景业智能:中信证券股份有限公司关于杭州景业智能科技股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司

关于杭州景业智能科技股份有限公司

2024年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为杭州景

业智能科技股份有限公司（以下简称“景业智能”或“公司”或“上市公司”）

首次公开发行股票并在科创板上市、以简易程序向特定对象发行人民币普通股

（A 股）股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场

检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的

权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展

持续督导工作，并于2025年4月14日至15日、4月18日对公司进行了现场检查。

4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司

2024年度内部控制自我评价报告、2024年度内部控制审计报告等文件；

（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关

内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的2024年度审计报告、关于2024年度控股股东及其他关联方占用发行人资金情况的专项报告；

1（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策

程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的2024年度募集资金存放与使用情况鉴证报告，抽查募集资金使用的相关凭证资料；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）核心竞争力风险

1、核心技术人才流失风险

特种行业的机器人及智能装备的技术研发，要求技术人员具有较丰富的行业和项目经验，同时具备扎实的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本较高。伴随着行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才的需求也日益强烈，公司存在核心技术人员流失的风险，将对公司产品竞争力和技术创新能力造成不利影响，从而影响公司业绩。

2、客户需求变化风险

为客户提供智能整体解决方案是公司核心竞争力，但解决方案定制化程度较高，可能面临客户需求变化快、定制化成本高、难以复制推广等问题。一旦客户需求发生变化或转向其他供应商，公司可能难以适应市场变化，导致竞争力下降。

23、研发失败的风险

公司主营业务为特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，为了适应市场和客户需求，公司需要持续研发新技术、推出新产品，以确保自身的技术优势。

报告期内，公司的研发投入金额为3041.68万元，占当期营业收入的比重为11.03%。如果公司的新产品、新技术研发失败，或者研发成果未能受到市场认可，

或者相关技术未能形成产品或未能实现产业化，将会导致公司大量的研发投入无法产生预期的效果，进而影响公司的经营效益。

4、市场竞争加剧风险近年来，我国核工业、军工行业的快速发展，随着市场的不断开放和技术的不断进步，越来越多的智能装备供应商进入行业，公司面临着竞争对手数量增多、竞争手段多元化的竞争新格局，如果公司不能持续保持技术优势、研发优势、提高竞争力，将面临市场地位下降、盈利能力减弱、市场份额减少等潜在风险。

（二）经营风险

1、客户集中度较高的风险

公司主业聚焦于核工业领域，主要客户为中核集团下属单位及航天科技集团下属单位等。报告期内，公司主要客户的收入占比约为59.94%，公司的客户集中度较高。如果未来公司无法持续获得中核集团的合格供应商认证并持续获得订单，或公司与主要客户的合作关系被其他供应商替代，或如果未来客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，导致公司无法在主要客户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，将对公司经营产生不利影响。

2、订单取得不连续导致业绩波动的风险

报告期内，公司产品主要应用于核工业领域，客户对核工业机器人及智能装备的需求具有定制化、小批量的特点，客户提出订单需求及公司取得订单的时间，受到核工业客户年度预算、具体采购实施时间、相关建设项目进展等多种因素的影响，呈现一定波动性和不连续性。同时，公司部分合同金额较大，而大金额项

3目的实施周期较长、牵涉环节较多，项目完工并最终验收的时间存在一定的不确定性。部分项目可能会受到客户场地、其他配套设施等条件影响，而不能在年底前完成安装调试及验收，从而影响公司当年的经营业绩。

3、业绩的季节性风险

由于公司客户主要集中于核工业领域，受其固定资产投资计划、资金预算管理等因素的影响，每年公司产品交付及安装调试验收的时间主要集中在四季度。

同时，公司的员工工资、固定资产折旧等各项费用在相应年度内相对均匀发生。

因此，公司业绩的季节性波动可能会导致公司上半年度或前三季度盈利水平较低，甚至出现季节性亏损的情形，公司存在业绩季度性波动的风险。

4、关联销售占比较高的风险

公司是中核集团合格供应商，中核浦原（中核集团下属专业化投资运营公司）是公司股东，中核集团其他下属单位与公司是关联方关系。若未来相关关联方基于自身业务发展需要持续加大对公司产品和服务的采购，可能导致关联交易金额及占比提升，如出现关联交易定价不公允情况，则可能对公司经营独立性构成不利影响。

（三）财务风险

1、毛利率下降的风险

报告期内，公司主营产品为特种机器人、核工业智能装备系统、非核专用智能装备系统等，相关产品为公司自主研发、设计并生产的定制化设备，由于核工业智能装备行业未来可能面临更为激烈的竞争，且公司正处于业务快速发展的阶段，为了开拓新客户或新业务，公司可能会在设备的合同定价等方面作出适当的价格让利，造成该部分项目毛利率偏低；另外，如果公司未来进一步向新能源行业、医药大健康等下游领域拓展，这些领域从业者相对较多，竞争状况更为激烈，则公司可能面临较大的竞争压力。由于上述因素，公司将面临毛利率下降的风险。

