菲沃泰:中国国际金融股份有限公司关于江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告

中国国际金融股份有限公司

关于江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司

2025年度持续督导跟踪报告

中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐机构”）根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等相关规定对江苏菲沃

泰纳米科技股份有限公司（以下简称“菲沃泰”、“公司”）进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告。

一、持续督导工作情况序号工作内容持续督导情况

建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针保荐机构已建立并有效执行了持续督导对具体的持续督导工作制定相应的工作计划制度，并制定了相应的工作计划。

根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开保荐机构已与菲沃泰签订《保荐协议》，始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导

2该协议明确了双方在持续督导期间的权协议，明确双方在持续督导期间的权利义务，利和义务，并报上海证券交易所备案。

并报上海证券交易所备案

持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海2025年度菲沃泰未发生按有关规定需保

证券交易所报告，并经上海证券交易所审核后荐机构公开发表声明的违法违规情况。

在指定媒体上公告

持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当

2025年度，公司及相关当事人在持续督

发现之日起五个工作日内向上海证券交易所

4导期间未发生重大违法违规或违背承诺报告，报告内容包括上市公司或相关当事人出等事项

现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，保荐人采取的督导措施等

保荐机构通过日常沟通、定期或不定期

通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调

5回访、现场检查等方式，了解菲沃泰业

查等方式开展持续督导工作务情况，对菲沃泰开展了持续督导工作。序号工作内容持续督导情况

2025年度，保荐机构督促菲沃泰及其董

督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员

事、董事会审计委员会委员、高级管理

遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易所

6人员遵守法律、法规、部门规章和上海

发布的业务规则及其他规范性文件，并切实履证券交易所发布的业务规则及其他规范行其所做的各项承诺性文件，切实履行其所作出的各项承诺。

督导上市公司建立健全并有效执行公司治理保荐机构督促菲沃泰依照相关规定健全制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事

7完善公司治理制度，并严格执行公司治

会议事规则以及董事、监事和高级管理人员的理制度。

行为规范等

督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，保荐机构对菲沃泰的内控制度的设计、

包括但不限于财务管理制度、会计核算制度和

实施的有效性进行了核查，菲沃泰的内

8内部审计制度，以及募集资金使用、关联交易、控制度符合相关法规要求并得到了有效

对外担保、对外投资、衍生品交易、对子公司执行，能够保证公司的规范运营。

的控制等重大经营决策的程序与规则等督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并保荐机构督促菲沃泰严格执行信息披露

9有充分理由确信上市公司向上海证券交易所制度，审阅信息披露文件及其他相关文

提交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重件。

大遗漏

对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告；对上市公司的信保荐机构对菲沃泰的信息披露文件进行

10息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公司了审阅，不存在应向上海证券交易所报

履行信息披露义务后五个交易日内，完成对有告的情况。

关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告

关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董

事、监事、高级管理人员受到中国证监会行政2025年度，菲沃泰及其控股股东、董事、

11处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海证董事会审计委员会委员、高级管理人员

券交易所出具监管关注函的情况，并督促其完未发生该等事项。

善内部控制制度，采取措施予以纠正持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等

履行承诺的情况，上市公司及控股股东、实际2025年度，菲沃泰及控股股东、实际控

控制人等未履行承诺事项的，及时向上海证券制人不存在未履行承诺的情况。

交易所报告序号工作内容持续督导情况

关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露未披露的重大事项或与披露的信息

132025年度，菲沃泰未发生该等情况。

与事实不符的，及时督促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应及时向上海证券交易所报告

发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：

（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务规则；

（二）证券服务机构及其签名人员出具的专业

14意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗2025年度，菲沃泰未发生该等情况。

漏等违法违规情形或其他不当情形；（三）公

司出现《保荐办法》第七十条规定的情形；（四）

公司不配合持续督导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他情形保荐机构已制定对菲沃泰的现场检查工

