应症基础上，继续推进原发性血小板增多症（ET）新增适应症的临床研究，进一步拓宽适应症范围；拟在益佩生现有的适应症基础上，进一步开展包括特发性身材矮小（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）

在内的儿童矮小症，以及成人生长激素缺乏症（AGHD）等具备较大市场潜力的新增适应症临床研究。本项目的实施将有效扩大公司核心产品派格宾及益佩生适应症范围，深度挖掘产品商业价值，是公司巩固和扩大产品市场占有率、进一步强化行业地位的必要举措。

（2）优化创新联合药物治疗方案，强化公司慢性乙肝临床治愈市场领导地位

慢性乙肝是我国面临的重大公共卫生问题，是最终引发肝硬化、肝癌等终局的主要原因。根据相关权威机构的调查及统计，我国现有约7500万慢性乙肝感染者，新发肝癌病例约37万例（2022年数据）。在实现慢性乙肝治疗目标、降低停药后慢性乙肝复发和大幅降低慢性乙肝发展为肝癌风险方面，临床治愈具有重大意义，也是国内外权威指南推荐的现阶段理想的最高治疗目标。

公司致力于成为慢性乙肝临床治愈领域的领导者。一方面，公司核心产品派格宾于2025年10月获批成为全球首个以临床治愈为治疗终点的药物，向全球医学界及社会层面更广泛地明确了慢性乙肝可实现以表面抗原持续清除为理想治疗目标。根据目前最新的权威指南及专家共识，慢性乙肝临床治愈定义为：抗病毒治疗结束后 24周，持续的血清乙肝表面抗原（HBsAg）消失和血清 HBV DNA检测不到，伴或不伴乙肝表面抗体（抗-HBs）血清学转换。结合现阶段业内主要创新药物已公开的临床数据，停止所有治疗药物24周后，派格宾联合治疗方案在实现表面抗原（HBsAg）清除且 HBV DNA检测不到的比例最高，复发率显著

116厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

低于其他现有主要在研临床方案，是现阶段追求临床治愈并实现安全停药的可行治疗方案。近年来，公司持续支持包括“珠峰项目”、“绿洲项目”、“容愈项目”、“启航项目”、“星光项目”等一系列研究项目，旨在证实长效干扰素在提高乙肝临床治愈率、显著降低肝癌发生风险方面的重要价值并进一步探索不同

人群的乙肝临床治愈方案。通过扎实、严谨的循证医学证据和大量、丰富的真实世界研究支撑，派格宾已成为慢性乙肝临床治愈的重要基石药物，为全球慢性乙肝临床治愈的研究树立了标杆，也为未来联合治疗方案的持续优化提供坚实基础。

另一方面，随着对慢性乙肝疾病认知的不断深入和创新治疗机制的不断探索，公司在多种不同创新机制药物的研发持续取得进展，并且可能在未来慢性乙肝治疗领域追求更高临床治愈率和实现更短治疗周期的过程中发挥重要作用。在慢性乙肝临床治愈创新药物领域，公司研发管线包括了 ACT201、ACT400、ACT560等创新品种，并已在上述领域取得了显著进展。上述品种使用反义寡核苷酸

（ASO）、mRNA 疫苗、全新机制免疫调节剂等创新机制或全新靶点，通过直

接靶向病毒并干扰 HBV病毒的复制过程或激发人体免疫系统反应，有望实现更好的抑制病毒复制或激活免疫的疗效。未来期间，创新药物与长效干扰素、核苷（酸）类药物等现有一线药物联合使用，将是行业长期发展趋势。从当前公开的慢性乙肝治疗领域各个阶段的基础研究和临床研究可以观察到，新药联合治疗的探索明显加速，包括新药与新药联合、新药与现有药物的联合，这也将是慢性乙肝全面临床治愈时代的重要策略。

基于上述情况，本项目拟将募集资金用于加快推进 ACT201、ACT400、ACT560等创新品种的研发进展，从而丰富慢性乙肝治疗手段，加速临床治愈进程，进一步增强专家和患者的治疗信心，提升更广泛层面对慢性乙肝临床治愈的认知，并最终推动治疗策略从聚焦优势人群向全人群覆盖扩展，提高慢性乙肝临床治愈市场容量，减轻我国慢性乙肝防控的巨大负担和压力。本项目的实施将进一步强化公司在慢性乙肝临床治愈领域的领导地位，夯实公司核心竞争力。

（3）落实“免疫+代谢”战略布局，扩展全新疾病领域产品

公司始终以解决未被满足的临床需求为核心，自成立起以免疫相关细胞因子药物为基础，聚焦免疫与代谢领域进行战略布局，依托对免疫系统和代谢调控的深刻科学认知，致力于为重大疾病治疗提供更优解决方案。在免疫、代谢领域，

117厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

I型干扰素作为免疫系统中正向与负向应答的核心因子，是调节免疫功能的关键介质；生长激素作为代谢调控的重要枢纽，贯穿能量平衡、组织修复等多个生理过程；粒细胞刺激因子等细胞因子是刺激骨髓造血干细胞成熟释放及向粒细胞分化，促进粒细胞等免疫细胞增殖、成熟和释放的关键因子。在上述领域，经过多年研发，公司已形成了以派格宾、益佩生、珮金等为主的产品矩阵，并在以慢性乙肝为代表的免疫领域和儿童生长激素缺乏为代表的代谢领域等重大疾病治疗

方面取得了积极成果。未来期间，公司将继续针对重大疾病领域，探索多元创新机制、多产品组合协同解决疾病问题的综合方案，为用户提供更多元化、更有效的治疗选择，切实推进公司“免疫+代谢”战略布局。除前述慢性乙肝领域创新药物外，本项目拟推进创新药物 ACT100和 ACT500研发进展，上述药物分别应用于自身免疫性疾病和代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）领域，均具备较大临床价值。