2、应收账款发生坏账的风险

随着公司营业收入的增加，公司应收账款略有增加，报告期期末，公司应收账款及合同资产账面价值为20585.45万元，占期末资产总额的比例为13.13%。

4公司客户主要为中核集团、航天科技集团等大型中央企业的下属单位，由于公司

产品的定制化特点，公司一般与客户约定以分阶段付款的形式进行结算，留存

10%左右的尾款作为质保金。随着公司销售规模的进一步扩大，客户群体结构变化，如果出现应收账款不能按期回收或无法回收的情况，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等正常的生产经营运转产生不利影响。

（四）行业风险

公司当前的核心业务主要集中在核工业领域，尤其以特种机器人和核工业智能装备为关键产品。核工业作为国家能源开发利用、高科技发展、军事现代化以及国家竞争力的重要组成部分，其发展高度依赖于政策布局、政府自上而下的推动以及政企合作的共同作用。根据国家能源发展规划，核能已被确定为长期持续投资建设的战略性产业，这将直接带动核燃料循环全产业链的快速发展。然而，仍需警惕未来可能出现的风险，例如，核工业领域的产业政策发生重大不利调整，或核工业在国家战略布局中的地位显著下降，又或者下游装备市场投资规模出现停滞甚至萎缩。这些潜在变化可能对公司的主营业务、盈利能力以及未来的成长性造成较大的不利影响。

（五）宏观环境风险

公司业务主要集中于核工业和军工行业，这两个领域对国家投入的依赖性极高，其发展与国际形势、国家宏观经济发展以及产业政策紧密相关。国际政治、经济环境的变化会对核工业及军工行业的投资方向和规模产生直接影响；国家整体经济状况直接影响政府财政支出的能力与优先级。在经济增长放缓或财政压力增大的情况下，国家可能会调整对核工业和军工领域的资金支持，进而影响行业对公司产品的采购需求。另外，核工业和军工行业的发展高度依赖于国家的产业政策导向。如果未来产业政策发生重大调整，例如减少对核能开发的支持力度或改变军工领域的战略部署，将直接导致市场需求波动，对公司主营业务、盈利能力及长期成长性造成一定影响。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

5五、主要财务指标的变动原因及合理性

2024年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

主要会计数据2024年2023年本期比上年同期增减（%）

营业收入27572.5725544.247.94

归属于上市公司股东的净利润3760.003468.688.40归属于上市公司股东的扣除非经

1717.891625.775.67

常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额2919.592233.5030.72本期末比上年同期末增减主要会计数据2024年末2023年末

（%）

归属于上市公司股东的净资产128333.27125973.941.87

总资产156815.88157158.77-0.22

主要财务指标2024年2023年本期比上年同期增减（%）

基本每股收益（元／股）0.370.355.71

稀释每股收益（元／股）0.370.355.71扣除非经常性损益后的基本每股

0.170.166.25收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）3.003.06减少0.06个百分点扣除非经常性损益后的加权平均

1.371.43减少0.06个百分点

净资产收益率（%）

研发投入占营业收入的比例（%）11.0315.89减少4.86个百分点

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、技术研发优势

公司始终坚持技术创新发展战略，保持高比例研发投入，依托国家级博士后工作站、省级企业研究院、浙江大学-景业智能联合研发中心等高新研发平台，构建高效协同的研发组织体系，深入开展特种机器人及智能装备、智能控制、数字化等核心技术及产品研发。

报告期内，公司成功获批设立国家级博士后科研工作站，创新驱动再上新台阶，进一步增强了公司技术研发实力。公司主持的长三角科技创新共同体联合攻关重点任务进展顺利，承担的省级首台（套）产品和“尖兵”攻关项目出色完成

6目标并通过验收。

公司面向核工业和军工等国家战略行业发展趋势和重大客户需求，立足自主研发和技术创新，夯实和拓展耐辐照、抗腐蚀、防爆、高密封防护、耐高温、无传感遥操作、模块化快换检维修、高安全可靠设计等技术优势，并融合智能算法、数字孪生、数字化系统、保密通信、智能导航、核化工、国产化自研等技术能力，持续保持公司在所处行业的核心技术先进性和领先优势。

2、产品优势

公司深耕核工业，布局核技术全产业链，并将领先技术拓展到军工等国家战略行业，为其提供智能整体解决方案。为此公司以“一群靠谱的人交付高品质可靠产品”为核心价值观，持续技术攻关，掌握了具有自主知识产权的核心技术，开发了针对不同应用场景的高品质可靠产品，并结合行业特点提供整体智能解决方案，实现特色产品和特色解决方案的优势支撑。公司严格按照国军标质量管理体系、核安全质保体系及相关行业特定要求，对产品设计、制造过程进行全过程质量管控，产品满足行业及客户的高标准要求。