制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现

15作计划，明确现场检查工作要求，确保

场检查工作要求，确保现场检查工作质量现场检查工作质量。

上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、保荐代表人应当自知道或者应当知道之日起十

五日内进行专项现场核查：（一）存在重大财

务造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、

2025年度，菲沃泰不存在需要进行专项

16董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公

现场检查的情形。

司利益；（三）可能存在重大违规担保；（四）

资金往来或者现金流存在重大异常；（五）上海证券交易所或者保荐机构认为应当进行现场核查的其他事项。

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况无。

三、重大风险事项

（一）核心竞争力风险

1、镀膜技术方案被新技术迭代的风险

纳米镀膜产品和纳米镀膜设备的研发需要经过概念研发、小试、中试、量产等

多个环节，具有开发环节多、生产工艺难度大、生产线自主定制化程度高等特点，公司在纳米薄膜产品上已投入了较多资源。公司的下游市场如消费电子等行业领域产品迭代速度快，对产品防护的需求变化较快，如出现综合性能更优秀的防护技术方案，可能导致公司的技术路线落后，公司将面临现有技术被新技术迭代的风险，从而对公司的经营业绩和长期发展产生不利影响。

2、新产品的研发风险

2025年度，公司的主要收入来源于消费电子领域，公司未来将在现有业务的基础上，积极布局汽车电子、安防设备、医疗器械、算力服务器等领域。公司已经开始新产品的研发工作，进行了一定的资金、人员和技术投入。由于对行业发展趋势的判断可能存在偏差，并考虑到新产品的研发、生产和市场推广存在一定的不确定性，公司可能面临新产品研发失败或销售不及预期的风险，从而对公司业绩产生不利的影响。

（二）经营风险

1、下游应用领域、主要客户集中度较高的风险

（1）下游应用领域较为集中的风险

2025年度，公司产品主要的下游应用领域为消费电子行业，在汽车、医疗和个

人护理行业、算力服务器及工业控制等领域实现的收入较小，短期内消费电子行业领域仍是公司主要的业务领域和收入来源。若公司在消费电子行业以外的其他应用领域业务拓展不顺利，或未来下游消费电子行业发生重大变化，将对公司未来经营业绩产生不利影响。

（2）客户集中度较高的风险

截至2025年末，来自公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比重为

53.56%，客户集中度较高，主要是由于下游消费电子行业的集中度较高。

如未来公司与客户的合作项目受国际政治经济环境、行业政策等因素影响出现

重大不利变化；或新项目开发以及拓展新客户时受行业环境、客户规划、市场竞争

等多重因素的影响，出现拓展工作进展缓慢或者失败的情况，将对公司未来经营业绩产生不利影响。（3）经营业绩因主要客户对应产品出货量下降、与其他技术路线的成本对比等因素而下降的风险

如未来主要客户因地缘政治影响、芯片等核心原材料短缺或市场竞争力下降等

原因导致其产品出货量下降，或者与其他技术路线的成本对比后改变其产品防护技术手段，或者经营情况或业务结构出现重大不利变化，都将对公司未来经营业绩产生不利影响。

2、驻外生产模式收入占比较高，业务稳定性受客户或其 EMS 厂商的生产场所

影响以及客户需求不足时无法调配产能的风险

截至2025年末，公司驻外生产模式收入占纳米薄膜产品比例较高，公司纳米薄膜产品的主要生产模式是驻外生产模式，具体包括驻外融合生产模式和驻外独立生产模式。驻外融合生产模式下公司根据经客户确认的技术标准提前设定 PECVD 镀膜设备的工艺参数，并根据客户需求预测将设备投放于客户工厂或 EMS 厂商处进行生产，公司需要安排驻外技术支持人员负责设备中的原材料投放、开机点检、清洗等日常运营，并为客户提供技术指导。另外在驻外独立生产模式下，公司需要在上述基础上安排人员实施部分加工工序。

未来，如因政策变化、安全生产、环境保护等原因导致上述工厂出现停工、停产等情形，公司在该生产场所的生产将无法继续开展；而且，由于驻外生产模式的客户均固定，在对应客户需求不足时公司无法适时调配产能用于其他客户的产品生产，且驻外独立生产模式投入的场地、设备和人员等固定成本较高，客户需求不足时将对毛利率影响较大，并对整体经营业绩产生不利影响；另外，如毛利率较低的驻外独立生产模式的销售收入占比提升，或毛利率较高的驻外融合生产模式的收入占比下降，也将导致毛利率存在下降的风险。

