关于深圳云天励飞技术股份有限公司

2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复

天职业字[2026]33594-1号

上海证券交易所：

贵所出具的《关于对深圳云天励飞技术股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0241号）（以下简称“问询函”）已收悉。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“年审会计师”）作为深圳云天励飞技

术股份有限公司（以下简称“公司”或“云天励飞”）的年审会计师，对问询函中涉及年审会计师的相关问题，逐条回复如下：

如无特别说明，本问询函回复中使用的简称与公司《2025年年度报告》中的释义一致。

本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，均为合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。

在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入原因所致。

在本问询函回复中，期初指2025年初，期末指2025年末。

1一、关于主营业务

年报显示，2025年公司营业收入13.39亿元，同比增加45.99%。分应用场景看，企业级场景业务收入 5.36 亿元，同比增加 115.64%，主要为自研 AI 推理芯片及相关产品、异构算力服务、自研 NPU IP 授权服务，毛利率 47.96%，同比增加 7.77 个百分点；消费级场景业务收入6.24亿元，同比增加53.79%，毛利率13.72%，同比增加2.53个百分点；行业级场景业务收入1.74亿元，同比减少31.33%，毛利率13.29%，同比减少2.14个百分点。消费级场景业务中，AI 原生产品收入 4586.87 万元，同比增加 103611.04%，毛利率 48.7%，同比减少5.46个百分点；岍丞技术产品收入5.78亿元，同比增加42.5%，毛利率10.94%，同比减少2.29个百分点。

请公司：（1）补充说明企业级场景中自研芯片和模组、自研 NPUIP 授权服务、异构算

力服务业务的收入及占比、各自的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及计费模

式、收入确认方式，期末应收款余额和期后回款情况，综合说明本期收入大幅增长及毛利率变动的原因、是否符合行业趋势及具备可持续性；（2）按照具体产品分别说明消费级场景中 AI 原生产品、岍丞技术产品的具体构成、经营模式及收入确认方式、销售方式（线上/线下）、前五大客户、关联关系、本期收入大幅增长的原因，岍丞技术产品相较其他业务毛利率较低的原因；（3）区分行业级场景中的系统集成商、公共部门客户、商业园区运营

商分别说明其前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款

余额和期后回款情况；结合产品售价、成本、结构等因素，说明行业级场景毛利率较低的原因。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）补充说明企业级场景中自研芯片和模组、自研 NPU IP 授权服务、异构算力服务

业务的收入及占比、各自的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及计费模式、收

入确认方式，期末应收款余额和期后回款情况，综合说明本期收入大幅增长及毛利率变动的原因、是否符合行业趋势及具备可持续性

1、企业级场景中自研芯片和模组、自研 NPU IP 授权服务、异构算力服务业务的收入

2及占比、各自的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及计费模式、收入确认方式，

期末应收款余额和期后回款情况

2025 年，公司企业级场景中自研芯片和模组、自研 NPU IP 授权服务、异构算力服务业

务的收入及占比如下：

产品类型2025年主营业务收入（万元）占2025年企业级收入比例

自研芯片和模组2383.004.45%

自研 NPU IP 授权服务 - -

异构算力服务业务51225.1195.55%

合计53608.12100.00%

3其中，自研芯片和模组业务的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及计费模式、收入确认方式，期末应收款余额和期后回款情况如下：

截至2026年

2025年收入

与公司是否期末应收余5月31日回前五大客户金额历史合作情况经营及计费模式收入确认方式

有关联关系额（万元）款（万元）（万元）超级视线科技有限公根据交付的推理芯片产品硬件交付并取得产品到货签

1407.08无2023年11月开始合作1919.13-

司数量进行计价及结算收单时确认收入

硬件及服务交付，取得产品深圳熠璟实业发展有根据定制晶圆数量和服务

477.88无2025年1月开始合作到货签收单及合同验收单时124.50124.50

限公司进行计价及结算确认收入深圳市神州云海智能根据交付智能机器人芯片硬件交付并取得产品到货签

89.49无2022年12月开始合作--

科技有限公司数量进行计价及结算收单时确认收入深圳市拓易思科技发硬件交付并取得产品到货签

51.50无2025年6月开始合作云天算法一体机销售30.60-

展有限公司收单时确认收入深圳市维安技术服务硬件交付并取得产品到货签

45.58无2025年7月开始合作云天算法一体机销售9.44-

有限公司收单时确认收入

注：1、超级视线科技有限公司非公司关联方，公司持股1.93%的财务性投资企业智慧互通科技股份有限公司的全资子公司爱泊车科技有限公司持有超级视线科技有限公司66%的股份；2、深圳市神州云海智能科技有限公司非公司关联方，系公司持股1.48%的财务性投资企业。

异构算力服务业务的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及计费模式、收入确认方式，期末应收款余额和期后回款情况如下：

截至2026年5收入金额与公司是否期末应收余前五大客户历史合作情况经营及计费模式收入确认方式月31日回款（万元）有关联关系额（万元）（万元）

北京德元方惠科技开发有49534.94无2024年8月开始以月度为结算周期，根据提每月完成服务交付并取得结算单时17038.0717038.07

4截至2026年5

收入金额与公司是否期末应收余前五大客户历史合作情况经营及计费模式收入确认方式月31日回款（万元）有关联关系额（万元）（万元）限责任公司合作供的算力服务实际可用路确认收入数及实际可使用时长数据进行结算

以月度为结算周期，根据提项目上线取得运行确认单后，按照服

2025年3月开始供的算力服务实际可使用务期每月确认收入

客户 F 732.85 无 62.50 62.50合作的服务器台数和算力大小及时长进行结算

以月度为结算周期，根据提项目上线取得运行确认单后，按照服深圳市神州云海智能科技2022年12月开始供的算力服务实际可使用务期每月确认收入

248.26无160.59102.57

1

有限公司合作的服务器台数和算力大小及时长进行结算间接持有本公

司5%以上股以月度为结算周期，根据提深圳市信息基础设施投资份的组织深圳2024年3月开始供的算力服务实际可使用项目上线取得运行确认单后，按照服

187.74--

发展有限公司市特区建设发合作的服务器台数和算力大小务期每月确认收入展集团有限公及时长进行结算司控制的公司

以月度为结算周期，根据提

2024年12月开始供的算力服务实际可使用项目上线取得运行确认单后，按照服

客户 G 122.42 无 41.82 41.82合作的服务器台数和算力大小务期每月确认收入及时长进行结算

注：1、深圳市神州云海智能科技有限公司非公司关联方，系公司持股1.48%的财务性投资企业。

52025 年，公司不存在自研 NPU IP 授权服务收入，2022 年、2023 年公司曾实现自研 NPU IP 授权收入，目前在持续拓展该类业务。报告期内，公司未

新增达到收入确认条件的 NPU IP 授权项目，相关业务仍处于客户拓展、技术适配或商务洽谈阶段，因此当期未确认收入。

62、本期收入大幅增长及毛利率变动的原因、是否符合行业趋势及具备可持续性

2025年，公司企业级业务的收入由24859.59万元增长至53608.12万元，同比增长

115.64%，毛利率由40.19%上升至47.96%，主要系公司2024年7月1日与北京德元方惠科

技开发有限责任公司（以下简称“德元方惠”）签订关于异构算力服务的《服务合同》并推

进软件平台开发适配、服务器采购、组网调试、算力调优等工作，于2024年10月开始正式服务并实现收入。上述《服务合同》期限36个月，经《补充协议》调整后，月度服务费基数约定为43827080元（含税），自2024年10月起大幅带动了公司企业级业务的收入增长。同时，该异构算力服务毛利率较高，高于企业级业务中其他业务的毛利率。

该算力服务项目的较高毛利率主要受市场供需格局、服务商服务能力及主体履约声誉等

因素影响，各项因素共同决定项目定价及毛利率水平，该项目磋商时点处于异构算力服务供不应求的市场窗口期，公司具备成熟技术服务能力、履约信誉良好，在行业供给缺乏稳定性的市场环境下具备议价优势，得以锁定较高合同定价。

由于人工智能大模型技术的快速发展及其落地应用的普及，高性能算力硬件设备成为驱动大模型技术进步迭代并承载其推理应用普及的关键基础设施，下游互联网企业、AI 应用领域企业、科研机构、制造业智能化主体持续释放规模化算力需求，智能算力市场长期保持高景气上行态势。从市场经营逻辑来看，自建算力集群存在前期资本投入大、设备采购周期长、算力资源闲置损耗等痛点，第三方算力运营模式可帮助客户按需弹性获取算力资源，有效降低固定资产投入与运维成本，匹配大模型训练、行业场景推理等阶段性、波动式算力消耗需求，市场接受度持续提升。国内智能算力规模连年保持高速增长，第三方算力服务作为算力供给体系的重要部分，市场空间持续扩容，公司异构算力业务收入规模增长系下游产业需求扩张、行业商业模式成熟发展下的客观结果，整体业务发展与国内 AI 算力产业长期发展趋势保持一致。

此外，由于高性能算力硬件设备具备稀缺性，且公司聚焦于高性能高能耗比的推理芯片研发，推理需求增速加快，预计将基于前述异构高性能算力集群的落地经验及商业资源积累上形成推理卡、超节点、一体机、集群等多种形态的产品落地，业务收入具备可持续性。公司未来将以自研云端大算力推理芯片为主要战略产品，在下游大模型推理应用需求维持持续高增长的预期下，公司自研产品按计划推出后，自研产品收入增速和毛利率水平预计仍将保持较快增长并推动公司整体业绩增长。

7（二）按照具体产品分别说明消费级场景中 AI 原生产品、岍丞技术产品的具体构成、经营模式及收入确认方式、销售方式（线上/线下）、前五大客户、关联关系、本期收入大

幅增长的原因，岍丞技术产品相较其他业务毛利率较低的原因

1、AI 原生产品

消费级场景中 AI 原生产品的具体构成、经营模式及收入确认方式、销售方式如下表：

主营业务收占消费级业产品类型入经营模式收入确认方式销售方式务收入比例（万元）

线上销售：以终端消费者在电商通过电商平台确认收货为平台线上

自研产品，委拍学机4522.667.25%收入确认依据销售及通托生产

线下经销：以交过线下经货后取得签收单销商销售

AI原生产时确认收入品以终端消费者在通过电商

自研产品，委电商平台确认收毛绒玩具59.320.10%平台线上托生产货为收入确认依销售据

自研产品，委以客户签收为收其他4.890.01%线下直销托生产入确认依据

合计4586.877.35%///

AI 原生产品的前五大客户、关联关系情况如下：

AI 原生产品前五大销售渠道 收入金额 占消费级业务收销售产品关联关系

/客户（万元）入比例

*

抖音平台拍学机及毛绒玩具3246.375.20%无

*

天猫平台拍学机及毛绒玩具471.040.76%无

*

京东平台拍学机及毛绒玩具334.360.54%无

深圳市一号机科技有限公司拍学机188.020.30%无

深圳礼悟科技有限公司拍学机141.460.23%无

合计4381.257.03%/

*

注：线上平台收入系按平台店铺归集的终端消费者订单收入；

抖音平台含店铺：噜咔博士官方旗舰店、噜咔博士母婴玩具旗舰店、抖音噜咔博士母婴玩具专卖店、抖音

噜咔博士智慧生活旗舰店、噜咔博士噜咔智能设备专卖店

天猫平台含店铺：噜咔博士旗舰店

京东平台含店铺：噜咔博士京东自营旗舰店、噜咔博士官方旗舰店

8AI 原生产品的 2025 年收入大幅增长原因系 AI 原生产品于 2024 年 12 月开始销售，因

此2025年同比增长出现较大增幅。

2、岍丞技术产品

消费级场景中岍丞技术产品的具体构成、经营模式及收入确认方式、销售方式如下表：

主营业务收

原生/占消费级业收入确认方销售方产品类型入经营模式岍丞务收入比例式式（万元）

以 IDH 自研方案为核心， 交货后取得智能耳机芯线下直

56714.4390.90%采取自主采购元器件、外签收单时确

片模组销

协 SMT 加工、驻厂加抽检 认收入岍丞

双重品控、线下直销智能交货后取得智能手表芯线下直

1088.50 1.74% 穿戴 PCBA 模组的经营模 签收单时确

片模组销式认收入

合计57802.9392.64%---

岍丞技术产品的前五大客户、关联关系情况如下：

收入金额占消费级业务关联岍丞技术前五大客户销售产品（万元）收入比例关系

江西瑞声电子有限公司智能耳机芯片模组27347.3943.84%无

华勤技术股份有限公司智能耳机芯片模组10418.6916.70%无

江西联创宏声电子股份有限公司智能耳机芯片模组6639.4610.64%无

佳禾智能科技股份有限公司智能耳机芯片模组2643.964.24%无

通力科技股份有限公司智能耳机芯片模组2182.703.50%无

合计49232.2078.92%/

2025年智能穿戴市场需求回暖，岍丞技术依托海内外头部客户扩大智能耳机、智能手

表 PCBA 方案出货量，因此营业收入有所提升。

3、岍丞技术产品相较其他业务毛利率较低的原因

2025年，岍丞技术收入以智能耳机、智能手表芯片模组销售为主，定位为消费电子产

业链上游供应商，并非终端消费电子品牌厂商，业务模式与龙旗科技、华勤技术等消费电子ODM 厂商同属产业链上游加工制造环节。2025 年，岍丞技术与消费电子产业链位置相似公司毛利率如下：