电随动机械手、分析用取样机器人等国内首台（套）产品持续在核工业领域供货，而在此基础上研发的系列化关节式特种机器人，已拓展应用至火工品行业，解决了行业难题，并获得客户高度认可。防爆全向重载 AGV、高辐射环境下转运通道装备等特色产品也应用在重点专项和重点场景中，解决了客户痛点，具有明显优势。

3、人才优势

公司面向业务战略布局和行业发展趋势需求，依托企业研究院、联合研发中心、博士后工作站等高新平台，进一步优化研发团队结构，提升研发能力，公司技术研发人员占比始终保持在40%左右。截至报告期末，公司研发人员中，国家级领军人才1人，杭州市高层次人才27人，博士学历人才2人，硕士学历人才

22人。公司已形成了一支集机器人结构设计、控制器及系统开发、智能算法开

发、数字化软件开发、核科学技术等面向国家战略行业创新需求的多学科多专业融合的高层次研发团队。

7除研发团队外，公司经过多年的积累，现已构建了具有行业背景、熟悉行业

特点、具有丰富项目经验的售前、营销、项目管理、质量管理及交付等团队，保证了对客户的高效响应和项目的顺利交付。

4、行业经验及品牌优势

公司持续深化与核工业设计院、研究所、高校等单位合作，深度参与预研类项目，奠定产品工程化和项目复制基础，保持行业先入优势。同时，公司积极拓展核技术应用、军工领域。报告期内，公司研发的放射性药物自动分装系统获取多家核药企业的订单，且使用口碑优良。公司自主研发的智能保障系统助力牵头单位在军工装备比测中胜出，并中标了相应项目，公司也已获取了相应配套合同。

公司凭借特种机器人与防爆技术获取了中国兵器工业集团下属单位项目合同，并成功交付了第一套火工品行业智能装备，解决了行业难题。在此基础上，公司已承接了更多该行业项目，拓宽了火工品领域业务范围。

特色的技术产品和解决方案解决了客户长期痛点难点，取得了客户的认可和好评，为公司在新的领域打造先入优势做好储备。公司始终坚持“持续为客户创造满意价值”作为品牌理念，以产品质量可靠、交付及时、设计创新赢得客户的认可和赞赏，保持了领先的行业品牌和口碑。

5、协同优势

公司具备高校团队技术创业、央企国资占股、投身国家战略行业重大项目、

科创板上市平台等综合属性，拥有与高校研究院所、央企国企大客户、行业头部合作伙伴、政府、创新团队等多方合作协同优势，通过链接整合和创新，公司能发挥各方优势创造更大价值。

（二）核心竞争力变化情况

本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

8单位：万元

项目2024年度2023年度变化幅度（%）

费用化研发投入3041.684058.59-25.06

资本化研发投入---

研发投入合计3041.684058.59-25.06

研发投入总额占营业收入比例（%）11.0315.89减少4.86个百分点

研发投入资本化的比重（%）---

（二）研发进展

单位：万元预计总进展或序项目名本期投入累计投具体应用投资规阶段性拟达到目标技术水平号称金额入金额前景模成果可广泛应多自由度运动的用于核工基于现有技术并

可重构机械手，业各领参考国内外最新

集成轻量化、高域，为满高精度优化设技术，开发设计负载及高精度旋足提升核电驱式计测试用于核工业领变反馈关节模工业智能

1核级多1000.00459.99996.18及系列域，具备遥控与组，研发电机驱化、自动功能机化设计自主性、可重构、动整定与机器人化以及数器人中高精度以及耐辐

标定算法、误差字化水平照的电驱式多功补偿及轨迹规划提供关键能机器人技术装备支持。

具备高放射性非结构环境下长臂大负载复杂精细

操作能力，采用适用于核根据特定核设施高负重比和远程根据样设施退役

退役应用场景，遥操作设计，集新型退机测试领域，是在原有基础上，成健康状态监测

2役机器900.00365.04376.20情况优未来核设

研发液压驱动式技术，稳定可靠人化设计施退役的退役机器人产品适应性强。技术中主要作业

并实现推广应用指标：7自由度，装备

负载 100kg，臂展 2.5m，垂直伸缩 8m，耐辐照能力≥10?Gy

后处理适用于研发乏燃料后处具有焊封、袋封可广泛适

3产品自1200.00298.531172.69连续后理产品自动出料等多种出料封装用于各类

动出料处理工系统，满足产品形式，可实现全乏燃料后

9系统艺的自出料过程的自动自动出料、转运处理，降

动转化和辐射防护要及取样等，无需低出料环运、封求，系统推广应人工参与，并有节泄露风装、取用，实现产业化辐射泄漏检测功险，提高样等初能，大大降低辐安全性版样机射泄漏风险，避试制中免操作人员受辐照伤害可广泛应

