2021 年半年报业绩预览：疫情相关板块、CXO 高增长随着疫情在海外的持续和国内的散发，体外诊断、第三方检测服务等子领域多个个股业绩大幅增长；新冠疫苗进入商业化阶段，疫苗板块以及相关产业链表现强势。另外，CXO 行业景气度高，业绩也有高速增长。

＞100%：东方生物、沃森生物、楚天科技、英科医疗、开立医疗、派林生物、凯普生物、昭衍新药、药明生物、通策医疗、先健科技

50%~100%：爱博医疗、智飞生物、东富龙、金域医学、迈克生物、乐普医疗、爱尔眼科、药明康德、远大医药

30%~50%：长春高新、迪安诊断、锦欣生殖、以岭药业、康泰生物

风险提示：疫情持续扩散的风险，集采、医保谈判降价超预期的风险

投资建议：把握三条投资主线，兼顾业绩确定性与估值新冠疫情的流行促使中国医药企业全面加速全球化，在药品、疫苗、器械、诊断等创新领域，国内外研发差距越来越窄，我们应该重点关注产品的全球化商业价值。全球医药研发产业链转移大势所趋，本土CXO 龙头企业不断拓宽业务边界、布局前沿技术领域，必将诞生一批具有全球交付能力和全球竞争力的CXO 龙头企业。我们建议重点关注差异化创新、国际化潜力、消费升级三条投资主线，推荐买入：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、天坛生物、爱尔眼科、迪安诊断、普洛药业、以岭药业、金斯瑞生物科技、康宁杰瑞制药、三生制药、中国中药、锦欣生殖、先健科技、威高股份、现代牙科、远大医药。