孵化于中科院的纯内资AI 企业，曾参与制定多项国家级标准。公司成立于2015 年，其创始人周曦在AI 方向有资深的技术背景，回国建立中科院人脸识别团队。2015 年公司自中科院孵化而来，成立至今坚持纯内资股权架构，曾参与制定多项人工智能国家级标准，承建国家人工智能基础资源公共服务平台项目等，在行业内具备独特的影响力。

源于人脸识别技术，从单点技术走向综合产品矩阵。公司覆盖图像识别、语音识别、自然语言处理和机器学习全领域，构建了从感知到认知到决策的技术闭环，并沉淀入CWOS 系统中，面向不同行业应用提供技术解决方案。不同于其他AI 平台，公司强调知识与经验的重要性，将知识中台融入技术底层，推动人机协同。在CWOS 的基础上延展出轻量化的“轻舟平台”，面向中腰部客户，构成完整的差异化产品矩阵。

赋能四大场景客户，深度探索行业Know-how。公司面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业、数字城市、泛AI 等多个领域进行深度赋能：1）服务上千家客户，覆盖所处行业内多个头部客户，并与头部客户建立联合实验室，共同探索解决行业痛点；2）形成从研发到交付的完整组织架构，内部分工明确，保证项目的落地能力；3）具备CWOS 与轻舟平台两大产品体系，通过直销与ISV 协同等模式分别触达头部与中腰部客户，产业链生态成熟，具备项目规模化复制能力。

投资建议：人工智能产业渗透率提升将带来很大增长空间，而公司深耕行业多年具备技术实力，有望充分受益于行业增长红利，预计2022年将实现营业收入12.25 亿，参考行业平均水平，给予2022 年15 倍PS，对应6 个月目标价24.81 元，首次覆盖给予公司“买入- A”评级。

风险提示：疫情影响超预期、核心技术人才流失风险、业务拓展不及预期