证券代码：688349 证券简称：三一重能

三一重能股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-002

投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 现场参观 业绩说明 路演活动 一对一沟通 新闻发布 其他（券商策略会）

参与单位及人员 投资者在线提问

时间 2026年8月28日 10：30—11：30

方式 线上会议

接待人员 三一重能董事长、总经理：李强 三一重能董事、财务总监：张营 三一重能董事会秘书：周利凯

投资者交流 主要内容介绍 问题1：请问公司对2026年下半年及全年风机毛利率走势预期如何？ 2026年上半年，公司风机毛利率为5.31%，较2025年全年提升了0.88个百分点。其中，国内风机毛利率较去年全年提升1.42个百分点；上半年公司风机销售毛利为4.89亿元，同比增长64.14%。 尽管受2024年部分低价订单仍在交付期、汇率波动等因素的影响，公司风机毛利率尚处于相对较低的区间，但已呈稳步改善趋势。2026年下半年，公司将积极推进国内高毛利订单的交付，2024年低价订单占比也将显著下降，海外风机保持良好的增长势头，同时，公司积极推进降本控费，促进盈利能力的进一步改善，上述因素均有利于下半年与全年毛利率的进一步上升。 问题2：公司对2026年国内行业的出货装机量预期是多少？ 2026年，《可再生能源发展“十五五”规划》等一系列政策发布，“十五五”期间风电装机规模增长空间广阔且确定性强。据国家能源局统计数据，2026年上半年全国风电新增并网容量38.62GW，同比2025年同期下降。受2025年上半年“抢装”形成的高基数影响，2026年上半年累计新增装机同比出现阶段性调整，但6月单月新增装机规模达13.57GW，同比增长超160%，7月单月新增装机规模达8.45GW，同比增长超270.6%，装机节奏明显修复。 预计2026年风电行业国内出货装机量可能低于2025年，出口容量会保持增长，国内和海外出货结构上会发生调整。 问题3：请问2026年公司的出货装机量预期是多少请分别拆分公司的国内及海外出货装机量。 公司2026年上半年对外销售量合计6.29GW，较全国风电新增装机容量38.62GW的占比为15%。公司2026年上半年公司对外销售量较2025年同期的4.72GW增长约33.29%，国内对外出货装机量约5.79GW，较去年同期的4.62GW增长约25.23%。公司订单情况良好，国内新增订单市场份额有所上升，海外订单高速增长，公司预计2026年全年出货装机量不低于2025年水平，国内和海外的出货量均可能保持增长态势。 问题4：公司目前海外在手订单近5GW，请问公司预计明年会交付多少容量？公司对海外业务的毛利率是如何判断的？ 截至公司半年报披露日，公司海外在手订单近5GW，公司目前还无法确定明年具体的交付量。公司海外订单显著增长，公司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均呈良好的发展态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破，西班牙、智利等新市场订单交付有序推进，布局更加均衡。海外业务将呈现良好的增长势头。 从近几年情况看，海外订单毛利率整体显著高于国内订单，公司在获取海外订单前也会对毛利率进行初步测算，以保持良好的较好的盈利水平。2026年上半年，公司海外业务毛利率受汇率波动影响，但二季度毛利率已较一季度显著回升，公司从4月起采取远期结售汇等锁汇措施，海外业务因汇率波动导致的风险也将进一步降低，这有利于海外业务毛利率将进一步改善。 问题5：公司对于海外订单获取的区域结构上有什么变化？在海外市场拓展是如何规划的？海外订单价格趋势如何？