公司主要产品2025年收入2025年毛利率

9（万元）

龙旗科技 智能手机 ODM 4212480.93 8.78%

华勤技术 智能手机、电脑 ODM 17143692.67 7.97%

岍丞技术智能耳机/手表芯片模组57802.9310.94%

从产业链盈利特征来看，包括岍丞技术、龙旗科技、华勤技术在内的上游 ODM、芯片模组加工业务，均以标准化元器件集成组装为核心工序，原材料采购成本占营业成本比例较高，盈利来源主要为组装加工费及配套方案服务费；同时消费电子上游代工、模组赛道市场供给

充足、行业竞争充分，行业整体盈利空间偏薄，对应毛利率水平普遍偏低。

与之相对，公司企业级、行业级业务依托自研 AI 芯片、算法形成差异化技术壁垒，产品具备较高技术附加值与市场溢价能力，盈利结构更优，因此岍丞技术产品相较其他业务毛利率较低。

（三）区分行业级场景中的系统集成商、公共部门客户、商业园区运营商分别说明其

前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款余额和期后回

款情况；结合产品售价、成本、结构等因素，说明行业级场景毛利率较低的原因

1、区分行业级场景中的系统集成商、公共部门客户、商业园区运营商分别说明其前五

大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款余额和期后回款情况

10公司行业级场景客户分为系统集成商类客户与终端直签客户，终端直签客户包括公共部门客户、商业园区运营服务商等。

2025年，公司系统集成商业务的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款余额和期后回款情况如下：

截至2026年5期末应收余收入金额占行业级业关联关收入确认方月31日回款情系统集成商前五大客户历史合作情况经营及计费模式额（万元）务收入比例系式况（万元）（万元）根据合同约定宜宾市叙州数字经济产业发软硬件销售及施工安

5227.2330.00%无2024年3月开始合作交付验收后确1100.87-

展有限公司装，综合报价认收入根据合同约定中电信数智科技有限公司深软硬件销售及施工安

1337.357.67%无2024年6月开始合作交付验收后确717.73124.74

圳分公司装，综合报价认收入根据合同约定软硬件销售及施工安按街道点位交

华海智汇技术有限公司1341.117.70%无2021年5月开始合作7761.64装，综合报价付验收后确认收入软硬件销售及技术服根据合同约定

2

中国电信股份有限公司1212.256.96%无2018年2月开始合作务、运维服务综合报交付验收后确6812.861226.33价认收入根据合同约定

深圳市深磐智能科技有限公算法平台软件销售，

713.274.09%无2024年11月开始合作交付验收后确806.00-

司一次性报价认收入

合计9831.2156.42%//////

11注：1、华海智汇技术有限公司与公司合作历史较长，双方合作基础良好，据沟通该客户已于2026年6月末完成主要项目的上游款项结算，预计将尽快完成对公司的回款，具体详

见“六、关于应收账款和其他应收款”；

2、经沟通，中国电信股份有限公司承诺于2026年三季度向公司支付大部分应收款项。

2025年，公司公共部门业务的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款余额和期后回款情况如下：

期末应收期后回款公共部门客户前收入金额占行业级业务关联关历史合作情况经营及计费模式收入确认方式余额情况

五大客户（万元）收入比例系（万元）（万元）

2024年12月开始合根据合同约定交付验收后确

客户 A 1310.85 7.52% 无 软硬件销售，综合报价 - -作认收入

2019年9月开始合根据历史项目投入进行有偿运根据合同约定于季度结算后

1

客户 B 497.19 2.85% 无 1754.45 -作维，以季为单位进行结算确认收入利用 AI 技术为道路提供智慧检

2025年1月开始合根据合同约定按月对账确认

客户 C 399.13 2.29% 无 查，每月根据检查有效成果进行 423.08 384.62作收入结算

利用 AI 技术为道路提供智慧检

2024年1月开始合根据合同约定按月对账确认

客户 D 396.05 2.27% 无 查，每月根据检查有效成果进行 184.24 -作收入结算

利用 AI 技术为道路提供智慧检

2024年1月开始合根据合同约定按月对账确认

客户 E 156.01 0.90% 无 查，每月根据检查有效成果进行 125.34 66.05作收入结算

合计2759.2315.83%//////

注 1：客户 B系公司直签的政府客户，具体回款时间视对方财政资金安排情况后续确定

2025年，公司商业园区运营商业务的前五大客户、关联关系、历史合作情况、经营及收入确认方式、期末应收款余额和期后回款情况如下：

12关

期末应收期后回款商业园区运营商前五大收入金额占行业级业联历史合作情况经营及计费模式收入确认方式余额情况客户（万元）务收入比例关（万元）（万元）系浙江锂欣能源科技有限2024年7月开始合为客户提供整套智慧园区的解决根据合同约定验收后确认

104.070.60%无11.76-

公司作方案及落地交付，一次性交付收费收入深圳市人众合协信息咨2021年4月开始合为客户提供人像识别考勤设备，一根据合同约定货物交付签

7.550.04%无--

询有限公司作次性交付收费收确认收入

浙江锂威能源科技有限2021年4月开始合为客户提供人像识别终端设备，一根据合同约定货物交付签

7.260.04%无--

公司作次性交付收费收确认收入

浙江恒圆智能科技有限2024年7月开始合为客户提供人像识别终端设备，一根据合同约定货物交付签

5.730.03%无--

公司作次性交付收费收确认收入

深圳市宏大联合实业有2022年4月开始合为客户提供人像识别终端设备，一根据合同约定货物交付签

5.660.03%无--

限公司作次性交付收费收确认收入

合计130.270.75%//////

132、结合产品售价、成本、结构等因素，说明行业级场景毛利率较低的原因

随着 AI 技术广泛落地于城市治理、智慧交通、智慧应急、智慧城管、智慧园区、智慧

社区、智慧商业、道路智能巡检等行业级场景，市场参与主体持续增多、行业竞争日趋白热化，且终端客户普遍要求供应商提供一体化 AI 整体工程解决方案。公司现阶段对行业级业务采取优化收缩、审慎布局的经营思路，但为保留行业渠道与项目落地场景、维持市场行业触达能力，仍承接部分行业级客户项目。该类项目中外购硬件、外包配套服务等外部采购成本较高，叠加市场报价竞争激烈，使行业级场景业务整体毛利率水平偏低。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述主营业务事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、了解、评估和测试公司与收入相关的内部控制设计和执行的有效性；

2、实质性分析程序：对报告期内重要项目的合同价格、毛利率、收入及成本构成的变动，分析营业收入及利润变动的合理性进行分析；

3、收入穿行核查：获取并检查本期确认收入的大额销售合同资料及相关单据，对销售

合同、配置清单（如有）、发货签收单、物流单、验收单、发票、银行回款等单据进行核查，以确认营业收入的业务内容、确认方法以及其真实性；

4、检查各类业务主要客户的工商信息、经营业务信息等，查询检查其披露的经营业务信息，检查是否与公司存在关联关系；

5、函证：选取客户应收账款余额以及销售额样本进行函证：本期应收账款发函比例

87.01%，回函比例70.93%；营业收入发函比例88.44%，回函比例74.80%。针对未回函的，

通过检查销售合同、配置清单、发货签收单、物流单、验收单、发票以及期后回款情况执行替代测试；

6、获取了公司期后银行流水，检查了主要应收账款期后回款情况。

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司回复的说明与在执行审计过程中所了解的信息不存在不一

14致的情形；通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司销售收入真实、证据充分，相关业务毛利率变动具有合理性。

15二、关于算力服务业务

年报显示，2025年公司异构算力服务收入5.12亿元，同比增加114.46%，毛利率48.17%，同比增加9.21个百分点。公司前期与北京德元方惠科技开发有限责任公司（以下简称“德元方惠”）签订的异构算力服务合同总金额15.78亿元，已履行金额6.43亿元，待履行金额9.35亿元。

请公司：（1）补充说明异构算力服务业务的具体经营模式、主要客户、最终用户（如有）、主要供应商及采购内容、采购渠道（境内/境外）、关联关系、金额、收入确认方法

及依据、公司在上述业务链条中的主要角色、技术应用体现及核心优势，是否涉及贸易业

务；（2）补充说明与德元方惠合同的回款情况、到期时间、到期后安排，相关业务是否具

备可持续性，是否存在提前终止合同、或合同期满后相关业务收入断档的风险；（3）列示算力服务业务主要固定资产及无形资产的名称、取得日期、取得方式、折旧政策、账面原

值、期末余额、折旧/摊销、减值情况。（4）列示算力服务业务机柜数量、服务器数量、GPU 配置、装机总算力，结合机柜上架率、GPU 使用率、Token 调用量等因素，补充说明公司算力资源实际使用情况、收入与上述因素的匹配性，是否存在算力设备空转、收入提前确认等问题；（5）说明公司算力业务的主要成本构成、关键设备采购等方面是否存在障碍、存储器等上游产品涨价的影响。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）补充说明异构算力服务业务的具体经营模式、主要客户、最终用户（如有）、主要供应商及采购内容、采购渠道（境内/境外）、关联关系、金额、收入确认方法及依据、

公司在上述业务链条中的主要角色、技术应用体现及核心优势，是否涉及贸易业务

1、经营模式

公司异构算力服务业务提供软硬件一体的算力服务，其中包括高性能算力硬件设备及公司在研发大模型过程中积累的系列软件平台及工具，公司将上述软硬件结合以服务的形式提供给客户使用，帮助最终客户高效完成模型训练及推理任务。

162025年，公司主要与德元方惠开展算力服务项目，具体情况如下：

德元方惠为公司与项目总集成方 Z公司的中间合作主体；项目总集成方 Z公司提供 IDC

托管、网络带宽服务；项目实施所需的算力设备、组网搭建、技术及运维等核心交付工作由

公司实施，实现最终客户的算力需求。

公司对德元方惠基于算力服务的可用性以月度为周期进行计费，每台服务器平均有8路算力，合计4000路算力，单价为10956.77元/路/月（含税价，税率6%），因此月度服务费为4000*10956.77=43827080.00元（含税金额，税率6%）。当某一路或几路算力出现服务不可用情况时，平台将进行预警，公司运维团队进行故障定位和排障处理，处理完成后重新上线服务。算力不可用期间按日计算，不满24小时按24小时计算，不可用期间该路算力不收费。双方于月度结束后根据实际算力使用路数进行对账及付款。

2、主要客户、最终用户、关联关系、金额、收入确认方法及依据

公司异构算力服务业务主要客户（及/或最终用户）包括互联网企业、AI 企业、云服务

商、机器人厂商等。

2025年，公司异构算力服务收入51225.11万元，主要客户、最终用户、关联关系、金额、收入确认方法及依据如下：

直接客户最终用户销售金额收入确认方法客户名称最终用户

关联关系关联关系（万元）及依据根据每日实际使

用的算力路数，项目总集成方北京德元方惠科技开每月完成服务交

无 Z公司及其终 无 49534.94发有限责任公司付进行对账并取端客户得结算单时确认收入项目上线取得运

行确认单后，按客户 F 无 客户 F 无 732.85照服务期每月确认收入项目上线取得运深圳市神州云

深圳市神州云海智能行确认单后，按无海智能科技有无248.26科技有限公司照服务期每月确限公司认收入深圳市信息基础设施间接持有本公项目上线取得运

公司 S 无 187.74

投资发展有限公司司5%以上股份行确认单后，按

17直接客户最终用户销售金额收入确认方法

客户名称最终用户

关联关系关联关系（万元）及依据的组织深圳市照服务期每月确特区建设发展认收入集团有限公司控制的公司项目上线取得运

行确认单后，按客户 G 无 客户 G 无 122.42照服务期每月确认收入

合计50826.21

3、主要供应商及采购内容、关联关系、采购渠道（境内/境外）、采购金额

公司异构算力服务业务主要供应商为硬件设备供应商，主要采购内容为服务器及配件等硬件设备，异构算力服务业务前五大硬件设备供应商情况如下：

采购金额直接采关联关供应商名称采购物品名称（万元）购渠道系

供应商 A 算力服务器及配件 55970.00 境内 无

供应商 B 算力服务器及配件 41250.00 境内 无

供应商 C 算力服务器及配件 12768.00 境内 无

供应商 D 算力服务器及配件 12236.00 境内 无

供应商 E 算力服务器及配件 12236.00 境内 无

注：上表采购金额为相关算力服务资产形成过程中的累计采购金额。算力服务项目以初始设备采购为主要投入，在运营过程中的后续采购金额相对较小，一般包括运维、备品备件等。

4、公司在上述业务链条中的主要角色、技术应用体现及核心优势，是否涉及贸易业务

公司从上游供应商采购算力硬件设备，进行组网调优，同时搭载公司在大模型的研发过程中所积累的一系列算力调优、提升模型训练效率的技术平台和相应工具（见下表），沉淀运用在 AI 算力服务中，提供软硬件一体的算力服务，帮助客户提升模型训练及算力利用效率。