综上，本项目的实施是公司落实“免疫+代谢”战略布局，进一步探索多元创新机制、多产品组合协同解决疾病问题的综合方案，为用户带来更多元化、更有效的治疗选择的关键手段。

3、项目建设的可行性

（1）国家产业政策鼓励2021年3月，十三届全国人大四次会议表决通过了《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，提出要完善创新药物、疫苗、医疗器械等快速审评审批机制，加快临床急需和罕见病治疗药品、医疗器械审评审批，促进临床急需境外已上市新药和医疗器械尽快在境内上市。2021年12月，国家药监局等8部门联合印发《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》，提出要鼓励具有临床价值的新药和临床急需仿制药研发上市，对具有明显临床价值的创新药，防治艾滋病、恶性肿瘤、重大传染病、罕见病等疾病的临床急需药品以及儿童用药，符合条件的予以优先审评审批。2022年4月，国务院印发《“十四五”国民健康规划》明确提出要鼓励新药研发创新和使用；强化对经济实惠的精神疾病药物和长效针剂的研发攻坚。2023年12月，国家发改委印发《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将新药开发与产业化，拥有自主知识产权的创新药和改良型新药、儿童药、短缺药、罕见病用药，重大疾病防治疫苗、新型抗体药物、重组蛋白质药

118厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

物、核酸药物、生物酶制剂、基因治疗和细胞治疗药物等纳入鼓励类。2025年6月，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出要加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康

保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化保障措施。

近年来，国务院及国家卫健委、国家药监局、国家发改委等部门陆续颁布多项针对新药研发的鼓励政策，为项目建设提供了有力保障。

（2）公司具备成熟的核心研发平台与产品研发基础

经过近30年的不断积累，公司已搭建了完善的研发体系，全面覆盖包括科学发现、小试、成药性评估、临床前、临床研究、中试及工业化放大等在内的创

新药物研发所有环节，各职能模块之间通过核心技术平台、项目化运作衔接，构成研发体系的完整闭环。研发团队层面，公司组建了一支具备专业素质及丰富研发经验的多领域专业研发队伍，研发团队曾经入选国家科技部“重点领域创新团队”。公司核心技术人员教育背景覆盖了分子生物学、生物化学、微生物学等相关专业领域，具备多个生物制品品种的开发经验，均独立或牵头承担过国家级课题。截至2025年末，公司研发人员超500人，其中硕士及以上学历研发人员占比约70%。完善的研发体系和优秀的研发团队为本项目新药研发的顺利实施提供了保障。

目前，公司已拥有聚乙二醇重组蛋白质修饰平台技术、治疗性蛋白药物生产平台技术、药物筛选及优化平台技术、核酸药物修饰及筛选平台技术、创新药物

递送载体开发平台技术，拥有多个表达平台和多个克隆构建储备；同时，围绕免疫和代谢领域，公司正在对 mRNA、基因疗法、小核酸药物、抗体药物等相关平台技术进行深度开发，为各类创新药的研发打下坚实的技术基础。本项目开展的核心产品适应症拓展、创新药研发已具备充分的研发基础：

在现有核心产品适应症拓展方面：派格宾适应症拓展方面，2024年7月，派格宾新增原发性血小板增多症（ET）适应症已获批开展临床试验，目前，Ⅱ期临床试验正常推进，初步验证针对该适应症的疗效和安全性，并已提交Ⅲ期临床试验沟通交流申请；益佩生适应症拓展方面，I期健康成人安全耐受性研究已

119厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要经完成，观察了健康人体对药物的耐受性，研究了试验药物的单剂量给药的药代动力学和药效学；针对儿童矮小症（ISS、SGA、TS），公司已完成了Ⅱ期剂量探索研究，为儿童矮小症患者的给药剂量和剂量滴定提供依据，其中，ISS、SGA适应症正开展Ⅲ期临床试验；针对成人生长激素缺乏症（AGHD），公司已经完成了Ⅰb期老年人群安全耐受性研究，Ⅱa期临床研究正在推进中。

在创新药物研发方面：慢性乙肝药物方面，公司已完成 ACT560候选化合物筛选、非临床药效探索等临床前研究；ACT201已取得药物临床试验批准，相关工作正有序推进；ACT400目前处于药物和递送系统的进一步筛选阶段；同时，ASO、mRNA 等创新技术路径在各自领域已取得一定的临床验证，初步证实了该技术的可行性。在其他创新药物方面，ACT100已取得药物临床试验批准，相关工作正有序推进；ACT500已完成健康人群Ⅰ期临床，展现出良好的安全性、耐受性及药代动力学特性，进一步验证了研发路径的可行性。

（3）公司致力于成为慢性乙肝治愈领域的领导者，已在创新药物领域布局多年

自派格宾上市后，公司持续推动派格宾联合核苷（酸）类似物的治疗方案在慢性乙肝领域实现临床治愈。2025年10月，派格宾获批慢性乙肝表面抗原（HBsAg）持续清除新适应症，系全球首个以临床治愈为治疗目标的获批药物。

在派格宾获批上述适应症前，以乙肝表面抗原（HBsAg）清除和 HBV DNA持续阴转（停药≥24周）作为慢性乙肝临床治愈目标，虽然在“珠峰项目”等真实世界研究以及部分感染科领域中形成了共识，但尚未成为医学界和社会层面的广泛认知。公司通过开展多中心、随机、对照确证派格宾联合核苷（酸）类似物的严谨临床试验研究，为慢性乙肝临床治愈提供了确证性循证医学证据，标志着临床治愈从专业指南共识向全面科学实证的转化。上述过程的实现，充分体现出公司在慢性乙肝临床治愈领域对于慢性乙肝疾病、抗病毒治疗策略等具备极为深刻的认知。与此同时，公司与包括 Aligos Therapeutics Inc.、New Paradigm BiosciencesUSA Inc.等聚焦小核酸、抗体、mRNA 疫苗等领域的一流研究机构及创新生物