3、下游市场需求变化导致的风险

公司业绩与下游行业的市场需求、终端应用产品销量以及新产品的开发能力等密切相关。消费电子、无人机等下游电子设备行业产品迭代周期短、技术更新快，产品功能可能在短期内发生较大变化。如未来各类设备使用环境、用户使用习惯发生改变，导致产品对防水防尘等防护功能的需求减弱，可能致使公司纳米薄膜产品的市场空间缩小。此外，上述下游行业受宏观经济影响较大，若未来宏观经济增速放缓甚至下降，相关电子产品行业景气度亦将随之下降，终端产品厂商的生产及采购计划亦将相应削减，导致公司订单减少。上述下游市场需求变化情况可能对公司业务开展及经营业绩造成不利影响。

（三）财务风险

1、未来无法维持高毛利率的风险

2025年度，公司综合毛利率为47.48%，处于较高水平，主要是由于毛利率较

高的驻外融合生产业务收入占比较高。如下游消费电子厂商面临产品价格下降或者销量下滑的情形，可能通过降低采购价格或其他方式加强成本管控，将影响公司产品的销售价格。如未来市场竞争对手研发出具有竞争力的产品导致市场竞争加剧，也将对公司产品的定价产生不利影响。

因此，如公司无法持续推出具备核心竞争优势的新产品、无法保证生产效率或有效管控生产成本，或驻外融合生产业务占比下降，则未来毛利率可能无法维持在目前水平，面临毛利率波动或下滑的风险。

2、固定资产减值风险

2025年度，公司固定资产账面价值为86188.39万元，占期末资产总额的比例

为40.45%，固定资产规模较大。

上述固定资产由于损坏、技术升级和运营效率降低等原因存在资产减值的风险。

未来，若下游市场重大变化、制备纳米薄膜的工艺发生重大变革，或出现其他更为领先的工艺，亦会导致公司固定资产出现减值的风险。由于固定资产规模较大，上述情况将对公司的生产经营产生较大不利影响。

3、新增折旧摊销费用影响业绩的风险

公司募投项目新增设备投入和生产场地投入，引致公司资产总额增长幅度较高。

随着新增固定资产和无形资产规模的扩大，募投项目投产后，资产折旧摊销会出现较快增长。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及募投项目产生的收入及利润水平未实现既定目标，募投项目将存在因资产增加而引致的折旧摊销费用影响未来经营业绩的风险。

（四）行业风险

1、行业竞争加剧的风险近年来，基于纳米薄膜为电子产品提供综合防护这一产业的市场关注度持续提升，部分传统防护领域公司或具有相应行业背景的其他机构尝试进入这一领域，在技术研发和市场拓展方面投入一定资源，其产品及服务方案可能对公司的地位造成冲击。如若友商数量增多，行业供求关系可能会发生变化，导致竞争加剧，从而影响到公司的盈利水平，对公司经营产生不利影响。

2、下游行业市场环境变化的风险

公司经营业绩很大程度上受到下游终端产品市场环境的影响，而该市场环境具有较强的行业周期性。若未来受到宏观环境、重大突发事件及各种因素的综合影响，造成终端产品市场低迷或发生重大变化，将影响到公司业务的稳定发展，可能导致公司业务收入下滑。

（五）宏观环境风险

当前国际形势错综复杂，经济环境波动起伏，未来经济增长仍将面临很大的不确定性，国际政治关系及贸易政策的不稳定性可能对公司造成不利影响。

四、重大违规事项

2025年度，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2025年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：元本期比上年同主要财务指标2025年2024年2023年期增减(%)

营业收入529167025.46479460212.9610.37308905983.79

利润总额20387753.9352217391.63-60.96-49363126.90归属于上市公司股东的净利润30210456.7245106646.73-33.02-41552404.73归属于上市公司股东的扣除非

9778730.1631485984.93-68.94-76324220.25

经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额59841741.5252853996.2213.2246665150.78

基本每股收益（元／股）0.090.13-30.77-0.12

稀释每股收益（元／股）0.090.13-30.77-0.12扣除非经常性损益后的基本每股

0.030.09-66.67-0.23收益（元／股）

减少0.74个百

加权平均净资产收益率（%）1.572.31-2.08分点

扣除非经常性损益后的加权平均减少1.10个百

0.511.61-3.83

净资产收益率（%）分点

增加0.63个百

研发投入占营业收入的比例（%）19.3618.7327.80分点

上述主要财务数据及指标的变动原因如下：

报告期内，公司实现营业收入52916.70万元，同比增长10.37%，利润总额为2038.78万元，同比下降60.96%，归属于上市公司股东的净利润3021.05万元，