智能算力调度及 AI 大模型开发服务平台序号服务类别服务模块参数说明主要用途

训练平台/算力按任务调度到卡，提供任务管理，任务编排，训练主要用于

1智能算力

调度服务告警，大模型断点续训等功能对智能算集群管理

Roce/IB 通信 提供智能算力集群化算力模块通信高并发、低延时 力的集群

2平台

优化服务交互服务化管理

18支持数据集管理，数据可视化，数据挖掘，数据治

3数据管理服务

理

将日志信息统一管理，方便进一步的日志聚合分集群日志管理

4析，可按关键词、时间、组件、物理机等各维度来

服务

缩小范围，快速定位问题实现对硬件、软件、任务的监控，对异常发出警告，集群监控管理

5同时实现集群故障自动屏蔽，异常信息及时同步到

服务邮箱或其他及时通讯系统

支持图像和文本，提高标注效率；围绕数据标注提

6标注平台服务

供数据标注、质检、交付、验收等一站式服务支持分布式部署，实现负载均衡（对于大模型负载

7部署平台服务均衡，调配推理任务）；提供模型管理、版本控制、监控和扩展等服务主要用于

AI 大模型

支持在多个主流硬件平台进行零代码、自动化的模 对 AI 大模

8开发服务模型发布服务

型发布；包括模型转换、异构算力转换能力型开发的平台

支持评测大模型的性能指标，包括评测学科综合能服务应用

9模型评测服务力、知识能力、语言能力、理解能力、推理能力、安全能力等，具备中文、英文能力智能内容审核支持对文本内容进行识别，精准识别色情、违禁、

10

服务暴恐等风险内容，全方位降低风险公司在上述业务开展过程中所依赖的核心优势主要包括在 AI 大模型研发过程中积累的

软件平台工具，以及基于过往落地超大规模异构高性能算力集群所积累的工程化能力及集群运营管理能力，不涉及贸易业务。

（二）补充说明与德元方惠合同的回款情况、到期时间、到期后安排，相关业务是否

具备可持续性，是否存在提前终止合同、或合同期满后相关业务收入断档的风险截至 2026 年 5 月 31 日，公司与德元方惠签署《关于 AI 算力运营项目的服务合同》（以下简称“《服务合同》”）下，公司已履行的服务占合同的比例为55.56%，合同项下累计已提供服务对应的收入款项为86632.15万元，德元方惠已回款69114.40万元，实际回款占已提供服务的收入的比例为80.21%，回款不存在逾期情形。

根据公司与德元方惠签署的《服务合同》及《合作框架协议》相关违约条款明确约定，若合同甲方（德元方惠）无正当理由单方面擅自解除部分或全部合同内容，属于根本性违约行为，甲方需按照剩余合同总金额的10%向公司支付违约金，弥补公司闲置算力、前期固定投入等各项损失。合同到期时间为2027年11月，目前本合同履约进度已过半，双方合作衔接顺畅、服务履约质量获得客户认可，结合合同违约追责条款及当前实际合作状态综合判断，本次合同被单方面提前终止的风险极低，截至2026年5月31日，仍有44.44%的合同金额待持续履行。

此外，当前人工智能大模型技术迭代速度较快，行业商业化应用持续落地，高性能算力

19硬件是支撑大模型研发与推理应用的核心基础设施，具备较强的市场稀缺性，且公司本项目

配套算力硬件设备使用寿命预计可达6-8年。本次《服务合同》服务周期远短于硬件使用年限，合同到期后，存量算力硬件仍具备较高商用价值，可继续对外提供算力服务。后续公司将结合届时行业市场供需及价格行情，积极开展客户续约及新客户拓展商务谈判工作。后续新旧业务衔接阶段或存在短期订单空档、市场算力服务价格波动调整的情形，但不会出现整体业务停摆，公司算力业务发生收入断档的风险较低。

同时，本次异构算力服务项目，为公司后续开展推理加速卡、算力一体机、规模化算力集群等软硬件一体化算力业务积累了重要技术经验，有利于公司逐步丰富算力业务产品线，丰富企业级场景收入来源。例如，2026 年 3 月，公司以联合体身份中标湛江市 AI 渗透支撑新质生产力基础设施建设项目，目前项目按第一期任务计划正常推进中。该项目将运用公司自研国产 AI 推理加速卡搭建本地推理算力集群，完成 DeepSeek 等国产大模型适配部署，为政务、产业数字化场景提供算力支撑。

综上，公司与德元方惠本次算力服务合同履约稳定、回款情况良好，合同提前终止风险极低。本次合同到期后，公司算力相关业务可能会面临短期订单衔接空档、市场算力价格波动的情形，存在短期算力相关业务收入下降的风险；但同时，凭借存量高价值算力硬件资产、成熟的项目运营管理经验以及多领域充足的项目储备，公司算力相关业务也能够保持业务基本连续，不存在实质性收入断档风险，具备稳定的持续经营能力与收入可持续性。

（三）列示算力服务业务主要固定资产及无形资产的名称、取得日期、取得方式、折

旧政策、账面原值、期末余额、折旧/摊销、减值情况

公司算力服务业务主要固定资产及无形资产情况如下：

单位：万元

类别名称取得方式折旧政策账面原值折旧/摊销期末余额减值情况

固定资产算力服务器购买平均年限法（5年）123854.2329219.6194634.62无

固定资产交换机购买平均年限法（5年）7271.392038.225233.18无

固定资产算力卡购买平均年限法（5年）2110.84377.661733.18无

固定资产存储服务器购买平均年限法（5年）1385.03328.941056.08无

无形资产算法模型购买平均年限法（5年）131.4759.1672.31无

20合计134752.9632023.59102729.37/

注:上述主要固定资产及无形资产取得日期为2023-2024年。

（四）列示算力服务业务机柜数量、服务器数量、GPU 配置、装机总算力，结合机柜上

架率、GPU 使用率、Token 调用量等因素，补充说明公司算力资源实际使用情况、收入与上述因素的匹配性，是否存在算力设备空转、收入提前确认等问题截至2025年末，公司算力服务业务主要参数如下表：

集 机柜 主要 GPU 配置及数 机柜上架 Token 调用

装机总算力 GPU 使用率群数量量率量

12345

1 592 注 3956PFLOPS@FP16 不涉及 99.84% 不涉及

注：1、除算力服务器以外还包含存储服务器、网络交换机等配件机柜使用量；

2、主要 GPU 配置及数量涉及商业敏感信息，已申请豁免披露；

3、公司提供算力服务业务，不提供 IDC 机柜托管服务，由客户自行提供机柜，不涉及机柜上架率；

4、GPU 使用率计算方式为：每个结算周期（月度）GPU 实际使用路数之和/（2025 年度结算周期数（12）×每周期上架总路数）；

5、公司提供算力服务业务，不以 Token 为结算依据，具体 Token 调用量为客户侧业务信息，公司不掌握亦

不干涉客户的 Token 调用量。

公司异构算力业务整体平稳发展，2025 年度，整体 GPU 使用率达 99.84%，算力资源与算力业务收入具有匹配性，不存在算力设备空转的情形，亦不存在收入提前确认的情况。

（五）说明公司算力业务的主要成本构成、关键设备采购等方面是否存在障碍、存储器等上游产品涨价的影响

公司算力业务的主要成本构成如下：

成本类型成本（万元）占比

1

固定资产折旧26141.7598.46%

2

其他407.881.54%

合计26549.63100.00%

注：1、固定资产折旧包括算力服务器、算力卡、存储服务器、交换机等设备折旧；

2、其他包括运维外包费、硬件设备、软件授权、服务器托管服务、无形资产摊销等项目。

截至本公告出具日，公司存量异构算力项目所需全部核心硬件、存储服务器及配套网络设备均已在上游存储芯片及存储服务器新一轮涨价周期前完成全额锁价采购、设备到货及集

群部署工作，同时公司结合业务冗余运维需求，提前储备了足量备用存储硬件及配套备件，形成合理安全库存，现阶段公司存量算力项目履约、日常算力运维及客户服务交付均不受上游供货紧张、设备涨价等外部因素干扰，关键设备采购及供货不存在实质性障碍。

21后续若公司承接新增算力项目、需要补充采购存储服务器及上游存储器原材料，叠加行

业供需紧张持续引发硬件采购成本上行，公司将建立动态成本联动定价机制：持续跟踪上游存储芯片、服务器整机市场报价波动情况，结合行业算力服务公允市场价、项目成本边际变化及客户合作周期，同步调整新增算力项目服务报价，将上游硬件涨价带来的成本压力合理向下游传导，平抑原材料涨价对公司算力业务毛利率及整体盈利水平的冲击，保障算力业务盈利空间保持稳定。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述算力服务业务事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、对公司会计机构负责人进行访谈，了解公司算力运营业务相关内容，包括算力运营

业务的运营模式、公司算力服务器持有情况、用途；算力服务器采购情况以及资金来源；客户提供算力服务情况以及算力服务器托管情况；

2、对2023-2024年算力服务器的采购进行细节测试、供应商穿透核查，检查服务器采

购合同、合同审批、采购发票、送货单、入库单、付款凭证、付款审批、银行回单以及其他支持性文件；

3、对算力业务收入进行细节测试、测算收入，检查销售合同、合同审批、对账单、货

物签收确认单、项目上线运行确认单以及其他支持性文件；

4、检查算力业务客户、供应商的工商信息、经营业务等信息，查询检查其披露的经营

业务信息，检查是否与公司存在关联关系；

5、选取重要算力服务业务的客户执行函证程序，发函收入金额占算力业务98.55%，回

函比例100.00%；

6、获取公司固定资产清单，以及对固定资产折旧执行重新计算程序；

7、盘点服务器：对公司存放在 IDC 数据中心的算力服务器进行监盘。

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司回复的说明与在执行审计过程中所了解的信息不存在不一

22致的情形；通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司算力业务销售

收入真实、证据充分，相关固定资产存在性及准确性未发现重大异常。

23三、关于前五客户及供应商

年报显示，2025年公司前五名客户销售额9.92亿元，占年度销售总额比例74.05%，较上年增加16.72个百分点；前五名供应商采购额2.80亿元，占比35.78%，较上年增加

4.38个百分点。

请公司：（1）列示近三年前五名客户的名称、成立时间、注册资本、关联关系、主营

业务、销售内容、销售金额、应收账款及期后回款金额、收入确认方式；列示前五供应商

的名称、成立时间、注册资本、实缴资本、员工人数、采购内容、采购金额、应付/预付情

况；（2）对比近三年前五名客户及供应商，说明名单或排名变化的主要原因、是否存在成

立时间不足一年或资本规模、人员规模较小的情况，若存在，请详细说明与该客户或供应商建立合作的背景、对方是否具备相应业务能力、相关交易定价是否公允、是否存在其他

利益安排；（3）结合公司所处行业特点、销售模式、市场格局等因素，说明前五名客户销售占比较高的原因及合理性、与同行业可比公司是否存在显著差异、是否存在对单一客户的重大依赖并进行风险提示。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）列示近三年前五名客户的名称、成立时间、注册资本、关联关系、主营业务、销售内容、销售金额、应收账款及期后回款金额、收入确认方式；列示前五供应商的名称、

成立时间、注册资本、实缴资本、员工人数、采购内容、采购金额、应付/预付情况

241、近三年前五名客户的名称、成立时间、注册资本、关联关系、主营业务、销售内容、销售金额、应收账款及期后回款金额、收入确认方式如下：

2025年

截至2026前五截至2025年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认方大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额式户（万元）（万元）

