2026年1月23日，公司发布 2026 年员工持股计划（草案）。本次员工持股计划预计激励董事、高管、核心技术人员等初始设定不超过150 人，总额不超过1 亿元；业务考核指标为以2025 年的剔除股份支付费用的归母净利润增长25%。

点评：

年度员工持股计划出炉，彰显公司发展信心，加深高管与核心员工的利益绑定。本次员工持股计划拟筹集不超过1 亿元，初始设立时计划激励包括董事长在内的高管层9 人（拟占本次持股计划份额21%）和不超过141 名核心技术人员（拟占79%）。持股计划锁定期1 年，以2026 年作为业绩考核年度，以2025 年的剔除股份支付费用的归母净利润为基数，目标增长值25%、触发值15%，彰显公司管理层对公司盈利增速重返并维持高位的信心。

定增9 月落地，募资用于球管和X 线综合解决方案的研发与产能建设，新质生产力解决自主可控痛点。公司是全球少数同时掌握非晶硅、IGZO、柔性和CMOS 传感器技术和量产能力的厂商之一；随着公司CZT 光子计数探测器、SiPM 探测器、微焦点球管、CT 球管等重磅产品取得研发进展甚至实现量产销售，国产X 线核心部件有望逐渐打破“卡脖子”现状、实现国产替代自主可控化。

关联公司视涯科技OLED 晶圆背板采购大额订单，切入消费电子赛道。

视涯科技系奕瑞科技实控人所控制的以硅基OLED 微型显示屏为核心产品的微显示整体解决方案提供商，根据视涯科技2025 年历次更新的招股说明书，视涯科技已与战略客户锁定2026 年起未来数年、每年数百万量级的OLED 微型显示屏产能交付，各年度预计形成收入数亿元，在2026年此次订单产生的收入占比预计超70%；奕瑞科技已明确为视涯科技OLED 晶圆背板供应商，采购金额占比约26.5%-33.0%。

盈利预测与投资建议：公司是高端医疗影像设备部件制造的优质企业，X 线核心部件国产替代自主可控行业先锋，近期切入消费电子赛道实现业务外延。考虑最新业绩，我们预计公司2025-2027 年营收分别为22.49/33.39/41.54 亿元（原值22.49/27.39/32.54），归母净利润分别为6.17/7.94/9.59 亿元（原值6.02/7.63/9.30），对应PE 分别为40X/31X/26X。

我们给予公司“买入”评级。

风险提示：地缘政治风险、产品研发不及预期等。