4月30日有投资者向键凯科技(688356)提问：董秘您好，关注到公司2025年研发支出资本化比例由26%升至44%，显著增厚利润，请说明具体依据及合规性。此外，营收增长40%但经营现金流下降34%，应收账款激增128%，是否存在放宽信用政策促销售？毛利率下降近6个百分点的原因及持续性？谢谢。

5月8日公司回答表示：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！聚乙二醇伊立替康项目于2024年9月30日前完成首例三期临床入组，公司认为该项目研究具备充分的技术与商业可行性，已达到资本化相关会计政策的要求，并将三期临床首例病人入组作为资本化开始时点，资本化金额仅与对应期间内的临床进展情况有关。具体内容详见公司2025年年度报告第八节财务报告之“五、重要会计政策及会计估计”之“26、无形资产”中的描述。2025年报中应收账款的增长主要由于公司2025年第四季度营业收入对比上年同期有较大增长所致，截至2026年3月末，公司已收回款项占应收账款比例超过50%，不存在放宽信用政策的情形。公司2025年度毛利率下降主要受不同价格产品的结构变化影响，同时在2025年上半年销售的产品中有部分受盘锦新产能折旧摊销影响、归集成本较高的历史批次。2026年第一季度，公司毛利率已有所改善。再次感谢您对键凯科技的关注。