医药企业已开展多年深度合作，在相关创新药物研发方面投入了相应资源并取得了积极进展，为上述创新品种的研发以及后续多药联合治疗方案的持续探索提供

120厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要坚实基础。

4、项目投资概算

本项目总投资为85875.93万元，拟使用募集资金67059.03万元，具体情况如下表所示：

单位：万元序号名称总投资额拟投入募集资金

1、益佩生新增 ISS 适应症

1 III期临床试验 8610.37 8610.37

2扩展期研究790.74790.74

合计9401.119401.11

2、益佩生新增 SGA适应症

1 III期临床试验 5196.73 5196.73

2扩展期研究563.48563.48

合计5760.215760.21

3、益佩生新增 TS适应症

1 III期临床试验 2185.36 2185.36

合计2185.362185.36

4、益佩生新增 AGHD适应症

1 II期临床试验 2307.88 2307.88

合计2307.882307.88

5、派格宾新增 ET适应症

1 II期临床试验 404.40 404.40

2 III期临床试验 5925.16 5925.16

合计6329.566329.56

6、ACT201

1临床前研究1653.001653.00

2 I期临床试验 1834.24 1834.24

3 II期临床试验 5156.13 5156.13

4 III期临床试验 18816.90 -

合计27460.278643.37

7、ACT100

1 I期临床试验 7386.46 7386.46

2 II期临床试验 7355.66 7355.66

121厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

序号名称总投资额拟投入募集资金

合计14742.1214742.12

8、ACT400

1临床前研究2945.002945.00

2 I期临床试验 352.23 352.23

3 II期临床试验 2613.84 2613.84

合计5911.075911.07

9、ACT500

1 I期临床试验 1794.61 1794.61

2 II期临床试验 4558.68 4558.68

合计6353.296353.29

10、ACT560

1临床前研究1824.001824.00

2 I期临床试验 3083.79 3083.79

3 II期临床试验 517.27 517.27

合计5425.065425.06

总计85875.9367059.03

5、项目实施进度计划

本项目以特宝生物为主体实施，不涉及与他人合作的情况。本项目的建设期为60个月，项目实施进度安排具体如下：

未来研发计划序号项目名称

第1年第2年第3年第4年第5年

1 益佩生-ISS III期 III期、NDA 扩展期

2 益佩生-SGA III期 III期、NDA 扩展期

3 益佩生-TS Ⅲ期 III期、NDA /

4 益佩生-AGHD IIa期 II期

5 派格宾-ET II期、III期 III期、NDA /

6 ACT201 临床前研究、IND I I期、II期 II期、III期 III期 III期、NDA、 期

7 ACT100 I期 II期

8 ACT400 临床前研究、临床前研究 IND I I期 II期、 期

9 ACT500 I期 I期、II期 II期

122厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

未来研发计划序号项目名称

第1年第2年第3年第4年第5年

10 ACT560 临床前研究、临床前研究 IND I I期 II期、 期

6、项目经济效益情况

本项目聚焦免疫与代谢等公司长期发展的核心领域，主要围绕现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进，有助于提升公司现有产品市场空间和竞争力，并推动在研创新药物尽快上市。由于药品需要完成临床前研究、临床试验、获得新药注册批件和生产许可等环节，后续还涉及产品生产、销售推广等，因此本项目无法单独直接计算经济效益。

7、项目用地、备案及环评等情况

本项目内容均为药物研发，不涉及项目用地，不需要办理项目备案手续及环境影响评价手续。

（二）生物技术创新融合中心建设项目

1、项目概况

本项目计划总投资47071.67万元，拟使用募集资金46191.87万元。项目核心内容涵盖中试平台能力建设、研发与质量实验室建设以及仓储资源整合与优化

三大板块，旨在强化公司在产品创新迭代、核心技术研发以及技术成果转化等方面的能力，同时，优化和整合现有仓储布局，从而全方位保障公司长期战略目标的稳步实现，为公司的持续稳健发展提供有力支撑。

2、项目建设的必要性

（1）创新药物研发对中试平台能力提出新要求

随着核酸药物、多特异性抗体、基因与细胞疗法等新技术和新疗法的快速发展，以及对于免疫机制的认知逐步深化，正加速催生一批具备突出疗效或能与现有药物实现优势互补的创新药物，其中代表性药物包括核酸药物与抗体药物等。

在创新药物研发过程中，中试平台是衔接实验室研究与产业化生产的核心枢纽，直接决定工艺放大效率、质量稳定性，是新药突破研发瓶颈、快速产业化的核心支撑。核酸与抗体等创新药物工艺研究的独特性，对中试平台提出了特定要求。

123厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要目前，公司部分创新机制药物的研发中试需委托外部 CDMO 进行开发，该模式虽可满足早期非临床、临床样品生产，降低项目初期成本，但存在衔接不畅的情况。

本项目建设中试车间在提升公司研发中试能力、降低研发与生产衔接风险的同时，能帮助公司持续优化核心工艺、建成符合 GMP规范的中试生产体系、确保核心技术自主可控，有利于加速产品后续进程；同时，本项目通过建设研发实验室、质量实验室、中试车间，将进一步丰富公司的研发创新技术平台，实现从多种创新药从实验室小试到工业化生产的分级放大，保障新药从实验室高效实现产业化的同时实现降本提质，筑牢竞争优势。