基于离子交换、中低放针对核工业三废用于核燃

放射性渗透等技术，集废液处处理需求，研发料循环各废液智成智能化工工艺

4800.00150.86686.83理系统放射性废液智能环节，实

能处理控制，可实现放方案设处理系统，实现现废液处系统射性废液的智能计中产业化理装备国化和自动化处理产化核药智针对核素和核药可广泛应

能分装的生产，研制核对标国际先进技用于核药系统迭素分离、分装等术路线，实现核制备等核核技术

代完善自动化装置，掌素和核药生产过技术应用

5应用智1000.00280.04937.29中，合握核素和核药生程中核心设备、领域，符能装备成仪方产核心装备技核心技术的自主合行业发

案设计术，实现产品开研发突破展方向和中发需求

基于公司特种机具有智能转运、根据样

器人、智能装备装配、包装、物机测试可广泛应

和数字化等智能流、分拣、仓储智能保情况优用于物资技术，面向特殊等功能，满足高

6障系统1000.00132.85189.83化改生产、储需求，研发用于可靠、高速、防研发进，产运等后勤物资的生产、转爆、重载等要求，品化设保障领域

运、存储等智能可适用于各类复计中保障系统装备杂特殊环境

基于公司核工开发具备 3-20T 可广泛应

业、军工等客户负载能力，具备用于核工完成5的场景需求，面背负、顶升、辊业等防款关键向防爆、狭窄通筒等多种载具配爆、重载

防爆重零部件道等环境，研发置，双舵轮组、环境下的载自研及适用于该类环境四舵轮组及以上智能物流

7 AGV 500.00 231.71 264.62 防爆认下实现重载智能驱动，采用激光搬运中，

产品开证，系搬运解决方案的 SLAM+视觉融解决使用发列化产防爆 AGV 及核合等导航方式，过程中的品设计心模块，并开发整车满足自动安全中仓储管理系统和 EXIIBT4/T5GB 问题，替调度系统，进行防爆等级要求，代人工，产品定型应用开能够实现防爆环完成危险

10发境下 AGV 与立环境下的

库、堆垛机等转、物流转运

运、存的全流程任务信息化管理和任务调度；满足高

柔性、窄通道、大负载托盘物料的室内高精度的智能搬运和移载对接，最高到点定位精度达到±5

㎜采用特殊结构材

料和涂层技术，根据实际场景定制设计，使装备针对军工应用场具有很好的防护景需求，研发多能力和隐蔽性，可应用于专用掩

样机测款具有掩护、仿能够在各种环境军工保障

8护装备50.0037.4637.46

试中形、仿真特点的下降低被侦测的建设、训研发产品，实现量产概率；基于快速练等场景供货成型与组装固定技术，轻量化、模块化的设计使装备易于运输和维护。

以信息基础环境为支撑，以精确化保障数据为核开发智能保障综心，构建紧贴实合信息系统软件

际、满足特定场平台并实现行业

景使用要求、支可广泛应

智能保应用，提升国防初版撑精细化管理、用于国防

障综合要地信息化、数

9 400.00 29.53 29.53 demo 精确化保障的智军工领域

信息系智化管理水平，测试中能化系统，实现信息化建统开发由传统人工管理设备运行自动设项目现场值守向信息

化、数据监测实化管理自动化值

时化、辅助决策守转变

精准化、安全防

范立体化、指挥监控一体化。

特种四初版样针对核工业和国根据应用场景和可广泛应

10足人形2000.005.145.14机设防军工行业要地环境需要，对四用于核工

机器人计、试巡检、应急作业、足机器人和人形业、国防

11研发验中物资投送等需机器人进行二次军工领域求，进行特种四开发，使其满足要地巡足机器人和人形功能和环境适应检、应急

机器人系统集成性要求。开发并作业、物开发，实现相应应用具身智能技资投送等场景应用和产业术，通过多模态场景化感知融合、类脑

大模型驱动、自适应动态运动控制，实现机器人单体和集群自主

决策、自主跟随、自主作业和多机协同合

/8850.001991.154695.77////计

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告和年审会计师出具的募集资金使用情况鉴证报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，募集资金进度与原计划基本一致，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至2024年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级

12管理人员的持股情况如下：

持股数（股）持股比例

名称/姓名职务直接间接直接间接杭州行之远控股

控股股东28661917-28.05%-有限公司

实际控制人、董事长、核

来建良5600003319620305.48%31.28%心技术人员

章逸丰董事、总经理----

董事、副总经理、核心技

金杰峰-904301-0.88%术人员