同比下降33.02%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润977.87万元，同比下降68.94%，经营活动产生的现金流量净额5984.17万元，同比上升

13.22%，公司归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性

损益的净利润下降的主要原因系为加快新业务拓展，公司在部分新业务初期采取了适度让利的市场策略，导致整体毛利率有所下降。与此同时，公司加大研发和市场拓展力度，积极引进优秀人才，使得研发、销售和管理费用增加，导致有关项目下降。

六、核心竞争力的变化情况

公司是全球纳米镀膜领域技术和产业规模的领先者，在镀膜设备设计、材料配方研制、制备工艺等方面具有技术领先优势，解决了各类电子产品、传感器产品精细化、超低尺度化防护问题，开发出了环境友好型的纳米涂层和工艺技术，实现了镀膜领域国产量产设备的突破，打破了智能化电子产品防护领域由国外品牌占据的僵局，实现了进口替代和产业升级，增强了我国电子产业的国际竞争力和自主可控水平。上市以来，公司利用资金优势、平台优势建立全球领先的纳米材料研发中心、先进设备制造中心，并积极构筑人才高地，招募大量高端基础材料专家和等离子物理学专家，从高端消费电子的防护镀膜的细分领域，进军纳米改性镀膜、纳米增性镀膜的更大市场。公司的核心技术权属清晰，均为自主研发。

截至目前，公司共形成等离子体稳定控制技术、气相沉积流场均匀分布控制技术、先进等离子体气相沉积设备设计技术等15项核心技术。

综上所述，2025年度公司核心竞争力未发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出及变化情况

公司作为国家重点专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，始终聚焦技术创新和产品创新，持续加大产品研发投入和技术创新力度，始终坚持紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发。报告期内，聚焦纳米镀膜核心技术迭代与新产品开发，重点推进透明增硬薄膜、水汽阻隔薄膜等新型产品研发，同时优化绝缘耐腐蚀薄膜等现有产品性能。

2025年度，公司研发投入10244.17万元，同比增长14.06%，占营业收入比

重为19.36%。

（二）研发进度截至2025年末，公司累计取得授权专利367项（其中发明专利261项、实用新型专利104项、外观设计专利2项），软件著作权5项；其中，报告期内新增授权专利69项（其中发明专利55项、实用新型专利14项）；相关专利覆盖了机

械设计、机电工程技术、化学工程、高分子材料等领域。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）无。九、募集资金的使用情况及是否合规

截至2025年12月31日，公司累计使用募集资金人民币137676.78万元，其中

2025年度使用募集资金人民币1593.85万元，募集资金专户余额为人民币0.00万元。

2025年度公司募集资金使用具体情况如下：

单位：元项目金额

2024年12月31日募集资金专户余额43455364.33

2024年12月31日使用暂时闲置的募集资金购买理财产品余额

减：2025年度直接投入募集资金项目金额15938500.92

其中：总部园区项目15888849.92

深圳产业园区建设项目49650.00

补充流动资金1.00

加：累计利息收入和投资收益扣除手续费净额367018.57

减：募集资金节余转出（注1）27883881.98

其中：总部园区项目27662180.86

深圳产业园区建设项目221701.12

募集资金专户账户期末余额0.00

注1：公司于2025年10月23日、2025年10月24日分别召开第二届董事会审计委员会第十二次会议、第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于注销募集资金专户及节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将首次公开发行股票募集资金投资项目(以下简称“募投项目”)节余募集资金永久补充流动资金，同时办理注销相关募集资金专户等相关手续。截至

2025年12月31日，公司“总部园区项目”已转出节余募集资金2766.22万元，公司“深圳产业园区建设项目”已转出节余募集资金22.17万元，募集资金专户均已注销。

截至2025年12月31日，公司募集资金专户余额情况如下：

单位：元

2025年12月31日账

账户名称开户银行名称银行账号存放方式户状态江苏菲沃泰纳招商银行股份

510904963310

米科技股份有有限公司无锡活期已销户

888

限公司锡惠支行江苏菲沃泰纳宁波银行股份

780701220003

米科技股份有有限公司无锡活期已销户

29778