是否存在价格竞争激烈的情形？ 公司海外主战场主要是一带一路沿线国家。公司持续深耕亚太核心市场，南亚、中亚、东南亚等区域市场均呈良好的发展态势；在南非、柬埔寨等市场实现突破；公司积极拓展拉美、东欧市场，西班牙、智利等新市场订单交付有序推进。2026年上半年，公司海外布局更加均衡。公司积极打造海外品牌，目前在西班牙、菲律宾等地区交付的风机、项目运行良好，得到了业主好评。 公司海外业务注重效率、盈利及风险控制，公司海外市场的策略是先做好对高价值客户的产品销售及服务，不参与低价竞争，追求海外盈利及高质量发展。海外风电市场的竞争并非通过价格战，而是多轮议价和资质考评，优质的海外客户反而需要合理的高价以保证产品的可靠性及质量。公司注重高质量发展，对于低价地区的低价订单会审慎放弃。 问题6：国内风电市场今年整体中标价格与去年相比如何？如何判断未来风机价格趋势？ 2026年上半年，国内风机中标价格总体趋稳，略有上升。现阶段风机价格与大宗商品价格走势关系较大，大宗商品尤其是石油价格在地缘政策冲突后整体企稳，另其他相当部分零部件价格整体未出现上涨，预计风机价格将呈现整体趋稳的态势。 问题7：对于今年下半年叶片原材料和零部件成本与上半年相比会是什么样的走势？ 公司提前对树脂等叶片原材料进行价格锁定，这部分原材料的价格相对于市场价格更加稳定，叶片原材料价格上涨对公司的影响相对较小。其他零部件如铸件、齿轮箱等，因供应链端产能 、风机机型较稳定，价格波动或出现小幅下降。公司预计下半年原材料及供应链端零部件价格将趋稳，价格波动影响较小。 问题8：市场统计今年7月行业招标量增幅较大，请问是什么原因？公司对于今年行业的招标量如何预判？ 2026年上半年，受电力交易中电价的不确定性以及部分地区消纳限电约束影响，风电行业招标量有所减少。为实现“十五五”碳达峰目标，主管部门发布多项有利于风电发展的政策，释放了积极信号，同时部分大基地项目提速，因此7月份行业招标量大幅增长。政策支持有利于下半年招标量恢复增长。 问题9：公司2026年上半年电站产品销售的毛利率较高，请问公司对于全年电站产品销售的规模及毛利率是如何展望的？公司如何判断未来电站产品的收益走势？ 2026年上半年，公司电站产品销售实现收入10.55亿元，毛利率为33.61%，同比2025年同期的28.77%提升4.84个百分点。截至2026年6月底，公司在建风场规模超2.5GW。根据行业情况，风场并网及出售大部分集中于下半年，尤其是第四季度，公司将继续积极推进电站产品出售工作，公司也将力争2026年电站转让容量保持在较高水平。 电站产品的毛利率受区域不同地区风险消纳情况、上网电价等影响，电站产品销售毛利率会受电站所在区域、风资源条件等因素影响。公司目前在建风场主要分布在湖南、新疆地区，这些地区风场收益整体上不错。 当前电站产品的收益已经处于较低水平，部分长期资金关注并购入电站产品资产，“十五五”碳达峰目标支持绿电长期价值，未来电站产品的收益将在目前的基础上存在上浮空间。 问题10：风机大型化放缓后，未来研发费用率是否会降低？ 当前风电行业装机的平均单机容量并未下降，大兆瓦机型有利于提高发电量，风机大型化可降低风电度电成本，有利于提升风电竞争力。 公司高度重视研发，将会保持高水平的研发投入。公司大兆瓦机型是率先研发、测试及推出市场的，前期已做好充分的研发、试验试制工作，公司未来在陆上大兆瓦机型上的研发将保持持续投入但占比会相对下降，海外机型、深远海上风电产品等的研发投入占比将提升。

附件清单 中信建投 陈思同 天风证券 杨志芳 东吴证券 胡隽颖 长江证券 司鸿历 华创证券 吴含 华福证券 万伟 国金证券 彭治强 华泰证券 宫宇博 财通证券 李晨 华安证券 张欣 西部证券 邓宇轩 中信证券 林劼 瑞银证券 袁程悦 海通证券 马菁菁 汇丰银行 许冰莹 以及其他参会人员

日期 2026年8月28日