（2）满足未来研发与质量研究需求，巩固公司核心竞争力

研发实验室是公司技术创新的核心载体，直接支撑新产品研发、现有产品迭代优化与关键技术攻关，为公司储备可持续发展的技术动能；质量实验室是公司构建药品全生命周期质量管理体系、实现药品质量风险前瞻性管理的重要保障。

随着公司产品管线储备不断增加，公司现有研发及质量实验室条件不足以支撑下一阶段创新发展需求。公司目前正同时推动多种机制、不同类型药物的研发及质量研究工作，并同时进行大量实验、检测等任务，现有研发及质量实验场地面积相对不足，部分研发及质量研究设备存在一定短板，在研发及质量研究过程中，公司的自动化、智能化水平有待进一步提升。上述情况在一定程度上限制研发成果转化，对整体战略的实现造成不利影响。

本项目实施将补齐公司实验室场地及设备短板，并通过建立设备互联、数据整合与流程管控，构建数据分析模型，实现从设备执行到数据应用的全链路自动化、智能化升级，进一步提升公司研发及质量研究水平，全面强化核心技术研发、产品创新迭代与技术成果转化能力。

（3）解决仓储空间不足问题，保障公司高效运营

生物制药行业具有高度的专业性与特殊性，对原辅材料、半成品及成品的存储条件有严苛的要求：生物制药原辅材料、半成品和成品对温度、湿度、光照等

环境因素较为敏感，需要在特定的、稳定的仓储环境中保存，以确保其稳定性。

仓储作为公司生产经营全链条的关键支撑，直接关系药品质量安全与运营稳定性，

124厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

未来期间，公司经营规模仍将保持快速增长态势，现有的仓储空间难以完全满足公司未来经营规模增长对仓储条件的需求。

本项目计划增加专用仓储规模、集中仓储资源，不仅将有效解决公司未来快速发展面临仓储空间不足的痛点，为各类物资提供充足的存储空间，还可优化公司物资存储布局，保障公司生产经营活动的有序进行。

3、项目建设的可行性

（1）产业政策密集利好，为项目建设提供了政策基础近年来，国家持续出台多项政策支持生物医药产业高质量发展，为项目建设提供了良好的政策环境。2022年12月，国家药监局出台《药品上市许可持有人落实药品质量安全主体责任监督管理规定》，强化药品上市许可持有人全生命周期质量责任，覆盖研发、生产、流通、使用全链条，为生物医药项目质量管控体系建设提供了合规遵循。2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出到2035年建成具备全球竞争力的医药创新生态，并明确将临床试验审批时限压缩至30日、补充申请审批时限压缩至60日，大幅缩短了生物医药项目的研发转化周期。2025年9月，国务院第68次常务会议审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，系统规范了我国境内生物医学新技术从临床研究到临床转化应用的全流程管理，为免疫治疗等前沿生物医学新技术的研发转化提供了明确的制度保障。

综上，密集的政策支持为医药企业创新能力的提升提供了有力保障，营造了良好的产业发展环境。

（2）研发与质量研究体系完善，为项目建设提供有力保障

公司已建立了完善的创新药物研发与质量研究体系，覆盖药物技术开发、质量管控、成药性研究、临床前及临床研究、中试及工业化放大等全过程，在具体的研发活动中以核心技术平台为支撑，以项目管理模式开发创新药物。经过多年发展，公司打造了一支实力强劲的治疗性重组蛋白质及其长效修饰创新药物研发创新团队，并入选国家科技部“重点领域创新团队”（第 2013RA4020号）。作为中国聚乙二醇蛋白质长效药物领域的领军企业，目前公司已成功开发并上市3

125厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

款生物制品国家1类新药。公司核心技术人员教育背景覆盖了分子生物学、生物化学、微生物学等相关专业领域，具备多个生物制品品种的开发经验，均独立或牵头承担过国家级课题。在质量研究方面，公司质量实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，标志着公司在质量研究方面具备了国家及国际认可的管理水平和能力。公司完善的研发与质量研究体系，为项目的建设和高效运转提供了有力保障。

4、项目投资概算与实施情况

本项目总投资为47071.67万元，拟使用募集资金46191.96万元，具体情况如下表所示：

单位：万元序号项目名称总投资额拟投入募集资金

1建筑工程费11991.4211991.42

2设备购置费34200.5434200.45

3工程建设其他费用413.66-

4基本预备费466.05-

合计47071.6746191.87

5、项目实施进度计划

本项目以特宝生物为主体实施，不涉及与他人合作的情况。本项目的建设期为60个月，项目实施进度安排具体如下：

第1年第2年第3年第4年第5年

项目 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

12341234123412341234

一、仓库、实验室及相关配套前期准备阶段场地建设与装修设备购置与安装验收

二、中试车间前期准备阶段场地建设

126厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第1年第2年第3年第4年第5年

项目 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

12341234123412341234

与装修设备购置与安装验收与中试生产

6、项目经济效益情况

本项目不直接产生经济效益，项目建成后，将显著提升公司中试能力、产品研发验证水平及整体运营效率。

7、项目用地、备案及环评等情况

本项目建设选址地位于福建省厦门市海沧区新昌路与阳明路交叉口东北侧，公司已办理闽（2024）厦门市不动产权第0077198号不动产权。

本项目土建投资部分已在厦门市海沧区发展和改革局完成备案，取得《厦门市企业投资项目备案证明（内资）》（厦海发投备〔2026〕226号）；本项目设备投资部分备案已在厦门市海沧区发展和改革局完成备案，取得《厦门市企业投资项目备案证明（内资）》（厦海发投备〔2026〕221号）；本项目已取得厦门