业务涵盖 AI 算力服务、云计算平台建 根据每月提

第一北京德元方惠科技开1996-125000

无设、算力调度优化及行业数字化转型支算力服务49534.9417038.0717038.07供服务确认

名发有限责任公司-23万元持等单确认收入商品送达客

第二 江西瑞声电子有限公 2006-12 4000 研发、生产、销售 TWS 耳机/智能手表 智能耳机芯片 户指定地点

无27347.399544.529544.52

名 司 -05 万元 /ARVR，电声方案 ODM 模组 并签收后确认收入

1015商品送达客

第三 华勤技术股份有限公 2005-08 73.23 智能硬件平台型 ODM 企业，主营智能硬 智能耳机芯片 户指定地点

无10418.692798.582798.58

名司-2944万件研发设计、生产制造与交付模组并签收后确元认收入商品送达客

第四 江西联创宏声电子股 2000-03 1377 研发产销 TWS/蓝牙耳机、智能手表、电 智能耳机芯片 户指定地点

无6639.463403.152452.00

名 份有限公司 -20 0 万元 声器件，军民两用，ODM+自有品牌 模组 并签收后确认收入

计算机软硬件及辅助设备批发；人工智信息化建设-根据合同约

第五宜宾市叙州数字经济2023-062000

无能行业应用系统集成服务；计算机系统智慧政法系5227.231100.87-定验收确认

名产业发展有限公司-08万元服务；智能控制系统集成；软件开发；统，包含系统收入

25截至2026

前五截至2025年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认方大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额式户（万元）（万元）

数据处理服务；数据处理和存储支持服软硬件搭建、务；工业互联网数据服务；网络与信息大数据治理、安全软件开发技术服务及安装施工

2024年

截至2026前五截至2024年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额方式户（万元）（万元）商品送达客户指定

第一 江西瑞声电子有限公 2006-1 4000 研发、生产、销售 TWS 耳机/智能手表 智能耳机芯

无18768.437395.687395.68地点并签

名 司 2-05 万元 /ARVR，电声方案 ODM 片模组收后确认收入根据每月

业务涵盖 AI 算力服务、云计算平台建

第二北京德元方惠科技开1996-15000提供服务

无设、算力调度优化及行业数字化转型支算力服务11101.8611767.9711767.97

名发有限责任公司2-23万元结算单确持等认收入

第三四川天府智算科技有2024-01000公司数据处理和存储支持服务；大数据服提供算力服根据合同

8683.492805.861402.50

名限公司6-060万元持股务；计算机系统服务；信息系统集成服务器及配套约定验收

26截至2026

前五截至2024年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额方式户（万元）（万元）

20%务；信息技术咨询服务；计算机软硬件技术软件交确认收入

及辅助设备零售；计算机及通讯设备租付赁；机械设备租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

公司主营业务涵盖数字政府、智慧园智慧交通管

区、智慧交通、智慧水务、智慧能源等据合同约

3388理系统整体领域，提供从方案咨询到系统运维的全定按街道

第四华海智汇技术有限公2008-18.719建设，包含系

无流程集成解决方案。作为华为智慧城市8034.2411905.825902.88点位交付名司1-26973万统软硬件搭

生态合作伙伴，公司已成功交付百余个验收后确元建及安装施

智慧城市类项目，服务覆盖国内多个区认收入工域。

商品送达交付具有云客户指定

第五福建榕信通信息技术2015-11000公司主营业务包括技术服务、技术咨询天人脸算法

无6002.691628.48575.79地点并签

名有限公司2-08万元以及计算机软硬件的开发与应用程序的警务收后确认终端收入

2023年

27截至2026

前五截至2023年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额方式户（万元）（万元）

公司主营业务涵盖数字政府、智慧园智慧交通管据合同约

区、智慧交通、智慧水务、智慧能源等

3388理系统整体定按街道领域，提供从方案咨询到系统运维的全第一华海智汇技术有限公2008-18.719建设，包含系点位交付，无流程集成解决方案。作为华为智慧城市8814.859672.569672.56名司1-26973万统软硬件搭客户出具

生态合作伙伴，公司已成功交付百余个元建及安装施验收单后

智慧城市类项目，服务覆盖国内多个区工确认收入域。

城市雪亮工

9150

公司主要提供固定通信、移动通信、卫程相关建设，根据合同

第二中国电信股份有限公2002-9713.

无星通信等基础电信服务，以及互联网接包含系统软4197.318325.575449.17约定验收名司杭州分公司-108699入和信息服务等增值业务。硬件搭建及确认收入万元安装施工商品送达交付具有云客户指定

第三福建榕信通信息技术2015-11000公司主营业务包括技术服务、技术咨询天人脸算法

无4161.81236.10236.10地点并签

名有限公司2-08万元以及计算机软硬件的开发与应用程序的警务收后确认终端收入提供车载智

9514公司主营业务为公共汽车客运、运营及根据合同

第四深圳巴士集团股份有1982-0能终端以及

3.030无相关管理业务，在城市公共交通领域开3559.245397.171547.42约定验收

名限公司3-23安装调试服

6万元展专业化服务。确认收入

务

第五四川九洲视讯科技有2011-02000无公司专注于智慧城市建设，主营业务涵提供安防设3311.963742.523742.52根据合同

28截至2026

前五截至2023年成立时注册关联销售金额年5月31收入确认大客客户名称主营业务销售内容末应收账款

间资本关系（万元）日回款金额方式户（万元）（万元）

名限责任公司8-02万元盖智能系统集成解决方案、软件开发、备及机房安约定验收

安防监控、通信工程和建筑智能化工全管理相关确认收入程。智能解决方案

2、近三年前五大供应商的名称、成立时间、注册资本、实缴资本、员工人数、采购内容、采购金额、应付/预付情况如下：

公司近三年前五大成本类供应商情况如下：

2025年

2025年末2025年末预

前五大供采购金额供应商名称成立时间注册资本实缴资本员工人数采购内容应付账款付账款（万应商（万元）（万元）元）大于5000万

第一名 供应商 F 2003 年 大于 5000 万元 200-299 人 芯片 10921.81 - -元

6357.2811

第二名广东华庄科技股份有限公司2008年6536万元1000-1999人加工费5234.182276.20-万元大于4000万

第三名 供应商 G 2025 年 大于 4000 万元 200-299 人 芯片 5222.36 4748.70 -元

第四名深圳爱捷云科技有限公司2015年12010万元12010万元100-199人推理服务器3336.33--

292025年末2025年末预

前五大供采购金额供应商名称成立时间注册资本实缴资本员工人数采购内容应付账款付账款（万应商（万元）（万元）元）

1085.379万

第五名东莞市瑞勤电子有限公司2011年1085.379万元400-499人麦克风3239.541122.75-元

2024年

2024年末2024年末预

前五大供采购金额供应商名称成立时间注册资本实缴资本员工人数采购内容应付账款付账款（万应商（万元）（万元）元）集群管理服务器以及交

第一名四川科瑞软件有限责任公司2002年39353.905万元30000万元100-199人9161.61226.44-换机和光模块大于5000万

第二名 供应商 F 2003 年 大于 5000 万元 200-299 人 芯片 7688.66 4124.09 -元深圳市创意智慧港科技有限政务大模型

第三名2012年4800万元4800万元100-499人5433.63--责任公司服务器

6357.2811

第四名广东华庄科技股份有限公司2008年6536万元1000-1999人加工费4777.483286.58-万元

1

第五名 供应商 H 2014 年 小于 200 万元 小于200万元 小于 50 人 算力服务器 4613.60 - -

注 1：公司向供应商 H在市场价格低位采购的算力服务器，因服务器型号需求调整持有一段时间后未实际使用，后直接加价对外销售。该贸易类业务按净额法处理仅确认差价收入，账面未结转成本，但基于该采购实际为经营性采购，考虑采购属性将该笔采购归类为成本类采购。

2023年

302023年末2023年末预

前五大供采购金额供应商名称成立时间注册资本实缴资本员工人数采购内容应付账款付账款（万应商（万元）（万元）元）智慧城市项目链路安装

第一名中国移动通信集团2000年3000亿元3000亿元近50万人4601.891428.96-施工及相关硬件公司交付智慧园区中部分项目一体

第二名知鱼智联科技股份有限公司2019年5500万元5500万元100-199人3169.02--化开发平台以及相关配套硬件龙岗智慧交深圳市引航信息技术有限公通项目中部

第三名2005年1188万元508万元50-100人3158.0863.971038.50司分抓拍单元及辅件北京科能腾达信息技术股份安全防护软

第四名2000年8713.7万元8713.7万元100-199人3064.6795.08-有限公司硬件设备视频会议项

深圳海清智元科技股份有限790.3225万

第五名2013年861.3074万元100-199人目中相关硬2799.33584.97-公司元件设备

31（二）对比近三年前五名客户及供应商，说明名单或排名变化的主要原因、是否存在

成立时间不足一年或资本规模、人员规模较小的情况，若存在，请详细说明与该客户或供应商建立合作的背景、对方是否具备相应业务能力、相关交易定价是否公允、是否存在其他利益安排

报告期内，公司自身新增算力主营业务、并购子公司并表两大核心经营变动，导致公司整体业务结构、收入结构发生调整，进而引发近三年前五名客户、供应商名单及排名出现变动，核心变动诱因主要为两大经营事项：一是公司于2023年下半年全新拓展企业级异构算力服务业务，2024年落地大额算力服务长约订单；二是公司自2024年4月1日起将岍丞技术纳入合并报表范围，新增消费级可穿戴设备芯片模组完整业务板块，近三年公司分业务收入占比变动直观印证业务结构调整：消费级业务收入占比分别为0.00%、44.22%、46.58%，企业级算力业务收入占比分别为6.15%、27.10%、40.03%，两大新增业务板块营收占比持续提升，直接造成前五大客户名单及位次发生显著更迭。具体客户排名变动明细如下：2024年，公司第一大客户为江西瑞声电子有限公司，系并表子公司岍丞技术核心消费级模组客户；

第二大客户为北京德元方惠科技开发有限责任公司，系公司当年新增算力服务板块核心合作方。2025年，随着算力业务营收规模持续放量，德元方惠跃升为公司第一大客户；江西瑞声电子有限公司回落至第二位，同时华勤技术股份有限公司、江西联创宏声电子股份有限公司等岍丞技术原有优质消费级 ODM 客户同步进入公司前五大客户，整体客户结构贴合公司两大新增业务发展节奏。

伴随下游客户结构、上游采购品类同步调整，公司前五大供应商名单及排名同步发生结构性变动，采购需求由原有芯片自研相关物料采购，新增算力服务器硬件采购、消费电子模组原材料及配套供应链采购两大品类，具体供应商变动情况：2024 年，供应商 F、广东华庄科技股份有限公司为并表岍丞技术带入的存量供应链供应商，分别位列公司第二、第四大供应商；第五大供应商 H，为公司算力设备供应商。2025 年，消费级模组采购规模进一步扩大，岍丞技术体系内供应链供应商位次全面前移，供应商 F、广东华庄科技股份有限公司分别升

至第一、第二大供应商，同时新增供应商 G、东莞市瑞勤电子有限公司进入前五大供应商名单。

经核查2023年-2025年前五大客户及供应商工商信息、经营规模资料，合作方中仅供应商 H存在注册资本、从业人员等资本及人员规模偏小的情形，仅客户四川天府智算科技有

32限公司和供应商 G 存在成立时间不足一年的情形。

四川天府智算科技有限公司2024年6月成立，为成都国资控股算力平台。为响应四川省算力网络建设战略，公司以参股方式深度绑定成都算力基础设施建设主体，大股东成都数据集团股份有限公司持股70%；公司持股20%，天府新区国资平台四川天府新区科创和人才服务有限公司持股10%。2024年9月，公司全资子公司成都云天励飞技术有限公司中标天府智算中心一期设备采购项目，负责算力集群硬件、AI 调度软件、系统集成整体交付，2024年四季度完成交付并确认收入。本次交易定价与同期市场算力服务价格计费方式基本一致，定价具备公允性；公司与该客户及其股东、董监高人员不存在除已披露关联关系外的其他关联关系，不存在资金拆借、非经营性往来、隐性利益输送及其他未披露利益安排。

公司向供应商 H采购货品为算力服务器，用于公司对外项目销售。该类算力服务器市场公开报价体系完善，行业价格透明度较高。本次采购综合考量货品到货周期、原厂售后维保服务、交易报价、现货库存四大核心维度，择优确定供应商 H 为合作供应商。本次交易定价与同期市场同类货品报价、其他询价方报价基本一致，定价具备公允性；公司与该供应商及其股东、董监高人员不存在关联关系，不存在资金拆借、非经营性往来、隐性利益输送及其他未披露利益安排。

公司向供应商 F采购芯片，用于智能耳机模组和智能手表模组，该供应商部分员工离职创立供应商 G 并与公司继续合作；公司与该供应商及其股东、董监高等人员不存在关联关系，亦不存在任何资金拆借、非经营性往来、隐性利益输送及其他未披露利益安排。

综上，公司近三年前五名客户及供应商及其排名变动，系公司拓展算力新业务、并购子公司并表带来的正常业务结构调整，具备合理性；报告期内少量供应商存在经营规模偏小情况或新成立的情况，具备商业合理性，交易流程规范、定价公允，无异常利益安排。

（三）结合公司所处行业特点、销售模式、市场格局等因素，说明前五名客户销售占

比较高的原因及合理性、与同行业可比公司是否存在显著差异、是否存在对单一客户的重大依赖并进行风险提示

1、结合公司所处行业特点、销售模式、市场格局等因素，说明前五名客户销售占比较

高的原因及合理性

（1）行业特点及下游市场格局高度集中，头部客户大额订单为行业共性特征

33公司企业级业务涵盖 AI 推理芯片及配套产品、异构算力运营服务、芯片 IP 授权三大品类，主要落地于通用大模型研发与推理、大型智算中心建设、商用服务机器人、下游芯片厂商 SoC 定制开发等 B端高端算力场景，该类赛道行业准入门槛高、资金与技术壁垒严苛，下游市场资源高度聚拢于头部算力平台、大型互联网云厂商、头部算力运营机构，行业集中度处于较高水平。其中公司核心算力业务下游客户为行业头部机构，单批次智算集群搭建、长期固定算力采购需求单笔订单金额即可达到数亿元规模，天然带来单客户营收贡献度偏高的结果。

公司消费级业务分为 AI 原生产品和岍丞技术产品两大板块，其中岍丞技术产品主要为芯片模组业务，采用直供 ODM 厂商的分销销售模式，不直接对接终端消费品牌，当前国内消费电子终端行业格局已高度固化，市场份额集中于少数头部品牌；下游头部 ODM 厂商与一线终端品牌达成长期独家或深度绑定合作，中小 ODM 厂商市场空间持续被挤压，头部 ODM 厂商承接品牌方千万级年度量产订单后，会向公司下达大额、长周期的定点模组采购订单，单客户年度采购规模远高于中小 ODM 客户，进一步推高公司头部客户销售占比。

行业级业务中，依托自研 AI 推理芯片与自主大模型技术储备，公司面向政企端打造智慧城市、智慧交通、智慧园区等场景化软硬一体化 AI 解决方案。该类政企信息化项目投资规模大、资质要求高，仅地方国资平台、大型系统集成商具备投标及承接能力，单个项目合同金额普遍在数千万元至亿元级别。下游政企项目市场的高集中度向上游 AI 解决方案厂商传导，使得行业内普遍存在客户集中、大额项目营收占比偏高的经营特征。

（2）公司自身销售模式与业务结构决定客户集中特征

企业级算力服务：公司算力服务采用整体智算集群一次性交付、长期算力服务费分期确

认收入的商业模式，2025年对第一大客户形成的大额营收，来源于大型智算中心整体建设交付及多年期持续性算力服务合同；该类合同单体金额大、收入确认周期长，单一客户可在报告期内形成大额稳定营收，抬升头部客户销售占比；

消费级岍丞技术产品：岍丞技术产品业务采用长约、年度框架协议的供货模式，与核心头部 ODM 客户签订年度批量供货合同，单客户年度模组采购量可达千万套，全年持续性批量交付形成稳定大额销售收入，客户营收贡献集中度较高；

行业级解决方案：行业解决方案采用标准项目制销售模式，标杆智慧城市、智慧交通项

34目为整体完工一次性验收交付，收入确认时点集中，单项目可在当期确认大额营收，阶段性

提升大客户销售占比。

综上，公司客户销售集中度偏高，系主要下游客户赛道天然高集中的行业格局，叠加公司自身大额长周期合同、项目制收入确认模式共同作用，属于行业普遍存在的合理情形，客户集中具备充分合理性。

2、与同行业可比公司是否存在显著差异、是否存在对单一客户的重大依赖并进行风险

提示

（1）前五大客户占比

2023-2025年，同行业可比公司客户集中度如下：

前五大客户集中度2025年2024年2023年寒武纪88.66%94.63%92.36%

云从科技66.16%45.23%36.58%

利通电子66.06%54.97%72.71%

协创数据46.75%55.23%62.17%

润泽科技95.52%90.82%96.44%

平均值72.63%68.18%72.05%

云天励飞74.05%57.33%47.52%

公司前五大客户占比符合行业规律，不存在显著异常差异。

（2）单一客户依赖

根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第5号》，重大单一客户依赖判定标准为单一客户营业收入占比超50%。公司2023年-2025年，各期第一大客户营业收入占比分别为17.42%、20.46%和36.99%，因此不构成重大单一客户依赖。

2025年，公司第一大客户为企业级业务算力服务客户，双方签署的市场化合同无独家

供货、排他合作、长期锁量等约束条款；公司芯片、算力产品为标准化通用产品，可供给其他算力客户。本次合同到期后，公司算力相关业务可能会面临短期订单衔接空档、市场算力价格波动的情形，存在短期算力相关业务收入下降的风险；但同时，凭借存量高价值算力硬件资产、成熟的项目运营管理经验以及多领域充足的项目储备，公司算力相关业务也能够保

35持业务基本连续，不存在实质性收入断档风险，具备稳定的持续经营能力与收入可持续性。

（3）补充风险提示

出于审慎角度，公司就客户集中度风险提示如下：

2023-2025年，公司向前五大客户的销售收入占比分别为47.52%、57.33%和74.05%，

呈逐年上升趋势。公司存在向前几大客户集中的趋势，主要原因系公司企业级、消费级和行业级下游的行业特点和市场客户所致。若公司该等客户受到行业发展趋势变动的影响或由于行业景气度下降、同类竞品的出现，或客户内部技术路线切换，存在其向公司下达的订单数量或价格下降、核心客户订单流失的潜在风险，可能对公司的业绩稳定性产生影响。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述前五大客户及供应商事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、对前五大客户进行细节测试、测算收入，检查销售合同、合同审批、货物签收确认

单以及其他支持性文件，并检查了其应收账款期后回款情况；

2、检查前五大客户、供应商的工商信息、经营业务等信息，查询检查其披露的经营业务信息，核实其成立时间、注册资本等信息，判断其是否具有能力承接相应业务；

3、对比每年前五大客户及供应商情况，核实新增客户及供应商的合理性；

4、核查前五大客户收入业务真实性，并与同行业对比前五大客户收入占比情况；

5、函证：选取客户/供应商款余额以及销售/采购额样本进行函证：本期应收账款发函

比例87.01%，回函比例70.93%；销售额发函比例88.44%，回函比例74.80%；本期应付账款发函比例66.62%，回函比例85.76%；采购额发函比例67.32%，回函比例95.36%。针对未回函的，通过检查销售/采购合同、配置清单、发货签收单、物流单、验收单、发票以及期后收付款情况执行替代测试；

6、走访：选取销售额行业级及企业级等较大的项目制客户样本进行走访，走访比例占

行业级及企业级收入18.44%。

（二）核查意见

36经核查，年审会计师认为公司回复的说明与在执行审计过程中所了解的信息不存在不一

致的情形；通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司与前五客户及供应商之间发生的交易真实，具有商业实质。

37四、关于固定资产

年报显示，公司固定资产期末账面价值12.79亿元，占总资产的23.33%，近两年固定资产增加298.33%。其中，机器设备账面价值11.65亿元，折旧年限5-10年；本期转至持有待售的算力服务器原值8289.55万元，本期计提减值准备2543.49万元，期末账面价值及公允价值2477.88万元，预计处置时间2026年1月；电子设备账面价值1.21亿元，折旧年限3年。

请公司：（1）列示主要机器设备及电子设备特别是算力服务器的具体情况、取得时间、

取得方式、主要用途、账面原值、累计折旧及减值情况，对比同行业可比公司说明固定资产近两年大幅增加的原因，结合近年算力行业技术迭代量化对比公司设备与当前主流算力服务器在性能、能效比、单位算力成本、市场通用性等方面的差异，说明是否存在被市场淘汰、技术落后情况，相关固定资产占总资产比例是否符合公司业务模式和行业特征、折旧方法选取的合理性；（2）补充说明持有待售资产的具体情况、划分依据、公允价值确定

方法、减值迹象出现时点、减值计提情况及依据、实际出售情况，并说明是否存在前期减值计提不充分的情形，本期集中大额计提的合理性，是否存在前期判断失误、延迟确认减值、跨期调节利润的情形。请年审会计师发表意见，并说明对相关固定资产监盘、计量准确性和减值计提执行的审计程序、取得的审计证据及结论。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）列示主要机器设备及电子设备特别是算力服务器的具体情况、取得时间、取得

方式、主要用途、账面原值、累计折旧及减值情况，对比同行业可比公司说明固定资产近两年大幅增加的原因，结合近年算力行业技术迭代量化对比公司设备与当前主流算力服务器在性能、能效比、单位算力成本、市场通用性等方面的差异，说明是否存在被市场淘汰、技术落后情况，相关固定资产占总资产比例是否符合公司业务模式和行业特征、折旧方法选取的合理性；

1、列示主要机器设备及电子设备特别是算力服务器的具体情况、取得时间、取得方式、主要用途、账面原值、累计折旧及减值情况

2025年末，公司主要机器设备及电子设备的具体情况、取得时间、取得方式、主要用

38途、账面原值、累计折旧及减值情况如下：

单位：万元

折旧/摊减值情类别名称取得方式主要用途折旧政策折旧年限账面原值期末余额销况

机器算力服用于提供算力服务平均年限法(直线123854.229219.6

购买5年94634.62无

设备务器出售法)31

机器用于提供算力服务平均年限法(直线

交换机购买5年7271.395233.182038.22无

设备出售法)

机器用于提供算力服务平均年限法(直线

算力卡购买5年2110.841733.18377.66无

设备出售法)

机器存储服用于提供算力服务平均年限法(直线

购买5年1385.031056.08328.94无

设备务器出售法)

电子硬件仿平均年限法(直线

购买用于研发使用3年5406.293183.692222.61无

设备真器法)

电子验证平平均年限法(直线

购买用于研发使用3年2371.202180.19191.01无

设备台法)机器

设备/研发服平均年限法(直线

购买用于研发使用3年或5年17494.959665.497829.47无

电子务器法)设备

电子其他主平均年限法(直线

购买用于研发使用3年或5年2980.061696.731283.33无

设备要设备法)

162874.119383.43490.8

合计-

00155

注：1、以上主要设备的筛选标准包括所有的算力服务器及配套设备，以及账面原值100万元以上的研发设备。其中算力服务器中包括备品的数量。

2、以上交换机、存储服务器等取得时间为2023-2024年，硬件仿真器及其他主要设备取得时间为2021-2025年

2、对比同行业可比公司说明固定资产近两年大幅增加的原因，结合近年算力行业技术

迭代量化对比公司设备与当前主流算力服务器在性能、能效比、单位算力成本、市场通用

性等方面的差异，说明是否存在被市场淘汰、技术落后情况关于公司及同行业可比公司近两年固定资产情况如下：

单位：亿元

2023年末2024年末2025年末固近两年同比

公司简称相应的算力服务业务情况固定资产固定资产定资产变化情况

2023年6月，公司与上海世纪珑腾数据科技有限

利通电子10.6313.6515.4445.24%公司合作投资设立项目公司“世纪利通”，开展AI 算力业务

392023年末2024年末2025年末固近两年同比

公司简称相应的算力服务业务情况固定资产固定资产定资产变化情况

公司自2025年以来持续发布购买资产的议案，协创数据3.825.5792.832332.96%拟向多家供应商采购服务器，为客户提供算力租赁服务

公司延伸投资高性能服务器、网络设备等算力设备，自主搭建规模化、高性能、高稳定智算集群，润泽科技93.73130.49246.47162.95%

为 AI 大模型训练、推理及各类行业应用客户提供智能算力服务

平均值36.0649.90118.25227.93%-公司近两年持续购入服务器等固定资产用于企

云天励飞3.2115.5812.79298.33%业级算力服务

从上述同行业可比公司近两年的固定资产变化情况可以看出，随着近年来行业内公司持续推进算力服务业务并同步加大购置相应的基础设备，同行业公司近年来固定资产整体变动的幅度较大，与公司固定资产变动幅度相匹配。公司近两年固定资产大幅增加的原因主要系持续拓展企业级算力服务业务，相应购置较多服务器等设备资产用于开展相关业务，公司整体固定资产增加较大。