市海沧生态环境局出具的环评批复（厦海环审〔2026〕9号）。

（三）特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设

1、项目概况

本项目计划总投资42075.70万元，拟使用募集资金40075.70万元。项目拟依托公司现有场地开展适应性装修改造，并同步购置先进生产设备，提高益佩生产品产能。项目建成后，将提升益佩生产品的规模化生产能力，满足生长激素缺乏相关疾病治疗领域持续增长的市场需求，进一步提升公司在该领域的市场竞争力和占有率。

2、项目建设的必要性

（1）响应中长期市场需求，提升公司智能化生产水平

作为全球首创 Y型 40kD聚乙二醇长效生长激素注射液，益佩生通过优化选择非 N-末端位点为主的修饰组分，提高生物学比活性，延长半衰期，从而在保

127厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

证疗效的同时，降低给药剂量，为患者提供高效、安全的治疗选择。该产品于2025年5月获批上市，当年即通过国家谈判成功被纳入国家医保目录，目前，

该产品已完成全国31个省（区、市）挂网流程，产品上市后销售情况良好。同时，公司正稳步推进益佩生适应症拓展工作，预计未来产品市场需求将继续呈现快速增长趋势。

由于生物医药新建生产线投产前需要经过建设期、产线验证期、产品验证期，且产品上市前还需通过严格的 GMP符合性检查，整体建设到投产的时间周期较长，通常需要3到5年左右。益佩生现有产能规模尚无法完全满足中长期市场需求增长预期。因此，通过本项目实施，公司能够进一步保障未来市场需求的及时响应、确保产品中长期市场化进程的顺利推进，同时，通过深入实施数字化与智能化升级，本项目计划引入MES、EMS、SCADA等生产管理系统打造智慧工厂，实现数据的自动化接收、整合与分析，进一步提升公司的生产管理水平。

综上，本项目实施是公司保障核心产品未来市场竞争力、提升生产智能化程度的必要举措。

（2）生长激素市场发展前景广阔，助力公司抢占市场先机

我国生长激素治疗领域仍处于渗透率不断提升的阶段，根据相关研究报告，我国现有生长激素市场规模超100亿元，目前，短效制剂仍占据较大市场规模。

随着益佩生等疗效更好、使用更加便捷的长效制剂陆续上市，并在2025年底被纳入国家医保目录，预计未来长效制剂会加速替代短效粉针和水针产品，长效生长激素治疗市场将持续保持较快增长态势。

在此背景下，本项目通过提升产能规模，将有效保障公司在市场需求快速释放期的产品供应能力，将益佩生在长效生长激素领域的差异化竞争优势逐步转化为市场份额，从而增强公司应对未来行业竞争格局变化的核心竞争力。

（3）契合长期战略布局，增强整体抗风险能力

自成立以来，公司始终聚焦免疫与代谢相关疾病治疗领域。凭借在细胞因子药物领域的深厚技术积累，在益佩生上市前，公司已构建起以派格宾、珮金等为核心的产品矩阵，致力于成为以细胞因子药物为基础的系统性免疫解决方案引领者。益佩生上市后，作为公司在代谢领域布局的核心产品，其针对儿童生长激素

128厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

缺乏相关适应症的研发与市场化，是公司拓展代谢性疾病治疗赛道的关键举措。

通过本项目实施扩大益佩生产能规模，可进一步挖掘代谢疾病治疗领域的市场潜力，推动公司业务结构优化升级，实现免疫与代谢两大核心领域的协同发展，有效分散单一领域市场波动风险，为未来公司长期发展奠定坚实基础，增强公司整体抗风险能力。因此，本项目建设是契合公司长期战略布局、保障可持续发展的必要举措。

3、项目建设的可行性

（1）完整的业务链条与完善的团队组织保障公司产业化及商业化能力

公司深耕生物医药领域多年，已构建涵盖基础研究、临床研究、中试及产业化生产、商业化等完整业务链条，组建了成熟的生产及销售团队，为本项目产线建设、工艺优化及市场推广提供支撑。在生产及质量控制方面，公司秉持精益生产的理念，不断提升生产效率，通过智能预测分析市场需求变化，优化库存水平，动态调整生产计划，灵活应对市场波动，并通过阶段化生产，提高能耗利用率，确保产品生产供应的连续性和稳定性；公司主动对标欧美 GMP标准，将质量源于设计（QbD）的理念与质量风险管理工具深度融入质量管理体系中，实现产品质量风险的前瞻性管理；在销售方面，公司已建立了一支成熟的专业化学术推广团队，多数成员拥有医学、药学等相关专业背景，区域经理以上核心成员大多拥有超过10年的行业经验。公司通过开展或参与学术会议、科普教育、科学研究、公益项目等方式，逐步提升益佩生品牌知名度和产品认可度。

综上，完整的业务链条与完善的团队组织为项目顺利实施提供了坚实保障。

（2）技术优势保障产品市场竞争力

益佩生采用全球独创40kD Y型分支PEG通过共价结合方式连接生长激素蛋白，生长激素由毕赤酵母真核表达系统产生，该技术路线具备以下核心技术优势：

* Y型聚乙二醇支链连接键稳定性更好，优选修饰位点、生物活性更高；* 通过更稳定的 Y型 40kD聚乙二醇，进一步适当延长半衰期，每周给药一次可维持有效的药物浓度；* 起效剂量更低、IGF-1 SDS水平波动小、更平稳、安全性更好；

*采用真核表达系统，可显著降低免疫原性，治疗后抗药抗体和中和抗体发生率更低；*采用单剂量包装，优化配方不含苯酚等防腐剂，选用温和、无刺激的制

129厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要剂配方，并搭配5切面针头，并配套公司开发的电子智能注射笔使用，有效降低注射疼痛与局部不良反应发生率，可明显改善用药体验。益佩生在安全性、有效性和使用便利性方面具备的差异化竞争优势，有力保障了其市场竞争力及本项目实施后新增产能的顺利消化。