截至2025年12月31日，公司持有两个型号的算力设备，分别用于公司研发场景及算力服务业务，在当前算力资产中具有较高的市场认可度和流通性。

从算力维度比较，公司算力设备的算力与市场主流型号的算力设备基本持平，处于同一梯队。单位算力成本与市场先进型号的相比不存在显著差异；从整体性能方面比较，公司算力设备处于市场中上游水平，能够满足绝大多数大模型训练和推理需求；从软件生态层面比较，公司算力设备兼容市场主流算力生态，共享相同的软件栈、框架支持和开发工具链。公司持有的设备在软件生态层面不存在通用性障碍，从自研需求及持有算力对客户的服务拓展上，在自研大算力推理芯片推出后将与当前持有的算力形成紧密的配合。

基于以上对比分析，公司当前所持有的算力设备不存在被市场淘汰、技术落后的情况。

3、相关固定资产占总资产比例是否符合公司业务模式和行业特征、折旧方法选取的合

理性

（1）相关固定资产占总资产比例是否符合公司业务模式和行业特征

2025年末算力服务同行业可比公司的业务开展、固定资产占比如下：

402025年末

公司算力服务开展情况

固定资产（万元）总资产（万元）固定资产占比报告期内经营活动以

AI 算力业务与电视机

金属结构件、元器件制造双主业的运营模式开展。公司为客户提供包括模型规划、成本控

制、智算集群部署、技

术支持与运维、设备经销等全生命周期管理的综合性算力服务。截至2025年报告出具日，公司 AI 算力云服务规利通电子

模已达 38000P，较 154371.02 629975.68 24.50%

603629.SH

2024年末增长

25000P，增长率

192.31%，其中直租算

力 16000P，转租算力

22000P。在执行的 AI

算力云服务合同期限

均在36个月以上，合同金额可完全覆盖设备投资及对应回报。

2025年公司实现算力

业务收入119958.53万元。

报告期内，公司积极把握行业算力基础设施

建设需求增长机遇，"智能算力产品及服务"业务板块实现收入高速增长，已成为公司业绩增长的核心引擎。公司主要为客户提供 GPU协创数据

算力租赁服务、服务器928287.052379816.4539.01%

300857.SZ

及相关设备销售、技术支持与运维服务。2025年，公司智能算力产品及服务实现营业收入

276097.23万元，同比

增长1727.17%，占公司营业收入的比重为

22.57%。公司将继续加

412025年末

公司算力服务开展情况

固定资产（万元）总资产（万元）固定资产占比

大算力业务投入，持续提升算力服务能力。

公司专注于园区级、高

等级、高效高性能、绿色的综合算力中心产

业链的投资、建设、持有和运营。公司2023年以"引流策略"切入智能算力服务赛道。截至目前，公司在全球布局了九个人工智能基润泽科技

础设施集群，合计规划2464745.954269373.6257.73%

300442.SZ

算力规模约 6GW，运营规模约 750MW。公司为AI 大模型训练、推理及各类行业应用客户提供智能算力服务。2025年，公司实现 AIDC 智能算力业务收入

251002.20万元，同比

增长72.97%。

2024年，公司与北京德

元方惠科技开发有限责任公司（以下简称“德元方惠”）签订的异构算力服务合同总

金额15.78亿元，截至云天励飞127886.57548055.5323.33%

2025年12月31日已履

行金额6.43亿元，待履行金额9.35亿元。

2025年公司实现算力

服务收入51225.11万元，同比增长114.46%。

注：鉴于可比公司公开信息并未直接披露算力服务器的资产金额，表格统计的是各公司固定资产金额及其占比。

公司的固定资产占总资产的比例为23.33%，整体持有的固定资产比例不高，主要系公

42司从事芯片研发和相应的产品应用，除企业级算力业务外，公司消费级、行业级业务板块对

于固定资产投入的依赖性不高，符合公司业务模式。此外，公司的固定资产占比与利通电子的24.50%相近，由于具体业务模式和产品结构存在差异，公司固定资产占比低于协创数据和润泽科技，因此公司固定资产占比符合行业规律，不存在显著异常差异。

（2）折旧方法选取的合理性

公司算力服务器的折旧方法为平均年限法，并以5年作为折旧期限，相关合理性如下：

1）符合企业会计准则规定

公司根据《企业会计准则第4号——固定资产》的相关规定，结合固定资产的性质和使用情况，合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值。公司固定资产折旧采用年限平均法（直线法），该方法能够客观反映固定资产经济利益的预期消耗方式。

2）与资产实际使用模式及收入确认相匹配

公司算力服务业务主要基于算力服务器等硬件设备向客户提供稳定的算力租赁及推理服务，其收入主要依据合同约定的服务期限按月确认。由于算力设备在提供服务期间内，其服务能力输出相对均匀，经济利益流入较为稳定，采用年限平均法计提折旧能够实现成本与收入的合理配比，符合权责发生制原则。

3）折旧年限设定谨慎且符合行业惯例

公司算力服务器等核心设备折旧年限设定为5年。虽然算力行业技术迭代较快，但公司采购的服务器主要为工业级设备，运行环境受控，物理使用寿命较长，其提供算力量稳定在一定水平，不会由于技术迭代而下降。且公司部分算力业务基于中长期合同（如与德元方惠合同服务期3年），5年的折旧年限覆盖了主要合同周期并留有余量。

经对比拥有算力服务器的同行业可比上市公司（如利通电子、协创数据、润泽科技等）

的会计政策，其电子设备、机器设备及服务器类的折旧年限普遍在3-5年之间。公司5年的折旧政策处于行业合理区间，未显著长于同行业水平，符合会计核算的谨慎性。

（二）补充说明持有待售资产的具体情况、划分依据、公允价值确定方法、减值迹象

出现时点、减值计提情况及依据、实际出售情况，并说明是否存在前期减值计提不充分的情形，本期集中大额计提的合理性，是否存在前期判断失误、延迟确认减值、跨期调节利

43润的情形。请年审会计师发表意见，并说明对相关固定资产监盘、计量准确性和减值计提

执行的审计程序、取得的审计证据及结论

1、补充说明持有待售资产的具体情况、划分依据、公允价值确定方法、减值迹象出现

时点、减值计提情况及依据、实际出售情况如下：

2025年，因全资子公司印像数据营收规模较小、毛利率持续下滑，且在部分资质应调

整后无法进一步获取业务开展相关的政府补贴以及失去其原先规划的业务方向拓展可能性，经公司管理团队决策，不再经营算力服务业务。因上述业务调整，为避免大量算力服务器闲置的折旧及机会成本，2025年12月至2026年1月期间，公司将固定资产中原用于对外提供算力服务的部分设备出售。当时算力设备整体市场价格处于持续下行的阶段，资产处置窗口期较为紧迫，在经过市场化询价之后，公司选择了较优的价格成交但交易价格仍较购买成本存在一定折价。

根据《企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，企业主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值的，应当将其划分为持有待售类别。初始计量时账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额。截止本报告期末，公司已明确资产出售意图，故将其划分为持有待售资产，以双方签订资产出售合同的销售价格计算公允价值。根据《企业会计准则第8号——资产减值》，企业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置，表明资产可能发生了减值。公司于

2025年12月明确资产出售意图时，识别到减值迹象已出现。

转入持有待售资产的初始计量金额为5021.37万元，根据资产出售合同的销售价格确认公允价值为2477.88万元，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额为

2477.88万元，计提持有待售资产减值准备2543.49万元。

2、并说明是否存在前期减值计提不充分的情形，本期集中大额计提的合理性，是否存

在前期判断失误、延迟确认减值、跨期调节利润的情形

2025年，公司基于子公司印像数据的业务规划调整，经审慎评估后判断部分设备需终

止使用并转为出售。于2025年12月与客户初步达成资产出售意向，明确了出售意图，并分别于2025年12月及2026年1月分批次陆续完成合同签署和交付。

44鉴于本次资产用途发生变更且处置窗口期较为紧迫，且当时算力设备整体市场价格处于

较低水平，交易价格在市场化协商基础上较购买成本存在一定折价，该折价主要反映了快速变现背景下的合理商业对价，具有商业实质。因此本次交易形成的处置损益为正常商业行为所致，不影响前期会计估计的合理性，不存在前期减值计提不充分的情形，亦不存在前期判断失误、延迟确认减值或跨期调节利润的情况。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述固定资产事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、获取公司固定资产清单，以及对固定资产折旧执行重新计算程序；

2、年审会计师分别于2025年11月20日、2026年3月4日及11日监盘相关固定资产，

并关注固定资产是否出现减值迹象。本期抽盘固定资产原值共165288.52万元，占账面原值约91%；

3、对比同行业公司折旧政策，核实折旧方法以及折旧年限是否合理；

4、检查本期增加的大额固定资产合同、送货单、发票、付款凭证、验收单；

5、分析本期新增固定资产原因，核实其增加固定资产的业务真实性及合理性；

6、获取并复核评估师出具的评估报告及评估底稿，核实相关设备不存在减值的计算依据；

7、针对持有待售资产，检查对应资产销售合同，判断其是否符合持有待售资产定义，

以及对其减值准备进行复核。

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司回复的说明与执行审计过程中所了解的信息不存在不一致的情形；通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司相关固定资产真实存在、折旧计提准确，划分为持有待售的相关资产符合《企业会计准则》规定。除持有待售资产按照期后销售价格计提减值准备外，其余固定资产不存在减值情况。

45五、关于存货

年报显示，公司存货期末账面余额3.17亿元，同比增加14.30%，计提跌价准备3099.20万元。其中，发出商品账面余额为1.34亿元，占比42.27%，计提跌价准备2235.28万元；

库存商品账面余额为6126.78万元，占比19.33%，计提跌价准备587.92万元。

请公司：（1）区分业务类型列示各类存货的具体内容、金额、库龄、与公司经营模式

是否匹配，发出商品占比较高的原因及合理性；（2）结合行业特性、原材料及产品价格的变动趋势，说明本期存货跌价准备的计提是否充分、合理。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）区分业务类型列示各类存货的具体内容、金额、库龄、与公司经营模式是否匹配，发出商品占比较高的原因及合理性公司存货可按照业务类型分为行业及企业级存货和消费级存货。行业及企业级存货用于交付给行业级和企业级客户，主要存货类型为服务器、芯片及配套产品等；消费级存货用于直接销售或加工后销售给消费级客户，主要存货为岍丞技术的 PCBA 产品各阶段存货，以及噜咔博士的 AI 拍学机、AI 毛绒玩具等。

公司各类存货的具体内容、金额、库龄情况如下：

单位：万元库龄存货分主要内容原值1年以内（含11至2年（含2类2年以上年）年）

1、行业及企业级存货21008.4710254.477597.523156.48

原材料/----

库存商公司自行保管的服务器、

4195.17525.013102.14568.02

品芯片及配套产品等已发往客户尚未达到收

发出商入确认条件的商品，主要

12226.316005.083863.002358.23

品有服务器、芯片及配套产品等

发往客户借测使用，未来其中：

可转销售或可收回的商4663.132314.231249.581099.32借货品

46库龄

存货分主要内容原值1年以内（含11至2年（含2类2年以上年）年）已发出

发往客户的已签单商品，已签单7563.183690.852613.421258.91处于交付或验收阶段商品项目交付过程中归集的未完工综合服务成本（包括纯施项目成工、包工包料对外分包及3197.252334.64632.38230.23本施工后运维）和外购软件技术服务。

委托加由外协厂商加工及保管

1389.741389.74--

工物资的芯片产品及原料

2、消费级存货10684.2810295.9854.09334.21

岍丞技术自行保管的

原材料4714.134529.5850.25134.30

PCBA 电子原材

库存商 噜咔博士的 AI 拍学机、

1931.601931.60--

品 AI 毛绒玩具等发出商岍丞技术发往客户的在

1136.381136.38--

品途商品

其中：

/----借货已发出岍丞技术发往客户的在

已签单1136.381136.38--途商品商品未完工委外生产过程中归集的

项目成11.2811.28--间接费用本岍丞技术由外协厂商保委托加

管的 PCBA 产品、在产品 2890.89 2687.13 3.84 199.91工物资及电子原材

3、合计31692.7620550.457651.613490.69

注：1、存货的借货/借测，仅涉及行业级场景业务的存货，主要系公司与意向客户在尚未达成销售合同的情况下，通过向潜在客户发出一定数量的试用硬件商品，供潜在客户测试、试用，期望促使更多的潜在客户与公司签约，达成销售的目的而发出的商品，属于行业内常见的模式。

2、尾差为数据四舍五入所致。

公司行业及企业级库存余额21008.47万元，占总存货余额比例约66.29%。该类存货下主要集中于发出商品中，期末余额12226.31万元，主要原因是公司行业级业务的借测周期和已签订发出商品的交付验收周期较长所致，公司行业级和企业级业务主要是为城市治理、智慧交通等领域的行业及企业级客户提供定制化的 AI 解决方案，客户集中度高、合同金额

47大、交付周期长。此外借测模式是行业特性及市场拓展的惯例，故发出商品占比较高；其次

公司行业及企业级存货占比较大的是库存商品，期末余额4195.17万元，系为行业级项目提前储备通用设备，以提高市场反应力。

公司消费级库存余额10684.28万元，占总存货余额比例约33.71%。主要集中在岍丞技术的模组产品相关原材料和委托加工物资中，存货增加与其业务增长趋势一致。此外在报告期内，岍丞技术从外协加工与委托仓储模式逐步调整为外协加工与委托仓储+部分自主仓储的混合管理模式，岍丞技术逐步收回了部分核心原材料的库存管理权，设立了由公司自主管控的原材料存放区域，列报为“原材料”；其次公司消费级存货中占比较高的是噜咔博士的 AI 拍学机库存商品，报告期内噜咔博士业务整体发展迅猛，因此公司同步增加备货。

综上，公司存货分布与变化与公司各业务类型的经营模式相匹配，具有商业合理性。

（二）结合行业特性、原材料及产品价格的变动趋势，说明本期存货跌价准备的计提

是否充分、合理

公司以企业会计准则为基础，结合行业特性、存货价值变动趋势以及公司各业务特性，制定了对应的存货跌价准备计提方法，详情如下：

存货分类各类别相关主要存货的跌价准备计提方法

（1）库存商品、发出商品-已发货未验收（有订单）：采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，可变现净值以存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。（2）发出商品-借货：借行业及企业

货系前期借用客户使用，未来可转销售或可收回的硬件设备等。针对这部分发出商品，考级存货

虑以其使用寿命为限，按照计提折旧的方法，按发出月份计提存货跌价准备。（3）转回机制：资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。

（1）岍丞技术 toB 端原材料、委托加工物资：基于库龄确认可变现净值，主要为 PCBA 产

品、在产品及电子原材，生产和发货周转较快，短库龄存货领用的可能性很高，长库龄存货呆滞风险较高，根据业务性质以库龄组合法计提跌价准备。（2）噜咔博士 toC 端库存商消费级存货 品：基于库龄确认可变现净值，公司库存商品以 AI 拍学机、AI毛绒玩具为主，消费产品迭代快，长库龄存货价值较低，根据业务性质以库龄组合法计提跌价准备。（3）转回机制：

资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。

本报告期末，公司各类存货余额与跌价准备情况如下：

48单位：万元

期末余额项目

账面余额存货跌价准备账面价值计提比例（%）

1、行业及企业级存货21008.472823.1918185.2813.44

原材料---

库存商品4195.17587.923607.2514.01

发出商品12226.312235.289991.0318.28

其中：借货4663.132235.282427.8547.94

已发出已签单商品7563.18-7563.18-

未完工项目成本3197.25-3197.25-

委托加工物资1389.74-1389.74-

2、消费级存货10684.28276.0110408.272.58

原材料4714.13235.904478.235.00

库存商品1931.60-1931.60-

发出商品1136.38-1136.38-

其中：借货---

已发出已签单商品1136.38-1136.38-

未完工项目成本11.28-11.28-

委托加工物资2890.8940.112850.781.39

3、合计31692.763099.2028593.559.78

注：尾差为数据四舍五入所致。

公司存货跌价准备主要集中于行业及企业级存货的借货发出商品中，主要产生于公司对外借测的高值服务器和长库龄商品，按照公司存货跌价准备政策，借货（借测）发出商品的跌价准备计提政策为：

1）对于各财务报告期末已收回的商品，如预期商品无使用价值，转入呆滞料仓全额计

提跌价准备；如预期已收回借货发出商品仍可以用于销售，转入库存商品以可变现净值计算其跌价准备，差额补充计提或冲回跌价准备，若用于研发领用，原已计提的跌价准备视同转销处理；

2）对于各财务报告期末尚未收回的借货发出商品，采用借货的库龄计算跌价准备。

因此，随着借货周期延长，按使用寿命逐月计提的跌价准备金额持续累积，其跌价准备金额与借货商品成本、库龄直接相关。

49本报告期末，公司各类业务的存货跌价准备计提比例与同行业或相似业务模式的可比公

司对比情况如下：

单位：万元期末余额项目

账面余额存货跌价准备账面价值计提比例（%）

一、行业及企业级业务

寒武纪533307.2738954.02494353.257.30

云从科技8310.673424.104886.5741.20

利通电子68261.592068.4166193.173.03

协创数据298503.7310800.01287703.723.62

润泽科技4358.98-4358.98-

行业平均/11.03云天励飞（行业及企

21008.472823.1918185.2813.44业级存货）

二、消费级业务

华勤技术1481925.5819532.811462392.771.32

龙旗科技201465.279310.91192154.364.62

/

行业平均2.97云天励飞（消费级存

10684.28276.0110408.272.58

货）

注：尾差为数据四舍五入所致。

公司行业及企业级存货跌价比例为13.44%，与可比公司平均水平接近，其中可比公司中云从科技存货减值率较高超40%，主要是由于其借货业务的借测商品余额和整体计提比例较高。公司消费级存货跌价比例为2.58%，略低于行业平均的计提比例，与其消费级业务规模尚小、以新品类为主、委外库存周转快的特征匹配。

公司对存货跌价准备计提的会计处理方式符合会计准则要求及公司业务特点，跌价准备计提方案按照一贯性原则执行，跌价准备计提充分、合理。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述存货事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、了解公司仓储相关的关键内部控制，评价这些控制的设计是否健全，并测试相关内

50部控制的运行有效性；

2、存货监盘：年审会计师分别于2025年12月31日和2026年02月28日对公司存货

进行监盘，对存货包括原材料、库存商品、委托加工物资的结存数量、品种规格和存货现状进行核查，监盘比例86.10%；抽取期末大额发出商品项目进行现场监盘，监盘比例54.46%；

3、抽取存货中的发出商品客户进行函证以及对项目类发出商品客户进行走访：发函比

例75.72%，回函比例46.56%；走访比例60.77%。针对未回函的，通过检查发出商品的送货单以及签收情况执行替代测试；

4、存货跌价计提复核：年审会计师对公司存货跌价计提政策进行复核，评估公司存货

跌价计提政策的合理性，是否与同行业可比公司存在重大差异，并对公司存货跌价计提金额进行复核，关注存货跌价计提的充分性；

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司对上述问题的回复与年审会计师在核查过程中了解的信息一致，公司发出商品占比较高具有合理性，存货跌价准备计提充分，相关会计处理符合《企业会计准则》相关规定。

51六、关于应收账款和其他应收款

年报显示，公司应收账款期末账面余额7.94亿元，计提坏账准备1.28亿元。其他应收款期末账面余额7447.64万元，其中往来款账面余额为3531.66万元。其他应收款中欠款对象第一名期末余额2907.50万元，款项性质为货款、押金，计提坏账准备2326万

元；第三名欠款对象期末余额600万元，款项性质为设备款。

请公司：（1）列示应收账款前五客户的名称、关联关系、销售内容、销售金额、应收

金额、账龄、期后回款、坏账准备计提情况，说明账龄1年以上应收账款长期挂账的原因、对手方支付能力、坏账计提是否充分；（2）列示其他应收款前五欠款对象的名称、关联关

系、欠款形成的原因、账龄、期后回款、坏账准备计提情况，说明账龄1年以上其他应收款长期挂账的原因，结合对手方支付能力说明相关款项是否具备可回收性，坏账计提是否充分；（3）说明列示为往来款的其他应收款的具体形成原因，相关款项是否存在流向控股股东或其他关联方的情形；（4）其他应收款第一名、第三名欠款对象款项性质中存在货款、

设备款的原因，相关会计处理是否恰当。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）列示应收账款前五客户的名称、关联关系、销售内容、销售金额、应收金额、账龄、期后回款、坏账准备计提情况，说明账龄1年以上应收账款长期挂账的原因、对手方支付能力、坏账计提是否充分

关于公司2025年末应收账款前五名客户的相关情况具体如下：

单位：万元截至2026年5关联销售2025年销售坏账计名称应收账款形成原因应收账款余额账龄月31日回款关系内容金额提金额金额北京德元方年底下游客户付款流程惠科技开发算力1年无49534.94延迟，2026年1月已正常17038.07851.9017038.07有限责任公服务以内

按照对账、结算回款司智能

存在2个月账期，导致形江西瑞声电耳机1年无27347.39成应收账款，期后已按时9544.52477.239544.52子有限公司芯片以内回款模组

52截至2026年5

关联销售2025年销售坏账计名称应收账款形成原因应收账款余额账龄月31日回款关系内容金额提金额金额

1年

系统该项目终端用户为深圳以内

华海智汇技集成龙岗交通，终端用户付款无1341.117761.64及672.75-

术有限公司商业流程推迟，项目已在请款务等中年智能江西联创宏

耳机存在3-4个月账期，导致1年声电子股份无6639.463403.15170.162452.00芯片形成应收账款以内有限公司模组

芯片基于客户芯片开发进度2-3上海富瀚微

开发回款，客户项目整体延年及电子股份有无-2390.00995.00464.00

IP 授 期，导致回款较慢，预估 3-4限公司权27年完成回款年

关于上述表格中应收账款账龄1年以上的客户的相关情况如下：

1、华海智汇技术有限公司

公司与该客户合作项目为深圳市某公共部门项目，华海智汇技术有限公司为项目系统集成商，项目终端实际客户和付款主体为深圳市相关政府单位，项目款项实行背靠背结算机制，即华海智汇技术有限公司收到终端政府单位拨付款项后方可向公司支付对应款项。公司以街道点位交付使用验收为确认收入依据，在华海智汇技术有限公司向公司出具验收单后确认收入。公司与客户存在账龄1年以上的应收账款，主要原因系终端政府单位整体付款审批流程延迟、资金拨付节奏延后，导致华海智汇技术有限公司回款受阻，进而无法同步向公司支付项目货款。

该项目属于分阶段交付、按验收点位确认收入的项目类型。根据公司与客户签署的合同约定，收入确认以单个点位是否达到“可使用状态”作为履约义务履行完毕的判断标准。具体确认流程为：项目现场完成建设后，由客户方及公司项目负责人共同进行现场验收，形成经双方签字确认的《点位验收报告》，明确记载该点位已具备正常使用条件、功能验收合格。

公司在取得客户签署的验收报告后，即认定相关履约义务已履行完毕，控制权已转移至客户，据此确认该点位对应的收入。上述确认时点及依据符合《企业会计准则第14号——收入》关于“在履行履约义务时确认收入”的相关规定，并与合同约定的验收条款保持一致。

2025年12月，公司销售部门通过邮件与华海智汇技术有限公司沟通回款计划，对方反

53馈2026年一季度预计可实现回款3000万元以上；其中2025年12月底已有约1700万元

政府单位拨付的项目资金到账至华海智汇技术有限公司账户，公司已按双方结算约定向华海智汇技术有限公司开具对应增值税发票，该笔款项截至本公告出具日尚未支付至公司，华海智汇技术有限公司承诺将于2026年7月末前完成支付。项目剩余未收回款项，将跟随相关政府单位对华海智汇技术有限公司的实际资金拨付进度逐步收回。

华海智汇技术有限公司成立于2008年，注册资本3.39亿元，是智慧城市领域的集成方案供应商，整体经营规模较大，且其母公司为 A 股上市公司江苏亨通光电股份有限公司。而终端用户为政府部门，信用等级较高，整体偿付风险较低。目前项目款项现已进入请款审批流程中，公司将持续保持应收款项跟进。综合判断，此项目相关款项具备可回收性，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

2、上海富瀚微电子股份有限公司

公司向该客户销售内容为提供芯片开发 IP 授权，合同约定按芯片开发进度分阶段回款。

公司与客户存在1年以上的应收账款主要系客户芯片开发项目整体延期，导致回款进度相应滞后。客户上海富瀚微电子股份有限公司为 A 股上市公司，整体财务状况良好。公司将持续保持相关应收款项跟进。综合判断，此项目相关款项具备可回收性，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