（3）市场需求空间广阔，市场准入基础良好

根据相关研究报告，我国矮小儿童的实际治疗率、治愈率均低于5%，处于极低的水平，生长激素的市场需求空间极大。同时，现有生长激素的大部分市场份额被短效产品占据，益佩生等长效生长激素市场占有率仅约为30%，相较短效产品，长效生长激素大幅降低了患者接受治疗时的用药频次，有效缓解身心负担，提高用药依从性，随着药物可及性的不断提升，预计未来长效生长激素的市场占比将持续提升。此外，公司正稳步推进益佩生新增特发性矮身材（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）及成人生长激素缺乏症（AGHD）适应

症的研究工作，将在未来进一步拓展产品适用范围及市场空间。益佩生已于2025年被纳入国家医保目录，并已完成全国31个省（区、市）挂网流程，具备良好的市场准入基础。综合考虑生长激素产品市场需求、长效生长激素竞争优势、适应症拓展等情况，本项目的顺利实施与效益实现具有坚实保障。

4、项目投资概算与实施情况

本项目总投资为42075.70万元，拟使用募集资金40075.70万元，具体情况如下表所示：

单位：万元序号项目名称总投资额拟投入募集资金

1场地费用11604.0011604.00

2设备购置费用28471.7028471.70

3铺底流动资金2000.00-

合计42075.7040075.70

5、项目实施进度计划

本项目以特宝生物为主体实施，不涉及与他人合作的情况。本项目的建设期为36个月，项目实施进度安排具体如下：

130厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第1年第2年第3年项目

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4前期准备阶段场地装修设备购置与安装验收与试生产

GMP符合性检查

6、项目经济效益情况

本项目总投资额为42075.70万元，拟使用募集资金投资额为40075.70万元。

经测算，项目静态投资回收期为7.58年（含建设期，税后），项目投资财务内部收益率为26.94%（税后）。

本项目具有良好的经济效益，项目实施后，能够为公司带来稳定的现金流入，具有经济可行性。

7、效益预测的假设条件和主要计算过程

（1）营业收入预计

本项目营业收入的测算系以公司同类型产品平均销售单价为基础，结合市场情况，并根据各年预计销量情况测算得出。

（2）营业成本及费用测算

项目营业成本包括直接材料、直接薪酬、直接燃料和动力费、制造费用。直接材料、直接人工、直接燃料和动力费主要综合考虑公司既往成本结构及本次募

投项目实际情况合理估算。制造费用包括折旧与摊销费、间接生产人员薪酬及其他制造费用，主要综合考虑公司既往成本结构及本次募投项目实际情况合理估算，折旧摊销以新增固定资产金额及公司折旧政策为基础计算。

项目的销售费用、管理费用、研发费用主要根据历史期间数据、项目实际情况等进行测算。期间费用包括人员薪酬、折旧及摊销及其他费用，其中，人员薪酬费用主要根据定岗人员人数及公司实际薪酬情况确定，折旧及摊销以新增固定资产金额及公司折旧政策为基础计算，其他费用主要结合公司历史研发费用结构及募投项目实际情况进行测算。

131厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

（3）税金及附加测算

本次募投项目涉及主要税种包括增值税、企业所得税、房产税、印花税、城

市维护建设税、教育费附加、地方教育附加等，相关税负按照税收法律法规的有关规定测算。

8、项目用地、备案及环评等情况

本项目建设选址地位于福建省厦门市海沧区新阳工业区翁角路330号公司

现有厂区，公司已办理闽（2026）厦门市不动产权第0020273号不动产权。

本项目已在厦门市海沧区科技和工信商务局完成备案，取得《厦门市企业投资项目备案证明（内资）》（厦海科工商投备〔2026〕116号）；本项目已取得

厦门市生态环境局出具的环评批复（厦环审〔2026〕6号）。

三、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式

（一）实施能力

公司是一家聚焦免疫和代谢领域创新药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业，具备充足的人员、技术、市场等方面的储备，实施本次募投项目具有良好的基础。

1、人员储备

公司成熟的研发、生产及销售团队是保障本次募投项目的顺利实施及效益实现的重要因素。

研发团队方面，经过多年不断革新与发展，公司已拥有从基础研究、中试研究、临床研究至产业化的创新型生物医药体系化创新能力，研发创新团队入选国家科技部“重点领域创新团队”，核心技术团队背景覆盖了分子生物学、生物化学、微生物学、医学、材料学等相关专业领域。目前，公司已构建包括聚乙二醇重组蛋白质修饰平台技术、治疗性蛋白药物生产平台技术、药物筛选及优化平台

技术、核酸药物修饰及筛选平台技术、创新药物递送载体开发平台技术等在内的核心技术平台。在临床研究方面，公司已拥有一支具备优秀方案设计、高效执行能力和能够敏锐捕捉临床机会的临床开发及注册团队，在有力支撑在研产品研发进展的同时，能充分挖掘已上市核心产品针对多个适应症的治疗潜力。此外，针

132厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

对未被满足的临床需求，公司具备开展真实世界研究深化循证医学证据的专业化能力和丰富经验。近年来，随着“自主创新+开放合作”策略不断深入，依托公司在前沿科学研究的长期积淀和转化医学方面的丰富经验，公司在全球范围不断寻找能够与现有产品形成联合用药、治疗机制互补等协同效应的合作机会，充分发挥自身体系化创新能力优势。