综上，上述应收账款账龄1年以上的客户偿付能力均有一定保障，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

（二）列示其他应收款前五欠款对象的名称、关联关系、欠款形成的原因、账龄、期

后回款、坏账准备计提情况，说明账龄1年以上其他应收款长期挂账的原因，结合对手方支付能力说明相关款项是否具备可回收性，坏账计提是否充分关于公司2025年末其他应收账款前五名对象的相关情况具体如下：

单位：万元截至2026年5关联其他应收款坏账计提金名称欠款形成原因账龄月31日回款关系账面余额额金额购买算力服务器由

公司 I 无 于超过合同期限未 2907.50 1-2 年 2326.00 -交货需退款

54截至2026年5

关联其他应收款坏账计提金名称欠款形成原因账龄月31日回款关系账面余额额金额华海智汇未来需收回的项目

技术有限无2033.052-3年609.91-履约保证金公司深圳市神由于预付购买的固州云海智

无定资产不再需要，600.001年以内30.00200.00能科技有相关货款需退回限公司宜宾市叙州数字经未来需收回的项目

济产业发无365.001-2年36.50-履约保证金展有限公司深圳市投

1年以内及

资控股有无租赁形成的押金347.39205.61-

5年以上

限公司

关于上述表格中其他应收款账龄1年以上的对象的相关情况如下：

1、公司 I

公司与公司 I的其他应收款系公司 2024 年向其预付设备采购款，因上游供应商超过合同约定期限未能交货而要求退还相关款项。该款项账龄超过 1 年，系公司 I 已就其上游供应商交货违约事项提起诉讼，该笔其他应收款的回款时间取决于上游供应商诉讼和执行进展以及自身的清偿能力。公司已持续在跟进相关退款事宜，并对公司 I 的上游供应商进行了报警等追偿措施。鉴于上游供应商纠纷尚未了结且公司 I属于小微企业，本身偿付能力有限，因此该项其他应收款回收存在重大不确定性。公司结合对方经营情况、已采取的追偿措施、对方对上游供应商诉讼进展及预计可收回金额进行单项评估，按80%计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。公司将持续跟进诉讼及执行进展，若后续可收回性进一步下降，将及时补提坏账准备。

2、华海智汇技术有限公司

公司与华海智汇技术有限公司的其他应收款系待收回的智慧交通项目履约保证金。该履约保证金系由于华海智汇技术有限公司作为系统集成商，在承接政府部门公共部门集成项目时，为保障项目交付质量，需向政府部门支付履约保证金，待项目到达各验收节点时分批退回。华海智汇技术有限公司向实际交付单位（即公司）收取上述履约保证金，因此公司实际

55为最终用户方的履约质保金承担方。

截至本公告出具日，华海智汇技术有限公司应退回的履约保证金为30%。剩余70%的履约保证金账龄超过1年主要系相关项目尚未整体完结验收，根据合同验收节点约定，尚未达到约定退还保证金的节点，因此属于正常商业周期内的其他应收款项。

华海智汇技术有限公司成立于2008年，注册资本3.39亿元，是智慧城市领域的集成方案供应商，整体经营规模较大，且其母公司为 A 股上市公司江苏亨通光电股份有限公司。综合判断，相关款项具备可回收性，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

3、宜宾市叙州数字经济产业发展有限公司

公司与宜宾市叙州数字经济产业发展有限公司的其他应收款系公司就智慧城市项目按

合同约定在2024年2月份支付的项目保证金，其账龄超过1年主要系项目整体完结验收在

2025年12月底，其后才进行保证金退款，履约保证金退款已在持续跟进。宜宾市叙州数字

经济产业发展有限公司属于国有企业，实际控制人为宜宾市政府国有资产监督管理委员会，具备地方政府国资信用背景，整体偿付风险较小。综合判断，相关款项具备可回收性，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

4、深圳市投资控股有限公司

公司与深圳市投资控股有限公司的其他应收款系公司就租赁合同交付的租赁押金，其账龄超过1年主要系该租赁合同持续履行且公司仍在续租中，根据合同约定及惯例，押金将于租赁关系终止时予以退还或冲抵末期租金，故仍未回款，属于正常商业安排。深圳市投资控股有限公司属于国有企业，其实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会，具备地方政府国资信用背景，整体偿付风险较小。综合判断，相关款项具备可回收性，公司目前以账龄情况按组合计提坏账准备，整体坏账计提较为充分。

（三）说明列示为往来款的其他应收款的具体形成原因，相关款项是否存在流向控股股东或其他关联方的情形

公司 2025 年末其他应收款中的往来款主要包括的对象为公司 I 和深圳市神州云海智能科技有限公司。其中公司与公司 I 的其他应收款项主要系公司向其预付设备采购款，因上游供应商超过合同约定期限未能交货而要求退还相关款项。公司与深圳市神州云海智能科技有

56限公司的其他应收款项主要系公司向其预付了固定资产采购款项，后续因公司不再需要相关

固定资产，从而对应货款需对方退回。其他应收款往来款项不存在流向控股股东或其他关联方的情形。

（四）其他应收款第一名、第三名欠款对象款项性质中存在货款、设备款的原因，相关会计处理是否恰当

其他应收款第一名对象为公司 I，其款项性质中存在货款主要系公司 2024 年向其采购设备并支付预付款项，因公司 I 超过合同约定期限未交货，公司要求其退还已付款项。由于该款项已不再对应实物交付，经济实质已转变为应收退款，因此由“预付账款”调整至“其他应收款”，相关会计处理恰当。

其他应收款第三名对象为深圳市神州云海智能科技有限公司，其款项性质中存在设备款主要系公司2025年与其签订固定资产采购合同并预付800万元，后因公司不再需要该资产，合同终止，对方需退还相应已付款项，因此由“预付账款”调整至“其他应收款”。截至

2026年5月31日，对方共已退款400万元，剩余400万元公司正持续跟进，相关会计处理恰当。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述应收账款事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、获取应收账款及其他应收款账龄表，结合公司坏账准备计提政策对应收账款及其他

应收款坏账准备计提进行复核，查阅同行业可比公司应收账款坏账计提政策，并利用迁徙率计算模型对比分析应收账款坏账计提政策的合理性；核实公司应收账款及其他应收款坏账准备实际核销情况；

2、长账龄分析：针对公司1年以上未收回的大额应收账款及其他应收款，年审会计师

通过询问公司业务、财务人员了解项目和客户背景以及应收账款及其他应收款长期挂账，同时查看合同付款条件、开票台账以复核长期挂账原因，对长期挂账且合同逾期的客户款项，获取公司相关催款记录；

3、针对行业级系统集成类项目客户的收入确认，年审会计师执行了穿透终端客户进行

57实地走访及访谈，确认了项目的完工进度以及实施情况，同时实地对项目现场安装完工情况

进行查看，确认公司确认收入的完工进度是否与实际一致；

4、期后回款检查：获取期后序时账及银行流水，检查期后回款情况，结合合同付款条件，分析回款情况是否合理；

5、对主要客户执行函证程序，并取得主要客户的回函：本期应收账款发函比例87.01%，

回函比例70.93%；营业收入发函比例88.44%，回函比例74.80%。对于未回函客户，通过检查销售合同、销售出库单、验收单、银行回单等资料进行替代测试；

6、检查其他应收款形成的相应文件，分析其他应收款款项性质合理性；

7、获取控股股东个人账户流水，检查其他应收款相关款项是否存在流向控股股东的情况；

8、获取控股股东资金无占用承诺函。

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司对上述问题的回复与年审会计师在核查过程中了解的信息一致。通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司应收账款及其他应收坏账计提准确、充分、合理，其他应收款款项性质划分合理，相关款项不存在流入控股股东或其他关联方的情况。

58七、关于其他权益工具投资

年报显示，其他权益工具投资期末余额1.98亿元，同比增加36.16%，本期计入其他综合收益的利得4252.84万元。

请公司：（1）列示相关标的经营情况、公司对其投资持股情况；（2）补充说明标的

公允价值的计量方法及依据、减值测试的执行情况；（3）说明相关投资资金是否存在流向

控股股东、实控人或其他关联方的情形。

回复：

一、公司对问询问题的回复

（一）列示相关标的经营情况、公司对其投资持股情况

公司其他权益工具投资相关标的持股情况及标的2025年经营情况如下：

单位：万元公司持股比被投资标的总资产净资产营业收入净利润例智慧互通科技股份

112220.50-147539.1010288.50-27340.201.93%

有限公司深圳市神州云海智

非上市公司，未公开披露相关财务信息1.48%能科技有限公司成都臻识科技发展

非上市公司，未公开披露相关财务信息1.50%有限公司深圳国创具身智能

非上市公司，未公开披露相关财务信息3.00%机器人有限公司

闪极科技（深圳）有

非上市公司，未公开披露相关财务信息2.35%限公司上海渠清如许创业投资合伙企业（有限非上市公司，未公开披露相关财务信息28.41%合伙）注：（1）上表中除智慧互通科技股份有限公司经营情况数据为截至2025年6月30日外，其他投资标的均为2025年年度经营情况数据。（2）上表中公司持股比例为截至2025年12月31日对应的持股情况。

（二）标的公允价值的计量方法及依据、减值测试的执行情况

关于公司其他权益工具投资标的对应的公允价值计量方法及依据、减值测试的执行情况

具体如下：

59单位：万元

其他权益工减值测试的执投资标的具投资期末投资金额公允价值的计量方法及依据行情况余额公司以评估师的估值报告确认所持有标的公司股权的公允价以公允价值小值。估值报告采用市场法进行智慧互通科技股份有限于账面成本的

6880.557000.00估值，具体以上市公司比较法

公司部分确认减值

P/S 计算公允价值。取价依据为金额。

标的公司财务报表和可比公司市价比率。

公司以评估师的估值报告确认所持有标的公司股权的公允价值。估值报告采用市场法进行公允价值大于深圳市神州云海智能科

4244.362400.00估值，具体以上市公司比较法账面成本，未发

技有限公司

P/S 计算公允价值。取价依据为 生减值。

标的公司财务报表和可比公司市价比率。

公司以评估师的估值报告确认所持有标的公司股权的公允价值。估值报告采用市场法进行公允价值大于成都臻识科技发展有限

2387.701300.00估值，具体以上市公司比较法账面成本，未发

公司

P/S 计算公允价值。取价依据为 生减值。

标的公司财务报表和可比公司市价比率。

由于不存在外部融资价格且投公允价值等于

深圳国创具身智能机器资额较小，考虑投资标的未发

90.0090.00账面成本，未发

人有限公司生重大经营恶化，以投资成本生减值。

作为公允价值。

公司采用市场法进行估值，具公允价值大于

闪极科技（深圳）有限公体以最近融资价格法计算公允

1175.001000.00账面成本，未发司价值。取价依据为标的公司最生减值。

近一轮融资协议的价格。

公司以持有标的公司期末净资产份额账面价值确认公允价值，期末净资产份额账面价值公允价值等于上海渠清如许创业投资

5000.005000.00又以穿透标的公司的最近一轮账面成本，未发

合伙企业（有限合伙）融资协议的价格进行计价。取生减值。

价依据为标的公司和穿透标的公司的财务报表。

（三）相关投资资金是否存在流向控股股东、实控人或其他关联方的情形

公司其他权益工具投资资金投向对应的投资标的，相关投资资金不存在流向控股股东、

60实控人或其他关联方的情形。

二、年审会计师核查程序及核查结论

（一）核查程序

针对上述应收账款事项，年审会计师主要执行了以下核查程序：

1、获取并复核相关投资标的的公司章程、投资协议、财务报表、出资流水；

2、针对近期无融资价格的投资标的，获取并复核评估师出具的《金融资产公允价值估值报告》及评估底稿，核实其评估计算方法的合理性；

3、针对近期有融资价格的投资标的，获取对应投资标的的融资协议、经营简报等，核

实投资标的公允价值取值依据的准确性；

4、获取控股股东个人账户流水，检查相关款项是否存在流向控股股东的情况；

5、获取控股股东资金无占用承诺函。

（二）核查意见经核查，年审会计师认为公司对上述问题的回复与年审会计师在核查过程中了解的信息一致。通过执行上述审计程序以及获取的审计证据，年审会计师认为公司的其他权益工具投资公允价值的计量方法及依据合理，存在减值情况的投资标的已于公允价值中反映，相关投资资金不存在流向控股股东、实控人或其他关联方的情形。

天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)

二○二六年七月六日

61致

一件原与，料资关相告报号

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