生产团队方面，公司秉持精益生产的理念，不断提升生产效率，通过智能预测分析市场需求变化，优化库存水平，动态调整生产计划，灵活应对市场波动，并通过阶段化生产，提高能耗利用率，确保产品生产供应的连续性和稳定性；公司主动对标欧美 GMP标准，将质量源于设计（QbD）的理念与质量风险管理工具深度融入质量管理体系中，实现产品质量风险的前瞻性管理。

销售团队方面，公司已构建覆盖全国营销网络，具备完整的商业化体系和团队，营销团队核心成员均拥有医学、药学等相关专业背景及10年以上的行业经验。公司高度注重学术驱动，在感染、内分泌两大领域均已打造高度专业化的学术推广团队。

2、技术储备

经过近30年的不断积累，公司已搭建了完善的研发体系，全面覆盖包括科学发现、小试、成药性评估、临床前、临床研究、中试及工业化放大等在内的创

新药物研发所有环节，各职能模块之间通过核心技术平台、项目化运作衔接，构成研发体系的完整闭环。目前，公司已拥有聚乙二醇重组蛋白质修饰平台技术、治疗性蛋白药物生产平台技术、药物筛选及优化平台技术、核酸药物修饰及筛选

平台技术、创新药物递送载体开发平台技术等核心平台技术，拥有多个表达平台和多个克隆构建储备；同时，围绕免疫和代谢领域，公司正在对 mRNA、基因疗法、小核酸药物、抗体药物等相关平台技术进行深度开发，为各类创新药的研发打下坚实的技术基础。

此外，本次募投项目开展的核心产品适应症拓展、创新药研发已具备充分的研发基础：

在现有核心产品适应症拓展方面：派格宾适应症拓展方面，2024年7月，派格宾新增原发性血小板增多症（ET）适应症已获批开展临床试验，目前，Ⅱ

133厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

期临床试验正常推进，初步验证针对该适应症的疗效和安全性，并已提交Ⅲ期临床试验沟通交流申请；益佩生适应症拓展方面，I期健康成人安全耐受性研究已经完成，观察了健康人体对药物的耐受性，研究了试验药物的单剂量给药的药代动力学和药效学；针对儿童矮小症（ISS、SGA、TS），公司已完成了Ⅱ期剂量探索研究，为儿童矮小症患者的给药剂量和剂量滴定提供依据，其中，ISS、SGA适应症正开展Ⅲ期临床试验；针对成人生长激素缺乏症（AGHD），公司已经完成了Ⅰb期老年人群安全耐受性研究，Ⅱa期临床研究正在推进中。

在创新药物研发方面：慢性乙肝药物方面，公司已完成 ACT560候选化合物筛选、非临床药效探索等临床前研究；ACT201已取得药物临床试验批准，相关工作正有序推进；ACT400目前处于药物和递送系统的进一步筛选阶段；同时，ASO、mRNA 等创新技术路径在各自领域已取得一定的临床验证，初步证实了该技术的可行性。在其他创新药物方面，ACT100已取得药物临床试验批准，相关工作正有序推进；ACT500已完成健康人群Ⅰ期临床，展现出良好的安全性、耐受性及药代动力学特性，进一步验证了研发路径的可行性。

3、市场储备

慢性乙肝是我国面临的重大公共卫生问题，是最终引发肝硬化、肝癌等终局的主要原因，根据相关权威机构的调查及统计，我国现有约7500万慢性乙肝感染者，新发肝癌病例约37万例（2022年数据），在实现慢性乙肝治疗目标、降低停药后慢性乙肝复发和大幅降低慢性乙肝发展为肝癌风险方面，临床治愈具有重大意义，也是国内外权威指南推荐的现阶段理想的最高治疗目标。2025年10月，派格宾联合核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg持续清除的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗终点的获批药物，向全球医学界及社会层面更广泛地明确了慢性乙肝可实现以表面抗原持续清除为理想

治疗目标，标志着长效干扰素联合核苷（酸）类似物治疗方案从专业指南共识向全面科学实证的转化。通过更广泛层面对临床治愈的认知不断提升，叠加创新药物研发、联合治疗的探索持续推进，以及治疗策略从聚焦优势人群向全人群覆盖扩展，将推动慢性乙肝临床治愈市场规模的不断增长。

在生长激素缺乏疾病领域，根据相关研究报告，我国现有生长激素市场规模已超100亿元，而我国矮小儿童的实际治疗率、治愈率均低于5%，仍处于极低

134厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要的水平，市场对于生长激素的需求空间极大。同时，现有的生长激素市场大部分份额被短效产品占据，长效生长激素市场占有率仅约为30%，相较短效产品，长效生长激素大幅降低了患者接受治疗时的用药频次，有效缓解身心负担，提高用药依从性，随着益佩生等疗效更好、使用更加便捷的长效制剂陆续上市，并在

2025年底被纳入国家医保目录，药物可及性不断提升，预计未来长效生长激素

的市场占比将持续提升。

（二）资金缺口的解决方式

本次募投项目总投资为175023.30万元，拟使用募集资金为153326.60万元，剩余资金拟通过自有资金或自筹资金解决。如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将通过自有资金或自筹方式解决。

在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。

四、本次募集资金投资于科技创新领域的说明，以及募投项目实施促进公司科技创新水平提升的方式

（一）本次募集资金主要投向科技创新领域

公司是一家聚焦免疫和代谢领域创新药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为医药制造业中的“生物药品制品制造（C276）”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司主营业务属于“4.1生物医药产业”之“4.1.2生物技术药物”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“4生物产业”之“4.1生物医药产业”之“4.1.1生物药品制品制造”。公司主营业务属于科技创新领域。

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投资项目为“新药研发项目”、“生物技术创新融合中心建设项目”以及“特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设”，资金投向均围绕主营业务进行，投资于科技创新领域。

135厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

本次募集资金投向与公司现有业务具有高度的相关性，是对现有主营业务的补充和拓展，有助于加速推进公司产品适应症拓展与创新药物研发工作、全面提升公司研发与质量研究实力、扩大公司产能规模，为公司进一步提升市场竞争力、产品渗透率及行业地位提供保障。

综上，本次募集资金属于投向公司主营业务，募集资金主要投向属于国家战略及政策重点支持发展的科技创新领域。

（二）本次募投项目促进公司科技创新水平提升

本次募投项目实施聚焦公司免疫与代谢领域核心发展战略，是加速公司产品适应症拓展与创新药物研发工作、全面提升公司研发与质量研究实力、扩大产能规模的重要举措。

新药研发项目聚焦免疫与代谢等公司长期发展的核心领域，主要围绕现有核心产品适应症拓展与创新药物研发两大方向推进：在现有核心产品适应症拓展方面，公司拟推进已上市品种派格宾及益佩生新增适应症的临床试验，包括开展派格宾新增原发性血小板增多症（ET）适应症的临床试验以及益佩生新增特发性

矮身材（ISS）、小于胎龄儿（SGA）、特纳综合征（TS）及成人生长激素缺乏

症（AGHD）适应症的临床试验；在创新药物研发方面，公司拟将募集资金用于

加速推进慢性乙型肝炎、自身免疫系统疾病、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）等免疫、代谢等重大疾病领域创新药物的研发，更好地解决上述疾病领域中存在的大量未被满足的临床需求。

生物技术创新融合中心建设项目核心内容涵盖中试平台能力建设、研发与质

量实验室建设以及仓储资源整合与优化三大板块，旨在强化公司在产品创新迭代、核心技术研发以及技术成果转化等方面的能力；同时，优化和整合现有仓储布局，从而全方位保障公司长期战略目标的稳步实现，为公司的持续稳健发展提供有力支撑。

特宝生物创新药物生产改扩项目-产线建设项目拟依托公司现有场地开展适

应性装修改造，同步购置先进生产设备，提升益佩生产品的规模化生产能力，满足生长激素缺乏相关疾病治疗领域持续增长的市场需求，进一步提升公司在该领域的市场竞争力和占有率。

136厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要综上，本次募投项目将促进公司科技创新水平的持续提升。

五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准

或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性

本次募集资金投资项目备案、环评批复取得情况如下：

序号项目名称项目用地项目备案环评批复

1新药研发项目不适用不适用不适用

闽（2024土建投资：厦海发投备）厦门市不

2生物技术创新融合〔2026〕226号；厦海环审动产权第0077198

中心建设项目设备投资：厦海发投备〔2026〕9号号

〔2026〕221号

特宝生物创新药物闽（2026）厦门市不

3厦海科工商投备厦环审〔2026〕生产改扩项目-产动产权第0020273

〔2026〕116号6号线建设号

注：新药研发项目内容均为药物研发，不需要办理项目备案手续及环境影响评价手续，不涉及项目用地。

六、募集资金用于研发投入的情况

（一）研发投入的主要内容

本次募投项目中新药研发项目涉及研发投入，具体研发投入的内容参见本节“二、本次募集资金投资项目的具体情况”之“（一）新药研发项目”。

（二）技术可行性

公司具备成熟的核心研发平台与产品研发基础，新药研发项目的实施具有技术可行性，具体参见本节“二、本次募集资金投资项目的具体情况”之“（一）新药研发项目”之“3、项目建设的可行性”。

（三）研发预算及时间安排新药研发项目的研发预算及时间安排参见本节“二、本次募集资金投资项目的具体情况/（一）新药研发项目”之“4、项目投资概算”及“二、本次募集资金投资项目的具体情况/（一）新药研发项目”之“5、项目实施进度计划”。

（四）目前研发投入及进展目前，公司新药研发项目的研发投入及进展情况如下：

137厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

研发投入序号项目名称研发进展（万元）

I期健康成人安全耐受性研究已经完成，观察了健康人体对药物的耐受性，研究了试验药物的单剂量给药的药代动力学和药效学；针对儿童矮小症（ISS、SGA、TS），已完成了Ⅱ期剂量探索研究，

1益佩生新增适4836.67为儿童矮小症患者的给药剂量和剂量滴定提供依

应症据，其中，ISS、SGA适应症正开展Ⅲ期临床试验；

针对成人生长激素缺乏症（AGHD），已经完成了Ⅰb期老年人群安全耐受性研究，Ⅱa期临床研究正在推进中

Ⅱ期临床试验正常推进，初步验证针对该适应症

2 派格宾新增 ET 918.70 的疗效和安全性，并已提交Ⅲ期临床试验沟通交

适应症流申请

3 ACT201 10375.29 已取得临床试验批件

4 ACT100 9887.03 已取得临床试验批件

5 ACT400 1769.44 处于药物和递送系统的进一步筛选阶段

已完成健康人群Ⅰ期临床，展现出良好的安全性、

6 ACT500 3540.66

耐受性及药代动力学特性

7 ACT560 757.98 候选化合物筛选、非临床药效探索等临床前研究

已完成

注：上表中研发投入为截至2025年12月31日累计投入金额。

（五）预计未来研发费用资本化情况新药研发项目预计未来研发费用资本化情况参见本节“一、本次募集资金使用计划”之“（三）本次募集资金投资项目的资本化情况”。

138厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要

第六节备查文件

（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告；

（二）保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；

（三）法律意见书和律师工作报告；

（四）资信评级报告；

（五）其他与本次发行有关的重要文件。

139厦门特宝生物工程股份有限公司募集说明书摘要（本页无正文，为《厦门特宝生物工程股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要》之盖章页）厦门特宝生物工程股份有限公司年月日

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